6現(xiàn)代金融理論與政策(文件)
【正文】 按照凱恩斯的理論，國民收入與國民支出的關(guān)系可以表述如下： （ 1）國民收入（ y）＝國民支出（ e） 在封閉經(jīng)濟的條件下： （ 2）國民支出（ e）＝消費（ c）＋投資（ i）＝國民收入（ y）在開放經(jīng)濟條件下，把對外貿(mào)易也考慮進(jìn)去，則： （ 3）國民收入（ y）＝消費（ c）十投資（ i）＋（出口（ x）－進(jìn)口（ m）。設(shè)國際收支差額為 b＝ xm，則有： （ 5） b＝ y－ a 當(dāng)國民收入大于總吸收時，國際收支為順差；當(dāng)國民收入小于總吸收時，國際收支為逆差；當(dāng)國民收入等于總吸收時，國際收支為 平衡 吸收論的核心觀點該理論建立的基礎(chǔ)是凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟分析，他把經(jīng)濟活動視為一個互相聯(lián)系的整體。國際收支順差意味著總收入大于總吸收。假定貨幣供應(yīng)一定，貨幣持有者總想將自己的實際資產(chǎn)的一部分，以貨幣形式占有，這樣，隨著國內(nèi)物價的上升，他們名義上持有的現(xiàn)金量就變得更多，結(jié)果一方面可減少他們的實際支出，另一方面又可通過出售他們的其他資產(chǎn)持有更多的現(xiàn)金，從而使其他資產(chǎn)價格下跌。這亦有利于改善貿(mào)易差額。這時，就應(yīng)當(dāng)運用緊縮性的財政貨幣政策來減少對貿(mào)易商品（進(jìn)口）的過度需求，以糾正國際收支逆差。它認(rèn)為，貶值要起到改善國際收支的作用，必須有閑置資源的存在。通過 “ 乘數(shù) ” 作用， 又引起整個社會 第 12 頁 共 13 頁 投資、消費和收入多倍地增長。 第二，傾斜地以國際收支中的貿(mào)易項目為研究對象，而忽視日益發(fā) 揮重要作用的資本項目，從而使其理論無法完。 第三，吸收論含有強烈的政策搭配取向。一方面，它指出了彈性論的缺點，吸納了彈性論的某些合理內(nèi)容，是在彈性論基礎(chǔ)上的一大進(jìn)步；另一方面，它指出了國際收支失衡的宏觀原因和注意到國際收支失衡的貨幣方面。 第四，吸收論的主要缺點是假定貶值是出口增加的唯一 原因，并以貿(mào)易收支代替國際收支，因此，從宏觀角度看，它具有不夠全面和自相矛盾的地方。就理論基礎(chǔ)和分析方法而言，吸收論是建立在凱恩斯的宏觀經(jīng)濟學(xué)之上的，采用的是一般均衡分析方法；而彈性論則是建立在馬歇爾等人建立的微觀經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)之上的，采用的是局部均衡分析方法。只有當(dāng)這個百分比小于 1 時，整個社會增加的總收入才會大于總吸收，國際收支才能改善。 其次，出口擴大會引起國民收入和國內(nèi)吸收同時增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于 1，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。這樣，使貿(mào)易商品的供求相等，非貿(mào)易商品的供求也相等 ；需求減少的同時收入增加；就整個經(jīng)濟而言，總吸收等于總收入，從而達(dá)到內(nèi)部平衡和外部平衡。 吸收論的政策主張 根據(jù)上述理論公式，吸收論所主張的國際收支調(diào)節(jié)政策，無非就是改變總收入與總吸收（支出）的政策，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策。故現(xiàn)金余額效應(yīng)可直接影響收入 ── 支出，也可通過利率影響收入 ── 支出。 轉(zhuǎn)換政策 和吸收政策的相互配合運用，是一國經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)外 第 10 頁 共 13 頁 部平衡的主要條件。 吸收分析法的表現(xiàn)形式 貿(mào)易差額 b=國民收入 y總吸收 a 即一國的國際收支差額就是國民收入與國內(nèi)吸收的差額。 c＋ i為國內(nèi)總支出，即國民收入中被國內(nèi)吸收的部分，用 a來表示。 亞歷山大（ sidneystuartalexander）提
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