【正文】 渠道的利弊，并為我所用，促進企業(yè)健康輸血，是每一個志在長遠的企業(yè)需要認真思考的問題?！　∑髽I(yè)融資是指企業(yè)在發(fā)展擴張中籌集所需資金的行為。企業(yè)融資是為了滿足企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)業(yè)擴張、資金周轉(zhuǎn)等方面的需要。企業(yè)通過融資行為改變資本結(jié)構(gòu)，使資金得以形成、集中、積累、組合，同時形成相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和權(quán)利、責任、利益格局?！　∪谫Y渠道　　企業(yè)主要有以下融資渠道：　　企業(yè)融資渠道　　直接融資　　公開權(quán)益融資　　上市融資　　定向增發(fā)　　公開增發(fā)　　權(quán)益相關(guān)融資　　自籌資本　　天使投資　　風險投資　　私募股權(quán)資本　　間接融資　　公開債務(wù)融資　　企業(yè)債　　公司債　　短期融資債　　非公開債務(wù)融資　　銀行貸款　　政府貸款　　企業(yè)與個人借貸　　信托貸款　　企業(yè)的資金來源包括內(nèi)源融資和外源融資兩個渠道,其中內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分；外源融資即企業(yè)的外部資金來源部分,包括直接融資和間接融資兩種方式?！　≈苯尤谫Y　　直接融資是指企業(yè)進行的首次上市募集資金(IPO)、配股和增發(fā)等股權(quán)融資活動,所以也稱為股權(quán)融資；同時包括權(quán)益相關(guān)融資，投資者擁有公司的權(quán)益、決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)。資本間接融資是指企業(yè)資金來自于銀行、非銀行金融機構(gòu)的貸款等債權(quán)融資活動,投資者比公司權(quán)益所有人優(yōu)先分配公司收益，獲得利息收益，所以也稱為債務(wù)融資?！　≈苯尤谫Y包括上市融資，定向增發(fā)和公開增發(fā)等。上市融資指的是公司在證券市場公開發(fā)行股票，募集資金。股票上市可以在國內(nèi)，也可選擇境外，可以在主板上市也可以在高新技術(shù)企業(yè)板塊，如美國（NASTAQ）和香港的創(chuàng)業(yè)板。發(fā)行股票是一種資本金融資，投資者對企業(yè)利潤有要求權(quán)，但是所投資金不能收回，投資者所冒風險較大，因此要求的預(yù)期收益也比銀行高，從這個角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高?！　【唧w而言，上市融資的優(yōu)點是：(1)所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；(2)一次籌資金額大；(3)用款限制相對較松；(4)提高企業(yè)的知名度，為企業(yè)帶來良好聲譽；(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。特別對于潛力巨大，但風險也很大的科技型企業(yè)，通過在創(chuàng)業(yè)板（中國創(chuàng)業(yè)板有望在2008年上半年推出）發(fā)行股票融資，是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑?！　〉善鄙鲜幸灿胁焕帲?1)上市的條件過于苛刻。由于中國目前股票市場還處于發(fā)展初期，市場容量有限，想上市的各種類型的候選企業(yè)又很多，因此上市門檻較高，而每年真正能上市的也就是很有限，一些企業(yè)很難具備主管部門規(guī)定的上市條件；(2)上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求；(3)企業(yè)要負擔較高的信息報道成本，各種信息公開的要求可能會暴露商業(yè)秘密；(4)企業(yè)上市融資必須以出讓部分產(chǎn)權(quán)作為代價，分散企業(yè)控制權(quán)，從而出讓較高的利潤收益。從這個角度講，企業(yè)上市并非像有人所說的企業(yè)上市沒有成本?！　」旧鲜腥谫Y后，在滿足法律法規(guī)要求條件下，可以在適當時機向特定的投資者定向增發(fā)股票；也可向證券市場投資者公開增發(fā)股票。由于定向增發(fā)會改變公司的股東結(jié)構(gòu)，因此募資對象一般要選擇公司利益相關(guān)者、共同行動人或者戰(zhàn)略投資者?！　〕斯_權(quán)益融資外，公司權(quán)益融資還可通過權(quán)益相關(guān)渠道進行融資，主要包括自籌資本、天使投資、風險投資、私人股權(quán)資本?！　√焓雇顿Y指個人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)，并承擔創(chuàng)業(yè)中的高風險和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益。或者說是自由投資者或非正式風險投資機構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。它是風險投資的一種形式，根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量對被投資企業(yè)可能提供的綜合資源。天使投資人（Angels）通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動的投資人。天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠未開展進來之前就向該企業(yè)家投入大筆資金。天使投資一般適合那些初次創(chuàng)立，并擁有較好的商業(yè)構(gòu)思或者核心技術(shù)，初期投資較小的企業(yè)。　　風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)的一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。傳統(tǒng)的風險投資對象主要是那些處于起動期或發(fā)展初期卻快速成長的小型企業(yè)，并主要著眼于那些具有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍籍a(chǎn)業(yè)。風險投資通常以部分參股的形式進行，它具有強烈的承受風險之特征，而作為高投資風險的回報則是得到中長期高收益的機會。私募股權(quán)資本指的是由職業(yè)金融家投入到成熟產(chǎn)業(yè)或者快速增長產(chǎn)業(yè)的一種權(quán)益資本。這些權(quán)益資本主要目的是通過投資、管理和退出獲得資本增值。私募股權(quán)資本通常會在公司的戰(zhàn)略、市場和技術(shù)等方面為公司提供支持。私募股權(quán)資本通過兼并收購、公開上市等方式退出接受投資的公司，獲得資本的增值。私募股權(quán)資本適合那些公司業(yè)務(wù)成型，需要大量資金或者需要引進戰(zhàn)略投資者的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)公司要達到什么條件才符合上市標準？？關(guān)注取消關(guān)注0 人關(guān)注 似乎上市都是投資人退出的最終歸宿，投資人退出后公司會以什么形式經(jīng)營，想問問前輩，希望前輩可以給予經(jīng)驗上的幫助各地上市的標準不同，例如國內(nèi)A股要求三年盈利，并且盈利額、資產(chǎn)額都有要求，對于互聯(lián)網(wǎng)公司來說比較難。對于美國來說，要求比較低。但是考慮到你公司業(yè)績太差，投資人也不太敢買你的股票，所以如果你用戶很少、規(guī)模很小的話，未必能很好的上市。至于A輪、B輪、C輪，沒有太嚴格的定義。基本上只有一個想法的時候叫天使或者種子，有一定商業(yè)模式了，就叫a輪；A輪之后就是B輪，此時你的商業(yè)模式已經(jīng)有所驗證了；B輪之后就是C輪，一般來說就是上市前的最后一輪融資，通常都是千萬級到億級美元了，這一輪的最主要作用是為了給你上市定一個價值。但是，C輪之后不上市的公司有的是，凡客誠品融了6輪，依然沒上市，按照這個排法要排到f輪了。企業(yè)為什么要融資？ 在當今世界里，融資行為在消費者中日趨普遍。房產(chǎn)、汽車、電話費、IT設(shè)備等都可以運用貸款、分期付款等方式融資。然而同是融資，其間卻包涵著許多截然不同的復(fù)雜融資計劃，對于企業(yè)多樣的業(yè)務(wù)需求，其所需的融資計劃也不盡相同。下面，我們將介紹思科融資租賃公司針對現(xiàn)有客戶不同需求而推出的極具競爭力的融資服務(wù)。我們熱忱期待在與您的合作中為您的企業(yè)量身定做出靈活而有效的網(wǎng)絡(luò)部署融資計劃。網(wǎng)絡(luò)誠然是企業(yè)舉足輕重的資產(chǎn)，但它完全不必成為企業(yè)的負擔。租賃是一種最靈活、最經(jīng)濟有效的融資工具，也是思科融資租賃公司可為用戶提供的核心服務(wù)。長久以來，租賃一直是技術(shù)設(shè)備融資的主要方式之一，因為它不但具有獨特的財務(wù)和稅務(wù)優(yōu)勢，還具有很高的靈活性，使企業(yè)能夠在不擔心資產(chǎn)注銷及廢棄的成本的情況下轉(zhuǎn)移、添加和更改網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。對于那些精通“投資成本”和力圖從企業(yè)財務(wù)角度提高效率的企業(yè)管理者而言，這種方式尤其具有吸引力。除此以外，租賃作為一種有力的融資手段，能夠幫助那些把網(wǎng)絡(luò)視為提高競爭力之重要工具的業(yè)務(wù)經(jīng)理和技術(shù)經(jīng)理們，讓企業(yè)在不斷降低總擁有成本的前提下，在多變的經(jīng)濟環(huán)境中繼續(xù)保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。租賃可以為您帶來的主要益處包括：方便現(xiàn)金流的管理和預(yù)測——租賃成本是相對固定的，有助于企業(yè)預(yù)算的制定。方便采購流程——租賃為總體解決方案提供“一站式”融資，租賃服務(wù)的范圍可以包括硬件、軟件、集成維護和思科系統(tǒng)服務(wù)。簡化手續(xù)——租賃需要的手續(xù)少于銀行融資，而其需要的內(nèi)部審批少于直接購買。提供靈活支付方案——租賃能夠根據(jù)您的預(yù)算制定支付計劃。同時，企業(yè)可以根據(jù)現(xiàn)金流、設(shè)備需求和財務(wù)狀況確定租期。避免利率上漲帶來的損失——租賃可以針對企業(yè)需求制定和調(diào)整租金的定位。固定利率租金能夠防止利率上漲為企業(yè)可能帶來的損失，可變利率租價則能夠使企業(yè)享受到利息率下降帶來的益處。提高投資回報（ROI）——靈活的支付方式（例如可選擇的延期付款）有利于提高投資回報。除此以外，租賃還具有以下益處：降低成本——租賃有利于保存資金，因為租賃費用低于同期采購費或者同期折舊費加利息。防止設(shè)備過時，提高網(wǎng)絡(luò)靈活性——租賃計劃中可以包含設(shè)備升級，以及在租賃中期或末期，部分或全部更換設(shè)備。如此一來有助于幫助企業(yè)快速、無間斷地遷移到新技術(shù)，以保持競爭力。消除設(shè)備處置風險——設(shè)備可以在租用期滿后返還廠家，企業(yè)不需要考慮其賬面價值，也不需要為其承擔處置費用。改善資產(chǎn)負債狀況——提高資產(chǎn)回報（ROA），因為客戶既可以享受到設(shè)備帶來的益處，又無需將其登記為資產(chǎn)。突破資本預(yù)算限制——租賃費計入運營成本，從而可以減輕資本預(yù)算分配的壓力，為戰(zhàn)略融資需求（企業(yè)并購、產(chǎn)品開發(fā)等）以及運營或緊急需求（經(jīng)濟衰退）節(jié)省現(xiàn)金。速度和靈活性——租賃能夠避免冗長的預(yù)算過程，因為它屬于更為靈活的運營預(yù)算范疇。企業(yè)為什么要上市融資 世界知名大企業(yè)，幾乎都是通過上市融資，進行資本運作，實現(xiàn)規(guī)模的裂變，迅速跨入大型企業(yè)的行列。產(chǎn)品運營只是資本原始積累的初級階段?！　　簟‰S著企業(yè)的發(fā)展壯大，實現(xiàn)上市已經(jīng)成為許多企業(yè)家的夢想。成功上市更突顯了企業(yè)家的成就，使企業(yè)有希望獲得跳躍性發(fā)展。美國?。担埃啊娖髽I(yè)　９５％　都是上市公司?！　　簟‰S著企業(yè)上市，企業(yè)變成了受社會關(guān)注的公眾上市公司，使企業(yè)有了更好的發(fā)展機遇，能夠得到更多的發(fā)展機會，并且由于接受監(jiān)管當局嚴格的監(jiān)管，是公司在治理方面更加規(guī)范?！　　簟∑髽I(yè)上市使企業(yè)獲得了直接融資渠道，企業(yè)可以通過資本市場獲得更多的低成本資金，可以促進企業(yè)的更快發(fā)展?！　∑髽I(yè)上市融資的好處。　　◆　很多人誤認為缺錢的公司才上市，不缺錢的公司沒有必要上市。其實不然，企業(yè)上市后會給企業(yè)帶來極大的益處?！　　簟」竟善庇幸粋€流通的市場，股東可以自由買賣股票，收回創(chuàng)業(yè)投資與回報，對不滿公司的股東或急需資金的股東，上市為公司股東的套現(xiàn)提供了極好的機會，也為風險資本的退出建立了順暢的渠道。從而更容易吸引風險投資者進入。　　◆　為公司和股東創(chuàng)造財富：公司價值通過市場來確定。上市后，投資大眾對公司的估值通常在利潤的?。担常啊”?。而私人公司一般由稅務(wù)部門或投資人的估值通常是利潤的?。保病”丁Ｉ鲜泻?，公司價值將得到極大的提升?！　　簟T工股份有了價值，工作更積極：一個上市公司的股票認購權(quán)或配送，對員工具有極大的吸引力?？梢晕{和留住優(yōu)秀人才，可以激發(fā)員工的工作熱情?！　　簟≡黾咏鹑跈C構(gòu)對公司的信任，降低融資成本：上市公司的信用度較高，容易獲取信貸，并降低融資成本?！　　簟∩鲜屑Y帶來更多資金：上市公司可以較容易的獲得配發(fā)新股融資，籌集更多發(fā)展資金?！　　簟≡鰪姽局龋荷鲜锌梢允构拘蜗蟠鬄楦纳啤⒅却鬄樘嵘?、信譽與競爭力增強，擴大公司的影響力，容易獲得社會對企業(yè)的信任?！　　簟】梢杂霉煞菔召徠渌荆河欣诠居霉善倍乾F(xiàn)金進行收購與兼并，增加公司與市場合作的機會，使進行資本運營擁有了有利工具?！　　簟∩鲜薪档涂毓蓹?quán)比例，控股股東的減持，可以使原股東向其他投資者轉(zhuǎn)移企業(yè)經(jīng)營風險?！　∑髽I(yè)上市的代價　　◆　由于變成公眾公司，上市后就需對股民負責?！　　簟」擅駥麧櫤驮鲩L率有一定的要求，給管理層帶來短期業(yè)績壓力?！　　簟≡黾颖皇召彽目赡苄??！　　簟⌒枳袷厣鲜杏嘘P(guān)的法律法規(guī)并接受監(jiān)管?！　　簟》ǘㄅ妒构拘枰_有關(guān)資料，增加企業(yè)透明度，并增加各種成本如公關(guān)、律師費用等?！　　簟￡P(guān)聯(lián)交易之披露，并受社會公眾和新聞傳媒注視?！　　簟」芾碚呖赡芤蚬芾聿划敹鹦淌禄蛎袷仑熑巍！　　簟〈蠊蓶|股權(quán)轉(zhuǎn)讓引起社會與投資者的關(guān)注。 不同類型和不同階段的中小企業(yè)對融資的不同要求為您推薦： 中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國中小企業(yè)信息網(wǎng)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀融資是什么意思(一)不同類型中小企業(yè)對融資的不同要求 不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。各類型的中小企業(yè)的融資特點和要求如下： 。制造業(yè)　　(一)不同類型中小企業(yè)對融資的不同要求　　不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。各類型的中小企業(yè)的融資特點和要求如下：　　。制造業(yè)型中小企業(yè)的資金需求是比較多樣和復(fù)雜的，這是由其經(jīng)營的復(fù)雜性所決定的。無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設(shè)備和另備件的中長期貸款，甚至產(chǎn)品營銷的各種費用和賣方信貸都需要外界和金融機構(gòu)的金融服務(wù)。一般而言，制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉(zhuǎn)相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此，風險也相應(yīng)地較大，融資難度也要大一些。　　。服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。其特點是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但是，一般而言風險相對其它中小企業(yè)較小，因此是一般中小型商業(yè)銀行比較愿意給予貸款的對象。　　。高科技型中小企業(yè)除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的“風險投資基金”。這類基金既有政府設(shè)立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質(zhì)一般屬于產(chǎn)權(quán)資金。美國、日本和英國的“風險投資基金”比較發(fā)達?！　?包括街道手工工業(yè))。社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))是一類比較特殊的中小企業(yè)，它們具有一定的社會公益性，因此，比較容易獲得政府的扶持性資金。另外社區(qū)共同集資也是這類企業(yè)的一個重要的資金來源。　　西方國家在解決中小企業(yè)融資難問題上是各有側(cè)重的：如美國是一個具有創(chuàng)新傳統(tǒng)的國家，因此比較重視高科技型中小企業(yè)的融資問題。日本在支持中小企業(yè)吸收引進技術(shù)方面也是具有特色的。意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展和融資問題，這與其著力解決南部相對落后地區(qū)經(jīng)