【正文】 擴股，獲取新的投資，形成大額的現(xiàn)金流入，緩解資金緊張的狀況。（6）實施資產(chǎn)重組。通過資產(chǎn)重組，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資產(chǎn)運營效率，改善企業(yè)經(jīng)營不利的局面。（7）售后回租資產(chǎn)。采取這種措施，能緩解短期內(nèi)資金緊張的狀況，同時滿足生產(chǎn)、經(jīng)營需要。若將辦公用房、交通車輛等出售，然后再向買方租用房產(chǎn)和車輛。因租金遠遠小于其售價款，因而，能起到緩解資金緊張局面的作用。（9）處置資產(chǎn)。為了償還債務(wù)或?qū)⒋魷Y產(chǎn)變現(xiàn)，以緩解資金緊張的局面，企業(yè)會處置資產(chǎn)，處置的手段通常包括折價變賣等。（9）債務(wù)重組。對于無法展期的債務(wù)，若到期無力償還，企業(yè)可與債權(quán)人達成協(xié)議，實施債務(wù)重組。　　四、財務(wù)預(yù)警指數(shù)測度分析系統(tǒng)　　建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警指數(shù)測度系統(tǒng)，不應(yīng)拘泥于任何經(jīng)驗數(shù)據(jù)，而應(yīng)根據(jù)實際情況和企業(yè)的特征來設(shè)計。這是因為企業(yè)的規(guī)模、所處的行業(yè)、所處地域或國別不同，企業(yè)財務(wù)預(yù)警狀態(tài)的“臨界值”亦不同?！　∝攧?wù)預(yù)誓指數(shù)的框架系統(tǒng)：為了克服權(quán)責(zé)發(fā)生制原則所帶來的人為操縱盈利的財務(wù)指標(biāo)的弊端，財務(wù)預(yù)警指數(shù)只能選擇以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)作為檢測標(biāo)準。這是因為，企業(yè)是否有警情，是否能經(jīng)營下去，并不取決于盈利，而是取決于有沒有足夠的現(xiàn)金和與其經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的現(xiàn)金支付能力。財務(wù)預(yù)警指數(shù)正是建立在對現(xiàn)金及其流動監(jiān)控基礎(chǔ)上來尋找警源，設(shè)置警兆指標(biāo)，檢測預(yù)報警度，并歸納出帶有現(xiàn)金流動規(guī)律性的財務(wù)預(yù)警指數(shù)?！　榱吮阌诜治霈F(xiàn)金流量的信息，我們先建立兩個有關(guān)現(xiàn)金流量分析的重要指標(biāo)：　?。?）現(xiàn)金盈利值（CashEarningValue，簡稱CEV）。這是指在現(xiàn)金制條件下根據(jù)現(xiàn)金流量表提供的財務(wù)信息所計算出來的企業(yè)現(xiàn)金凈收益。計算公式為：　　現(xiàn)金盈利值（CEV）=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+分得股利和利潤收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)+處置長期資產(chǎn)收現(xiàn)—利息及籌資費用付現(xiàn)　?。?）現(xiàn)金增加值（CashAddedValue簡稱CAV）。這是指建立在現(xiàn)金制條件下企業(yè)實際的“現(xiàn)金盈利值”的基礎(chǔ)上，扣除分配股利付現(xiàn)后的余額，是企業(yè)支付了各項現(xiàn)金分配后的留存現(xiàn)金收益。計算公式為：　　現(xiàn)金增加值（CAV）=現(xiàn)金盈利值（CEV）—分配股利付現(xiàn)　　CEV與CAV是現(xiàn)金制下的財務(wù)指標(biāo)，換句話說，現(xiàn)金盈利值（CEV）是用現(xiàn)金制表示的企業(yè)凈利潤；現(xiàn)金增加值（CAV）則是用現(xiàn)金制表示的企業(yè)留存收益。用權(quán)責(zé)發(fā)生制表示的“凈利潤”和“留存收益”指標(biāo)，與用現(xiàn)金收付制表示的“現(xiàn)金盈利值”和“現(xiàn)金增加值”指標(biāo)相比較，可以反映企業(yè)現(xiàn)金收益的質(zhì)量分析指標(biāo)?！　〗⒘恕艾F(xiàn)金盈利值”（CEV）和“現(xiàn)金增加值”（CAV）兩個重要的財務(wù)指標(biāo)后，我們將構(gòu)建財務(wù)預(yù)警指數(shù)測度系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警指數(shù)系統(tǒng)由兩大塊構(gòu)成：一是財務(wù)預(yù)警的個體指數(shù)；二是財務(wù)預(yù)警的綜合指數(shù)?！　∝攧?wù)預(yù)警綜合指數(shù)測度系統(tǒng)的實施步驟。財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)測度系統(tǒng)的實施步驟一般為：（1）設(shè)計出財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)中應(yīng)監(jiān)測的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo)；（2）測度各項財務(wù)監(jiān)測指標(biāo)的“預(yù)警臨界指標(biāo)值”；（3）測度各項財務(wù)監(jiān)測指標(biāo)的“實際指標(biāo)值”；（4）根據(jù)各項財務(wù)監(jiān)測指標(biāo)的“預(yù)警臨界值”和“實際指標(biāo)值”，測度各財務(wù)監(jiān)測指標(biāo)的預(yù)警綜合指數(shù)，并預(yù)報警度；（5）對財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)進行分析評價?！　∝攧?wù)預(yù)警綜合指數(shù)預(yù)警模型。在計算出經(jīng)營、投資，籌資預(yù)警綜合指數(shù)的基礎(chǔ)上，、則有財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)取其字母首項FEWCI）的預(yù)警模型為：　　財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)（FEWCI）的警限分別設(shè)置為：FEWCI10%表示財務(wù)狀況良好，無警：1096≤0表示財務(wù)風(fēng)險潛伏期，可結(jié)合財務(wù)預(yù)警警兆識別系統(tǒng)作定性分析，輕警；0≤FEWCI≤10%表示財務(wù)風(fēng)險發(fā)作期，可結(jié)合財務(wù)預(yù)警警兆識別中“發(fā)作期”的特征，作定性分析，中警；—10%≤FEWCI≤30%表示財務(wù)風(fēng)險惡化期，結(jié)合“惡化期”的警兆特征作定性分析，重警和巨警。　　財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)中的預(yù)警臨界值測度公式設(shè)計　　財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)分析系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。財務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)應(yīng)以“權(quán)益現(xiàn)金增值率”為核心分析內(nèi)容。正數(shù)表示資本增值，負數(shù)表示資本蝕本?！　∝攧?wù)預(yù)警綜合指數(shù)揭示的系統(tǒng)理論為：現(xiàn)金盈利（CEV）來源于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（NCFO）一經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量來源于可動用的平均總資產(chǎn)（TA）一平均總資產(chǎn)來源于籌資中的權(quán)益資本數(shù)量（E）一權(quán)益資本即股東權(quán)益的增長來源于現(xiàn)金增加值（CAV）的增長。因此，CAV是財務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警的核心指標(biāo)。 18 /