【正文】 則：主要是從威廉指標(biāo)“碰頂、碰底”的次數(shù)進行分析判斷的。取值介于0—100%之間，接近10%或90%就碰底和碰底。威廉指標(biāo)碰頂、碰底的次數(shù)至少2次，一般不超過4次，且曲線脫離了20以下或是80以上，才可以是明確的買入和賣出信號。由于該指標(biāo)過于敏感，在操作過程中，最好能結(jié)合RSI、KDJ等指標(biāo)一起判斷。注意：在短線操作時，在行情劇烈變動，急速上升或下降時應(yīng)注意威廉指標(biāo)的連續(xù)超買和超賣，恰恰是強勢的延續(xù)，而非反轉(zhuǎn)。（七）乖離率BIAS乖離率是在移動平均線原理上派生的一項技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過測算匯價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度。如果匯價偏離移動平均線太遠，不管匯價在移動平均線之上或之下，都有可能向平均線移動，這也是前面提到的“時間與空間”相對應(yīng)的原則。乖離率并沒有明確的取值范圍，在使用時要依據(jù)當(dāng)時的市場氣氛和消息情況來估計，有很大的主觀因素。雖然乖離率與可以按照時間周期的不同分為快線和慢線，但此指標(biāo)敏感性較差，快慢線原則對匯價指導(dǎo)意義不大，不推薦使用。乖離率最大的作用不在于通過指標(biāo)的高低判斷匯價是否超買還是超賣，而是通過其形態(tài)的分析，也就是背離原則。通過觀察在匯價發(fā)展過程中BIAS指標(biāo)是否與之發(fā)生背離，從而判斷買入和賣出的時機。（八）心理線PSY心理線是一種建立在研究投資人心理趨向基礎(chǔ)上，將某段時間內(nèi)投資者傾向買方還是賣方的心理與事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，形成人氣指標(biāo)，做為買賣的參數(shù)。 由心理線公式計算出來的百分比值，超過７５時為超買，低于２５時為超賣，百分比值在２５－７５區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。但在漲升行情時，應(yīng)將賣點提高到７５之上；在跌落行情時，應(yīng)將買點降低至４５以下。具體數(shù)值要憑經(jīng)驗和配合其他指標(biāo)。一段上升行情展開前，通常超賣的低點會出現(xiàn)兩次。同樣，一段下跌行情展開前，超買的最高點也會出現(xiàn)兩次。在出現(xiàn)第二次超賣的低點或超買的高點時，一般是買進或賣出的時機。當(dāng)百分比值降低至１０或１０以下時，是真正的超買，此時是一個短期搶反彈的機會，應(yīng)立即買進。 如圖所示，在PSY指標(biāo)進入高點或低點時，行情不是反轉(zhuǎn)就是轉(zhuǎn)入橫向整理，但個人意見：從圖形上看，PSY線對小時圖、30分鐘線指導(dǎo)意義更大，而在4小時線、日線、周線上失誤較多，無法正確描述市場的走勢和變化。所以，PSY更適合短線的匯價變化，對中線、長線不適合此指標(biāo)的應(yīng)用。小時圖的PSY線，可以看出基本符合匯價變化。（九）逆向操作指標(biāo)CDPCDP指標(biāo)是根據(jù)前一個交易日的行情波動來預(yù)測當(dāng)日的行情并進行高低等級劃分，判斷當(dāng)天的價格趨勢的指標(biāo)。CDP=（H+L+C）/4，H為前一天最高價，L為最低價，C為收盤價。最高值A(chǔ)H=CDP+（HL） 近高值NH=CDP*2L最低值A(chǔ)L=CDP（HL）近低值NL=CDP*2H以上五個數(shù)值由大到小的排列順序為：AHNHCDPNLAL。判斷的關(guān)鍵是開市以后市場很快到了CDP數(shù)值的哪個位置，因為據(jù)此可以判斷市場買賣雙方當(dāng)日行情的看法。在波動并不是很大的情況下，即開市價處在近高值與近低值之間，通常交易者可以在近低值的價位買進，而在近高值的價位賣出。注意：CDP最適合上下振蕩的盤局行情，選擇高賣低買的區(qū)間賺取短線利潤。這是CDP最大的優(yōu)點，CDP作為一個超短線的操作指標(biāo)，一般在行情波動不大時使用，因為大漲大跌的行情，尤其是匯價可能沖破阻力位或者支撐位時，一旦突破成功，使用CDP指標(biāo)的投資者可能短線損失巨大。注：此指標(biāo)我根本就沒有弄明白，更不用圖解了。不好意思，只好原文照搬打印，希望能有高手指點。（十）動向指標(biāo)DMI動向指數(shù)又叫移動方向指數(shù)或趨向指數(shù)。是屬于趨勢判斷的技術(shù)性指標(biāo)，其基本原理是通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關(guān)系的均衡點，即供需關(guān)系受價格變動之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對趨勢判斷的依據(jù)。 動向的指數(shù)有四條線：上升指標(biāo)線+DI，下降指標(biāo)線DI，和平均動向指數(shù)線ADX，平均動向評估值線ADXR。四條線均可設(shè)定天數(shù)，一般為１４天。 走勢在有創(chuàng)新高的價格時，＋DI上升，－DI下降。因此，當(dāng)圖形上＋DI從下向上遞增突破－DI時，為買進訊號。相反，當(dāng)－DI從下向上遞增突破＋DI時，為賣出訊號。當(dāng)走勢維持某種趨勢時，＋DI和－DI的交叉突破訊號相當(dāng)準(zhǔn)確，但走勢出現(xiàn)盤整行情時，應(yīng)＋DI和－DI發(fā)出的買賣訊號視為無效。 當(dāng)行情走勢朝向單一方向發(fā)展時，無論是漲勢或跌勢，ADX值都會不斷遞增。因此，當(dāng)ADX值高于上日時，可以斷定當(dāng)前市場行情仍在維持原有趨勢，即股價會繼續(xù)上漲，或繼續(xù)下跌。特別是當(dāng)＋DI與ADX同向上升，或－DI與ADX同向上升時，表示當(dāng)前趨勢十分強勁。 當(dāng)走勢呈盤整狀態(tài)，股價新高及新低頻繁出現(xiàn)，＋DI和－DI愈走愈近，反復(fù)交叉，ADX將會出現(xiàn)遞減。當(dāng)ADX值降低至20以下，且出現(xiàn)橫向移動時，可以斷定市場為盤整行情。此時趨勢無一定動向。投資者應(yīng)持觀望，不可認(rèn)為177。DI發(fā)出的訊號入市。 如圖，DMI對行情的大方向描述比較準(zhǔn)確，但對買點、賣點則不夠準(zhǔn)確及時。（十一）順勢通道指標(biāo)CCI順勢通道指標(biāo)CCI是通過測量價格的波動是否已超過其正常范圍，來預(yù)測價格變化趨勢的技術(shù)分析指標(biāo)。順勢通道指標(biāo)是短線技術(shù)分析指標(biāo)。CCI指標(biāo)的使用方法是當(dāng)匯價走勢和CCI產(chǎn)生背離現(xiàn)象時，是一個明顯的交易信號，值得投資者注意。（十二）動量指數(shù)MTM動量指數(shù)MTM是一種專門研究匯價波動的技術(shù)分析指標(biāo)。通過價格和供求關(guān)系，匯價的漲幅隨著時間的推移如果日漸縮小，上漲的速度慢慢減慢，行情就有可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。MTM指數(shù)也可以分為快線、慢線來進行金叉和死叉的判斷，但是MTM指數(shù)沒有明確的超買超賣指標(biāo)，通常情況下，只能把握住100之上的死叉有效、100之下的金叉有效的原則進行判斷，有很大的主觀性。所以，動量指數(shù)MTM最大作用也是利用其形態(tài)和匯價走勢的背離原則進行買點和賣點的判斷。（十三）布林線BOLL布林線是一個路徑型指標(biāo)，由上限和下限兩條線，構(gòu)成一個帶狀的路徑。股價超越上限時，代表超買，股價超越下限時，代表超賣。布林線指標(biāo)的超買超賣作用，只能運用在橫向整理的行情。當(dāng)匯價突破整理格局；開始進行趨勢行情時，布林線指標(biāo)兩條界限的距離會擴張。匯價走勢若較強勁時，匯價會緊貼著上限或下限，忽而突破，忽而跌破。這種情形下，讀者不可以視匯價突破布林線上限而賣出，或視匯價跌破布林線下限而買進。 使用原則：（1）布林帶帶寬緊緊收窄時，是行情將會選擇突破方向的信號。但此時不要盲目入市，而是等到布林帶帶寬放大，趨勢確定時再入場操作。（2）當(dāng)布林帶上軌繼續(xù)放大，而下軌卻開始收斂，或者是相反的情況，都是行情轉(zhuǎn)勢的先兆。第三章 經(jīng)典理論簡介一、道氏理論道氏理論的基本要點根據(jù)道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過２０％。對投資者來說，基本趨勢持續(xù)上升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。 股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經(jīng)常與基本趨勢的運動方向相反，并對其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續(xù)的時間從３周至數(shù)月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的１／３或２／３。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內(nèi)的變動情況。修正趨勢通常由３個或３個以上的短期趨勢所組成。 在三種趨勢中，長期投資者最關(guān)心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調(diào)節(jié)。 基本趨勢 即從大的角度來看的上漲和下跌的變動。其中，只要下一個上漲的水準(zhǔn)超過前一個高點。而每一個次級的下跌其波底都較前一個下跌的波底高，那么，主要趨勢是上升的。這被稱為多頭市場。相反地，當(dāng)每一個中級下跌將價位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著的彈升不能將價位帶至前面彈升的高點，主要趨勢是下跌的，這稱之為空頭市場。 通常（至少理論上以此作為討論的對象）主要趨勢是長期投資人在三種趨勢中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場中盡早買進股票，只要他可以確定多頭市場已經(jīng)開始發(fā)動了，一直持有到確定空頭市場已經(jīng)形成了。對于所有在整個大趨勢中的次級下跌和短期變動，他們是不會去理會的。當(dāng)然，對于那些作經(jīng)常性交易的人來說，次級變動是非常重要的機會。 （1）、多頭市場,也稱之為主要上升趨勢。它可以分為三個階段，第一個階段是進貨期。在這個階段中，一些有遠見的投資人覺察到雖然目前是處于不景氣的階段，但卻即將會有所轉(zhuǎn)變。因此，買進那些沒有信心，不顧血本拋售的股票，然后，在賣出數(shù)量減少時逐漸地提高買進的價格。事實上，此時市場氛圍通常是悲觀的。一般的群眾非常憎恨股票市場以至于完全離開了股票市場。此時，交易數(shù)量是適度的。但是在彈升時短期變動便開始增大了。第二個階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交易量，此時企業(yè)景氣的趨勢上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。在這個階段，使用技術(shù)性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤。最后，第三個階段出現(xiàn)了。此時，整個交易沸騰了。人們聚集在交易所，交易的結(jié)果經(jīng)常出現(xiàn)在的報紙的“第一版”，增資迅速在進行中，在這個階段，朋友間常談?wù)摰氖恰澳憧促I什么好？”大家忘記了市場景氣已經(jīng)持續(xù)了很久，股價已經(jīng)上升了很長一段時間，而目前正達到更恰當(dāng)?shù)卣f“真是賣出的好機會”的時候了。在這個階段的最后部分，隨著投機氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升?！袄溟T股”交易逐漸頻繁，沒有投資價值的低價股的股價急速地上升。但是，卻有越來越多的優(yōu)良股票，投資人拒絕跟進。 （2）、空頭市場，也稱為主要下跌趨勢，也分為三個階段。第一階段是“出貨”期。它真正的形成是在前一個多頭市場的最后一個階段。在這個階段，有遠見的投資人覺察到企業(yè)的盈余到達了不正常的高點，而開始加快出貨的步伐。此時成交量仍然很高。雖然在彈升時有逐漸減少的傾向，此時，大眾仍熱衷于交易，但是，開始感覺到預(yù)期的獲利已逐漸地消逝。第二個階段是恐慌時期。想要買進的人開始退縮的，而想要賣出的人則急著要脫手。價格下跌的趨勢突然加速到幾乎是垂直的程度，此時成交量的比例差距達到最大。在恐慌時期結(jié)束以后，通常會有一段相當(dāng)長的次級反彈或者橫向的變動。接著，第三階段來臨了。它是由那些缺乏信心者的賣出所構(gòu)成的。在第三階段的進行時，下跌趨勢并沒有加速。“沒有投資價值的低價股”可能在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場所漲升的部分。業(yè)績較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌，因為這種股票的持有者是最后推動信心的。在過程上，空頭市場最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績優(yōu)良的股票?？疹^市場在壞消息頻傳的情況下結(jié)束。最壞的情況已經(jīng)被預(yù)期了，在股價上已經(jīng)實現(xiàn)了。通常，在壞消息完全出盡之前，空頭市場已經(jīng)過去了。 次級趨勢 它是主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情，干擾了主要趨勢。在多頭市場里，它是中級的下跌或“調(diào)整”行情；在空頭市場里，它是中級的上升或反彈行情。通常，在多頭市場里，它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。屬于調(diào)整行情可能是回落不少于１０點，下多于２０點。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機率的簡單說明。大部分的次級趨勢的漲落幅度在這個范圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置?；芈湓戎饕獫q幅的５０％：這種回落達不到三分之一者很少，同時也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此，我們有兩項判斷一個次級趨勢的標(biāo)準(zhǔn)，任何和主要趨勢相反方向的行情，通常情況下至少持續(xù)三個星期左右；回落主要趨勢漲升的１/３，然而，除了這個標(biāo)準(zhǔn)外，次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認(rèn)，對它發(fā)展的正確評價及它的進行的全過程的斷定，始終是理論描述中的一個難題。 短期變動 它們是短暫的波動。很少超過三個星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢的發(fā)展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可區(qū)分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯誤的方向。在一個無論成熟與否的股市中，短期變動都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢和次要趨勢卻是無法被操縱的。 上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場里，主要趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。其中，多頭市場好比漲潮，一個接一個的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達標(biāo)示的最高點。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間，每個接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復(fù)前一波所達到的高度。漲潮（退潮）期的這些波浪就好比是次級趨勢。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動相比較它們是不重要的日常變動。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。 ２、道氏理論的其他分析方法 （１）用兩種指數(shù)來確定整體走勢 著名的道瓊斯混合指數(shù)是由２０種鐵路，３０種工業(yè)和１５種公共事業(yè)三部分組成的。據(jù)歷史的經(jīng)驗，其中工業(yè)和鐵路兩種分類指數(shù)數(shù)據(jù)有代表性。因此，在判斷走勢時，道氏理論更注重于分析鐵路和工業(yè)兩種指數(shù)的變動。其中任何單純一種指數(shù)所顯示的變動都不能作為斷定趨勢上有效反轉(zhuǎn)的信號。 （２）據(jù)成交量判斷趨勢的變化 成效量會隨著主要的趨勢而變化。因此，據(jù)成交量也可以對主要趨勢做出一個判斷。通常，在多頭市場，價位上升，成交量增加；價位下跌，成交量減少。在空頭市場，當(dāng)價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減少。當(dāng)然，這條規(guī)則有時也有例外。因此正確的結(jié)論