【正文】 年增加9586億元。其中，增加數(shù)量最多的是儲(chǔ)蓄存款，增量為5933億元，占全部增量的49%；其次是活期存款，增量為2697億元，占全部增量的22%。第三步：1994年，存款貨幣銀行創(chuàng)造存款增加的主要原因是存款貨幣銀行對(duì)非金融部門的債權(quán)增加幅度較大，增量為7747億元。存款貨幣銀行通過(guò)加大對(duì)非金融部門的貸款，在貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)效應(yīng)下，多倍創(chuàng)造出存款貨幣。表2是某國(guó)家A，B兩年的基礎(chǔ)貨幣表，試根據(jù)它分析基礎(chǔ)貨幣的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)并對(duì)該國(guó)兩年的貨幣供應(yīng)量能力進(jìn)行比較分析。 表2 某國(guó)家A、B兩年基礎(chǔ)貨幣表 單位：億元年份基礎(chǔ)貨幣其中：發(fā)行貨幣金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款非金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款總量結(jié)構(gòu)（%）總量結(jié)構(gòu)（%）總量結(jié)構(gòu)（%）總量結(jié)構(gòu)（%）A20760100857441967347251312B20760100857441852341366318解：第一、由表2可以看出，發(fā)行貨幣和金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款是構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣的主要部分，相對(duì)于二者，非金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款在基礎(chǔ)貨幣的比重較?。弧〉诙?、A、B兩年的基礎(chǔ)貨幣總量未變，而且發(fā)行貨幣在基礎(chǔ)貨幣的比重也沒(méi)有變化；不同的是B年相對(duì)于A年，金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款比重下降而非金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的比重相應(yīng)地上升，因此，該國(guó)家在貨幣乘數(shù)不變的條件下B年的貨幣供應(yīng)量相對(duì)于A年是收縮了。下表是某公司A的1998年（基期）、1999年（報(bào)告期）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，請(qǐng)利用因素分析法來(lái)分析各個(gè)因素的影響大小和影響方向。A公司的財(cái)務(wù)分析表指標(biāo)名稱1998年1999年　　銷售凈利潤(rùn)率（%）　　總資本周轉(zhuǎn)率（次/年）　　權(quán)益乘數(shù)　　凈資本利潤(rùn)率（%）該分析中從屬指標(biāo)與總指標(biāo)之間的基本關(guān)系是：凈資本利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率總資本周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)　　下面利用因素分析法來(lái)分析各個(gè)因素的影響大小和影響方向：　　銷售凈利潤(rùn)率的影響=（報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率基期銷售凈利潤(rùn)率）基期總資本周轉(zhuǎn)率基期權(quán)益乘數(shù)=（%%）　　=%總資本周轉(zhuǎn)率的影響=報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率（報(bào)告期總資本周轉(zhuǎn)率基期總資本周轉(zhuǎn)率）基期權(quán)益乘數(shù)=%()　　=%　權(quán)益乘數(shù)的影響=報(bào)告期銷售凈利潤(rùn)率報(bào)告期總資本周轉(zhuǎn)率（報(bào)告期權(quán)益乘數(shù)基期權(quán)益乘數(shù)）=%()　　=%　凈資本收益率的變化=報(bào)告期凈資本收益基期凈資本收益率=銷售凈利潤(rùn)率的影響+總資本周轉(zhuǎn)率的影響+權(quán)益乘數(shù)的影響=%%=%+%+（%）　　=%　綜合以上分析：，而由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度加快，；由于權(quán)益乘數(shù)的下降，該因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的下降影響較大，需要進(jìn)一步分析原因。用兩只股票的收益序列和市場(chǎng)平均收益序列數(shù)據(jù)，得到如下兩個(gè)回歸方程：　　第一只：r=+　　第二只：r=+ rm　　并且有E（rm）=，δ2m=。試分析這兩只股票的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況。解：第一只股票的期望收益為：E（r）=+E（rm）=　　第二只股票的期望收益為：E（r）=+E（rm）=　　由于第一只股票的期望收益高，所以投資于第一只股票的收益要大于第二只股票。相應(yīng)的，第一只股票的收益序列方差大于第二只股票（），即第一只股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。從兩只股票的β系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，第一只股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)要高于第二只股票，β2δ2m ==，%（100%），而第二只股票有β2δ2m==，僅占總風(fēng)險(xiǎn)的36%（100%）。、B、C、D，面值均為1000元，期限都是3年。其中，債券A以單利每年付息一次，年利率為8%；債券B以復(fù)利每年付息一次，年利率為4%；債券C以單利每年付息兩次，每次利率是4%；債券D以復(fù)利每年付息兩次，每次利率是2%；假定投資者認(rèn)為未來(lái)3年的年折算率為r=8%，試比較4種債券的投資價(jià)值。解：債券A的投資價(jià)值為：　　PA=Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n　=10008%∑1/(1+)t+1000/　=+1000/ =1000 (其中 t=3)　　債券B的投資價(jià)值為：　　PB=Mi∑(1+i)t1/(1+r)t+M/(1+r)n　　=10004%∑(1+) t1/(1+)t+1000/　　=+1000/ = (其中t=3)　　由R=(1+r)q1,R==,從而，　　債券C的投資價(jià)值為：　PC= Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n =1000∑1/(1+)t+1000/　= +1000/=（其中t=6）　　由R=(1+r)q1,R==,從而，　　債券D的投資價(jià)值為： PD= Mi∑(1+i)t1/(1+r)t+M/(1+r)n =1000∑(1+)t1/()t+1000/　=+1000/ =（其中t=6）　　由上面的比較可以得到：　　四種債券的投資價(jià)值由高到低為C、A、D、B，試計(jì)算日元與美元匯率變化幅度，以及對(duì)日本貿(mào)易的一般影響。日元對(duì)美元匯率的變化幅度：　　(1205／105．69—1)xl00％=15．48％，即日元對(duì)美元升值15．48％；　　美元對(duì)日元匯率的變化幅度：　　(105．69／122．05—1)*100％＝—13．4％，即美元對(duì)日元貶值13．4％?！　∪赵涤欣谕鈬?guó)商品的進(jìn)口，不利于日本商品的出口，因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。利用下表資料，計(jì)算人民幣匯率的綜合匯率變動(dòng)率貨幣名稱基期報(bào)告期雙邊貿(mào)易占中國(guó)外貿(mào)總值的比重美元20日元25英鎊15港幣20德國(guó)馬克10法國(guó)法郎10先計(jì)算人民幣對(duì)各個(gè)外幣的變動(dòng)率　　對(duì)美元：（）*100%=%，%　　對(duì)日元：（）*100%=%，%　　對(duì)英鎊：（）=%，%　　對(duì)港幣：（）=%，%　　對(duì)德國(guó)馬克：（）=%，%　　對(duì)法國(guó)法郎：（）=%，%　　以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算綜合匯率變動(dòng)率：　?。?*20%）+（*25%）+（%*15%）+（%*20%）+（%*10%）+（%*10%）=% 從總體上看，%，當(dāng)年償還外債本息額298億美元，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值3057億美元，商品勞務(wù)出口收入932億美元。計(jì)算該國(guó)的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率，并分析該國(guó)的債務(wù)狀況。計(jì)算該國(guó)的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率，并分析該國(guó)的債務(wù)狀況。負(fù)債率＝外債余額／國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值＝28％，該指標(biāo)高于國(guó)際通用的20％的標(biāo)準(zhǔn)。 債務(wù)率＝外債余額/匯總收入＝92％，該指標(biāo)力略低于國(guó)際通用的100％標(biāo)準(zhǔn)。 償債率＝年償還外債本息／外匯總收入＝32％，該指標(biāo)高于國(guó)際通用的20％的標(biāo)準(zhǔn)。由以上計(jì)算可以看到，該國(guó)的外債余額過(guò)大，各項(xiàng)指標(biāo)均接近或超過(guò)國(guó)際警戒線，有可能引發(fā)嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題，應(yīng)重新安排債務(wù)。，分析說(shuō)明下列情況在編制國(guó)際收支平衡表時(shí)如何記帳（為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，資本與金融帳戶只區(qū)分長(zhǎng)期資本與短期資本）?！　。?）美國(guó)向中國(guó)出口10萬(wàn)美元小麥，中國(guó)以其在美國(guó)銀行存款支付進(jìn)口貨款?！　。?）美國(guó)由墨西哥進(jìn)口1萬(wàn)美元的紡織品，3個(gè)月后支付貨款?！　。?）某美國(guó)人在意大利旅游，使用支票支付食宿費(fèi)用1萬(wàn)美元，意大利人將所獲美元存入美國(guó)銀行?！　。?）美國(guó)政府向某國(guó)提供100萬(wàn)美元的谷物援助　　（5）美國(guó)政府向巴基斯坦提供100萬(wàn)美元的貨幣援用力。　?。?）美國(guó)居民購(gòu)買1萬(wàn)美元的英國(guó)股票解 以美國(guó)為例，分析說(shuō)明有關(guān)情況在編制國(guó)際收支平衡表時(shí)如何記帳。（1）美國(guó)在商品項(xiàng)下貸記10萬(wàn)美元；美國(guó)在資本項(xiàng)下借記`10萬(wàn)美元，因?yàn)橹袊?guó)在美國(guó)存款減少，即美國(guó)外債減少。（2）美國(guó)在商品項(xiàng)下借記1萬(wàn)美元；美國(guó)在短期資本帳下貸記工員萬(wàn)美元，因?yàn)槟鞲绾兔绹?guó)提供的短期貿(mào)易融資使美國(guó)負(fù)債增加。（3）美國(guó)在服務(wù)項(xiàng)目下借記1萬(wàn)美元，因?yàn)槁糜螌儆诜?wù)項(xiàng)目；美國(guó)在金融項(xiàng)目貸記1萬(wàn)美元，因?yàn)橥鈬?guó)人在美國(guó)存款意味這美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加。（4）美國(guó)在單方轉(zhuǎn)移項(xiàng)目下借記100萬(wàn)美元，因?yàn)橘?zèng)送谷物類似于貨物流出；美國(guó)在商品項(xiàng)下貸記100萬(wàn)美元，因?yàn)楣任锍隹诒緛?lái)可以帶來(lái)貨幣流入。（5）美國(guó)在單方轉(zhuǎn)移項(xiàng)下借記100萬(wàn)美元；同時(shí)，在短期資本項(xiàng)下貸記100萬(wàn)美元，因?yàn)榫杩钤谖磩?dòng)時(shí)，轉(zhuǎn)化為巴基斯坦在美國(guó)的存款。（6）美國(guó)在長(zhǎng)期資本項(xiàng)下借記1萬(wàn)美元，因?yàn)橘?gòu)買股票屬于長(zhǎng)期資本項(xiàng)目中的交易；美國(guó)在短期資本下貸記1萬(wàn)美元，因?yàn)橛?guó)人會(huì)將所得美元存入美國(guó)銀行。月份98109811981299019902990399049905貸款余額 增長(zhǎng)率 % % %% 請(qǐng)完成表格中空余的單元。利用三階滑動(dòng)平均法預(yù)測(cè)6月份的增長(zhǎng)率和貸款余額。解：完整的表格是：月 份98109811981299019902990399049905貸款余額增長(zhǎng)率——%%%%%%%根據(jù)三階移動(dòng)平均法，六月份的增長(zhǎng)率為(1．20％十0．84％十1．14％)／3=1．06％，從而6月份貸款余額預(yù)測(cè)值為：12240．4x(1+1．06％)=12370．1億元、B銀行，假設(shè)其利率敏感性資產(chǎn)的收益率等于市場(chǎng)利率(因?yàn)樗鼈兺讲▌?dòng))，它們資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同：A銀行資產(chǎn)的50％為利率敏感性資產(chǎn)，而B(niǎo)銀行中利率敏感性資產(chǎn)占70%。假定初期市場(chǎng)利率為10％，同時(shí)假定兩家銀行利率非敏感性資產(chǎn)的收益率都是8％?，F(xiàn)在市場(chǎng)利率發(fā)生變化，從10％降為5％，分析兩家銀行的收益率變動(dòng)情況。解：A銀行初始收益率為10%*+8%*=9%　　B銀行初始收益率為10%*+8%*=%　　利率變動(dòng)后兩家銀行收益率分別變?yōu)椋骸　銀行：5%*+8%*=%　　B銀行：5%*+8%*=%　　在開(kāi)始時(shí)A銀行收益率低于B銀行，%，%，從而使變化后的A銀行的收益率高于B銀行。這是由于B銀行利率敏感性資產(chǎn)占比較大的比重，從而必須承受較高利率風(fēng)險(xiǎn)的原因。下面是五大商業(yè)銀行的存款總量數(shù)據(jù)，假設(shè)你是建設(shè)銀行的分析人員，請(qǐng)就本行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況作出簡(jiǎn)要分析。解：本行存款市場(chǎng)本月余額占比：在五大國(guó)有商業(yè)銀行中占比：在五大國(guó)有商業(yè)銀行中位居第二，僅次于工行，但差距較大。從余額上看與農(nóng)業(yè)銀行的差距很小，收到農(nóng)行的較大挑戰(zhàn)。 從新增占比來(lái)看，大于余額占比，市場(chǎng)分額在提高。但這是由于工商銀行的份額大幅下降所致。本行新增額占比要低于農(nóng)業(yè)銀行，由于兩行余額占比相差不大，這一現(xiàn)象需要高度重視。從發(fā)展速度上看，本行存款增長(zhǎng)率低于中行和農(nóng)行，僅大于工行。，假設(shè)表中所有項(xiàng)目都以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算，所有的利息按年支付，沒(méi)有提前支付和提前取款的情況，也不存在問(wèn)題貸款。資 產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)值(1000元)利率(%)有效持有期負(fù)債及資本市場(chǎng)現(xiàn)值(1000元)利率(%)有效持有期現(xiàn) 金50定期存款(1年)65091商業(yè)貸款（3年）85014可轉(zhuǎn)讓定期存單(4年)45410國(guó)庫(kù)券（9年）30012總負(fù)債1104股東權(quán)益96總 計(jì)1200總計(jì)1200請(qǐng)計(jì)算每筆資產(chǎn)和負(fù)債的有效持續(xù)期和總的有效持續(xù)期缺口，并分析利率變動(dòng)對(duì)該銀行收益的影響。解： 3年期商業(yè)貸款的有效持續(xù)期是年同理可以計(jì)算其他資產(chǎn)和負(fù)債的有效持續(xù)期如下表所示資產(chǎn)的平均有效持續(xù)期是：（850/1200）*+（300/1200）*=負(fù)債的平均有效持續(xù)期是：（650/1104）*1+（454/1104）*==該銀行的有效持續(xù)期缺口為正，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債的價(jià)值都會(huì)增加，但資產(chǎn)的增幅更大，所以銀行的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)增加，反之，如果市場(chǎng)利率上升，則該銀行的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)下降。(儲(chǔ)備貨幣)。其中，94年與93年相比，發(fā)行貨幣減少了71．8億元；對(duì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債增加1927．2億元；。要求；(1)計(jì)算影響94年基礎(chǔ)貨幣(儲(chǔ)備貨幣)變動(dòng)的各個(gè)因素的影響百分比o(2)分析其中的主要影響因素。 解: (1)影響94年基礎(chǔ)貨幣(儲(chǔ)備貨幣)變動(dòng)的各個(gè)因素的影響百分比分別是： 發(fā)行貨幣變化減少的影響百分比＝／4071億元＝％ 對(duì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債增加的影響百分比＝／4071億元＝％ 非金融機(jī)構(gòu)存款增加的影響百分比＝／4071億元＝％(6分) (2)從影響百分比看，非金融機(jī)構(gòu)存款增加的影口向最大，其次是對(duì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債增加的影響 14. 3．已知1994年中央銀行總資產(chǎn)比1993年增加3913億元。其中，94年與93年相比，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)增加2832億元；貨幣當(dāng)局對(duì)政府的債權(quán)增加了105億元；貨幣當(dāng)局對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)增加了841．5億元；貨幣當(dāng)局對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)債權(quán)增加了18億元；貨幣當(dāng)局對(duì)非金融部門債權(quán)增加了46億元。要求：(1)計(jì)算影響94年中央銀行總資產(chǎn)變動(dòng)的各個(gè)因素的影響百分比。(2)分析其中的主要影響因素。(3)并說(shuō)明這些主要因素的影響對(duì)于貨幣供給的影響含義。答案：(1)影響94年中央銀行總資產(chǎn)變動(dòng)的各個(gè)因素的影響百分比分別是：(計(jì)算保留一位小數(shù)百分比) 貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)增加的影響百分比=2832億元／3913億元=72．4％ 貨幣當(dāng)局對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)增加的影響百分比=70億元／3913億元=1．8％ 貨幣當(dāng)局對(duì)政府的債權(quán)增加的影響百分比=105億元／3913億元=2．7％ 貨幣當(dāng)局對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)增加的影響百分比=842億元／3913億元 =21．5％ 貨幣當(dāng)局對(duì)非貨幣金融機(jī)構(gòu)債權(quán)增加的影響百分比=18億元／3913億元=0．5％ 貨幣當(dāng)局對(duì)非金融部門債權(quán)增加的影響百分比=46億元／3913億元=1．2％ (2)從影響百分比看，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)增加的