企業(yè)分析經(jīng)營主要指標(biāo)-資料下載頁
2025-06-25 03:37本頁面
【正文】 帶來利潤絕對額的增加。(5)經(jīng)營業(yè)績的綜合評價。經(jīng)營業(yè)績的綜合評價主要目的是與行業(yè)或特定的對手相比，發(fā)現(xiàn)自己的差距，以便在日后的經(jīng)營中加以改進。在模擬訓(xùn)練中，一般參加訓(xùn)練的多個公司是同一個行業(yè)，所進行的分析可以理解為同行業(yè)中的對比分析，以發(fā)現(xiàn)自己公司與行業(yè)的平均水平之間的差別。杜邦分析—挖掘影響利潤原因的工具財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理的核心之一，而如何實現(xiàn)股東財富最大化或公司價值最大化是財務(wù)管理的中心目標(biāo)。任何一個公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價值。公司的每一個成員都負(fù)有實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的責(zé)任。出于向投資者（股東）揭示經(jīng)營成果和提高經(jīng)營管理水平的需要，他們需要一套實用、有效的財務(wù)指標(biāo)體系，以便據(jù)此評價和判斷企業(yè)的經(jīng)營績效、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)狀況、獲利能力和經(jīng)營成果。杜邦財務(wù)分析體系就是一種比較實用的財務(wù)比率分析體系。這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況，用來評價公司盈利能力和股東權(quán)益回報水平。它的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(ROE)逐級分解為多項財務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。如下圖所示，杜邦分析圖解告訴我們，掙資產(chǎn)收益率是杜邦分析的核心指標(biāo)，這是因為，任何一個投資人投資某一特定企業(yè)，其目的都在于希望該企業(yè)能給他帶來更多的回報。因此，投資人最關(guān)心這個指標(biāo)，同時，這個指標(biāo)也是企業(yè)管理者制訂各項財務(wù)決策的重要參考依據(jù)。通過杜邦分析，將影響這個指標(biāo)的三個因素從幕后推向前臺，使我們能夠目睹他們的廬山真面目。所以在分析凈資產(chǎn)收益率時，就應(yīng)該從構(gòu)成該指標(biāo)的三個因素分析入手?？傎Y產(chǎn)收益率水平高低的原因可類似進行指標(biāo)分解?？傎Y產(chǎn)收益率低的原因可能在于銷售利潤較低，也可能在于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。如果屬于前一種情況，則需要在開源節(jié)流方面挖掘潛力；倘若屬于后一種情況，則需要提高資產(chǎn)的利用效率，減少資金閑置，加速資金周轉(zhuǎn)。凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利247。銷售收入247。平均資產(chǎn)13 58146銷售收入銷售綜合折舊利息－－－－成本費用流動資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)現(xiàn)金100應(yīng)收賬款＋＋存貨20 40 40圖杜邦分析圖解為了找出銷售利潤率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平高低原因，可將其分解為財務(wù)報表有關(guān)項目，從而進一步發(fā)現(xiàn)問題產(chǎn)生的原因。銷售利潤率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與財務(wù)報表有關(guān)項目之間的關(guān)系可從杜邦分析圖中一目了然。有了這張圖，可以非常直觀地發(fā)現(xiàn)是哪些項目影響了銷售利潤率，或者是哪個資產(chǎn)項目扯了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的后腿。權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的負(fù)債能力。這個指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)總額中的大部分是通過負(fù)債形成，這樣的企業(yè)將會面臨較高的財務(wù)風(fēng)險。而這個指標(biāo)低，說明企業(yè)的財務(wù)政策比較穩(wěn)健，較少負(fù)債，風(fēng)險也小，但獲得超額收益的機會也不會很多。杜邦分析既涉及企業(yè)獲利能力方面的指標(biāo)（凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率），又涉及營運能力方面的指標(biāo)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），同時還涉及舉債能力指標(biāo)（權(quán)益乘數(shù)），可以說杜邦分析法是一個三足鼎立的財務(wù)分析方
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