【正文】 財(cái)力償付到期短期債務(wù)。而該公司的流動(dòng)比率卻比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相差甚遠(yuǎn)。說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，將來會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響企業(yè)獲利。速動(dòng)比率—。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。一般情況下，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，速動(dòng)比率等于1時(shí)較為適當(dāng)。而公司的速動(dòng)比率比行業(yè)速動(dòng)比率低近1，所以，如果企業(yè)不及時(shí)改變這種狀況，就會(huì)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益乘數(shù)公司權(quán)益乘數(shù)于2010年總體有所降低，一般情況下，權(quán)益乘數(shù)率越小，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果該指標(biāo)較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤(rùn)，如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。，而公司的資產(chǎn)負(fù)債率卻比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)通常指標(biāo)高出20個(gè)百分點(diǎn)，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，資金實(shí)力不強(qiáng)。如不及時(shí)解決這一問題，企業(yè)將陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題中。運(yùn)營(yíng)能力表3運(yùn)營(yíng)能力表運(yùn)營(yíng)能力2012/12/312012/9/302012/6/302012/3/31公司行業(yè)公司行業(yè)公司行業(yè)公司行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率23存貨周轉(zhuǎn)率圖3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖從圖表可以看出：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同應(yīng)收賬款平均余額的比率。公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。應(yīng)收賬款平均余額。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2012年度呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，說明公司在不斷地努力加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收力度和速度。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率超過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，則說明債務(wù)人拖欠時(shí)間長(zhǎng)，資信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收帳款不力，使資產(chǎn)形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不利的。但由圖2和表2可知，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，因?yàn)閺牧硪环矫嬲f，如果公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率太高，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（inventory turnover）又名庫存周轉(zhuǎn)率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本247。平均存貨余額公司存貨周轉(zhuǎn)率在2012年出現(xiàn)迅速上升趨勢(shì)，公司的存貨利用率是逐漸完善。說明2012年度逐漸采取了積極的銷售政策，提高了公司的存貨周轉(zhuǎn)速度，公司存貨的周轉(zhuǎn)速度是越來越快，呈現(xiàn)良性發(fā)展，但由圖2和表2可知，公司的存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來不利影響。 綜合指標(biāo)分析所謂綜合指標(biāo)分析就是將償債能力、獲利能力和營(yíng)運(yùn)能力等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行揭示與披露，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。綜合指標(biāo)分析的方法很多，其中運(yùn)用比較廣泛的有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。本文主要運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系來評(píng)價(jià)寧夏能源股份有限公司的經(jīng)營(yíng)情況：2012年企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析如下：圖4經(jīng)營(yíng)狀況分析表4資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告期2012/12/312012/6/302012/3/31流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金26交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)37應(yīng)收賬款預(yù)付賬款應(yīng)收股利20應(yīng)收利息其他應(yīng)收款存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)7,8901投資性房地產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)在建工程固定資產(chǎn)清理無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)()應(yīng)付利息其他應(yīng)付款流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款0應(yīng)付債券0遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4負(fù)債合計(jì)114所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）202020資本公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)表5利潤(rùn)表報(bào)告期2012/12/312012/9/302012/6/302012/3/31一、營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)收入二、營(yíng)業(yè)總成本營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失三、其他經(jīng)營(yíng)收益1000公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0投資凈收益四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失00五、利潤(rùn)總額所得稅六、凈利潤(rùn)少數(shù)股東損益歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)七、每股收益基本每股收益稀釋每股收益綜上所述，我們可以得出東風(fēng)汽車股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況如下：從公司綜合能力指標(biāo)分析中，我們得出公司在2012年期間，，通過進(jìn)一步分析，影響公司凈資產(chǎn)收益率增加的因素有營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，詳見圖4，因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)越大，說明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，風(fēng)險(xiǎn)可能就越大，針對(duì)公司出現(xiàn)的問題，本人提出以下防范措施及解決方法：斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。公司應(yīng)該建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作。嚴(yán)格控制企業(yè)的償債能力等各項(xiàng)指標(biāo)，防止企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。對(duì)于已出現(xiàn)的償債能力較低問題，企業(yè)可以加大應(yīng)收賬款回收力度，適度負(fù)債。在實(shí)際工作中合理安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要確定適度的負(fù)債比重，保持最佳的負(fù)債效益，實(shí)現(xiàn)資金成本最低化。對(duì)以前已有應(yīng)收賬款，工作人員應(yīng)及時(shí)催款收回。在銷售過程中，企業(yè)應(yīng)選用合理的銷售方式和結(jié)算方式，不能只顧銷售數(shù)量而將賒欠拋到腦后。高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算機(jī)分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。按照以上方法作出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免因財(cái)務(wù)決策失誤而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。31 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