【正文】 固定資產(chǎn) 59 78 現(xiàn)金 21 39 應(yīng)收賬款（平均）8 14 存貨 40 67 負(fù)債總額 55 88 要求：運(yùn)用杜邦分析法對該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率及其增減變動原因分析。 2003年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)＝（30247。280）（280247。128）[1247。(1－55247。128)] ＝=＝ 2004年：凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)＝（41247。350）（350247。198）[1247。(1－88247。198）＝=＝2004年的凈資產(chǎn)收益率比2003年有所下降，主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著降低，從相關(guān)資料中可以分析出：2004年總資產(chǎn)明顯增大，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。本年負(fù)債比例有所上升，因而權(quán)益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出，本年凈資產(chǎn)收益率降低了。已知某公司資產(chǎn)總額450萬元，流動資產(chǎn)占30%，其中貨幣資金有25萬元，其余為應(yīng)收賬款和存貨。所有者權(quán)益項(xiàng)目共計(jì)280萬元，本年實(shí)現(xiàn)毛利90萬元。，收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率10次，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率8次。要求：計(jì)算應(yīng)收賬款、存貨、長期負(fù)債、流動負(fù)債、流動資產(chǎn)的數(shù)額。解：流動資產(chǎn)=45030％=135（萬元）流動負(fù)債=135/=90（萬元）產(chǎn)權(quán)比率=＝負(fù)債/（資產(chǎn)—負(fù)債）負(fù)債=（萬元）長期負(fù)債=—90=（萬元）收入/存貨＝成本/存貨＋毛利/存貨10=8＋90/存貨存貨=45（萬元）應(yīng)收帳款=135－45－25=65（萬元）財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)4 一、單項(xiàng)選擇（請選出一個正確的答案，填在括號中。）1．企業(yè)管理者將其持有的現(xiàn)金投資于“現(xiàn)金等價物”項(xiàng)目，其目的在于（B ）。A控制其他企業(yè) B利用暫時閑置的資金賺取超過持有現(xiàn)金收益:: C謀求高于利息流入的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 D企業(yè)長期規(guī)劃2．下列選項(xiàng)中不屬于企業(yè)的投資活動的是（D ）。A處理設(shè)備 B長期股權(quán)和賣出C長期債權(quán)的購入 D預(yù)期三個月內(nèi)短期證券的買賣3．某企業(yè)2001實(shí)現(xiàn)的凈利潤為3275萬元，本期計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備890萬元，提取的固定資產(chǎn)折舊1368萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用146萬元，存貨增加467萬元，則經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量是（B ）萬元。A　3275　　 B　5212C　5679　　 D　6146 4．當(dāng)現(xiàn)金流量適合比率（C ）時，表明企業(yè)經(jīng)營活動所形成的現(xiàn)金流量恰好能夠滿足企業(yè)日?；拘枰?。A大于1 　　B小于1C等于1　　 D接近15．按照我國《公司法》規(guī)定，我國公司不得發(fā)行優(yōu)先股，所以股東凈收益與（C ）沒有區(qū)別。A所有者權(quán)益 B未分配利潤C凈利潤 D本年利潤6．某公司2001年凈利潤為83519萬元，本年計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊12764萬元，無形資產(chǎn)攤銷5萬元，待攤費(fèi)用增加90萬元，則本年產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量是（ D）萬元。A　83519　 B　96288C　96378　　 D　96198 7．企業(yè)為股東創(chuàng)造財(cái)富的主要手段是增加（A ）。 A自由現(xiàn)金流量 B凈利潤C凈現(xiàn)金流量 D營業(yè)收入8．能夠反映公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)是（C ）。 A基本的經(jīng)濟(jì)增加值 B特殊的經(jīng)濟(jì)增加值C真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值 D披露的經(jīng)濟(jì)增加值 9．要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資金成本的是（A ）。 A真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值 B基本的經(jīng)濟(jì)增加值C披露的經(jīng)濟(jì)增加值 D特殊的經(jīng)濟(jì)增加值二、多項(xiàng)選擇（請選出二至五個正確的答案，填在括號中。）1．一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價物必須同時具備四個條件，即（BCDE ）。A以現(xiàn)金形態(tài)存在 B價值變動風(fēng)險(xiǎn)小C易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金 D期限短 E流動性強(qiáng)2．下列經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，不能產(chǎn)生現(xiàn)金流量的有（BDE ）。A出售固定資產(chǎn) B企業(yè)從銀行提取現(xiàn)金C投資人投入現(xiàn)金 D將庫存現(xiàn)金送存銀行E企業(yè)用現(xiàn)金購買將于3個月內(nèi)到期的國庫券3．（ ACE）項(xiàng)目形成經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。A應(yīng)付賬款的發(fā)生 B購買無形資產(chǎn)C應(yīng)交稅金的形成 D發(fā)行長期債券 E支付職工工資 4．以下業(yè)務(wù)中，應(yīng)在現(xiàn)金流量表上按凈額列示的有（ABCDE ）。 A銀行吸收的活期存款 B證券公司代收的客戶買賣交割費(fèi)C代客戶收取或支付的款項(xiàng) D銀行發(fā)放的短期貸款和E證券公司代收印花稅5．屬于收回投資所收到的現(xiàn)金的有（ACD ）。A收回長期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金 B收回長期債權(quán)投資的利息C收回除現(xiàn)金等價物以外的短期投資 D收回長期債權(quán)投資本金E收回非現(xiàn)金資產(chǎn)6．取得投資收益所收到的現(xiàn)金，是指因股權(quán)投資和債權(quán)投資而取得的（BCDE ）。 A股票股利 B從子公司分回利潤而收到的現(xiàn)金C從聯(lián)營企業(yè)分回利潤而收到的現(xiàn)金D現(xiàn)金股利E從合資企業(yè)分回利潤而收到的現(xiàn)金7．在分析獲取現(xiàn)金能力的情況時，可以選用的指標(biāo)主要有（BCD ）。A現(xiàn)金流量適合率 B全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C每元銷售現(xiàn)金凈流入 D每股經(jīng)營現(xiàn)金流量E現(xiàn)金滿足投資比率 8．在現(xiàn)金再投資比率中，總投資具體是指（ABDE ）項(xiàng)目之和。A對外投資 B固定資產(chǎn)總額 C流動資產(chǎn)D其他長期資產(chǎn) E營運(yùn)資金9．可以用來計(jì)量企業(yè)的業(yè)績財(cái)務(wù)指標(biāo)有很多，包括（ABCDE ）。 A經(jīng)濟(jì)增加值 B現(xiàn)金流量 C每股收益D市場價值 E凈收益10．現(xiàn)金流量可以用來評價企業(yè)（ACE ）的能力。A支付利息 B利潤分配 C償付債務(wù)D生產(chǎn)經(jīng)營 E支付股息四、 簡答題1．什么是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物？在確定現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物時應(yīng)考慮哪些問題？ 答：現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金，是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及存款，具體包括現(xiàn)金、可以隨時用于支付的銀行存款和其他貨幣資金?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險(xiǎn)小的投資?，F(xiàn)金等價物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大，因此可以將其視為現(xiàn)金。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價物必須同時具備四個條件：期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險(xiǎn)小。2．為什么說現(xiàn)金流動分析可以補(bǔ)充分析收益能力與償債能力？ 答：現(xiàn)金流量信息可以從現(xiàn)金角度對企業(yè)償還短期債務(wù)能力做出更全面的評價。一個企業(yè)獲取了較多的利潤，同時又產(chǎn)生了較多的現(xiàn)金流量凈額，就具備了較強(qiáng)的償債與支付能力。如果這個企業(yè)在獲取了較多利潤的同時，大量進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，同樣會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，降低償債能力和支付能力。相反，如果獲取利潤不多，但由于處置和變賣固定資產(chǎn)，或增加了直接融資等，增加了現(xiàn)金流量凈額，也可以保持較強(qiáng)的償債能力和支付能力。因此，通過對三類活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入信息和流出信息的分析，可以對企業(yè)的償債能力和支付能力做出更準(zhǔn)確和更可靠的評價。 在利潤表中，企業(yè)的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來的，而現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的。一般說來，凈收益增加，現(xiàn)金流量凈額也增加。但在某些情況下，比如雖然大量銷售商品，但貨款和勞務(wù)流入款項(xiàng)沒有按時收回；又比如由于凈收益增加而增加的現(xiàn)金用于別的方面，從而造成凈收益增加而現(xiàn)金短缺的局面，這就是收益的質(zhì)量不佳。因此通過現(xiàn)金流量和凈利潤的比較分析，可以對收益的質(zhì)量做出評價。5．綜合評價的主要優(yōu)點(diǎn)和局限性是什么？ 答：綜合評價原理不僅用于信用評價，也被用于整個企業(yè)的財(cái)務(wù)評價，甚至擴(kuò)展到財(cái)務(wù)以外的領(lǐng)域。主要問題是指標(biāo)的選取、權(quán)重的分配、比較標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定，以及指標(biāo)的綜合。綜合評價方法的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評分值”的確定和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立。只有長期連續(xù)實(shí)踐，不斷修正，才能取得交好的效果。五、計(jì)算分析題1．東方公司2000年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為：762萬元，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料為：流動負(fù)債2025萬元，長期負(fù)債4978萬元，主營業(yè)務(wù)收入9000萬元，總資產(chǎn)70200萬元，當(dāng)期固定資產(chǎn)投資額為536萬元，存貨增加200萬元（其他經(jīng)營性流動項(xiàng)目不變），實(shí)現(xiàn)凈利潤8008萬元（其中非經(jīng)營損益1000萬元、非付現(xiàn)費(fèi)用1500萬元），分配優(yōu)先股股利456萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利782萬元，該公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)50800萬股。要求：計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比、債務(wù)保障率、每元銷售現(xiàn)金凈流入、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量適合比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。解：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/流動負(fù)債*100%=762/2025=%債務(wù)保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/(流動負(fù)債+長期負(fù)債)*100%=762/（2025+4978）=%每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/主營業(yè)務(wù)收入=762/9000=全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/全部資產(chǎn)*100%=762/70200=%每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)*100%=（762456）/50800=現(xiàn)金流量適合比率=一定時期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/(周期資本資出+周期存貨凈投資額+同期現(xiàn)金投利) *100%=762/（536+200+782）=%現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利額=762/782=（倍）2．忠誠公司今年的經(jīng)營利潤（稅后）為800萬元。本年的研究與開發(fā)費(fèi)用支出500萬元，已按會計(jì)制度作為當(dāng)期費(fèi)用處理，該項(xiàng)支出的受益期是在明年；本年商譽(yù)攤銷費(fèi)用62萬元，但實(shí)際上企業(yè)的商譽(yù)并無明顯變化；本年的無息流動負(fù)債為24000萬元；長期經(jīng)營租賃資產(chǎn)340萬元，未記入財(cái)務(wù)報(bào)告總資產(chǎn)。假設(shè)所得稅率30%，報(bào)告總資產(chǎn)38000萬元，資本成本率8%。要求： （1）計(jì)算該企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)增加值； （2）計(jì)算該企業(yè)的披露經(jīng)濟(jì)增加值。 解：（1）基本經(jīng)濟(jì)增加值＝800－38008％＝800－304＝496（2）披露的經(jīng)濟(jì)增加值＝（800247。60％＋500＋62）60％－（3800－2400＋340）8％＝60%17408%=998（萬元） 3．某企業(yè)是一個大型普通機(jī)械制造企業(yè)，今年的凈資產(chǎn)收益率為12，總資產(chǎn)報(bào)酬率為9%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，已獲利息倍數(shù)為5，銷售增長率為15%，資本積累率為18%。根據(jù)教材給出的標(biāo)準(zhǔn)值和權(quán)數(shù)計(jì)算其基本指標(biāo)總分。解：凈資產(chǎn)收益率：基礎(chǔ)分＝30=24分調(diào)整分＝〔（12－）/()〕（301－30）=總分＝24＋＝總資產(chǎn)報(bào)酬率：基礎(chǔ)分＝12=調(diào)整分＝〔（9－）/()〕（121－12）=總分＝＋＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：基礎(chǔ)分＝9=調(diào)整分＝〔（－）/()〕（9－9）=總分＝＋＝: 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：基礎(chǔ)分＝9=調(diào)整分＝〔（－1）/()〕（91－9）=總分＝＋＝ 資產(chǎn)負(fù)債率：基礎(chǔ)分＝12=調(diào)整分＝〔（46－52）/(4552)〕（121－12）=總分＝＋＝已獲利息倍數(shù)：基礎(chǔ)分＝10=8分 調(diào)整分＝〔（5－）/()〕（101－10）=總分＝8＋＝銷售增長率：基礎(chǔ)分＝9=調(diào)整分＝〔（15－10）/(3810)〕（91－9）=總分＝＋＝資本積累率：基礎(chǔ)分＝9=調(diào)整分＝〔（18－5）/(205)〕（91－9）=總分＝＋＝基本指標(biāo)總分＝＋++++++ =18 /