【正文】 公式（1） 公式（2）其中， 企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值； 企業(yè)財(cái)物價(jià)值；企業(yè)智力資本價(jià)值；企業(yè)智力資本在總資本中的比重。（2） 智力資本增值系數(shù)智力資本增值系數(shù)用于衡量企業(yè)智力資本的增值潛力，根據(jù)之前智力資本定義，其不僅僅是著眼于現(xiàn)階段的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，更重要的是著眼于未來(lái)，長(zhǎng)期的企業(yè)效益增加。因此，智力資本增值系數(shù)判斷智力資本為企業(yè)所創(chuàng)在潛在價(jià)值的多少。具體做法是先通過(guò)企業(yè)的產(chǎn)出和投入之差求出企業(yè)增值VA。計(jì)算公式為 公式（3）其中．OUT代表企業(yè)產(chǎn)出，IN代表企業(yè)投人。然后用企業(yè)增值VA分別除以財(cái)務(wù)資本總和CA和智力資本潛力即員工工資總額IP得到財(cái)務(wù)資本增值系數(shù)VACA和智力資本增值系數(shù)VAIP。VACA 和VAIP加總即得到企業(yè)的智力能力VAIC。 公式（4） 公式（5） 公式（6）（3）托賓Q值法托賓Q值發(fā)是著名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者托賓所設(shè)計(jì)的Q值對(duì)企業(yè)智力資本進(jìn)行計(jì)算，相對(duì)于上面兩種方法，托賓Q值法剔除了來(lái)自于外界因素的干擾，因此可以更加準(zhǔn)確反映企業(yè)智力資本。 公式（7）其中，有形資產(chǎn)重置價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值。第五章 國(guó)有企業(yè)智力資本評(píng)估體系實(shí)證研究一、山東電力集團(tuán)智力資本概述山東省電力公司是國(guó)家電網(wǎng)公司的全資子公司。公司本部設(shè)置23個(gè)部門(mén)，下屬兩個(gè)副省級(jí)市和15個(gè)地級(jí)市供電公司以及東省電力公司、山東核電集團(tuán)公司、山東魯能控股集團(tuán)有限公司和山東魯能鑫源控股集團(tuán)有限公司等28家單位。管理縣級(jí)供電公司98家，供電人口9579萬(wàn)，服務(wù)3570萬(wàn)電力客戶(hù)。（1）學(xué)歷結(jié)構(gòu)。集團(tuán)公司現(xiàn)有本科及以上學(xué)歷6175人、大中專(zhuān)學(xué)歷的14339人、技校高中及以下學(xué)歷的15487人，所占比例分別為17 % ，40%和43% 。（2）年齡結(jié)構(gòu)。，其中30歲以下人員2971人、 %。一些單位的生產(chǎn)一線人員平均年齡已超過(guò)43歲，存在著隊(duì)伍老化問(wèn)題。（3）職位結(jié)構(gòu)。按照各崗位的責(zé)任大小和重要程度，我們把現(xiàn)有崗位劃為核心層、基礎(chǔ)層、輔助層二類(lèi)。核心層的崗位，包括各單位高、中層管理人員、各種高級(jí)專(zhuān)家、高級(jí)技術(shù)能手等二、基于層次分析法的模型 方法介紹、 層次分析法步驟 根據(jù)企業(yè)員工以及與領(lǐng)導(dǎo)之間的討論，以及利益相關(guān)者理論，大家群策群力，通過(guò)員工與領(lǐng)導(dǎo)之間的溝通與協(xié)調(diào)，同時(shí)借鑒國(guó)內(nèi)外同類(lèi)型企業(yè)的智力資本評(píng)價(jià)權(quán)重指標(biāo)設(shè)計(jì)，采用托賓Q值法，依據(jù)層次分析法，設(shè)計(jì)了如下權(quán)重評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)：首先，建立因素集：{企業(yè)關(guān)系資本、企業(yè)人力資本、企業(yè)結(jié)構(gòu)資本、企業(yè)績(jī)效資本}其次，建立評(píng)價(jià)集。評(píng)價(jià)集是由對(duì)評(píng)判對(duì)象可能做出的評(píng)判結(jié)果所組成的集合，可表示為V= {V1，V2，V3,…，Vn}，其中元素Vi(i=1, 2,…，m)是可能做出的評(píng)判結(jié)果，即評(píng)價(jià)等級(jí)。本論文將評(píng)價(jià)等級(jí)取為5個(gè)，即V={V1,V2, V3, V4, V5}{差，較差，一般，較好，好}。最后，建立模糊評(píng)判矩陣。其步驟主要包括：（1）建立層次結(jié)構(gòu)模型根據(jù)具體的施工項(xiàng)目，建立相應(yīng)的多層次的結(jié)構(gòu)模型，該結(jié)構(gòu)圖包括目標(biāo)層，準(zhǔn)則層，方案層。（2）構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣對(duì)各指標(biāo)之間進(jìn)行兩兩對(duì)比之后，然后按9分位比率排定各評(píng)價(jià)指標(biāo)的相對(duì)優(yōu)劣順序，依次構(gòu)造出評(píng)價(jià)指標(biāo)的判斷矩陣。（3）針對(duì)某一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算各備選元素的權(quán)重； 　　關(guān)于判斷矩陣權(quán)重計(jì)算的方法有兩種，即幾何平均法（根法）和規(guī)范列平均法（和法）。（4）一致性檢驗(yàn)對(duì)每個(gè)成對(duì)比較矩陣計(jì)算最大特征值及其對(duì)應(yīng)的特征向量，利用一致性指標(biāo)、隨機(jī)一致性指標(biāo)和一致性比率做一致性檢驗(yàn)。計(jì)算最下層對(duì)最上層總排序的權(quán)向量。利用總排序一致性比率：進(jìn)行檢驗(yàn)。若通過(guò)，則可按照總排序權(quán)向量表示的結(jié)果進(jìn)行決策，否則需要重新考慮模型或重新構(gòu)造那些一致性比率較大的成對(duì)比較矩陣。其中企業(yè)關(guān)系資本的設(shè)計(jì)、企業(yè)人力資本的設(shè)計(jì)、企業(yè)結(jié)構(gòu)資本的設(shè)計(jì)、企業(yè)績(jī)效資本的根據(jù)9分位比率及專(zhuān)家的評(píng)分：計(jì)算四類(lèi)指標(biāo)的平均分，、按9分位比率比較，得出下表1：表1各大類(lèi)指標(biāo)比率表企業(yè)關(guān)系資本企業(yè)人力資本企業(yè)結(jié)構(gòu)資本企業(yè)績(jī)效資本企業(yè)關(guān)系資本131/61/2企業(yè)人力資本1/311/71/4企業(yè)結(jié)構(gòu)資本6715企業(yè)績(jī)效資本241/51四類(lèi)指標(biāo)設(shè)計(jì)構(gòu)建具體判斷矩陣如下： 將矩陣R1歸一化后得到正規(guī)化矩陣：∴W1=,W2=，W3=，W4=S=BW==∴S1=，S2=，S3=，S4=gmax=CI=∵RI=，∴CR=因此，其權(quán)重分別為企業(yè)關(guān)系資本：；企業(yè)人力資本：；企業(yè)結(jié)構(gòu)資本：；企業(yè)績(jī)效資本：具體二級(jí)指標(biāo)9分位比率及專(zhuān)家的評(píng)分如下：表2各小類(lèi)指標(biāo)比率表主體 標(biāo)度123456789均值企業(yè)關(guān)系資本利益相關(guān)者滿意度U12/企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率U111231 合作伙伴增加率U13/企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率U11331 利益相關(guān)者忠臣度U14/企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率U1143 利益相關(guān)者滿意度U12/合作伙伴增加率U13142 利益相關(guān)者滿意度U12/利益相關(guān)者忠臣度U14322 合作伙伴增加率U13/利益相關(guān)者忠臣度U14511 企業(yè)人力資本員工素質(zhì)水平U22/員工流失率U212131 員工流失率U21/員工培訓(xùn)支出水平U23232 員工素質(zhì)水平U22/員工培訓(xùn)支出水平U2312211 企業(yè)結(jié)構(gòu)資本人均專(zhuān)利數(shù)U32/高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持U311132 組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性U33/高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持U31223 高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持U31/組織運(yùn)行效率U3434 人均專(zhuān)利數(shù)U32/組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性U33133 人均專(zhuān)利數(shù)U32/組織運(yùn)行效率U34133 組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性U33/組織運(yùn)行效率U34151 企業(yè)績(jī)效資本人均價(jià)值創(chuàng)造U41/人均科研成果轉(zhuǎn)化率U42232 企業(yè)產(chǎn)出投入比U43/人均價(jià)值創(chuàng)造U41511人均價(jià)值創(chuàng)造U41/超概預(yù)算項(xiàng)目率U44241 企業(yè)產(chǎn)出投入比U43/人均科研成果轉(zhuǎn)化率U42322人均科研成果轉(zhuǎn)化率U42/超概預(yù)算項(xiàng)目率U4434企業(yè)產(chǎn)出投入比U43/超概預(yù)算項(xiàng)目率U44421 按表34，可知企業(yè)關(guān)系資本其具體比重：表3企業(yè)關(guān)系資本比率表企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率U11利益相關(guān)者滿意度U12合作伙伴增加率U13利益相關(guān)者忠臣度U14企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率U1111/1/1/利益相關(guān)者滿意度U121合作伙伴增加率U131/1利益相關(guān)者忠臣度U141/1/1企業(yè)關(guān)系資本的設(shè)計(jì)構(gòu)建具體判斷矩陣如下：將矩陣R2歸一化后得到正規(guī)化矩陣：∴W1=,W2=，W3=，W4=S=BW==∴S1=，S2=，S3=，S4=gmax=CI=∵RI=，∴CR=因此，其權(quán)重分別為企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率：；利益相關(guān)者滿意度：；合作伙伴增加率：；利益相關(guān)者忠臣度：按表35，可知企業(yè)人力資本其具體比重：表4企業(yè)人力資本比率表員工流失率U21員工素質(zhì)水平U22員工培訓(xùn)支出水平U23員工流失率U2111/2員工素質(zhì)水平U221員工培訓(xùn)支出水平U231/21/1企業(yè)人力資本的設(shè)計(jì)構(gòu)建具體判斷矩陣如下：將矩陣R3歸一化后得到正規(guī)化矩陣：∴W1=,W2=，W3=S=BW==∴S1=，S2=，S3=gmax=CI=∵RI=，∴CR=因此，其權(quán)重分別為員工流失率：；員工素質(zhì)水平：；員工培訓(xùn)支出水平：按表36，可知企業(yè)結(jié)構(gòu)資本其具體比重：表5企業(yè)結(jié)構(gòu)資本比率表高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持U31人均專(zhuān)利數(shù)U32組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性U33組織運(yùn)行效率U34高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持U3111/1/人均專(zhuān)利數(shù)U321組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性U331/15組織運(yùn)行效率U341/1/1/51企業(yè)人力資本的設(shè)計(jì)構(gòu)建具體判斷矩陣如下：將矩陣R4歸一化后得到正規(guī)化矩陣：∴W1=，W2=，W3=，W3=S=BW= =∴S1=，S2=，S3=，S4=gmax=CI=∵RI=，∴CR=因此，其權(quán)重分別為高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持：；人均專(zhuān)利數(shù)：；組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性：；組織運(yùn)行效率：按表37，可知企業(yè)績(jī)效資本其具體比重：表6企業(yè)績(jī)效資本比率表人均價(jià)值創(chuàng)造U41人均科研成果轉(zhuǎn)化率U42企業(yè)產(chǎn)出投入比U43超概預(yù)算項(xiàng)目率U44人均價(jià)值創(chuàng)造U41121/人均科研成果轉(zhuǎn)化率U421/211/企業(yè)產(chǎn)出投入比U431超概預(yù)算項(xiàng)目率U441/1/1/1企業(yè)人力資本的設(shè)計(jì)構(gòu)建具體判斷矩陣如下：將矩陣R4歸一化后得到正規(guī)化矩陣：∴W1=，W2=，W3=，W4=S=BW= =∴S1=，S2=，S3=，S4=gmax=CI=∵RI=，∴CR=因此，其權(quán)重分別為人均價(jià)值創(chuàng)造：；人均科研成果轉(zhuǎn)化率：；企業(yè)產(chǎn)出投入比：；超概預(yù)算項(xiàng)目率：具體如表32所示。表7 績(jī)效指標(biāo)權(quán)重設(shè)計(jì)序號(hào)考核項(xiàng)目權(quán)重序號(hào)指標(biāo)名稱(chēng)權(quán)重一企業(yè)關(guān)系資本的設(shè)計(jì)1企業(yè)網(wǎng)站點(diǎn)擊率2利益相關(guān)者滿意度3合作伙伴增加率4利益相關(guān)者忠臣度二企業(yè)人力資本的設(shè)計(jì)1員工流失率2員工素質(zhì)水平3員工培訓(xùn)支出水平三企業(yè)結(jié)構(gòu)資本的設(shè)計(jì)1高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)創(chuàng)新支持2人均專(zhuān)利數(shù)3組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性4組織運(yùn)行效率四企業(yè)績(jī)效資本的設(shè)計(jì)1人均價(jià)值創(chuàng)造2人均科研成果轉(zhuǎn)化率3企業(yè)產(chǎn)出投入比4超概預(yù)算項(xiàng)目率（四）模型建立（1）數(shù)據(jù)搜集數(shù)據(jù)搜集主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)智力資本三個(gè)組件即關(guān)系資本、人力資本、結(jié)構(gòu)資本的調(diào)查，對(duì)每一個(gè)指標(biāo)，采取Likert的七分量表法，將每一個(gè)指標(biāo)分為七點(diǎn)打分:1分代表“極不滿意”，2分代表“不滿意”，3分代表“較不滿意”，4分代表“一般”，5分代表“較滿意”，6分代表“滿意”，7分代表“非常滿意”。（2）信度分析為了檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的可靠性， 估計(jì)測(cè)驗(yàn)中跨項(xiàng)目的一致性，研究者用SPSS 軟件進(jìn)行了Cronbach 檢驗(yàn)，計(jì)算了Cronbach 于1951 年提出的內(nèi)部一致性系數(shù)a 系數(shù)，以此作為測(cè)量信度的指標(biāo)。Nunnally (1978)，就可以認(rèn)為測(cè)試數(shù)據(jù)就是可靠的。表8 問(wèn)卷信度調(diào)查結(jié)果企業(yè)關(guān)系資本企業(yè)人力資本企業(yè)結(jié)構(gòu)資本企業(yè)績(jī)效資本α從表2的數(shù)據(jù)可知，企業(yè)關(guān)系資本α=、企業(yè)人力資本α=，企業(yè)結(jié)構(gòu)資本α=0. 886，企業(yè)績(jī)效資本=，其結(jié)果均大于7，由此可以判斷本研究所搜集數(shù)據(jù)結(jié)果可靠，對(duì)其進(jìn)行分析能夠得出有效結(jié)論。（3）評(píng)價(jià)體系有效性分析本文為了證明所建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)以及評(píng)價(jià)體系的有效性，對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)與企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行相關(guān)性以及回歸分析（企業(yè)業(yè)績(jī)采用分別反映當(dāng)前的業(yè)績(jī)和將來(lái)業(yè)績(jī)潛力的兩個(gè)代表性指標(biāo)來(lái)衡量：凈資產(chǎn)收益率水平和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，以?xún)烧咂骄底鳛樽罱K的業(yè)績(jī)指標(biāo)）從而判斷本研究所選指標(biāo)的有效性。表9 企業(yè)智力資本與業(yè)績(jī)相關(guān)性分析企業(yè)關(guān)系資本企業(yè)人力資本企業(yè)結(jié)構(gòu)資本企業(yè)績(jī)效資本企業(yè)業(yè)績(jī)******** **表示具有顯著性水平（P） 從表3的相關(guān)性結(jié)果而言，企業(yè)關(guān)系資本、企業(yè)人力資本以及企業(yè)結(jié)構(gòu)資本均與企業(yè)業(yè)績(jī)之間具有顯著相關(guān)性，由此說(shuō)明本研究所選取的指標(biāo)能夠直接體現(xiàn)智力資本對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的影響，因而具有代表性。表10 企業(yè)智力資本與業(yè)績(jī)回歸分析 變差來(lái)源自由度平方和