【正文】 之外，還有住房?jī)?chǔ)蓄銀行從事購(gòu)房貸款業(yè)務(wù)。在德國(guó)，住房?jī)?chǔ)蓄銀行是不同于一般商業(yè)銀行的一種專門銀行。這種銀行只有儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄達(dá)到了一定標(biāo)準(zhǔn)才會(huì)與儲(chǔ)蓄者簽訂購(gòu)房貸款合同，而且這些貸款只能用于購(gòu)買住房不能用于其它用途，這樣就又大大降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)。而2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，德國(guó)之所以沒有收到過大的沖擊，這和德國(guó)的這兩個(gè)切實(shí)可行的信貸風(fēng)險(xiǎn)防控制度是密不可分的。德國(guó)防控消費(fèi)信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施十分值得中國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)借鑒。Bernadette Opler and Sonya Stanton, Asset Securitization among Industrial Firms, Ohin State University, November 1997. 日本作為曾經(jīng)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在20世紀(jì)90年代的泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后可謂節(jié)節(jié)敗退不停地走著下坡路。知道2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，日本經(jīng)濟(jì)更顯疲態(tài)，從曾經(jīng)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體一舉被我國(guó)超越淪落成了世界第三經(jīng)濟(jì)體。如今日本經(jīng)濟(jì)疲軟，在2013年新首相安倍進(jìn)三上臺(tái)之后妄圖用大幅度貶值貨幣的方式刺激經(jīng)濟(jì)，但是日本貿(mào)易保護(hù)主義太過強(qiáng)勢(shì)，而唯一保護(hù)本土經(jīng)濟(jì)的手段就是繼續(xù)施行保護(hù)主義措施。一旦日本步入開放經(jīng)濟(jì)體行列，價(jià)格過高的本土產(chǎn)品將被價(jià)格低廉的進(jìn)口產(chǎn)品打敗。而開放經(jīng)濟(jì)無疑對(duì)擁護(hù)自民黨的選民是毀滅性的打擊。而日本的如今的經(jīng)濟(jì)困境主要原因是20世紀(jì)80年代的泡沫經(jīng)濟(jì)。上個(gè)世紀(jì)80年代，日本的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于消費(fèi)信貸采取的是一種十分寬松的態(tài)度。由于不斷對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的炒作，使得日本的地價(jià)以及房?jī)r(jià)大幅上漲。而1990年《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂之后，由于美元的大幅度貶值，使得持有眾多美元債券以及美元資產(chǎn)的日本遭受了嚴(yán)重的打擊。在1990年9月，日本的房?jī)r(jià)以及地價(jià)出現(xiàn)了巨大滑坡相比于1985年下降比例達(dá)到了80%。而股票也從37490點(diǎn)一路下跌到了10210點(diǎn)。泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅使得日本金融系統(tǒng)出現(xiàn)了崩潰，銀行不良資產(chǎn)大幅攀升，個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)當(dāng)中的購(gòu)房貸款出現(xiàn)了大面積的死賬、呆賬，日本居民存款大面積損失。從20世紀(jì)80年代后期日本的不良資產(chǎn)開始了大幅增加的過程，%?？梢哉f正是由于日本的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防控不利，使得日本的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了大蕭條。 Bernadette Opler and Sonya Stanton, Asset Securitization among Industrial Firms, Ohin State University, November 1997.圖41日本1975年至2014年地價(jià)示意圖新加坡作為曾經(jīng)的“亞洲四小龍”之一，雖然在20實(shí)際90年代也遭受了亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，但是由于新加坡的金信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控制度，使得新加坡雖然在這場(chǎng)危機(jī)當(dāng)中受到了一些沖擊，但是并沒有遭受十分嚴(yán)重的損失。在個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控尤其是對(duì)于個(gè)人購(gòu)房貸款的風(fēng)險(xiǎn)防控上新加坡建立起來獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，其中中央公積金制度就是新加坡購(gòu)房信貸風(fēng)險(xiǎn)防控當(dāng)中的核心機(jī)制之一。所謂中央公積金制度與我國(guó)的住房公積金制度相類似，就是用法律強(qiáng)制命令新加坡居民在其工作期間之內(nèi)將收入的一部分定期存入中央公積金局。這些定期存入的資金是居民專門用來購(gòu)買住房使用的，其本質(zhì)就是在政府的強(qiáng)制性規(guī)定下使得居民為其未來購(gòu)房進(jìn)行的儲(chǔ)蓄。新加坡中央公積金組織通過一系列立法以及有力的管理措施使得中央公積金積累了大量的資金，而這些資金就成為了居民日后購(gòu)房的資金來源。新加坡作為一個(gè)城市國(guó)家，在20世紀(jì)70年代提出了人人有住房的口號(hào)。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)首先要解決的就是中低層收入群體的購(gòu)房問題。針對(duì)中低層購(gòu)房群體的特殊情況，新加坡政府規(guī)定中低層收入的購(gòu)房者可以對(duì)于住房中央基金進(jìn)行提前支取，這些基金可以用于付購(gòu)房貸款的首付，同時(shí)也可以用于償還購(gòu)房貸款的利息。這不但提高了中低層購(gòu)房者的消費(fèi)熱情，同時(shí)也在很大程度上規(guī)避了個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)亞洲金融危機(jī)席卷東南亞的時(shí)候，許多東南亞國(guó)家紛紛因?yàn)閭€(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的泡沫破裂導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)大蕭條，但是新加坡受到亞洲金融風(fēng)暴的沖擊卻并不大，這與新加坡的住房中央基金制度密切相關(guān)。中央公積金制度不僅僅在很大程度上限制了不良信貸的泛濫，同時(shí)也提高了購(gòu)房信貸的質(zhì)量。這樣使得個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的穩(wěn)定性提高風(fēng)險(xiǎn)性降低，而對(duì)于整個(gè)新加坡的金融體系而言也起到了定海針的作用。筆者認(rèn)為新加坡的中央公積金是一項(xiàng)非常值得我國(guó)金融體系借鑒的制度。中加兩國(guó)的具體國(guó)情雖然有差異，但是相比于中美兩國(guó)的差異而言，中加兩國(guó)更多的是共同點(diǎn)。這與中加兩國(guó)同屬于中華文化圈有關(guān)，而更為重要的是兩國(guó)具有制度相似性。新加坡政府推行的中央公積金制度相比于美國(guó)主張的借貸消費(fèi)而言更為符合東方人的消費(fèi)觀念以及理財(cái)觀念，所以更容易被我國(guó)居民所接受。因此，新加坡的中央公積金制度對(duì)于我國(guó)而言具有更強(qiáng)的借鑒性。與新加坡金融體系在亞洲金融危機(jī)當(dāng)中的穩(wěn)定性正好相反，香港作為曾經(jīng)的“亞洲四小龍”之一在亞洲金融危機(jī)當(dāng)中可謂損失慘重，并且其金融市場(chǎng)一直未恢復(fù)元?dú)庵敝连F(xiàn)在香港依然處于蕭條之中。大陸學(xué)者以及一些政策的制定者對(duì)于香港的金融市場(chǎng)存在著長(zhǎng)期的誤判，其認(rèn)為香港作為世界的金融中心之一非常值得中國(guó)效仿，但筆者對(duì)此實(shí)在不敢茍同。自上個(gè)世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)之后，香港的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)一直處于蕭條狀態(tài)。自1997年之后香港的房?jī)r(jià)以及地價(jià)達(dá)到了頂峰當(dāng)時(shí)每筆房屋買賣的交易額度平均都達(dá)到了446萬(wàn)港幣，但是到2001年的時(shí)候房?jī)r(jià)縮水一半，到2014年香港房?jī)r(jià)進(jìn)一步縮水。房?jī)r(jià)的暴跌導(dǎo)致了以房地產(chǎn)為經(jīng)濟(jì)主要驅(qū)動(dòng)力的香港經(jīng)濟(jì)一蹶不振?！柏?fù)資產(chǎn)”問題是由香港房地產(chǎn)泡沫破裂之后引發(fā)的嚴(yán)重問題之一，這不僅使得香港居民的購(gòu)買力嚴(yán)重下降，同時(shí)使得香港居民的生活水平嚴(yán)重下降，而香港居民的投資能力也嚴(yán)重下降。直至2014年，香港居民的投資能力以及消費(fèi)水平也沒有恢復(fù)到1997年的水平，根據(jù)央行在2014年的最新數(shù)據(jù)顯示，在2014年的香港，其負(fù)資產(chǎn)持有人的比重依然占總體的16%。而持有負(fù)資產(chǎn)進(jìn)行按揭還款的比重為25%。從以上數(shù)據(jù)可以看出上個(gè)世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)對(duì)于香港個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)而對(duì)于香港金融體系的影響之大。而香港個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)防控不到位也正是導(dǎo)致這一災(zāi)難的原因之一。這對(duì)于我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)有著很強(qiáng)的警示作用。以下為1995年至2003年之間香港住房買賣合同金額以及房產(chǎn)價(jià)格指數(shù)。田東海.《住房政策：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒和中國(guó)現(xiàn)實(shí)選擇》，清華大學(xué)出版社，1998圖42 1995年至2003年香港住房買賣金額圖43 1996年至2002年香港房屋價(jià)格第五章 青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的政策風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩個(gè)方面，其一是因?yàn)閭€(gè)人消費(fèi)信貸政策發(fā)生的變化，其二是因?yàn)楝F(xiàn)在的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的有關(guān)政策還處于不完善階段。而這兩個(gè)原因都會(huì)引發(fā)青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)。雖然近些年以來，我國(guó)政府一直在對(duì)個(gè)人消費(fèi)信貸實(shí)行鼓勵(lì)政策，但是由于我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)還處于起步階段，所以不論是從立法還是執(zhí)法方面都并不完善。個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中的貸款發(fā)放主體以及申請(qǐng)貸款人是依據(jù)我國(guó)《經(jīng)濟(jì)法》、《金融法》、《票據(jù)法》以及《合同法》進(jìn)行個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)操作的。但是由于我國(guó)的民商法規(guī)、經(jīng)濟(jì)法規(guī)還處于不完善階段，尤其是《物權(quán)法》等基本法規(guī)還是歷時(shí)不到十年的新法規(guī)。所以難免會(huì)出現(xiàn)一些由于法規(guī)與實(shí)際操作情況出現(xiàn)沖突的問題。同時(shí)由于法律法規(guī)具有天然的滯后性，只能在糾紛或者風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生滯后對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的問題作出法律關(guān)系調(diào)整或者規(guī)制，但是個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的變化卻是非常之快，這就往往會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行在進(jìn)行業(yè)務(wù)操作的時(shí)候出現(xiàn)無規(guī)定可依據(jù)的狀況。而我國(guó)為大陸法系國(guó)家，司法判例是沒有立法效力的，在立法與司法方面往往又會(huì)出現(xiàn)司法解釋濫用狀況，司法解釋之間有時(shí)又存在沖突，所以在個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)中就會(huì)出現(xiàn)政策監(jiān)管真空的現(xiàn)象。除了這些普遍現(xiàn)象之外，青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)也存在其自身特點(diǎn)。2014年央行曾對(duì)青島市的政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估，其中商業(yè)銀行在進(jìn)行消費(fèi)信貸操作時(shí)往往沒有嚴(yán)格按照操作流程來進(jìn)行操作，這樣就導(dǎo)致了違規(guī)操作時(shí)有發(fā)生。而青島市多家商業(yè)銀行在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，屬于典型的粗放型管理。根據(jù)調(diào)查，%的商業(yè)銀行于貸款申請(qǐng)人保持著定期聯(lián)系，%的商業(yè)銀行甚至從未和貸款人取得過聯(lián)系。%。這種不依照操作流程進(jìn)行信貸操作的做法顯然在無形中加大了青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)防控方面做的并不到位。所謂信用風(fēng)險(xiǎn)指的是貸款申請(qǐng)人在借貸期限之內(nèi)沒有依照約定進(jìn)行還款，從而給發(fā)放貸款的商業(yè)銀行造成的損失。這種風(fēng)險(xiǎn)能夠產(chǎn)生的主要原因是信貸申請(qǐng)人與信貸發(fā)放者之間的信息嚴(yán)重不對(duì)稱，正是這種信息的不對(duì)稱使得個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)加大。而在我國(guó)這種由于信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)更為明顯。我國(guó)商業(yè)銀行無法得知貸款申請(qǐng)者的實(shí)際收入情況、負(fù)債情況以及資產(chǎn)情況。在我國(guó)存在著許多隱性收入以及灰色收入，并且許多收入并不是以貨幣形式出現(xiàn)的。而這種收入的非貨幣化使得商業(yè)銀行在對(duì)于貸款申請(qǐng)人進(jìn)行收入評(píng)估時(shí)制造了很多麻煩，使得商業(yè)銀行評(píng)估出的貸款申請(qǐng)人的收入數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確從而做出錯(cuò)誤的貸款決定。除此之外，我國(guó)的個(gè)人信用信息系統(tǒng)還沒有建立起來。商業(yè)銀行在對(duì)于消費(fèi)信貸申請(qǐng)人的信用質(zhì)量在進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候是無法準(zhǔn)確得知信貸申請(qǐng)人的信用歷史以及貸款償還能力的。而正是因?yàn)閭€(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中個(gè)人信用信息系統(tǒng)沒有建立起來這也使得許多信貸詐騙行為有了可乘之機(jī)，假按揭以及非正常融資等案件屢見不鮮。而青島市商業(yè)銀行在進(jìn)行貸款審查的時(shí)候往往只是形式上的，而在貸款放出去之后又缺少長(zhǎng)期的跟蹤調(diào)查。許多貸款申請(qǐng)人在沒有能力償還貸款之后，其抵押品得不到及時(shí)清償，或者其擔(dān)保人不能被及時(shí)履行擔(dān)保義務(wù)，這樣就使得商業(yè)銀行面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。青島市統(tǒng)計(jì)局年鑒，20082013利率風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)放貸款的商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。利率風(fēng)險(xiǎn)就是在商業(yè)銀行發(fā)放貸款期間，由于信貸市場(chǎng)當(dāng)中的利率發(fā)生了變化從而使得商業(yè)銀行面臨的損失。在信貸交易的過程當(dāng)中發(fā)放貸款的商業(yè)銀行由于對(duì)于率的變化沒有敏銳地察覺使得負(fù)資產(chǎn)與利率出現(xiàn)了不相稱的現(xiàn)象，這種顯現(xiàn)最終會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行的收益產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。結(jié)合青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的實(shí)際情況，在青島市商業(yè)銀行進(jìn)行存款的期間往往相比較于開款的時(shí)間來看存在“存短貸長(zhǎng)”的現(xiàn)象。銀行當(dāng)中的存款人的存款期限短，但是貸款人的貸款期限長(zhǎng)，并且二者往往相差一年甚至幾年的時(shí)間。這樣在一定的時(shí)期之內(nèi)如果利率波動(dòng)較大的正資產(chǎn)小于利率波動(dòng)較大的負(fù)資產(chǎn)的話，那么就會(huì)很容易產(chǎn)生資金缺口。如果貸款利率是下降的，那么商業(yè)銀行承受的信貸收益壓力就會(huì)增大，而商業(yè)銀行在個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中所承受的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。在最近一段時(shí)間當(dāng)中，長(zhǎng)期化貸款以及短期化存款是同時(shí)存在的，而個(gè)人消費(fèi)信貸當(dāng)中的購(gòu)房信貸則是長(zhǎng)期信貸當(dāng)中比較普遍的一種信貸品種，相比于住房貸款而言，購(gòu)車貸款是另一種比較普遍的長(zhǎng)期貸款。如果商業(yè)銀行消費(fèi)信貸當(dāng)中的長(zhǎng)期貸款過多的話，那么如果貸款利率降低的話，銀行就會(huì)因?yàn)榈屠试斐蓳p失，這樣銀行所面臨的信貸市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)就加大了。所謂個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要指的是當(dāng)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)中的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，由于商業(yè)銀行在面臨這種變化沒有做出相應(yīng)的調(diào)整而造成的損失，而貨幣流動(dòng)性的變化以及資產(chǎn)價(jià)格所產(chǎn)生的變化是市場(chǎng)變化當(dāng)中比較顯著的變化。在青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中，購(gòu)車信貸是受到市場(chǎng)變化影響最為顯著的一個(gè)信貸品種。隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織之后的關(guān)稅大幅下降，使得貸款購(gòu)買的汽車在進(jìn)行還款時(shí)的實(shí)際價(jià)格無法同貸款之前的價(jià)格相比，這就使得銀行的抵押品大幅貶值，如此銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。購(gòu)房貸款面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題顯然更為嚴(yán)重，正如筆者上文所述，青島市個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中，購(gòu)房貸款所占據(jù)的份額是主要的。2013年至2014年以來，由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，我國(guó)商品房成交量呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，在許多城市商品房的成交量甚至為零。這就意味著在購(gòu)房市場(chǎng)當(dāng)中的市場(chǎng)情況相比2001年至2011年發(fā)生了巨大的變化。近些年以來有關(guān)于商品房?jī)r(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的問題一直存在著較大的爭(zhēng)論。青島市統(tǒng)計(jì)局年鑒，20082013 從市場(chǎng)供求關(guān)系來看，筆者認(rèn)為住房需求為剛性需求，在中國(guó)住房需求還是非常之大的，但是需求并不能保證房?jī)r(jià)的穩(wěn)定不跌。事實(shí)上，我國(guó)現(xiàn)在的商品房?jī)r(jià)格居高不下是由于商品房在房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)中的壟斷地位造成的。一個(gè)健康的住房市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是由許多種類的住房構(gòu)成的，并且應(yīng)當(dāng)以保障性住房為主，比如經(jīng)濟(jì)適用房、公租房、廉租房等等，商品房不應(yīng)當(dāng)成為住房市場(chǎng)當(dāng)中的主要住房品種。但是我國(guó)的住房市場(chǎng)正好呈現(xiàn)出相反態(tài)勢(shì)，商品房占了主要市場(chǎng)份額。商品房出現(xiàn)壟斷就使得商品房能夠?qū)τ谧》渴袌?chǎng)進(jìn)行操縱，使得商品房無法按照市場(chǎng)供求關(guān)系反應(yīng)市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格，這是我國(guó)高房?jī)r(jià)的原因之一。而我國(guó)的房?jī)r(jià)還與地價(jià)息息相關(guān)，我國(guó)地方政府的財(cái)政收入很大一部分是依靠出賣土地使用權(quán)收取土地出讓金而維持的，如果中國(guó)的房?jī)r(jià)下跌那么就會(huì)損失這一部分人的既得利益，而這也是我國(guó)高房?jī)r(jià)的主要原因之一。我國(guó)的高房?jī)r(jià)并不是因?yàn)樯唐贩勘旧淼膬r(jià)值高，而是因?yàn)橥ㄟ^炒賣等投機(jī)行為使得商品房的價(jià)格嚴(yán)重高于商品房的實(shí)際價(jià)格，這樣造成了房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，這是我國(guó)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的原因之一。而由于我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，能夠像住房信貸那樣能夠給商業(yè)銀行帶來穩(wěn)定收益并且作為抵押品的住房的價(jià)格能夠抵消掉商業(yè)銀行可能遭受的損失的信貸品種并不多，所以商業(yè)銀行即使知道房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)存在卻沒有辦法，只能再將主要貸款帶給購(gòu)房者以及房地產(chǎn)開發(fā)商。于是商業(yè)銀行就陷入了塔西佗困境當(dāng)中，而商業(yè)銀行也面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)橘Y產(chǎn)的流動(dòng)性不強(qiáng)給信貸放款方造成的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)當(dāng)中的住房信貸市場(chǎng)中尤為明顯。在我國(guó)，商業(yè)銀行的主要資金來源是居民的存款儲(chǔ)蓄，這些資產(chǎn)往往流動(dòng)性不強(qiáng)。因?yàn)槲覈?guó)居民的基本福利保障還處于較低水平，養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育、就業(yè)等等社會(huì)保障問題還沒有得到解決，所以居民面臨這些風(fēng)險(xiǎn)就必須通過進(jìn)行儲(chǔ)蓄來應(yīng)對(duì)未來預(yù)期的不確定性。而當(dāng)大部分居民將資金存入銀行時(shí)，居民的投資能力以及消費(fèi)能力便會(huì)下降，內(nèi)需就會(huì)降低。而我國(guó)的商業(yè)銀行面對(duì)過多的流動(dòng)性差的存款，又基