【正文】 三．股東權(quán)益具體分析1. 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況股東權(quán)益結(jié)構(gòu)絕對值變動分析 項 目2007年2008年2009年2010年股本3,795,966,3,795,966,3,795,966,3,795,966,資本公積953,203,953,203,953,203,953,203,投入資本總計4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 4,749,170, 盈余公積 1,803,743,1,985,197,2,318,892,2,759,520,未分配利潤3,016,465,4,645,699,7,206,958,10,592,343,歸屬于母公司所有者權(quán)益合計9,569,379,11,380,067,14,275,021,18,101,033,股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動分析 項 目2007年（%）2008年（%）2009年（%）2010年（%）股本 資本公積 投入資本總計 盈余公積 未分配利潤 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計 分析：縱觀四年企業(yè)的股東權(quán)益，可以看出企業(yè)的投入資本金額一直沒有發(fā)生變化，說明企業(yè)近幾年來未通過增發(fā)股票的方式來融資。通過個項目的比重變化可以看出企業(yè)未分配利潤的比重增長速度很快，%，并且逐步成為股東權(quán)益的主要來源。說明公司的這種變化主要是生產(chǎn)經(jīng)營上的原因引起的。五糧液近四年利潤水平分析表項目2010年2009年2008年2007年2010年增減2009年增減2008年增減一、營業(yè)總收入15,541,300,11,129,220,7,933,068,7,328,555,%%%其中：營業(yè)收入15,541,300,11,129,220,7,933,068,7,328,555,%%%已賺保費(fèi)　　　　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金收入　　　　　　　二、營業(yè)總成本9,443,020,6,561,185,5,503,519,5,148,150, %%%其中：營業(yè)成本4,863,189,3,860,659,3,618,072,3,377,979,%%%利息支出　　　　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金支出　　　　　　　退保金　　　　　　　賠付支出凈額　　　　　　　提取保險合同準(zhǔn)備金凈額　　　　　　　保單紅利支出　　　　　　　分保費(fèi)用　　　　　　　營業(yè)稅金及附加1,392,170,798,585,565,747,582,514,%%%銷售費(fèi)用1,803,233,1,164,153,890,832,782,758,%%%管理費(fèi)用1,561,852,838,973,588,986,498,059,%%%財務(wù)費(fèi)用192,470,109,732,159,954,92,227,%%%資產(chǎn)減值損失15,044,8,545,165,933,%%%加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）6,911,15,521,　186,%　%投資收益（損失以“－”號填列）3,377,3,117,1,579,3,199,%%%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益2,545,2,508,1,579,　%%　匯兌收益（損失以“”號填列）　　　　　　　三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）6,094,745,4,586,674,2,431,128,2,183,418,%%%加：營業(yè)外收入50,741,20,724,1,447,1,887,%%%減：營業(yè)外支出75,244,1,810,33,420,6,959,%%%其中：非流動資產(chǎn)處置損失1,698,634,2,625,577,%%%四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）6,070,242,4,605,588,2,399,155,2,178,346,%%%減：所得稅費(fèi)用1,508,186,1,138,920,569,455,705,562,%%%五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）4,562,056,3,466,668,1,829,699,1,472,784,%%%歸屬于母公司所有者的凈利潤4,395,355,3,244,803,1,810,687,1,468,920,%%%少數(shù)股東損益166,701,221,864,19,012,3,863,%%%六、每股收益：　　　　　　?。ㄒ唬┗久抗墒找?%%（二）稀釋每股收益%%%七、其他綜合收益　　　　　　　八、綜合收益總額4,562,056,3,466,668,　　　　　歸屬于母公司所有者的綜合收益總額4,395,355,3,244,803,　　　　　歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額166,701,221,864,　　　　　分析：本公司近幾年凈利潤都有所增加，其中09年增長比率較大。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是由于利潤總額比上年增長較多。所得稅費(fèi)用除08年是下降，其余兩年都有較大比率上升，但二者相抵后仍表現(xiàn)為凈利潤的增加。 公司利潤總額的增長在2010年與2009年關(guān)鍵原因是營業(yè)外收入的增長，每年利潤總額的增長皆與營業(yè)利潤的增長有關(guān)，營業(yè)外支出的增長為不利因素，營業(yè)外收入的減少為其增長的推動因素。 營業(yè)利潤的增長主要是由于營業(yè)收入增長所致，但各年的營業(yè)總成本的增長都是營業(yè)利潤增長的阻力，三年的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、營業(yè)成本較之上年的增長是營業(yè)總成本增長的主要原因，營業(yè)稅金及附加、財務(wù)費(fèi)用在三年中表現(xiàn)不同。此外，公允價值變動帶來的收益與虧損也對營業(yè)利潤有一定程度的影響。在以上各因素的綜合作用下，營業(yè)利潤在三年中都有所增長。五糧液近四年利潤垂直分析表項目2010年2009年2008年2007年一、營業(yè)總收入100100100100其中：營業(yè)收入%%%%已賺保費(fèi)　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金收入　　　　二、營業(yè)總成本%%%%其中：營業(yè)成本%%%%利息支出　　　　手續(xù)費(fèi)及傭金支出　　　　退保金　　　　賠付支出凈額　　　　提取保險合同準(zhǔn)備金凈額　　　　保單紅利支出　　　　分保費(fèi)用　　　　營業(yè)稅金及附加%%%%銷售費(fèi)用%%%%管理費(fèi)用%%%%財務(wù)費(fèi)用%%%%資產(chǎn)減值損失%%%%加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）%%%%投資收益（損失以“－”號填列）%%%%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益%%%%匯兌收益（損失以“”號填列）　　　　三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）%%%%加：營業(yè)外收入%%%%減：營業(yè)外支出%%%%其中：非流動資產(chǎn)處置損失%%%%四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）%%%%減：所得稅費(fèi)用%%%%五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）%%%%歸屬于母公司所有者的凈利潤%%%%少數(shù)股東損益%%%%六、每股收益：　　　?。ㄒ唬┗久抗墒找妗　　　。ǘ┫♂屆抗墒找妗　　　∑?、其他綜合收益　　%%八、綜合收益總額%%%%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額%%%%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額%%%%分析：從表格可以看出近四年來公司各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況。%、%、%、%，總體上呈上升趨勢；%、%、%、%，總體也呈上升趨勢；%、%、%、%。從利潤的構(gòu)成上看，公司的盈利能力沒有什么改善。公司各項財務(wù)成果變化的原因，首先是由于營業(yè)總成本的下降（包括營業(yè)成本以及財務(wù)費(fèi)用的減少）導(dǎo)致營業(yè)利潤呈總體上的上升趨勢，但是，營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用，資產(chǎn)減值損失的結(jié)構(gòu)比率的總體上升對營業(yè)利潤的增加存在不利影響。此處公允價值變動損益以及投資收益的影響比率較小。利潤總額的總體上升得益于營業(yè)利潤的增長，營業(yè)外支出的增長對利潤總額的上升有不利影響。綜合以上各因素得到以上結(jié)果。但需要注意的是，在總的趨勢中，2009年到2010年的數(shù)據(jù)會有所波動。不完全符合上面所描述的。五糧液公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表 單位：元項目2007年流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）內(nèi)部結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金12,447, 收到的稅費(fèi)返還 收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 801,820, 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 814,268, 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 2,864, 支付的各項稅費(fèi) 206,046, 支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金46,196, 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計255,107, 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額559,160,二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金 450, 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額15, 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計 465, 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金109,422, 投資支付的現(xiàn)金 94,201, 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計203,624, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 203,159,三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資所收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金162,684, 其中：子公司支付少數(shù)股東股利支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計 162,684, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 162,684,現(xiàn)金流入總額814,733, 現(xiàn)金流出總額621,416, 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 193,316,加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 16,591,六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額209,908,公司或集團(tuán)內(nèi)子公司使用受限制的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物資產(chǎn)負(fù)債表及等價物余額分析：現(xiàn)金流入量分析公司2007年現(xiàn)金流入總量為81473萬，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量，%，%,可見企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要來源于經(jīng)營活動，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動現(xiàn)金流入量中取得投資收益收到的現(xiàn)金，分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大比重?，F(xiàn)金流出量分析公司07年現(xiàn)金流出量總額為62142萬，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，投資活動現(xiàn)金流出量，%，%%，可見現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出總量比重相對較大，在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量中，%，%，這兩項是現(xiàn)金流出的主要項目。投資活動現(xiàn)金流出量主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金和投資支付的現(xiàn)金，%%。籌資活動完全用于分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金。五糧液公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表 單位：元項目2008年流入結(jié)構(gòu)（%）流出結(jié)構(gòu)（%）內(nèi)部結(jié)構(gòu)（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11,967, 收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 10,715, 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 22,683, 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 4, 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 36,238, 支付的各項稅費(fèi) 54,457, 支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5,649, 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計96,350, 經(jīng)營活動產(chǎn)