財(cái)政理論與政策(文件)
【正文】 通貨總和，即公眾、廠商與銀行的現(xiàn)金總額和商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金之和：Mh=M0+RE9．貨幣政策的主要工具貨幣政策的目的在于通過(guò)控制貨幣供給，影響利率，從而影響投資，并最終影響國(guó)民收入。由于這一比例是法定的，所以又稱為法定存款準(zhǔn)備率。再貼現(xiàn)率：是指把中央銀行給商業(yè)銀行的貸款利率。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買或售賣政府債券，以增加或減少商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，從而影響利率和貨幣供應(yīng)量達(dá)到既定目標(biāo)的一種政策措施。上述三大手段是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的最重要的手段，它們不公可以單獨(dú)使用，也可以配合使用。10．貨幣政策的局限性貨幣政策是政府宏觀干預(yù)的重要手段之一，它通過(guò)影響貨幣供給量影響（1）流動(dòng)偏好陷阱。（2）政策時(shí)滯的影響。（3）貨幣政策手段本身的局限性。普遍認(rèn)為，貨幣政策是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的間接手段，它對(duì)通貨膨脹的影響程度要大于對(duì)收入的影響。貨幣主義者雖然強(qiáng)調(diào)運(yùn)用貨幣政策，但反對(duì)凱恩斯主義的“相擬抉擇的”貨幣政策，其理由是經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)存在滯后性。所以弗里德曼認(rèn)為貨幣政策控制通貨膨脹比減少失業(yè)更具有重大意義。提出貨幣供給量的年增長(zhǎng)率應(yīng)等于實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率加上通貨膨脹率。（2）取消再貼現(xiàn)率政策工具。第二，強(qiáng)調(diào)價(jià)格穩(wěn)定為貨幣政策的主要目標(biāo)貨幣主義者認(rèn)為，在長(zhǎng)期，貨幣供給量主要影響價(jià)格，而不能影響就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入，在短期，貨幣供給量才能影響就業(yè)量和實(shí)際國(guó)民收入。其理由：第一，國(guó)民收入的變動(dòng)主要是由貨幣供給量的變動(dòng)引起的，所以，貨幣政策對(duì)熨平宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)最為有效。例如，當(dāng)中央銀行降低再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行未必增加貼現(xiàn)，至少不一定按照中央銀行的意圖增加再貼現(xiàn)數(shù)量。從中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出判斷、分析、制定政策到實(shí)施，都會(huì)產(chǎn)生滯后。此時(shí)，無(wú)論貨幣供給量增加多少，其降低利息率的作用都非常小。曲線而對(duì)利息率產(chǎn)生影響，并影響投資，最終影響收入。變更貼現(xiàn)率可以間接地控制商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，因而在實(shí)踐中較為常用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，中央銀行便在市場(chǎng)上賣出政府債券。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，以吸引商業(yè)銀行將手中持有的債券向中央銀行貼現(xiàn)，從而增加商業(yè)準(zhǔn)備金，以鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)放貸款，刺激消費(fèi)和投資；當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，中央銀行為了控制貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的放款規(guī)模，提高再貼現(xiàn)率，從而減少商業(yè)銀行的貸款數(shù)量。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，中央銀行在法律規(guī)定的上限以下提高法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行的貸款數(shù)量減少。（1）調(diào)整法定準(zhǔn)備率。在貨幣供給中，中央銀行起著重要作用，中央銀行作為國(guó)家銀行，代表國(guó)家發(fā)行貨幣調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。M0、Dd、和8．貨幣供給的含義貨幣供給是一個(gè)存量指標(biāo)，它表明一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在某一時(shí)點(diǎn)上所擁有的貨幣數(shù)量。財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富（財(cái)產(chǎn)收入），貨幣需求量與非人力財(cái)富關(guān)系較大。7．現(xiàn)代貨幣主義的貨幣需求理論現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為貨幣量的變動(dòng)是決定國(guó)民收入和價(jià)格水平的重要因素。凱恩斯的后繼者進(jìn)
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