6現(xiàn)代金融理論與政策(編輯修改稿)
2024-09-19 17:01 本頁面
【文章內容簡介】 西歐迅速擴散，給向東歐國家提供主要發(fā)展資金的西歐銀行帶來沉重打擊。五是貨幣貶值將成為各國應對危機的 第 6 頁 共 13 頁 一種趨勢。當前貨幣貶值成為各個國家應對危機的重要 手段。韓國貨幣一年來幾乎貶值了一半，俄羅斯不但貨幣大幅貶值，而且其外匯儲備也大幅縮水。 1929～ 1933 年金融危機產(chǎn)生的具體原因主要是：投資過度，導致經(jīng)濟高漲；需求不足，導致生產(chǎn)過剩；證券市場高漲，投機狂熱；信用緊縮，生產(chǎn)衰退。 1997～ 1998 年東南亞金融危機產(chǎn)生的具體原因主要是：經(jīng)濟長期過熱，產(chǎn)業(yè)結構不合理；舉債規(guī)模過大，結構不合理；金融自由化步伐過快，金融制度不健全且缺乏監(jiān)管，導致金融秩序混亂，信用危機出現(xiàn)；宏觀調控出現(xiàn)失誤；國際金融投機者的攻擊，加速了 危機的爆發(fā)。 2024 年全球金融危機產(chǎn)生的具體原因表現(xiàn)在：美國房地產(chǎn)市場泡沫破裂是引發(fā)次貸危機的直接原因；住房金融管制放松和資產(chǎn)證券化為次貸危機爆發(fā)埋下了隱患；監(jiān)管缺失是導致金融動蕩的重要制度因素；以美元為核心的國際貨幣體系是導致美國金融動蕩的深層次原因。 資產(chǎn)定價理論的最新發(fā)展 capm 假設 所有投資者都可以按照無風險報酬率無限制地借或者貸；在賣空方面沒有限制；所有資產(chǎn)都是可以完全分割的，都是極其流動的；沒有交易成本和稅收；所有投資者都是經(jīng)濟學家們所稱的“ 搶帽子者 ” 。 capm 模型就是在投資 組合理論和資本市場理論基礎上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率 第 7 頁 共 13 頁 與風險資產(chǎn)之間的關系，以及均衡價格是如何形成的。 capm 不是一個完美的模型。但是其分析問題的角度是正確的。它提供了一個可以衡量風險大小的模型，來幫助投資者決定所得到的額外回報是否與當中的風險相匹配。 apt假設 套利組合的資產(chǎn)占有為零。 套利組合不具有風險，即對因素的敏感系數(shù)為零。 套利組合的預期收益率為正。 套利是指利用一個或多個市場存在的各種價格差異，在 不冒風險的情況下賺取收益的交易活動。 套利的五種基本形式。空間套利、時間套利、工具套利、風險套利和稅收套利。 計量經(jīng)濟學建模的思想 計量經(jīng)濟學建模思想，就是定量分析經(jīng)濟現(xiàn)象中各因素之間的因果關系。所以，第一步，要根據(jù)經(jīng)濟理論分析所研究的經(jīng)濟現(xiàn)象，找出經(jīng)濟現(xiàn)象之間的因果關系及相互間的聯(lián)系，把問題作為被解釋變量，把影響問題的主要因素作為解釋變量，把非主要因素歸入隨機項；第二步，要按照它們之間的行為關系選擇適當?shù)臄?shù)學形式描述這些變量之間的關系，一般是用一組數(shù)學上彼此獨立、互不矛盾、完 整有解的方程組表示。在建立理論模型的時，要求理論模型在參數(shù)估計、模型檢驗的過程中不斷得到修正，以 第 8 頁 共 13 頁 便得到一個較好的、能夠解釋過去的、反映客觀經(jīng)濟規(guī)律的數(shù)學模型。此外，還可以通過散電圖或模擬的方法，選擇一個擬合效果較好的數(shù)學模型。 具體步驟如下 國際收支調節(jié)（貨幣吸收理論） 吸收論（ absorptionapproach）又稱支出分析法，它是 1952年詹姆士 愛得華 米德和當時在國際貨幣基金組織工作的西德尼 亞歷山大（ sidneystuartalexander）提出，在凱恩斯宏觀經(jīng)濟 學的基礎上，從國民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究貨
試題試卷相關推薦
鄂ICP備17016276號-1