【正文】 務商聯(lián)盟，提供供應鏈融資便利，提升供應鏈金融服務的核心競爭力。第五，以戰(zhàn)略高度推動“供應鏈金融”發(fā)展。2005年7月，深發(fā)展正式提出公司業(yè)務的市場定位是：以特色產(chǎn)品、專業(yè)服務和標準流程為基礎的主要面向中小企業(yè)的貿易融資專業(yè)銀行。并以此全面推動全行的公司業(yè)務轉型，取得良好成效?！肮溄鹑凇苯鉀Q的主要問題：第一，注重交易實質，解決了中小企業(yè)融資難題。深發(fā)展基于交易結構、商品、行業(yè)、履約紀錄等交易細節(jié)的把握，針對單筆貿易的融資需求，設置了專門的審批制度體系和作業(yè)標準，開辟了中小企業(yè)融資新的通道。第二，專注細分市場，為中小商業(yè)銀行專業(yè)化發(fā)展的課題提供了示范。供應鏈金融作為核心策略面向中小企業(yè)、面向貿易融資的公司業(yè)務轉型起到支柱的作用，在實踐中取得良好效果。深發(fā)展推出供應鏈金融的目的在于：銀行將資金或信用注入供應鏈，促進供應鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)“供－產(chǎn)－銷”流轉暢順、鏈條穩(wěn)固，以實現(xiàn)金融資本與實業(yè)經(jīng)濟的高度契合，提升商品供應鏈的核心競爭能力。（二）案例背景深圳市A機電設備有限公司（以下簡稱該機電公司）以進口韓國起亞汽車銷售為主要營運方式，在05年業(yè)績突出良好，則想擴大自己企業(yè)的規(guī)模以提高銷售的業(yè)績和盈利水平，但該機電公司凈資產(chǎn)260萬美元，資產(chǎn)負債率70%，主體信用評級為BBB級，無法提供銀行認可的抵押與擔保。由于無抵押擔保企業(yè)的貸款需要以信用證的方式結算，100%保證金開證嚴重限制了公司擴大采購規(guī)模。運用深發(fā)展《自償性貿易融資業(yè)務信用評級體系》中的預付賬款類和存貨類評級辦法，對交易本身進行信用評級，重點考察融資業(yè)務自我清償?shù)奶卣饕约敖杩钊私M織該筆交易的能力，以進口的起亞汽車未來貨權及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源。該機電公司該交易債項信用評級達到AA級。2006年2月，深發(fā)展給予該機電公司未來貨權質押開立信用證＋汽車現(xiàn)貨質押進口押匯可循環(huán)額度640萬美元，效期1年。（三）案例解決流程1. 在開具信用證時，該融資公司需要向銀行存入30%保證金，并以70%的進口汽車的未來貨權為質押（簽署未來貨權質押擔保合同）；2. 在開具的信用證單據(jù)到達后，融資企業(yè)需在深發(fā)展指定報關公司廣東捷達國際運輸有限公司（以下簡稱捷達運輸公司）代理報關，并且深發(fā)展、該機電公司和捷達運輸公司簽署三方協(xié)議；3. 將融資企業(yè)的車輛存放于深圳某機電公司展場，由深發(fā)展指定的倉儲公司廣東南儲倉儲管理有限公司監(jiān)管（深發(fā)展、機電公司和南儲倉儲公司簽署三方協(xié)議）。4. 深發(fā)展以現(xiàn)貨質押方式辦理90天進口押匯，對外付款。該機電公司銷售時向深發(fā)展交納保證金贖貨、提車。該機電公司獲得額度以后，2006年開立信用證9次累計開具信用證金額總計1624萬美元，進口汽車由2005年1013臺增加了1987臺上升到3000臺，銷售收入也相應由1250萬美元增加到3750萬美元，實力得到大幅提升。從而可以分析出：①A機電公司在06年開設信用證9次，則平均1個月，完成一次640萬美元的貸款交易額循環(huán)。②，平均每月銷售84臺。③，平均每月銷售250臺。則根據(jù)以上分析在06年中與在05年的盈利下增加了（）250=5萬美元。則在其融資企業(yè)從2月份后開始的貸款業(yè)務中每月至少比同期增幅額5萬美元，則其06年年度的純利潤收入應達至50萬美元的增幅。（四）案例信用分析在此部分所引用的案例中，我們不難發(fā)現(xiàn)其貸款的抵押方式結合了傳統(tǒng)的貸款的方式和新的物流金融的貸款方式。其以改融資企業(yè)的未來的汽車貨權作為業(yè)務貸款的抵押的同時未放棄對現(xiàn)在的貨權的質押的管理。將現(xiàn)在的汽車放入了銀行所指定的第三方的銷售展廳所銷售展示，此舉并非是單獨的將貨權的停止了流動，而是在自己持有了貨權的情況下將貨權依然向下游流動，即向消費者流動。因為在此供應鏈的模式中最終的環(huán)節(jié)是顧客，而顧客所能接觸到的銷售平臺是銷售展廳。此時，深發(fā)行不僅緊緊握住了未來融資企業(yè)的貨權還抓緊了現(xiàn)在的現(xiàn)有貨權，同時還做到了不影響供應鏈環(huán)節(jié)的運作。則在此案例中，深發(fā)行將新的貸款模式引入了自己的業(yè)務，即融資企業(yè)的新體系的評估方式，貨權抵押的流動方式。在此同時深發(fā)行還保留了傳統(tǒng)的銀行貸款的模式，即將現(xiàn)存的貨權緊握在手，以降低其貸款業(yè)務的運作的風險。則深發(fā)行的運作模式分析可見于下表表4　深圳發(fā)展銀行貸款模式分析表新物流金融貸款模式傳統(tǒng)貸款模式評估方式√貨權抵押方式√√貨權流動方式√監(jiān)督方式√√而在貸款的風險信用的監(jiān)督的評價中我們以上述文章中出現(xiàn)的博弈論討論結果作為分析的依據(jù)，即將博弈論討論后的數(shù)學公式引入：將由三方博弈的結果公式=和=引入案例。：由于兩個式子的變量多，則需要進行合理的假設尋求等價關系，以約減可變量。等價關系假設如下：① ==，懲罰金額與獎勵金額相等且小于欺騙金額；② 2=，銀行損失金額等于2倍欺騙金額，因為欺騙的金額將有融資企業(yè)和第三物流兩個部分所瓜分；③ ==，=2，欺騙的運行成本遠遠小于預計獲得的欺騙金額，且小于銀行所給予的監(jiān)督的獎勵，且欺騙成本只為獎勵的一半，同時假設銀行因監(jiān)督而發(fā)現(xiàn)欺騙行為而獲取的索賠為給予獎勵的和（+），且假設=。即以作為運算的標準的代入量，將所有的未知量根據(jù)與的關系進行代換。則： = = = 假設的聯(lián)合欺騙率從1%~25%的增長，則其所對應的的變化可用表格的形式表示出來，將假設值帶入：表5　基于聯(lián)合欺騙率增長的銀行監(jiān)督概率表 1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%5%10%15%19%24%28%33%37%41%45%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%50%54%58%61%65%69%73%76%80%83%21%22%23%24%25%87%90%93%97%100%從表中我們可以明顯的看到，銀行監(jiān)督的概率的增長的幅度遠大于融資企業(yè)和物流企業(yè)聯(lián)合欺騙概率的增長的幅度。平均概率增長點數(shù)為4：1，即聯(lián)合欺騙率增加1%，銀行的監(jiān)督概率就增加了4%，這從側面體現(xiàn)了現(xiàn)實中銀行在貸款業(yè)務中的較高的監(jiān)督水平。另外，即使在中有近似于0項即，融資或物流企業(yè)是銀行指派的信任單位。但是，的計算結果也只是極限趨于0，而非等于0，即不排除銀行存在監(jiān)督的可能。另外我們用圖表的方式將上述的數(shù)值代入，給予直觀的分析。監(jiān)督概率比較0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%12345678910111213141516171819202122232425銀行監(jiān)督概率融資企業(yè)與信息監(jiān)督企業(yè)圖7　物流金融風險控制概率變化圖 在圖中我們可以看到銀行監(jiān)督的概率的增長幅度遠大于融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)聯(lián)合欺詐概率的增長幅度。即銀行監(jiān)控概率的斜率遠大于聯(lián)合欺詐概率的斜率。只要銀行能控制融資企業(yè)或物流企業(yè)的任意一方。其聯(lián)合欺騙的概率就變的很小，即銀行的監(jiān)督水平就可以下降，則只要合同協(xié)議是有收益的，則物流金融貸款模式是可以實行的。五、結語 本篇論文對需要融資的企業(yè)在物流金融模式下，以運籌學的方法和博弈論的理論加以了分析，揭示了在一般情況下在物流金融的模式中，銀行會以第三方物流作為自己的制定合作企業(yè)起到監(jiān)督融資企業(yè)的作用。同時，在文中還運用了博弈的理論解釋了為何融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)的存在合作的動機，而非加大營運的成本，于是得出了融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)的合作的可能性及其合作所帶來其他優(yōu)勢。在得出融資企業(yè)與第三方物流企業(yè)的合作的可能性后，又引入銀行作為三方博弈的角色，從而對普通現(xiàn)實情況下的物流金融合作情形加以分析。在以三方為對象的博弈分析出的數(shù)學結果得出后，對其結果進行了現(xiàn)實情況下的分析和解釋。同時從銀行的角度出發(fā)，對比了傳統(tǒng)金融貸款模式和現(xiàn)在的物流金融貸款模式的運作優(yōu)勢。并對在現(xiàn)在物流金融業(yè)務中存在的風險及不定因素加以分析，以使物流金融在風險管理上更具有可控性。最后引入實際案例對博弈分析的數(shù)學結果代入，加以擬化進行運算研究，對運用于實例的數(shù)據(jù)進行了分析和解釋。并對其物流金融模式進行分析，從而直觀有效的說明銀行開展物流金融的可行度。參考文獻［1］ 彭秀蘭、毛磊. 物流運籌方法與工具[M].機械工業(yè)出版社，［2］ [J].時代經(jīng)貿，2008．［3］ 荊新、王化成、[M].中國人民大學出版社，［4］ 魏國雄．信貸風險管理[M].中國金融出版社，［5］ [M].復旦大學出版社，［6］ [D].北京大學，［7］ 張凱、[J].物流技術，［8］[J].［9］ [D].西南交通大學，［10］[M].經(jīng)濟科學出版社，［11］廈露、[M].科學出版社，2008．6［12］[J].金融縱橫，［13］張明、[J].［14］[M].科學出版社，2010．8［15］[D].西安理工大學，［16］[D].長安大學，［17］[D].北京交通大學，