財(cái)政理論與政策-資料下載頁(yè)
2025-06-28 11:31本頁(yè)面
【正文】 供給量影響LM曲線而對(duì)利息率產(chǎn)生影響，并影響投資，最終影響收入。但是，在實(shí)際應(yīng)用中，貨幣政策對(duì)收入的影響會(huì)受到下列因素的制約。（1）流動(dòng)偏好陷阱。依照凱恩斯理論，當(dāng)利息率降低到一定程度時(shí)，流動(dòng)偏好引起的貨幣需求趨向于無(wú)窮，即人們處于流動(dòng)偏好陷阱。此時(shí)，無(wú)論貨幣供給量增加多少，其降低利息率的作用都非常小。這表明，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)偏好陷阱狀態(tài)時(shí)，貨幣政策通過(guò)降低利率來(lái)刺激投資的作用是有限的。（2）政策時(shí)滯的影響。與財(cái)政政策一樣，貨幣政策的效果也受到政策時(shí)滯的影響。從中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出判斷、分析、制定政策到實(shí)施，都會(huì)產(chǎn)生滯后。這些滯后制約著貨幣政策準(zhǔn)確有效地發(fā)揮作用。（3）貨幣政策手段本身的局限性。變更再貼現(xiàn)率是中央銀行間接控制商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的重要手段，但這種手段的效果受到商業(yè)銀行行為的制約。例如，當(dāng)中央銀行降低再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行未必增加貼現(xiàn)，至少不一定按照中央銀行的意圖增加再貼現(xiàn)數(shù)量。以上原因使得貨幣政策的實(shí)踐中的作用受到某些限制。普遍認(rèn)為，貨幣政策是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的間接手段，它對(duì)通貨膨脹的影響程度要大于對(duì)收入的影響。11．貨幣主義的貨幣政策第一，強(qiáng)調(diào)貨幣政策的主導(dǎo)地位貨幣主義者反對(duì)凱恩斯主義的財(cái)政政策，但贊成運(yùn)用貨幣政策，并主張貨幣政策應(yīng)該居于主導(dǎo)地位。其理由：第一，國(guó)民收入的變動(dòng)主要是由貨幣供給量的變動(dòng)引起的，所以，貨幣政策對(duì)熨平宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)最為有效。第二，利率對(duì)貨幣需求影響較小。貨幣主義者雖然強(qiáng)調(diào)運(yùn)用貨幣政策，但反對(duì)凱恩斯主義的“相擬抉擇的”貨幣政策，其理由是經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)存在滯后性。這正是弗里德曼獲得諾貝爾獎(jiǎng)金的貢獻(xiàn)之一。第二，強(qiáng)調(diào)價(jià)格穩(wěn)定為貨幣政策的主要目標(biāo)貨幣主義者認(rèn)為，在長(zhǎng)期，貨幣供給量主要影響價(jià)格，而不能影響就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入，在短期，貨幣供給量才能影響就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入。因此，重點(diǎn)應(yīng)該分析貨幣供給量和價(jià)格的關(guān)系，同時(shí)，物價(jià)穩(wěn)定又是相當(dāng)重要的。所以弗里德曼認(rèn)為貨幣政策控制通貨膨脹比減少失業(yè)更具有重大意義。第三，實(shí)行有規(guī)則的貨幣政策貨幣主義者反對(duì)“相擬抉擇的”貨幣政策，因?yàn)椋海?）貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制應(yīng)該是貨幣供給量。（2）取消再貼現(xiàn)率政策工具。（3）規(guī)定貨幣供給量年固定增長(zhǎng)率為貨幣政策工具。提出貨幣供給量的年增長(zhǎng)率應(yīng)等于實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率加上通貨膨脹率。12．財(cái)政貨幣政策的內(nèi)容框架圖稅收拉弗曲線稅收收入和稅率之間的關(guān)系財(cái)政收入財(cái)政政策財(cái)政支出宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本框架貨幣政策公債政府購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)移支付公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)整法定準(zhǔn)備率內(nèi)債和外債政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)社會(huì)保障福利、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、公債利息蕭條時(shí)，買(mǎi)進(jìn)債券，增加貨幣供應(yīng)過(guò)熱時(shí)，賣(mài)出債券，減少貨幣供應(yīng)蕭條時(shí)，降低準(zhǔn)備率過(guò)熱時(shí)，提高準(zhǔn)備率
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