淺談期貨套期保值和期權(quán)定價原理金融工程學(xué)論文-資料下載頁
2025-06-24 02:58本頁面
【正文】 隨著金融領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新，期權(quán)的應(yīng)用越來越廣泛，品種越來越多樣，但金融市場日新月異，所有我們還面臨著諸多亟待解決的問題。 首先是新型期權(quán)的設(shè)計問題。市場繁榮的背后往往影藏著巨大的金融風(fēng)險，面對日新月異的金融市場，現(xiàn)有的期權(quán)品種遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，如何根據(jù)投資者的需求和風(fēng)險管理的需要設(shè)計新型期權(quán)是期權(quán)定價工作不能忽視的問題。其次是金融定價模型的研究有待于進(jìn)一步深入。盡管到目前為止，期權(quán)定價模型繁多，但是大部分都存在不足，不是與市場實(shí)際數(shù)據(jù)不吻合就是模型結(jié)構(gòu)太復(fù)雜不便于數(shù)學(xué)處理，很難得出好的結(jié)果，大部分都停留在理論層面上。如何構(gòu)造出既與實(shí)際吻合又便于處理，能夠真正走入金融市場的定價模型也是數(shù)理金融工作者的一大難題。再次是定價方法的創(chuàng)新。各種定價方法各有優(yōu)劣，是否還有其它的簡便易行的定價方法也是一個值得關(guān)注的問題。最后是市場參數(shù)的估計問題。在期權(quán)定價模型中擴(kuò)散系數(shù)、波動率等一系列參數(shù)的獲取都是通過對市場數(shù)據(jù)的分析得出的，一個期權(quán)定價的準(zhǔn)確與否離不開參數(shù)的估計，因而參數(shù)估計也是期權(quán)定價中的一個重要環(huán)節(jié)。相信只要理論與實(shí)踐同步協(xié)調(diào)發(fā)展，以上問題會逐步得到很好的解決。期權(quán)定價方法將應(yīng)用于更為廣泛的金融衍生產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，期權(quán)定價理論也會向更現(xiàn)實(shí)的方向發(fā)展。 總而言之，期權(quán)定價理論會適用于更為廣泛的金融衍生證券和更為寬泛和普遍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，擁有更為寬廣的應(yīng)用前景。 4. 2體會與總結(jié) 盡管金融工程人才主要集中在大的商業(yè)銀行和投資銀行，公司方面同樣需要金融工程師。這是出于以下幾個原因。第一，沒有人能夠比對公司的經(jīng)營管理直接負(fù)責(zé)的人更有條件去理解公司股東和債權(quán)人的關(guān)心與焦慮。當(dāng)對于給定問題存在不止一種解決辦法時，這種理解就會變得至關(guān)重要。不同的解決辦法可能會產(chǎn)生完全相同的現(xiàn)金流模式，但卻導(dǎo)致性質(zhì)上相差甚遠(yuǎn)的效果。在對不同解決辦法進(jìn)行選取之前必須認(rèn)真考慮這些性質(zhì)上的差異。—個單位內(nèi)部的金融工程師往往是權(quán)衡這些事災(zāi)的最佳人選。第二，一些金融機(jī)構(gòu)為客戶公司設(shè)計的方案未必是從客戶公司的最佳利益出發(fā)的——盡管從投資銀行的角度看它可能是盈利豐厚的，這可能令人感到沮喪，僅不手這是事實(shí)。客戶公司自己的金融工程師對于提交給該企業(yè)的建議書可以理智地來考慮其中不利于己方的細(xì)節(jié)。學(xué)習(xí)金融工程的人能干什么，只要是需要創(chuàng)造性的傳統(tǒng)領(lǐng)域都會對金融工程這類人才有需求。當(dāng)然這主要是指那些投資銀行和商業(yè)銀行，而對其中那些具有全球眼光的機(jī)構(gòu)，情況更是如此。但也不要忽視公司方面的需要。現(xiàn)代化的公司，尤其是跨國公司，極其迫切地渴求這方面人才．長期以來，這些人才都被吸引到交易領(lǐng)域去了。這些公司越來越意識到需要進(jìn)行風(fēng)險分析和風(fēng)險管理，以及通過非傳統(tǒng)市場降低融資成本的能力。然而，幾乎很少有公司具備足夠的這方面的人才，來對相互競爭的金融機(jī)構(gòu)所提供的結(jié)構(gòu)化方案作出全面而充分的評估。毫無疑問，在未來幾年中．公司對這方面人才的需求將會急劇增加。 我因?yàn)榕d趣選擇了這門金融工程學(xué)，學(xué)到了很多的知識，比如：公司私有化、定價原理、期貨、BS公式等等，都是我以前沒有接觸過的東西，為我打開了新的大門，公式和文字交叉又神奇又有趣。我對金融工程的理解是：金融工程是一個創(chuàng)造價值的過程。它具體包括了投機(jī)、套利和風(fēng)險管理三個方面。金融工程的應(yīng)用就是一個發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值的過程。通過學(xué)習(xí)，我了解到，金融工程并不僅僅局限于證券期貨，而是涵蓋了整個金融業(yè)的業(yè)務(wù)。金融工程的精髓在于運(yùn)用多科知識在工程技術(shù)下的金融創(chuàng)新與創(chuàng)造。主要的金融產(chǎn)品創(chuàng)造便是“四期”——遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和調(diào)期為主的金融衍生工具等。我也了解了比如中航油事件、巴林銀行事件，通過分析后發(fā)現(xiàn)這些都是由于運(yùn)用金融工具不當(dāng)，從而導(dǎo)致了企業(yè)的巨額虧損和倒閉。可見雖然新的金融工具的創(chuàng)造，如期權(quán)組合的應(yīng)用，讓金融市場更加豐富多彩，充滿生機(jī)，但同時金融工具也是一把雙刃劍，運(yùn)用的好，可以為企業(yè)帶來價值、規(guī)避風(fēng)險，運(yùn)用的不好可能會給企業(yè)帶來損失及更高的風(fēng)險。所以我們也要認(rèn)真地對待現(xiàn)實(shí)中的金融現(xiàn)象，對金融有一個大體的了解，把握到事情的本質(zhì)，理性的參與金融事件。模擬招聘的小活動讓我對未來更加有把握，感受到了面試的一整套步驟，學(xué)長和老師的話語讓我學(xué)到了很多，應(yīng)該注意的細(xì)節(jié)、不能犯的錯誤等等，讓我深深感覺到自己身上的不足，不管是在自身能力還是在素質(zhì)修養(yǎng)方面，仍需要多多努力，現(xiàn)在已經(jīng)大三了，再過一年多就要進(jìn)入社會了，還好我把握住了這次小活動的機(jī)會，激起我的警覺性，讓我發(fā)現(xiàn)自己的缺點(diǎn)，找到不斷向上的動力。致 謝在此，向所有關(guān)心和幫助過我的領(lǐng)導(dǎo)、老師、同學(xué)和朋友表示由衷的謝意！同時也要感謝我的父母，感謝他們在我的求學(xué)路上給予我不斷的支持和鼓勵。最后衷心地感謝老師這些日子的辛勤授課，帶我們走進(jìn)美麗的金融世界！參 考 文 獻(xiàn)[1]soso百科[2] 《金融工程學(xué)理論與實(shí)務(wù)務(wù)實(shí)》譚春枝、滕莉莉、謝玉華主編，清華大學(xué)出版社2012年出版[3] 百度百科[4]期權(quán)定價理論綜述 [5] 《金融工程學(xué)》李淑錦主編，北京大學(xué)出版社2012年出版[6]金融工程學(xué) [7] 維基百科 18
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