日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展史-資料下載頁(yè)
2025-06-24 12:40本頁(yè)面
【正文】 ，1987 年2 月日本銀行將再貼現(xiàn)率調(diào)整到空前的低水平，％。這導(dǎo)致大量游資流向土地、股票市場(chǎng)，引起地價(jià)、股價(jià)的上升，而在揣摩土地、股票的價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲的心理作用下，人們爭(zhēng)相購(gòu)入，以期取得增值效益，結(jié)果，土地、股票的價(jià)格被越炒越高，大大脫離了真實(shí)價(jià)值，1989 年12 月29 日日經(jīng)平均指數(shù)（日本最常用的股價(jià)指數(shù)，它是根據(jù)在東京證券交易所第一部上市的有代表性的225 種股票的平均價(jià)格計(jì)算出來(lái)的）。地價(jià)、股價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格暴漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)“資產(chǎn)效應(yīng)”：其一，刺激了消費(fèi)的膨脹，因?yàn)閾碛型恋?、股票的人們手里的資產(chǎn)大幅增值，以至于感到自己頓時(shí)“闊”了起來(lái)，于是便大把大把地花錢，貴金屬、寶石、繪畫(huà)、名牌汽車等高價(jià)商品居然成了搶手貨；其二，導(dǎo)致建筑、土地的交易空前活躍，金融機(jī)構(gòu)則積極開(kāi)展融資活動(dòng)（因?yàn)樽鳛閾?dān)保的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格上升），向企業(yè)、個(gè)人提供設(shè)備投資資金、住宅投資資金及消費(fèi)資金；其三，在股票市場(chǎng)十分興旺的背景下，企業(yè)積極開(kāi)展伴隨股票發(fā)行的籌資活動(dòng)，用于設(shè)備投資與建設(shè)面向職工的福利設(shè)施。隨著這種帶有泡沫膨脹性質(zhì)的“大型景氣”的發(fā)展，企業(yè)日益感到人手不足，結(jié)果導(dǎo)致工資上升，為了防止物價(jià)跟著攀升，日本銀行于1989 ％，其后股價(jià)繼續(xù)上升了一段時(shí)間，終于在1989 年12 月上漲到頂轉(zhuǎn)為下跌。在股價(jià)首先開(kāi)始下落之后，地價(jià)的上漲率也在1990 年年中到頂，其后上漲減緩，至1992 年轉(zhuǎn)為下跌。地價(jià)、股價(jià)下跌導(dǎo)致資產(chǎn)緊縮效應(yīng)，同時(shí)工資上升率的下降，在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹期間購(gòu)入了過(guò)多的耐用消費(fèi)品使家計(jì)也發(fā)生了“過(guò)剩庫(kù)存”，國(guó)民的消費(fèi)意識(shí)由熱轉(zhuǎn)冷，個(gè)人消費(fèi)趨于不振，這導(dǎo)致了商品庫(kù)存的增加，企業(yè)不得不減少生產(chǎn)。另一方面，企業(yè)則由于利率的上升加上泡沫膨脹時(shí)期進(jìn)行過(guò)度投資所帶來(lái)的過(guò)剩設(shè)備問(wèn)題而不得不抑制貸款，企業(yè)效益也趨于下降。然而，受泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之苦最大的是金融機(jī)構(gòu)。由于作為擔(dān)保的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的下降與所保有的股票價(jià)格的下降，部分貸款顯然已無(wú)法回收，加上通過(guò)所謂“非銀行”貸出的大量資金也成了壞賬。結(jié)果，名詞解釋“非銀行”：從事金融業(yè)務(wù)、但不受理存款的公司，如住宅金融專門公司等等。非銀行開(kāi)展融資的資金需從同系列的金融機(jī)構(gòu)等處籌措，由于非銀行在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹期間融資過(guò)度，在景氣后退以后無(wú)法回收，致使向非銀行融資的金融機(jī)構(gòu)也發(fā)生了不良債權(quán)問(wèn)題。本來(lái)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)應(yīng)擔(dān)負(fù)向企業(yè)提供救濟(jì)、支持企業(yè)再建的重任的金融機(jī)構(gòu)自身也陷入了危機(jī)狀態(tài)，對(duì)貸款變得十分慎重。金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題使這次蕭條成為“復(fù)合蕭條”，并使蕭條長(zhǎng)期化。1993 年10 月日本經(jīng)濟(jì)走出谷底，其后日本經(jīng)濟(jì)雖進(jìn)入了復(fù)蘇階段，但為了處理不良債權(quán)而拖了景氣的后腿，使復(fù)蘇步伐緩慢、乏力，“創(chuàng)了歷史__記錄”。繼1992 ％之后，1991994 兩年度又接連出現(xiàn)零增長(zhǎng)（實(shí)際增長(zhǎng)率分別為 ％、％），這是戰(zhàn)后第一次出現(xiàn)連續(xù)3 年的零增長(zhǎng)局面，連經(jīng)濟(jì)企劃廳也承認(rèn)90 年代的日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“令人驚異的低增長(zhǎng)”。1991996 年度增長(zhǎng)率有所回升，分別為 2. 4％、 3. 5％，然而，到了1997 ％的負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致這種局面的原因除政府政策的失誤（在“內(nèi)需不足”的情況下采取增稅、減少公共投資等緊縮財(cái)政的政策）和泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的后遺癥以外，最根本的原因還在于日本的經(jīng)濟(jì)體制越來(lái)越不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 世紀(jì)日本的經(jīng)濟(jì)、人口、人均產(chǎn)值的增長(zhǎng)率時(shí)期經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率人口增率人均產(chǎn)值增長(zhǎng)率備注1901 — 19051904 — 1905 年日俄戰(zhàn)爭(zhēng)1937 年發(fā)動(dòng)全面侵華戰(zhàn)爭(zhēng)，1938 年發(fā)布國(guó)家總動(dòng)員令1906 — 19101911 — 19151916 — 19201921 — 19251926 — 19301931 — 19351936 — 19381955 — 19601961 — 19651966 — 19701971 — 19751976 — 19801981 — 19851986 — 19901991 — 199517 / 17
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