上海電力投資分析-資料下載頁
2025-06-25 03:08本頁面
【正文】 可知，0910年主營業(yè)務收入在增加，而凈利潤卻減少了，進而發(fā)現主營業(yè)務成本的大幅增加是最根本原因。所以，上海電力需要完善成本控制。上海電力股票投資分析（一） 產業(yè)分析上海電力以火力發(fā)電為主，正處于成熟期。近期電價上漲，公司盈利能力提升。電力產業(yè)特征：1．國家壟斷行業(yè)，國家控制定量定價。2．與經濟周期有較高關聯度，隨著宏觀經濟周期性波動而發(fā)生一定的波動，如2008年的金融海嘯引發(fā)的經濟衰退導致電力需求增長明顯放緩、發(fā)電小時數下降，是對經濟周期波動最為敏感的行業(yè)之一。3．技術、資金高度密集型產業(yè)，且不斷升級4．規(guī)模效益明顯，抵御風險能力強。6．現金流相對穩(wěn)定、充裕。7．市場煤、計劃電成為影響火電行業(yè)發(fā)展的重要制約因素。目前我國針對電力行業(yè)的上網電價和銷售電價實行的是政策管制，而火電行業(yè)的主要燃料電煤價格是隨市場變化波動，因此煤炭價格變化對于火電企業(yè)盈利會產生較大的影響，如2008年上半年的電煤價格大幅上漲，雖然國家對于電煤進行了臨時價格干預和相應上調了電價，但是效果并不明顯，使得火力發(fā)電企業(yè)出現了政策性虧損。2011年貨幣政策名為穩(wěn)健，實為緊縮，政府將高舉“防通脹”的大旗，“流動性回收”將成為宏調調控核心，部分信貸需求受壓，將會使得作為資金密集電力行業(yè)會受到較大影響。統(tǒng)計顯示，全年全國全社會用電量41923億千瓦時，%。但對于高耗能行業(yè)的抑制，將使得我國用電量增速較有所放緩。（二） 股本分析上海電力是上海首家參加股改的央企，股份100%為已上市流通A股。上海電力為大盤股，市價波動小，投機性差，但風險較小，可以考慮長期投資。（三） 送配分析上海電力現在實行的方案是不分紅不轉贈，紅利和股息比例較低。（四） 投資因素上海電力投資收益表2011093020101231200912312008123120071231投資活動現金流出表截止日期開始日期投資活動產生的現金流出小計201109302011010120101231201001012009123120090101200812312008010120071231200701012007——，年均投資總額約為3879019996，%，處于屬于行業(yè)中等水平。（五）背景因素機構名稱股份類型持股數(萬)占流通股本比例(%)增減(萬股)中國電力投資集團公司流通A股%不變 中國電力國際發(fā)展有限公司流通A股%不變 中國長江電力股份有限公司流通A股%不變最大三家控股公司背景很硬。（六）技術分析由上圖可見，11月初形成了一個標準的頭肩頂，而最近股價跌宕，均線收縮，趨勢線上升，似有走高趨勢但成交量不大，而且委比較低，如果4號開盤能夠突破壓力線，成交量也有所提高的話，預計將在短期形成新一輪上漲。預測及建議對于投資者企業(yè)處于成熟期，尚未開拓出新的盈利模式，投機收益及投資收益都較小，但公司實力雄厚，盈利穩(wěn)定，投資風險較低。上海電力屬于國家壟斷行業(yè)，壟斷定價，同時煤炭等原料價格也由國家政策決定，所以想要投資上海電力就需要密切關注國家政策變動。雖然現在市盈率較高，但近期上海電價上調，收費標準改革，上海電力短期投資前景較好。對于公司經營者公司近期主營業(yè)務成本較高，需要重點進行成本控制。上海電力債務風險較高，應盡可能優(yōu)化資本結構。在利潤總額增加的基礎上，償付債務，也可以考慮通過股權融資來彌補長期資金不足。公司繼續(xù)擴張意義不大，首先應該在科技方面增加投入，以節(jié)約發(fā)電成本。其次，應該嘗試開拓新的盈利模式，比如核電，風電，地熱發(fā)電，太陽能發(fā)電。對于國家電力行業(yè)需要國家的輔助，國家應首先合理規(guī)劃經濟政策，優(yōu)化信貸政策，其次大力推進電力行業(yè)科技發(fā)展，鼓勵新能源發(fā)電，最后應繼續(xù)改良電費收費制度。33 / 33
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