【正文】 性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。屬于微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)分支一一財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，同樣處于一種起步性、探索性和創(chuàng)新性的研究階段。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)建立在對(duì)現(xiàn)金及其流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和控制上。Flow非常矛盾的狀況：一方面企業(yè)賬面有會(huì)計(jì)利潤(rùn)；另一方面，企業(yè)的現(xiàn)金支付能力極差，而這種企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金支付能力的危機(jī)，正是1997年亞洲金融危機(jī)形成的基礎(chǔ)。這種盈利操作行為，在西方被稱為“會(huì)計(jì)戲法”（Accounting鄭州亞細(xì)亞集團(tuán)創(chuàng)造了一個(gè)神秘的“亞細(xì)亞現(xiàn)象”，然而，當(dāng)亞細(xì)亞的財(cái)務(wù)控制失靈，內(nèi)部控制制度失去監(jiān)督，失去監(jiān)測(cè)與預(yù)警時(shí)，終于在1998年8月15日悄然關(guān)門(mén)。從宏觀角度分析，這場(chǎng)金融危機(jī)主要表現(xiàn)為貨幣危機(jī)：從微觀角度分析，這場(chǎng)危機(jī)形成的基礎(chǔ)是，企業(yè)過(guò)度負(fù)債，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金支付能力極差，即企業(yè)的現(xiàn)金流量和現(xiàn)金支付能力的危機(jī)。system）屬于微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警的范疇，具有重要的經(jīng)濟(jì)研究?jī)r(jià)值，無(wú)論在國(guó)際還是國(guó)內(nèi)都處在一種前沿性和創(chuàng)新性研究階段。Earlywarmng在國(guó)際貨幣基金組織總裁康德蘇針對(duì)1994年墨西哥金融危機(jī)指出“這是20世紀(jì)第一次金融危機(jī)”后不到3年的1997年，爆發(fā)了一場(chǎng)金融完全脫序的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，人們稱之為“亞洲金融風(fēng)暴”。外部金融環(huán)境需要進(jìn)行監(jiān)測(cè)與預(yù)警，企業(yè)內(nèi)部控制制度同樣需要進(jìn)行監(jiān)控與預(yù)警。眾所周知，凈利潤(rùn)會(huì)受到經(jīng)營(yíng)者的控制，經(jīng)營(yíng)者可通過(guò)調(diào)整會(huì)計(jì)政策、控制研究費(fèi)用來(lái)調(diào)節(jié)凈利潤(rùn)的高低。它會(huì)演繹成一種非常奇特?！　榱丝朔?quán)責(zé)發(fā)生制原則所帶來(lái)的人為操縱盈利的弊端，人們?cè)诂F(xiàn)金收付制的基礎(chǔ)上，發(fā)展成為“現(xiàn)金流量基礎(chǔ)”（Cash這是因?yàn)?，企業(yè)是否有警情，是否能維持下去，并不取決于盈利，而是取決于有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金和與其經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)的現(xiàn)金支付能力。宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)從產(chǎn)生到成熟經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)的研究歷程，而對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)的研究，無(wú)論在國(guó)際還是國(guó)內(nèi)都是一個(gè)正在探索的前沿性課題。　?。?）財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)基礎(chǔ)理論構(gòu)建的創(chuàng)新。運(yùn)行過(guò)程，運(yùn)行規(guī)律的理論作為理論基石，如圖1所示：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的原因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)及預(yù)警內(nèi)容核心監(jiān)測(cè)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)消費(fèi)不足產(chǎn)品積壓價(jià)格下降生產(chǎn)下降經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與預(yù)警資本周轉(zhuǎn)劣化值經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮投資增加與減少價(jià)格上漲與下跌投資活動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與預(yù)警資本擴(kuò)張劣化值經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)利率降級(jí)或提高借款增加或減少生產(chǎn)擴(kuò)張或收縮籌資活動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與預(yù)警資本結(jié)構(gòu)劣化值　?。?）基于經(jīng)濟(jì)周期理論的財(cái)務(wù)預(yù)警研究體系創(chuàng)新。外生警源指來(lái)自外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的警源。例如，投資失誤，而投入資金又是從銀行借入，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)，企業(yè)難以用流動(dòng)資產(chǎn)償還即將到期的流動(dòng)負(fù)債，很可能被迫折價(jià)變賣長(zhǎng)期資產(chǎn)，以解燃眉之急。在警源的作用下，當(dāng)警素發(fā)生變化導(dǎo)致警情爆發(fā)之前，總有一些預(yù)兆或先兆。財(cái)務(wù)預(yù)警的目的就是在警情爆發(fā)前，分析警兆、控制警源、擬定排警對(duì)策。動(dòng)向警兆是與警情具有因果關(guān)系或邏輯關(guān)系或時(shí)間先后順序關(guān)系的先行變量指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)向警兆有：主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，失去主要市場(chǎng)，或有負(fù)債與或有損失數(shù)額巨大，關(guān)鍵管理人員離職且無(wú)人替代等等。重警、巨警。當(dāng)某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的實(shí)際值為58%，則為重警?！　M定排警對(duì)策。當(dāng)實(shí)際警情出現(xiàn)時(shí)或?qū)嶋H警度已測(cè)定時(shí)，人們的注意力不再是“務(wù)預(yù)警系統(tǒng)”，而是“財(cái)務(wù)排警對(duì)策研究”。從時(shí)間角度分析，財(cái)務(wù)運(yùn)行存在著周期性和季節(jié)性，從空間角度分析，財(cái)務(wù)運(yùn)行存在著行業(yè)背景和地域差別。從現(xiàn)金流量的角度，按先導(dǎo)、同步、滯后三個(gè)層面，構(gòu)建潛伏期、發(fā)作期、惡化期三個(gè)階段的財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆指標(biāo)體系?！　。?）測(cè)算預(yù)警臨界值。預(yù)警臨界值，即指經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是否出現(xiàn)警情的量化指標(biāo)。　　財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的指數(shù)預(yù)警方法。總指數(shù)以綜合指數(shù)為主。財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)體系框架如圖圖3所示： 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 定性分析 定量分析 財(cái)務(wù)預(yù)警警兆識(shí)別系統(tǒng) 財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)測(cè)度系統(tǒng)