【正文】 資增速將放緩，引發(fā)建材行業(yè)的增長(zhǎng)步伐減慢，保守估計(jì)08 年水泥產(chǎn)量增速仍可以達(dá)到810%，而整個(gè)建材行業(yè)的煤炭需求增速在45%左右， 億噸。二、電力行業(yè)分析（一） 2007年電力行業(yè)整體情況2007年全年發(fā)電量達(dá)到32559億千瓦時(shí)，%。2007年不同類型發(fā)電機(jī)組發(fā)電量增速各不相同，其中核電因有新機(jī)組投入使用呈前低后高，水電因季節(jié)性水量原因呈U型，火電則因呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這是由于國(guó)家節(jié)能減排的宏觀調(diào)控，關(guān)停小火電所致。數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)圖10 不同類型發(fā)電機(jī)組全年發(fā)電量增速比較2007年全社會(huì)用電量達(dá)到32458億千瓦時(shí)，％。我國(guó)的用電產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化不大，工業(yè)用電量仍排在首位，達(dá)到了24847億千瓦時(shí)，%，%，%、%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)圖11 2007年各產(chǎn)業(yè)用電增速比較受國(guó)家節(jié)能減排宏觀調(diào)控的影響，2007年鋼鐵、有色金屬、化工、建材等耗電大戶的用電增速持續(xù)下降，尤其是建材行業(yè)，降幅明顯。數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)圖12 四大行業(yè)用電累計(jì)月度用電增速（二） 2008年電力行業(yè)運(yùn)行預(yù)測(cè)由于清潔能源特別是風(fēng)力發(fā)電設(shè)備容量同比高速增長(zhǎng)，裝機(jī)容量增長(zhǎng)已經(jīng)過(guò)了高度增長(zhǎng)時(shí)期。裝機(jī)快速增長(zhǎng)的江蘇、浙江等省份的裝機(jī)增速已經(jīng)明顯回落。預(yù)計(jì)2008年裝機(jī)容量、發(fā)電量增速將繼續(xù)下降，而設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)可能上升。數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)圖13 利用小時(shí)、裝機(jī)容量增長(zhǎng)和發(fā)電量增長(zhǎng)國(guó)務(wù)院在2008年1月份召開(kāi)的常務(wù)會(huì)議上指出，研究部署保持物價(jià)穩(wěn)定工作，要求各地區(qū)、各有關(guān)部門(mén)要保障廣大消費(fèi)者的利益，近期成品油、天然氣、電力價(jià)格不得調(diào)整，一要穩(wěn)定政府定價(jià)和政府指導(dǎo)價(jià)；同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格的上漲及，電力行業(yè)上下游均受擠壓，目前在低谷運(yùn)行。2008年1月份的雪災(zāi)，使得電力行業(yè)受損嚴(yán)重。但由于受災(zāi)區(qū)域?yàn)?zāi)后的重建，使得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度會(huì)加大，進(jìn)一步提高電力需求增速，同時(shí)雪災(zāi)暴露的問(wèn)題使得煤電聯(lián)動(dòng)的籌碼加大，預(yù)計(jì)2008年整個(gè)電力行業(yè)下半年開(kāi)始見(jiàn)底回升的可能很大。第三節(jié) 建材行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)分析建材行業(yè)最主要的下游產(chǎn)業(yè)是房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)與建材業(yè)同屬一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)鏈，房地產(chǎn)行業(yè)是建材產(chǎn)品的主要市場(chǎng)，建材業(yè)是房地產(chǎn)行業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)，兩者相互依存，關(guān)系密切。房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展對(duì)建材業(yè)有著強(qiáng)勁的拉動(dòng)作用。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局編制的全國(guó)124個(gè)部門(mén)投入產(chǎn)出表顯示。；。一、2007年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體狀況國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月至11月份，全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資21632億元，住宅完成投資15440億元，其中，經(jīng)濟(jì)適用住房投資693億元，增幅均超過(guò)30%。這也是該指數(shù)自2007年4月份以來(lái)的連續(xù)第8個(gè)月上漲，已超過(guò)2006年連漲7個(gè)月的紀(jì)錄，房地產(chǎn)市場(chǎng)一如既往地火爆。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖14 20062007年國(guó)房景氣指數(shù)圖1月至11月份，%。其中，%；辦公樓施工面積為7930萬(wàn)平方米，%；，%。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖15 全國(guó)房屋施工面積(萬(wàn)平方米)從房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)圖可以看到，2007年經(jīng)濟(jì)適用房雖受政府嚴(yán)控，價(jià)格增幅不大，但是整個(gè)行業(yè)房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖16 全國(guó)房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)圖2007年商品房銷售面積增速高于竣工面積增速的現(xiàn)象依然突出，這就形成了供小于求的賣方市場(chǎng)，房?jī)r(jià)的上漲很大一部分原因是由需求過(guò)旺造成的。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖17 月度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷售金額（單位：億元）二、2008年房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)測(cè)2008年房地產(chǎn)行業(yè)要面對(duì)多次加息的累計(jì)效應(yīng)集中釋放、從嚴(yán)認(rèn)定二套房、信貸緊縮企業(yè)資金壓力加大等諸多的不利因素，導(dǎo)致2007年底以來(lái)部分城市房地產(chǎn)銷售的低迷，房屋購(gòu)買者持觀望的情緒，樓市的拐點(diǎn)論也開(kāi)始出現(xiàn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰君安圖18 改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)的城市化率及增長(zhǎng)幅度隨著我國(guó)城市化率逐年提高，中國(guó)未來(lái)將每年新增至少570萬(wàn)以上的城鎮(zhèn)家庭，按每個(gè)新增家庭平均住房面積80 平米計(jì)算， 億平米的住宅需求。 億平米基本上構(gòu)成了中國(guó)城鎮(zhèn)居民對(duì)于商品住房的剛性需求。數(shù)據(jù)來(lái)源：CEIC圖19 我國(guó)城鎮(zhèn)家庭數(shù)增長(zhǎng)情況及預(yù)測(cè)另外，老房拆遷及改善居住條件也構(gòu)成了對(duì)住房的需求，形成供不應(yīng)求的局面。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖20 房地產(chǎn)市場(chǎng)供給關(guān)系圖信貸緊縮雖然會(huì)對(duì)過(guò)度依賴銀行信貸的房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力造成很大影響。但由于房地產(chǎn)業(yè)影響力系數(shù)大，行業(yè)的波動(dòng)容易引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)和金融體系的震動(dòng)，政府為了防范信貸過(guò)緊而可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)硬著陸，信貸緊縮的執(zhí)行力度非常有可能體現(xiàn)出前緊后松的特點(diǎn)，即上半年偏緊，而下半年會(huì)趨松。因此2007年底出現(xiàn)的觀望態(tài)勢(shì)雖然仍將在2008年上半年繼續(xù)蔓延，但這只是一個(gè)暫時(shí)性的現(xiàn)象、是房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)局部調(diào)整。在經(jīng)過(guò)半年的政策消化期之后，房地產(chǎn)行業(yè)將迎來(lái)更為理性發(fā)展的新階段，同時(shí)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必將進(jìn)一步帶動(dòng)建材工業(yè)的發(fā)展。第三章 建材行業(yè)市場(chǎng)供需分析及預(yù)測(cè)第一節(jié) 2007年建材行業(yè)總體運(yùn)行情況建材工業(yè)在我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對(duì)建材工業(yè)的需求呈逐步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，特別是近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的飛速發(fā)展及奧運(yùn)會(huì)經(jīng)濟(jì)的需求，我國(guó)的建材行業(yè)保持了較高的增長(zhǎng)速度。2006年及2007年建材行業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值中所占的比重見(jiàn)下表。截至2007年11月，%，較2006年有所上升。表6 建材工業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值中所占比例年度工業(yè)總產(chǎn)值建材工業(yè)總產(chǎn)值比重(%)2006%%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局一、建材行業(yè)規(guī)模2007年，我國(guó)建材行業(yè)基本上還是呈現(xiàn)出較為分散、集中不高的特點(diǎn)，在列入統(tǒng)計(jì)范疇的23635家建材企業(yè)中，只有82家大型企業(yè)，%，%，而小型企業(yè)達(dá)到了21745家，%，由此可見(jiàn)：我國(guó)建材行業(yè)的集中度還有待提高，未來(lái)中國(guó)建材應(yīng)當(dāng)走產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展道路，在加速建材產(chǎn)業(yè)整合的同時(shí)提高企業(yè)的專業(yè)化水平和生產(chǎn)管理水平。表7 2007年11月建材行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模企業(yè)數(shù)量（個(gè)）比重(%)銷售收入(億元)比重(%)合計(jì)23635大型82中型1808小型21745數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)數(shù)據(jù)整理圖21 2007年我國(guó)建材行業(yè)企業(yè)數(shù)量按所有制分布圖將建材行業(yè)的企業(yè)數(shù)量按所有制類型分類，私營(yíng)企業(yè)在數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，達(dá)到了55％，其次是外商和港澳臺(tái)投資企業(yè)，占12%，而國(guó)有企業(yè)及集體企業(yè)僅占9%，因此我國(guó)的建材行業(yè)市場(chǎng)化程度還是比較高的。數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)數(shù)據(jù)整理圖22 2007年我國(guó)建材行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)按所有制分布圖將建材行業(yè)的資產(chǎn)按所有制類型分類，雖然還是私營(yíng)企業(yè)占據(jù)最大比例達(dá)26%，但遠(yuǎn)小于其數(shù)量所占據(jù)的比例來(lái)說(shuō)，原因是私營(yíng)企業(yè)一般規(guī)模都不大；而國(guó)有外商和港澳臺(tái)投資企業(yè)、國(guó)有企業(yè)，雖然其數(shù)量比例不大，但在行業(yè)里都處于領(lǐng)頭羊的地位。二、我國(guó)的建材行業(yè)2007年產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)2007年，水泥統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量超過(guò)13億噸，同比增幅在10%以上；，增幅在10%左右；花崗石板材、磚、瓦、陶瓷磚、玻璃纖維紗等增幅都在19%以上，建材行業(yè)產(chǎn)銷量也保持在較高水平。表8 2007年111月份建材工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量指標(biāo)名稱計(jì)算單位本年累計(jì) 增長(zhǎng)率（％）水泥萬(wàn) 噸120843平板玻璃萬(wàn)重量箱48672鋼化玻璃萬(wàn)平方米9383玻璃纖維紗萬(wàn) 噸157衛(wèi)生陶瓷萬(wàn) 件14363陶瓷磚萬(wàn)平方米508557花崗石板材萬(wàn)平方米19552石膏板萬(wàn)平方米99760數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)建材統(tǒng)計(jì)網(wǎng)三、繼續(xù)優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)2007年，新型干法水泥比例提高到50%以上，落后產(chǎn)能由于淘汰力度加大進(jìn)一步減少。以海螺、冀東、中國(guó)建材、中材集團(tuán)、吉林亞泰等一批國(guó)家重點(diǎn)支持的大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展勢(shì)頭良好，兼并重組步伐加快，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。平板玻璃中浮法玻璃比重達(dá)到85％以上，其中，優(yōu)質(zhì)浮法達(dá)到20％，玻璃深加工率達(dá)到25％；玻璃纖維產(chǎn)品中大型玻纖池窯工藝所占比例接近70%。新型墻體材料、新型保溫材料、新型防水材料和裝飾裝修材料，得到飛速發(fā)展。四、節(jié)能減排成效明顯全行業(yè)節(jié)能減排意識(shí)提高，水泥生產(chǎn)在建、擬建余熱發(fā)電生產(chǎn)線同比明顯增加，協(xié)同處理和利用廢棄物、垃圾生產(chǎn)水泥項(xiàng)目越來(lái)越受到重視。％，水泥單位能耗下降7％，這是一個(gè)非常大的進(jìn)步。由于更加嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)，有關(guān)水泥生產(chǎn)造成的粉塵及COSO2排放有所下降。與此同時(shí)，水泥、磚瓦等產(chǎn)品生產(chǎn)中綜合利用水平則進(jìn)一步提高。第二節(jié) 供給總量及速率分析我國(guó)的建材行業(yè)經(jīng)過(guò)這幾年高速增長(zhǎng)，到目前我國(guó)已經(jīng)是世界上最大的建材生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，主要建材產(chǎn)品水泥、平板玻璃、建筑衛(wèi)生陶瓷、石材和墻體材料等產(chǎn)量連續(xù)多年居世界第一位；同時(shí)，建材產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，各種新型建材不斷涌現(xiàn)，建材產(chǎn)品不斷升級(jí)換代。通過(guò)下圖可以看到，玻璃、水泥等建材指數(shù)的增長(zhǎng)率高于上證指數(shù)，顯示其處于擴(kuò)張階段。數(shù)據(jù)來(lái)源：上海證券交易所圖23 2007年建材指數(shù)與上證指數(shù)增長(zhǎng)率一、2007年建材行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長(zhǎng)由下表可以看到，2007年我國(guó)建材類產(chǎn)品產(chǎn)量整體上升，其中增長(zhǎng)較快的有石墨及碳素制品、鋼化玻璃、玻璃纖維紗，增幅達(dá)到29％以上。表9 2007年前11個(gè)月全國(guó)建筑產(chǎn)品產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)產(chǎn)品單位產(chǎn)量同比增長(zhǎng)%水泥熟料噸 窯外分解窯熟料(預(yù)分解窯熟料)噸水泥噸水泥排水管千米()水泥壓力管千米水泥電桿根商品混凝土立方米平板玻璃重量箱中空玻璃平方米鋼化玻璃平方米夾層玻璃平方米日用玻璃制品噸衛(wèi)生陶瓷件日用陶瓷萬(wàn)件耐火材料制品噸石墨及碳素制品噸玻璃纖維紗噸數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)具體到水泥行業(yè)和平板玻璃行業(yè)，2007年的水泥和平板玻璃產(chǎn)量均比06年有了較大提高，2007年前11個(gè)月水泥的累計(jì)增長(zhǎng)率稍低于2006年全年累積增長(zhǎng)率，而平板玻璃2007年前11個(gè)月的累計(jì)增長(zhǎng)率則高于2006年。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)研網(wǎng)、世經(jīng)未來(lái)圖24 2003年2007年11月份全國(guó)水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)研網(wǎng)、世經(jīng)未來(lái)圖25 2003年至07年11月份全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量二、2007年建材行業(yè)利潤(rùn)及工業(yè)增加值增速較大根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，2007年111月，主要工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)較快增長(zhǎng)，其中，建材、冶金、醫(yī)藥、機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)增幅超過(guò)50%，煤炭、電力、輕工、煙草、%%，有色、石化、%%。％，并列第一。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委圖26 2007年111月12個(gè)主要工業(yè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)及增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委圖27 2007年111月12個(gè)主要工業(yè)行業(yè)增加值增速三、建材行業(yè)供給因素分析建材行業(yè)供給的影響因素主要有：行業(yè)盈利能力、行業(yè)周期以及政府各類宏觀調(diào)控措施。由下圖可以看到，基于行業(yè)景氣度的宏觀調(diào)控對(duì)行業(yè)供給的影響較小，其它因素的影響則較強(qiáng)。表10 建材行業(yè)供給影響因素建材行業(yè)供給影響因素影響強(qiáng)弱程度行業(yè)盈利能力強(qiáng)行業(yè)周期強(qiáng)基于行業(yè)景氣度的宏觀調(diào)控弱基于節(jié)能減排的宏觀調(diào)控強(qiáng)建材行業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利能力對(duì)行業(yè)影響很容易理解，行業(yè)盈利能力的增強(qiáng)，不僅會(huì)使行業(yè)內(nèi)企業(yè)加快產(chǎn)能的擴(kuò)張速度，也會(huì)使得更多的新企業(yè)成立。這對(duì)行業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)品供給會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。行業(yè)周期則會(huì)從兩方面影響建材行業(yè)的新增產(chǎn)能。首先，行業(yè)的景氣程度直接影響到企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。而作為需要不斷進(jìn)行資本性投資維持企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的行業(yè)，企業(yè)的現(xiàn)金流狀況又直接影響到其下一年度的資本新開(kāi)支，從而影響到產(chǎn)能的投放。其次，行業(yè)的景氣程度直接影響到行業(yè)外資金進(jìn)入建材行業(yè)的意愿。不過(guò)，我們也要關(guān)注政府對(duì)建材行業(yè)的宏觀調(diào)控，因?yàn)槠髽I(yè)基于行業(yè)景氣度的投資意愿將受到國(guó)家宏觀調(diào)控的制約。目前，以發(fā)改委為主導(dǎo)的宏觀調(diào)控政策主要有兩類：一是基于行業(yè)景氣度的調(diào)控，目的是防止行業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)過(guò)大。二是基于節(jié)能減排的調(diào)控，目的是為了響應(yīng)我國(guó)減少工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的能源消耗和對(duì)環(huán)境的污染。我們總體上認(rèn)為，基于節(jié)能減排的調(diào)控對(duì)行業(yè)產(chǎn)能的控制力度要大于基于行業(yè)景氣度的調(diào)控力度。表11 宏觀調(diào)控政策措施分類基于行業(yè)景氣度的宏觀調(diào)控：時(shí)間政策措施《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知 》《水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》《關(guān)于玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件》《國(guó)家重點(diǎn)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的60 戶大型水泥企業(yè)（集團(tuán)）名單 》基于節(jié)能減排的宏觀調(diào)控：時(shí)間政策措施深圳、遼寧、北京等多個(gè)地方政府將節(jié)能降耗指標(biāo)納入政府考核體系發(fā)改委宣布我國(guó)將出臺(tái)系列政策調(diào)控高耗能行業(yè)《單位GDP 能耗統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系實(shí)施方案 》數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)由上表可以看出，基于行業(yè)景氣度的宏觀調(diào)控的政策措施與基于節(jié)能減排的宏觀調(diào)控政策措施在2007年有顯著不同。節(jié)能減排的措施集中在2007年，而且我們預(yù)測(cè)其執(zhí)行力度和執(zhí)行效果也要高于前一類政策措施。由于2007年的政策向節(jié)能減排方向傾斜，而且執(zhí)行力度也得以加強(qiáng)，因此我們預(yù)測(cè)本輪的行業(yè)周期將因此拉長(zhǎng)，建材行業(yè)在2008年將繼續(xù)平緩上升。四、建材行業(yè)2007年供給分析根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2007年建材工業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度開(kāi)始加快，截至11月底，%，促進(jìn)了建材行業(yè)產(chǎn)能的提升。表12 111月建材行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目投資額占全國(guó)總計(jì)比重自年初累計(jì)（億元）比上年同期增長(zhǎng)（%）自年初累計(jì)上年同期全國(guó)總計(jì) 100非金屬礦物制品業(yè) 2數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2007年被中國(guó)擬在建項(xiàng)目網(wǎng)收錄統(tǒng)計(jì)的建材行業(yè)擬在建項(xiàng)目共有共有20