【正文】 求超越市場平均水平的收益?！　「鶕?jù)天治核心成長基金的產(chǎn)品說明以及相關報道，該基金的股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合兩大部分，核心組合投資于具有良好穩(wěn)定性的新華富時中國A200指數(shù)中的大盤藍籌股，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的55%65%，并采用跟蹤誤差控制技術等方法來降低波動性，從而使核心組合的長期績效較為穩(wěn)定；衛(wèi)星組合將投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高的中小型股票，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的35%45%，這一部分瞄準的是風險與收益相對較大的資產(chǎn)，可以為整個投資組合提供上漲時的積極動能。通過這樣的組合，既能發(fā)揮核心組合長期收益穩(wěn)定、低風險的優(yōu)勢，又能充分體現(xiàn)衛(wèi)星組合發(fā)現(xiàn)和把握獲取超額收益機會的優(yōu)勢。同時，由于核心組合與衛(wèi)星組合的相關性很低，能夠有效地分散和降低股票資產(chǎn)的整體風險，從而達到在控制相對市場風險的前提下，追求中長期的資本增值。這可能就是天治核心成長基金在國內(nèi)首次推出”核心衛(wèi)星策略”帶給我們的一種新思路吧。什么是累計凈值　是否比最新凈值或分紅更重要　　問：請問什么是累計凈值？這個對投資者而言，比最新凈值或分紅更重要嗎？　　國泰基金：”基金累計凈值”是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計收益（減去一元面值即是實際收益），可以比較直觀和全面地反映基金在運作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運作時間，則可以更準確地體現(xiàn)基金的真實業(yè)績水平。而”最新凈值”應該說主要是提供一種即時的交易價格參考，分紅可以從一定程度上反映基金的贏利情況，但主要體現(xiàn)的還是基金的收益實現(xiàn)能力，分紅業(yè)績實際上是可以通過累計凈值得到反映的，因此，從投資者進行基金業(yè)績比較的角度來說，基金累計凈值應該是比最新凈值和分紅更重要的指標。第二篇　投資技巧篇第一節(jié) 根據(jù)需要買基金基金、信托、集合理財，誰更適合您？　　編者的話：　　 基金公司頻發(fā)基金、信托公司力推資金信托、券商集合理財產(chǎn)品也有望擴容，對于那些不敢貿(mào)然入市炒股的投資者來說，該選擇誰呢？投資之前，應該了解三類投資品種的區(qū)別，為投資選擇做好準備?！　?證券投資基金、資金信托、集合理財這三類投資品種，在運作機制、退出機制、風險收益頗有不同，投資者應根據(jù)自身的財力和投資偏好，選擇適合于自己的投資品種?！　?三大投資品運作有何區(qū)別　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理、運作主體不同。證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品分別由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格的證券公司管理、運作?！　?證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象不同。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象為在證券交易場所流通的證券；證券投資基金的投資對象為除證券投資基金外，在證券交易場所流通的證券和貨幣市場的金融品種；資金信托產(chǎn)品的投資對象原則上沒有什么限制。投資對象的差異，也標志著盈利模式上存在較大差異。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品難以規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；除貨幣市場基金外，證券投資基金也較難規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；如果沒有投資證券的因素，資金信托產(chǎn)品幾乎與證券市場系統(tǒng)性風險無關?！　?投資者退出機制有何不同　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的退出機制不同。證券投資基金的投資者，可以將所持份額贖回或轉(zhuǎn)讓。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金信托產(chǎn)品不得公開發(fā)行，因而也不能在證券交易場所流通。但集合資產(chǎn)管理合同可以約定，當客戶在單個開放日申請退出的金額超過集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)一定比例時，證券公司可以按比例辦理退出申請，并暫停接受超過部分退出申請或暫緩支付，但暫停或暫緩期限不得超過二十個工作日。而信托文件有效期限內(nèi)，受益人則可以按信托文件的規(guī)定轉(zhuǎn)讓其享有的信托受益權?！　?應了解不同產(chǎn)品的個性 　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品都不承諾保底?！蹲C券投資基金法》第二十條規(guī)定：基金管理人不得向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔損失。人民銀行《信托投資公司管理辦法》第三十二條規(guī)定：信托投資公司經(jīng)營信托業(yè)務，不得承諾信托財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益?！蹲C券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法》第四十一條：證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。新人理財　應該買什么基金？作為一個踏入職場不久的年輕人，沒有較多的財富積累，因此在投資方面，安全是考慮的首要因素，此外方便也是考慮的重點，然后才是收益。綜合比較后貨幣市場基金成了我的投資選擇?！　∝泿攀袌龌?，除了本金安全外，每月還能獲得相對穩(wěn)定的收益，雖然每月有多有少，可總歸比活期高，更能與一年期定期儲蓄收益率相媲美；同時兌取方便、快捷，只需提前兩個工作日贖回，方便進行資金安排?！　τ谙裾幱谪敻环e累階段的年輕人，適合投資貨幣市場基金，既能有效控制和分散投資風險，又能提高短期閑置資金的收益，可謂一舉兩得。初入市的投資者該怎么選擇基金？初次買基金該怎樣做？　　了解基金的種類　　根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規(guī)定的，為混合基金?！　耐顿Y風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由于投資風格和策略不同，風險也會有所區(qū)別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩(wěn)健型、指數(shù)型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些?！　　　∵x擇適合自己的基金　　首先，要判斷自己的風險承受能力。若不愿承擔太大的風險，就考慮低風險的保本基金、貨幣基金；若風險承受能力較強，則可以優(yōu)先選擇股票型基金。股票型基金比較合適具有固定收入、又喜歡激進型理財?shù)闹星嗄晖顿Y者。承受風險中性的人宜購買平衡型基金或指數(shù)基金。與其他基金不同的是，平衡型基金的投資結(jié)構是股票和債券平衡持有，能確保投資始終在中低風險區(qū)間內(nèi)運作，達到收益和風險平衡的投資目的。風險承受能力差的人宜購買債券型基金、貨幣型基金。　　其次，要考慮到投資期限。盡量避免短期內(nèi)頻繁申購、贖回，以免造成不必要的損失?！　　　〉谌?，要詳細了解相關基金管理公司的情況，考察其投資風格、業(yè)績。一是可以將該基金與同類型基金收益情況作一個對比。二是可以將基金收益與大盤走勢相比較。如果一只基金大多數(shù)時間的業(yè)績表現(xiàn)都比同期大盤指數(shù)好，那么可以說這只基金的管理是比較有效的。三是可以考察基金累計凈值增長率?；鹄塾媰糁翟鲩L率＝（份額累計凈值單位面值）247。單位面值。例如，，則該基金的累計凈值增長率為18%。當然，基金累計凈值增長率的高低，還應該和基金運作時間的長短聯(lián)系起來看，如果一只基金剛剛成立不久，其累計凈值增長率一般會低于運作時間較長的可比同類型基金。四是當認購新成立的基金時，可考察同一公司管理的其他基金的情況。因為受管理模式以及管理團隊等因素的影響，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有著良好的業(yè)績，那么該公司發(fā)行新基金的贏利能力也會相對較高?！　∮捎谖覈壳吧形唇⑵疠^為成熟的基金流動評價體系，也沒有客觀獨立的基金績效評價機構提供基金績效評價結(jié)論，投資者只能靠媒體提供的資料，自己作出分析評價。　　費用如何計算　　購買開放式證券投資基金一般有三種費用：一是在購買新成立的基金時要繳納”認購費”；二是在購買老基金時需要繳納”申購費”；三是在基金贖回時需要繳納”贖回手續(xù)費”。%，%，%（貨幣市場基金免收費用）?！　』鹫J購計算公式為：認購費用＝認購金額認購費率。凈認購金額＝認購金額認購費用＋認購日到基金成立日的利息認購份額?！　』鹕曩徲嬎愎綖椋荷曩徺M用＝申購金額申購費率。申購份額＝（申購金額申購費用）247。申請日基金單位凈值。　　基金贖回計算公式為：贖回費＝贖回份額贖回當日基金單位凈值贖回費率。　　基金投資有技巧　　投資基金與投資股票有所不同，不能象炒股票那樣天天關心基金的凈值是多少，最忌諱以”追漲殺跌”的短線炒作方式頻繁買進賣出，而應采取長期投資的策略（貨幣市場基金另外）。以下一些經(jīng)驗可供初購基金的投資者參考：　　應該通過認真分析證券市場波動、經(jīng)濟周期的發(fā)展和國家宏觀政策，從中尋找買賣基金的時機。一般應在股市或經(jīng)濟處于波動周期的底部時買進，而在高峰時賣出。在經(jīng)濟增速下調(diào)落底時，可適當提高債券基金的投資比重，及時購買新基金。若經(jīng)濟增速開始上調(diào)，則應加重偏股型基金比重，以及關注以面市的老基金。這是因為老基金已完成建倉，建倉成本也會較低?！　徺I基金的方式也應該有所選擇。開放式基金可以在發(fā)行期內(nèi)認購，也可以在發(fā)行后申購，只是申購的費用略高于發(fā)行認購時的費用。申購形式有多種，除了一次性申購之外，還有另外三種形式供選擇。一是可以采用”金字塔申購法”。投資者如果認為時機成熟，打算買某一基金，可以先用1/2的資金申購，如果買入后該基金不漲反跌，則不宜追加投資，而是等該基金凈值出現(xiàn)上升時，再在某價位買進1/3的基金，如此在上漲中不斷追加買入，直到某一價位”建倉”完畢。這就像一個”金字塔”，低價時買的多，高價時買的少，綜合購買成本較低，贏利能力自然也就較強。二是可采用”成本平均法”，即每隔相同的一段時間，以固定的資金投資于某一相同的基金。這樣可以積少成多，讓小錢積累成一筆不小的財富。這種投資方式操作起來也不復雜，只需要與銷售基金的銀行簽訂一份”定時定額扣款委托書”，約定每月的申購金額，銀行就會定期自動扣款買基金。三是可以采取”價值平均法”，即在市價過低的時候，增加投資的數(shù)量；反之，在價格較高時，則減少投資，甚至可以出售一部分基金?！　”M量選擇后端收費方式?；鸸芾砉驹诎l(fā)行和贖回基金時均要向投資者收取一定的費用，其收費模式主要有前端收費和后端收費兩種。前端收費是在購買時收取費用，后端收費則是贖回時再支付費用。在后端收費模式下，持有基金的年限越長，收費率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零。所以，當你準備長期持有該基金時，選擇后端收費方式有利于降低投資成本?！　”M量選擇傘形基金。傘形基金也稱系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干個不同類型的子基金。對于投資者而言，投資傘形基金主要有以下優(yōu)勢：一是收取的管理費用較低。二是投資者可在傘形基金下各個子基金間方便轉(zhuǎn)換。買基金前先了解基金的品種　　初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評級機構做的評級，也不太明白自己應該買哪一個品種里的哪一只基金為好。 　　其實，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構建自己的投資組合。基金有很多種，可以根據(jù)是否開放、策略、標的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以依照自己的風險屬性自由選擇。在此，我們詳細為大家介紹一下基金的種類。 　　開放與封閉式基金?；鹩虚_放式與封閉式之分。對開放式基金而言，投資人可以隨時依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當日凈值?；鹨?guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達到預計規(guī)模后，即不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金?；鸪闪⒑笤谧C交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆需透過集中市場撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經(jīng)紀商買賣。買賣的價格、成交的機率均由市場供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。 　　依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風險性依次降低：積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險進取特性，風險/報酬最高，適合冒險型投資人。成長型：以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標的以具長期資本增長潛力、素質(zhì)優(yōu)良、知名度高的大型績優(yōu)公司股票為主。價值型：以追求價格被低估、市盈率較低的個股為主要策略，希望能夠發(fā)現(xiàn)那些暫時被市場所忽視、價格低于價值的個股。4：平衡型基金：以兼顧長期資本和穩(wěn)定收益為目標。通常有一定比重資金投資于固定收益的工具，如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲取穩(wěn)定的利息收益，控制風險，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。風險/報酬適中，適合穩(wěn)健、保守的投資人。保本型基金：以保障投資本金為目標，結(jié)合低風險的收益型金融工具和較具風險的股票。運作方式是將部分資金投資于國債等風險較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會根據(jù)基金凈值決定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。在國內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔保。在國外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風險較高的投資部分也可以通過把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過放大杠桿操作來追求收益。不過，要提醒投資人的是，保本基金并非在任何時間贖回都可保本，在保本期到期之前贖回，也可能面臨本金損失的風險。買基金應注意什么　　投資者要根據(jù)自己的實際情況，選擇適合自己所需要的基金品種。首先，要仔細閱讀基金契約、招募說明書或公開說明書等文件，并從報紙、銷售網(wǎng)點公告或管理網(wǎng)站等正規(guī)途徑，了解基金的相關信息，以便真實、全面地了解基金和基金管理公司的收益、風險、以往業(yè)績等情況?！　⊥顿Y者還要判斷一下自己的風險承受能力。如果你厭惡風險，就要考慮投資低風險的保本基金以及貨幣市場基金，如若風險承受能力很強，則可以投資指數(shù)型基金、股票型基金?！　∑浯危氵€要考慮到手中的資金，能否進行長期投資，如果不能長期投資，就要選擇變現(xiàn)能力好的貨幣市場基金了。　　看好了再買指數(shù)與股票型基金：風險較高、收益較好。它是選取某個指數(shù)作為模仿對象，按照該指數(shù)構成的標準，購買其全部或部分樣本股票（債券），以期獲得與該指數(shù)相同的收益水平的基金?！　∑尚突?，則是以股票作為主