杜邦財(cái)務(wù)分析體系-資料下載頁
2025-06-27 06:31本頁面
【正文】 （1 ）一汽轎車九六年 = 1 247。 （1 ）九七年 = 1 247。 （1 ）九八年 = 1 247。 （1 ）一汽金杯九六年 = 1 247。（1 ）九七年 = 1 247。 （1 ）九八年 = 1 247。（1 ） 權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財(cái)務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應(yīng)審時度勢，全面考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權(quán)衡，從而作出正確決策。 由表４可知，在九六至九八年一汽金杯公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終高于同行業(yè)的平均水平，從而使權(quán)益乘數(shù)局高不下。這個指標(biāo)顯示出一汽金杯非凡的融資能力。上海汽車和一汽轎車一直在下降的權(quán)益乘數(shù)，說明他們的資本結(jié)構(gòu)在九六至九八年發(fā)生了變動。實(shí)際上，從九六年至九八年上海汽車和一汽轎車的長、短期借款確實(shí)降低了很多。 三、在對權(quán)益乘數(shù)分析之后，進(jìn)行資產(chǎn)凈利率的分析 資產(chǎn)凈利率把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較,表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。表５：資產(chǎn)凈利率分析表上海汽車資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率九六年=九七年=九八年=5 / 5
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