【正文】 的個(gè)股（據(jù)有關(guān)資料：十年中累計(jì)升幅在十倍或十倍以上的品種,不足百只,也就是比例在10%以內(nèi)）,綜合在一起,如果我們把這種“曠世牛股”當(dāng)作一個(gè)股票來分析,就會(huì)發(fā)現(xiàn)它具有以下特征： 　　一、相對的低價(jià),是培育大牛股的溫床?；厥走^去十年,投資者最津津樂道的大牛股是深發(fā)展和四川長虹。通過連續(xù)的、累加的送股配股除權(quán),這兩個(gè)股票均有數(shù)十上百倍的升幅。但在長虹上市之初,；深發(fā)展1996年風(fēng)頭最勁,。 　　真正的大牛股,啟動(dòng)價(jià)格都只有七至八元,所謂“八九不離十”。這種情況的出現(xiàn)同我國的國情有關(guān)。美國可以有幾萬美元一股的股票,但中國目前和今后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)都不可能有。因?yàn)槲覈袌龅耐顿Y主體中,幾萬或幾十萬資金的人占了相當(dāng)大的比重,你不能寄希望于只有1萬元資金的人,傾其所有去買1手（最小交易單位）股票。這也是為什么今年的“百元股夢想”只是曇花一現(xiàn)的主要原因。只要這種投資主體結(jié)構(gòu)不發(fā)生根本的變化,大牛股的“陽光”在今后相當(dāng)時(shí)期內(nèi),會(huì)繼續(xù)偏愛低價(jià)股！ 　　二、具有振臂一呼、萬眾應(yīng)和的獨(dú)特概念,是催生大牛股的潤滑劑。題材和概念的作用,是大牛股成長中不可或缺的“營養(yǎng)素”。有兩個(gè)最典型的例子：一是1993年時(shí),“寶延事件”點(diǎn)燃的“收購戰(zhàn)火”。,但9月末,寶安“舉牌”之后,一個(gè)多月,股價(jià)翻了四倍,這恐怕是超過任何人（哪怕是這一事件的策劃者）的想像吧？該股能產(chǎn)生這種強(qiáng)大的、尤如核裂變般的奇跡,當(dāng)是前所未聞的“收購”概念的作用。另一個(gè)例子就是1999年以來的“網(wǎng)絡(luò)概念”。,綜藝股份從10元到64元,海虹控股從七八塊到83元,有公司基本面改善的因素,有資金的推高因素,但有誰能否認(rèn),正是“網(wǎng)絡(luò)”這一個(gè)如夢如幻的概念才點(diǎn)燃了那么多渴望財(cái)富的心！ 　　股市是一個(gè)“虛擬資本”交易的場所,它需要概念和想像。未來的大牛股一定離不開下一個(gè)有創(chuàng)造性的獨(dú)特的概念！ 　　三、持續(xù)的、綿綿不絕的股本擴(kuò)張能力是大牛股必須具備的要素?？v觀十年以來漲幅驚人的個(gè)股,盡管從累計(jì)上漲幅度視角看,數(shù)十倍、上百倍的品種不在少數(shù),但從絕對價(jià)格看,任何一個(gè)品種都沒有出現(xiàn)從幾元錢上漲到幾百元錢,這當(dāng)中,股本擴(kuò)張的作用是至關(guān)重要的。許多大牛股,都遵循了一個(gè)共同的規(guī)律：除權(quán)———填權(quán)———再除權(quán)———再填權(quán)……比較典型的是“三無板塊”,如延中,初創(chuàng)是總股本是500萬,如果配股繳款因素不考慮進(jìn)去,十年中,即使股價(jià)永遠(yuǎn)不動(dòng),也等于漲了36倍！類似的例子還有華晨集團(tuán)、四川長虹等。持續(xù)的股本擴(kuò)張過程,事實(shí)上,就是推動(dòng)大牛股行情不斷發(fā)展的最重要的動(dòng)力。從這個(gè)意義上講,“小的就是好的”！ 　　綜合以上分析,過去十年市場培育的大牛股,具有“低價(jià)、小盤、概念獨(dú)特”這三大共同點(diǎn)。相信未來十年市場的發(fā)展,會(huì)進(jìn)一步證實(shí)這個(gè)規(guī)律的有效性。 （上證綜研 郭勇斌（瀚民） 　　滬深股市大牛股一覽表 　　名次 代碼 股票名稱 上市日期 倍數(shù) 股本擴(kuò)張倍數(shù) 　　1 0503 海虹控股 　　2 600850 華東電腦 　　3 0534 汕電力 　　4 0008 億安科技 　　5 0549 湘火炬 　　6 0568 瀘州老窖 　　7 0537 南開戈德 　　8 600672 英豪科教 　　9 600606 金豐投資 　　10 0048 中科創(chuàng)業(yè) 　　11 0540 中天企業(yè) 　　12 0571 新大洲A 　　13 0023 深天地A 　　14 600657 青鳥天橋 　　15 600669 鞍山合成 　　16 600653 華晨集團(tuán) 　　17 0551 創(chuàng)元科技 　　18 0525 紅太陽 　　19 600677 浙江中匯 　　20 0028 深益力A 　　21 0001 深發(fā)展A 　　22 600646 國嘉實(shí)業(yè) 　　23 600651 飛樂音響 　　24 0039 中集集團(tuán) 　　25 0562 宏源證券 　　26 600857 首創(chuàng)科技 　　27 0570 蘇常柴A 　　28 600770 綜藝股份 　　29 0633 合金投資 　　30 0514 渝開發(fā)A 　　31 0035 中科健 　　32 600854 春蘭股份 　　33 600807 濟(jì)南百貨 　　34 0509 天歌科技 　　35 0519 銀河動(dòng)力 　　36 0557 銀廣夏A 　　37 0682 東方電子 　　38 0037 深南電A 　　39 0583 托普軟件 　　40 0730 環(huán)保股份 　　41 600659 福建福聯(lián) 　　42 600635 大眾科創(chuàng) 　　43 0554 泰山石油 　　44 600839 四川長虹 　　45 0516 陜解放A 　　46 600620 天宸股份 　　47 0517 甬成功 　　48 0548 湖南投資 　　49 0555 ST黔凱滌 　　50 600681 誠成文化 　　51 600637 廣電股份 　　52 600661 交大南洋 　　53 600825 華聯(lián)超市 　　54 600856 長百集團(tuán) 　　55 600641 中遠(yuǎn)發(fā)展 　　56 600838 上海九百 　　57 0504 ST港澳 　　58 0019 深深寶A 　　59 600671 天目藥業(yè) 　　60 0636 風(fēng)華高科 　　61 600674 川投控股 　　62 0032 深桑達(dá)A 　　63 600800 天津磁卡 　　64 600603 興業(yè)房產(chǎn) 　　65 0590 紫光生物 　　66 600846 同濟(jì)科技 　　67 600817 宏盛科技 　　068 0502 ST瓊能源 　　69 600842 中西藥業(yè) 　　70 0021 深科技A 　　71 0020 深華發(fā)A 　　72 0552 甘長風(fēng)A 　　73 600886 湖北興化 　　74 0005 世紀(jì)星源 　　75 600605 輕工機(jī)械 　　76 600870 廈華電子 　　77 0049 深萬山A 　　78 0547 閩福發(fā)A 　　79 0027 深能源A 　　80 0018 深中冠A 　　81 600698 濟(jì)南輕騎 　　82 0007 深達(dá)聲A 　　83 600616 第一食品 　　84 600612 第一鉛筆 　　85 600718 東大阿派 　　86 600654 飛樂股份 　　87 600640 聯(lián)通國脈 　　88 600879 火箭股份 　　89 600849 上海醫(yī)藥 　　90 0046 光彩建設(shè) 　　91 600834 凌橋股份 　　92 0012 深南玻A 　　93 600840 浙江創(chuàng)業(yè) 　　94 600632 華聯(lián)商廈 　　95 600787 中儲(chǔ)股份 　　96 0531 穗恒運(yùn)A 　　97 600826 蘭生股份 　　注：起始日期從1994年7月1日起,統(tǒng)計(jì)范圍為滬深A(yù)股；漲幅倍數(shù)均經(jīng)過權(quán)息處理；股本擴(kuò)張倍數(shù)是最新股本與上市日股本之比。（上海物貿(mào)信息工程公司提供資料） （據(jù)《上海證券報(bào)》?。保担妇庉嫞簞θA）歷史的跨越——寫在中國證券市場十周年之際158海融證券網(wǎng) () 20001219 06:21再過12天,人類將要邁入新世紀(jì)。 站在世紀(jì)之交的門檻回首中國證券市場的十年歷程,每個(gè)人都有不同的感慨。 　　“時(shí)間短,發(fā)展快,成績大,問題多,前景好?！边@是前中國證監(jiān)會(huì)主席周道炯的評價(jià)。 　　現(xiàn)任中國證監(jiān)會(huì)主席周小川的評價(jià)是：十年的歷史充滿挑戰(zhàn)、挫折和艱苦的探索,所取得的巨大進(jìn)展在世界上是很少見的。 　　當(dāng)然,也有不少人認(rèn)為,十年中我們付出了巨大的代價(jià),交納了昂貴的“學(xué)費(fèi)”！ 　　無論人們?nèi)绾卧u價(jià)剛滿十歲的中國證券市場,有一點(diǎn)卻是不爭的事實(shí)：中國證券市場被世界經(jīng)濟(jì)界公認(rèn)為是最年輕、發(fā)展最快和值得借鑒的市場。它將與20年中國改革開放的成就一同載入史冊。 　　股市允許看,但要堅(jiān)決試。這是歷史性的選擇。我們用了十年時(shí)間,從試驗(yàn)到大力發(fā)展,收獲了一個(gè)值得驕傲的市場 　　中銀國際副總裁曹遠(yuǎn)征是中國證券市場初創(chuàng)時(shí)期的見證人和參與者,他回憶說：八十年代深圳剛發(fā)行股票時(shí),買的人很少,我那時(shí)正在深圳,沒辦法總得賣出去呀,只好上大街推銷,可是問津者也不多。 　　這是中國證券市場初創(chuàng)時(shí)的一幕。 　　2000年11月29日,民生銀行在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行股票,。這是十年后的證券市場又一幕！ 　　一個(gè)知名的世界經(jīng)濟(jì)組織曾經(jīng)提交一份研究報(bào)告,名為《中國走向開放型經(jīng)濟(jì)的長征》,對中國的改革與發(fā)展預(yù)言：“中國雄心勃勃地進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革,是一個(gè)漫長的過程”。值得關(guān)注的是,報(bào)告在這句話后,又添上了一句話：“要走的路是漫長的?！?　　但是,中國證券市場在快速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)的有力支撐下,僅用十年的時(shí)間,從無到有走到今天。 　　面對宏偉的上海證交所交易大廳,來訪的紐約證交所總裁格拉索、那斯達(dá)克市場母公司主席薩博說了同一句話：“中國證券市場的發(fā)展速度是驚人的?！?　　統(tǒng)計(jì)顯示,截至2000年11月底,滬深股市上市公司總數(shù)已達(dá)1063家,比1990年增長100多倍；,達(dá)到GDP的50%左右,比1990年增長3500倍。,使能源、交通、通訊、原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的瓶頸狀況得到顯著改善。 　　從1992年起,中國證券市場上出現(xiàn)了人民幣特種股（B股）；1993年,H股發(fā)行大門開啟,進(jìn)一步拓寬了內(nèi)地企業(yè)境外籌資的渠道。隨著上海石化、儀征化纖、中石化、中石油等一艘艘國企航母駛進(jìn)國際資本市場,國際市場上形成了一輪“中國概念股”投資熱潮。到2000年11月底,通過B股、H股、紅籌股等形式,境外籌資總額已超過了600億美元。 　　“當(dāng)我在十年前敲響上交所開市銅鑼時(shí),這些數(shù)字是那么遙遠(yuǎn),不敢想象”。上海證券交易所首任總經(jīng)理尉文淵對記者說。 　　他說,當(dāng)年“老八股”大多是鄉(xiāng)鎮(zhèn)和街道工廠,“愛使”上市時(shí)僅40萬股本,還不如今天的一個(gè)中戶。 　　的確,從新中國第一只股票上市到現(xiàn)在,證券市場由小變大,由弱變強(qiáng),在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中扮演著不可替代的特殊角色。而就市場發(fā)展而言,以下變化或許是具有歷史意義的： 　　 ——當(dāng)西方一些成熟市場的交易員們還在忙碌地做著各種手勢的時(shí)候,滬深交易所的交易和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋中國遼闊的國土,技術(shù)手段達(dá)到了國際先進(jìn)水平。 　　 ——當(dāng)老八股的紀(jì)念冊仍在熱銷之中,千余家上市公司猶如千帆競發(fā),不僅囊括了國民經(jīng)濟(jì)所有重要領(lǐng)域,而且正在大舉進(jìn)軍信息技術(shù)、生物醫(yī)學(xué)、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。上市公司在管理上、業(yè)績上處于牢固的領(lǐng)先地位,特別是在推進(jìn)法人治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)方面起到了先導(dǎo)作用。 　　 ——5600多萬證券市場投資者歷史性地改變了國民的傳統(tǒng)財(cái)富觀。與此同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者迅速崛起。目前34只封閉式基金資產(chǎn)凈值已達(dá)到810億元,而隨著開放式基金的即將登場,以及保險(xiǎn)資金、社?；鹑胧胁椒サ募涌?以散戶為主的中國證券投資者結(jié)構(gòu)將發(fā)生質(zhì)的變化。 　　 ——不斷壯大的證券中介機(jī)構(gòu)正在成為中國最引人矚目的新興行業(yè)。98家證券公司的2600多家證券營業(yè)部遍布全國各地,基金管理公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和投資咨詢機(jī)構(gòu)成了人們的擇業(yè)首選。這里聚集著成千上萬來自海內(nèi)外的高素質(zhì)、高學(xué)歷金融專業(yè)人士。而僅僅在十年前,當(dāng)中國爭論著是否要搞證券市場時(shí),一位權(quán)威人士曾經(jīng)發(fā)問：中國有幾個(gè)人真正懂得股市？ 　　參與上證所籌建的龔浩成教授對記者說,中國證券市場正在成為中國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的縮影,“我們用十年的時(shí)間走過了西方市場百年走過的路”。 　　作為中國證券市場的“拓荒者”,龔浩成教授的話多少帶有一些感情色彩。而作為一名專業(yè)研究人士,中國人民大學(xué)金融證券研究所的吳曉求教授,卻也得出了同樣的結(jié)論：我們用十年完成了中國證券市場的奠基性工作。也就是說,證券市場已經(jīng)為下一步大發(fā)展做好了基礎(chǔ)準(zhǔn)備。 　　世上本來沒有路,走的人多了也就成了路。證券市場的基礎(chǔ)建設(shè),就是一條探索之路。 　　搞社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)必然要有證券市場。在這必然的探索中,我們遭遇過激情,我們也承受過風(fēng)險(xiǎn),為的是從混沌走向透明和希望 　　2000年10月,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉教授接受一家媒體采訪時(shí)發(fā)出了呼吁：股市不要太黑！ 　　對股市人為操縱市場行為提出公開的批評,這在幾年前是不可能的