宏觀經(jīng)濟(jì)分析與行業(yè)分析投資學(xué),上海財(cái)經(jīng)大學(xué)-資料下載頁
2025-05-14 23:20本頁面
【正文】 本的差異 24 ? 債務(wù)的利息支出與銷售額無關(guān)，可以視為能提高敏感度的固定成本，即利率是一項(xiàng)可以提高經(jīng)濟(jì)周期敏感度的固定成本。 3. 財(cái)務(wù)杠桿：反映債務(wù)使用情況 25 （三）投資中的部門轉(zhuǎn)換 ? 經(jīng)濟(jì)變化會(huì)有周期，見 P370圖 1710。 ? 根據(jù)商業(yè)周期的狀況預(yù)計(jì)業(yè)績卓越的行業(yè)或部門，并使投資組合向這些行業(yè)或部門投資傾斜。 ? 波峰 – 宜投資自然資源開采公司 ? 收縮期 –宜投資防御型行業(yè)，如醫(yī)藥和食品 ? 谷底 –宜投資資本行業(yè) ? 擴(kuò)張期 –宜投資周期性行業(yè)，如耐用消費(fèi)品 P370圖 1711顯示了擴(kuò)張和收縮階段適合的投資部門 26 圖 典型經(jīng)濟(jì)周期變化示意圖 27 圖 部門轉(zhuǎn)換 28 （四）行業(yè)生命周期 （見 P371圖 1712） 階段： ? 創(chuàng)業(yè)階段 ? 成長階段 ? 成熟階段 ? 衰退階段 銷售增長： ? 急劇擴(kuò)張 ? 較穩(wěn)定 ? 緩慢 ? 最小或?yàn)樨?fù) 29 圖 行業(yè)生命周期 30 生命周期的哪一階段最具有吸引力 ? ? 引用彼得 林奇在 《 彼得 林奇的成功投資 》 ： “許多人愿意向高成長率的行業(yè)投資，那里看上去熱鬧非凡。但我不會(huì)，我更愿意向成長率較低的行業(yè)投資 ” 請(qǐng)同學(xué)自學(xué) P372并思考有關(guān)彼得 林奇的內(nèi)容。 31 （五）行業(yè)結(jié)構(gòu)和業(yè)績：五個(gè)決定性因素 1. 進(jìn)入者威脅 2. 現(xiàn)有競爭者威脅 3. 替代品壓力 4. 買方議價(jià)能力 5. 賣方議價(jià)能力 教材 P372373有關(guān)于五個(gè)因素影響的解釋。
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1