【正文】 則：主要是從威廉指標(biāo)“碰頂、碰底”的次數(shù)進(jìn)行分析判斷的。取值介于0—100%之間，接近10%或90%就碰底和碰底。威廉指標(biāo)碰頂、碰底的次數(shù)至少2次，一般不超過4次，且曲線脫離了20以下或是80以上，才可以是明確的買入和賣出信號(hào)。由于該指標(biāo)過于敏感，在操作過程中，最好能結(jié)合RSI、KDJ等指標(biāo)一起判斷。注意：在短線操作時(shí)，在行情劇烈變動(dòng)，急速上升或下降時(shí)應(yīng)注意威廉指標(biāo)的連續(xù)超買和超賣，恰恰是強(qiáng)勢(shì)的延續(xù)，而非反轉(zhuǎn)。（七）乖離率BIAS乖離率是在移動(dòng)平均線原理上派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過測(cè)算匯價(jià)在波動(dòng)過程中與移動(dòng)平均線出現(xiàn)偏離的程度。如果匯價(jià)偏離移動(dòng)平均線太遠(yuǎn)，不管匯價(jià)在移動(dòng)平均線之上或之下，都有可能向平均線移動(dòng)，這也是前面提到的“時(shí)間與空間”相對(duì)應(yīng)的原則。乖離率并沒有明確的取值范圍，在使用時(shí)要依據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)氣氛和消息情況來估計(jì)，有很大的主觀因素。雖然乖離率與可以按照時(shí)間周期的不同分為快線和慢線，但此指標(biāo)敏感性較差，快慢線原則對(duì)匯價(jià)指導(dǎo)意義不大，不推薦使用。乖離率最大的作用不在于通過指標(biāo)的高低判斷匯價(jià)是否超買還是超賣，而是通過其形態(tài)的分析，也就是背離原則。通過觀察在匯價(jià)發(fā)展過程中BIAS指標(biāo)是否與之發(fā)生背離，從而判斷買入和賣出的時(shí)機(jī)。（八）心理線PSY心理線是一種建立在研究投資人心理趨向基礎(chǔ)上，將某段時(shí)間內(nèi)投資者傾向買方還是賣方的心理與事實(shí)轉(zhuǎn)化為數(shù)值，形成人氣指標(biāo)，做為買賣的參數(shù)。 由心理線公式計(jì)算出來的百分比值，超過７５時(shí)為超買，低于２５時(shí)為超賣，百分比值在２５－７５區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。但在漲升行情時(shí)，應(yīng)將賣點(diǎn)提高到７５之上；在跌落行情時(shí)，應(yīng)將買點(diǎn)降低至４５以下。具體數(shù)值要憑經(jīng)驗(yàn)和配合其他指標(biāo)。一段上升行情展開前，通常超賣的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)兩次。同樣，一段下跌行情展開前，超買的最高點(diǎn)也會(huì)出現(xiàn)兩次。在出現(xiàn)第二次超賣的低點(diǎn)或超買的高點(diǎn)時(shí)，一般是買進(jìn)或賣出的時(shí)機(jī)。當(dāng)百分比值降低至１０或１０以下時(shí)，是真正的超買，此時(shí)是一個(gè)短期搶反彈的機(jī)會(huì)，應(yīng)立即買進(jìn)。 如圖所示，在PSY指標(biāo)進(jìn)入高點(diǎn)或低點(diǎn)時(shí)，行情不是反轉(zhuǎn)就是轉(zhuǎn)入橫向整理，但個(gè)人意見：從圖形上看，PSY線對(duì)小時(shí)圖、30分鐘線指導(dǎo)意義更大，而在4小時(shí)線、日線、周線上失誤較多，無法正確描述市場(chǎng)的走勢(shì)和變化。所以，PSY更適合短線的匯價(jià)變化，對(duì)中線、長(zhǎng)線不適合此指標(biāo)的應(yīng)用。小時(shí)圖的PSY線，可以看出基本符合匯價(jià)變化。（九）逆向操作指標(biāo)CDPCDP指標(biāo)是根據(jù)前一個(gè)交易日的行情波動(dòng)來預(yù)測(cè)當(dāng)日的行情并進(jìn)行高低等級(jí)劃分，判斷當(dāng)天的價(jià)格趨勢(shì)的指標(biāo)。CDP=（H+L+C）/4，H為前一天最高價(jià)，L為最低價(jià)，C為收盤價(jià)。最高值A(chǔ)H=CDP+（HL） 近高值NH=CDP*2L最低值A(chǔ)L=CDP（HL）近低值NL=CDP*2H以上五個(gè)數(shù)值由大到小的排列順序?yàn)椋篈HNHCDPNLAL。判斷的關(guān)鍵是開市以后市場(chǎng)很快到了CDP數(shù)值的哪個(gè)位置，因?yàn)閾?jù)此可以判斷市場(chǎng)買賣雙方當(dāng)日行情的看法。在波動(dòng)并不是很大的情況下，即開市價(jià)處在近高值與近低值之間，通常交易者可以在近低值的價(jià)位買進(jìn)，而在近高值的價(jià)位賣出。注意：CDP最適合上下振蕩的盤局行情，選擇高賣低買的區(qū)間賺取短線利潤(rùn)。這是CDP最大的優(yōu)點(diǎn)，CDP作為一個(gè)超短線的操作指標(biāo)，一般在行情波動(dòng)不大時(shí)使用，因?yàn)榇鬂q大跌的行情，尤其是匯價(jià)可能沖破阻力位或者支撐位時(shí)，一旦突破成功，使用CDP指標(biāo)的投資者可能短線損失巨大。注：此指標(biāo)我根本就沒有弄明白，更不用圖解了。不好意思，只好原文照搬打印，希望能有高手指點(diǎn)。（十）動(dòng)向指標(biāo)DMI動(dòng)向指數(shù)又叫移動(dòng)方向指數(shù)或趨向指數(shù)。是屬于趨勢(shì)判斷的技術(shù)性指標(biāo)，其基本原理是通過分析股票價(jià)格在上升及下跌過程中供需關(guān)系的均衡點(diǎn)，即供需關(guān)系受價(jià)格變動(dòng)之影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過程，從而提供對(duì)趨勢(shì)判斷的依據(jù)。 動(dòng)向的指數(shù)有四條線：上升指標(biāo)線+DI，下降指標(biāo)線DI，和平均動(dòng)向指數(shù)線ADX，平均動(dòng)向評(píng)估值線ADXR。四條線均可設(shè)定天數(shù)，一般為１４天。 走勢(shì)在有創(chuàng)新高的價(jià)格時(shí)，＋DI上升，－DI下降。因此，當(dāng)圖形上＋DI從下向上遞增突破－DI時(shí)，為買進(jìn)訊號(hào)。相反，當(dāng)－DI從下向上遞增突破＋DI時(shí)，為賣出訊號(hào)。當(dāng)走勢(shì)維持某種趨勢(shì)時(shí)，＋DI和－DI的交叉突破訊號(hào)相當(dāng)準(zhǔn)確，但走勢(shì)出現(xiàn)盤整行情時(shí)，應(yīng)＋DI和－DI發(fā)出的買賣訊號(hào)視為無效。 當(dāng)行情走勢(shì)朝向單一方向發(fā)展時(shí)，無論是漲勢(shì)或跌勢(shì)，ADX值都會(huì)不斷遞增。因此，當(dāng)ADX值高于上日時(shí)，可以斷定當(dāng)前市場(chǎng)行情仍在維持原有趨勢(shì)，即股價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，或繼續(xù)下跌。特別是當(dāng)＋DI與ADX同向上升，或－DI與ADX同向上升時(shí)，表示當(dāng)前趨勢(shì)十分強(qiáng)勁。 當(dāng)走勢(shì)呈盤整狀態(tài)，股價(jià)新高及新低頻繁出現(xiàn)，＋DI和－DI愈走愈近，反復(fù)交叉，ADX將會(huì)出現(xiàn)遞減。當(dāng)ADX值降低至20以下，且出現(xiàn)橫向移動(dòng)時(shí)，可以斷定市場(chǎng)為盤整行情。此時(shí)趨勢(shì)無一定動(dòng)向。投資者應(yīng)持觀望，不可認(rèn)為177。DI發(fā)出的訊號(hào)入市。 如圖，DMI對(duì)行情的大方向描述比較準(zhǔn)確，但對(duì)買點(diǎn)、賣點(diǎn)則不夠準(zhǔn)確及時(shí)。（十一）順勢(shì)通道指標(biāo)CCI順勢(shì)通道指標(biāo)CCI是通過測(cè)量?jī)r(jià)格的波動(dòng)是否已超過其正常范圍，來預(yù)測(cè)價(jià)格變化趨勢(shì)的技術(shù)分析指標(biāo)。順勢(shì)通道指標(biāo)是短線技術(shù)分析指標(biāo)。CCI指標(biāo)的使用方法是當(dāng)匯價(jià)走勢(shì)和CCI產(chǎn)生背離現(xiàn)象時(shí)，是一個(gè)明顯的交易信號(hào)，值得投資者注意。（十二）動(dòng)量指數(shù)MTM動(dòng)量指數(shù)MTM是一種專門研究匯價(jià)波動(dòng)的技術(shù)分析指標(biāo)。通過價(jià)格和供求關(guān)系，匯價(jià)的漲幅隨著時(shí)間的推移如果日漸縮小，上漲的速度慢慢減慢，行情就有可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。MTM指數(shù)也可以分為快線、慢線來進(jìn)行金叉和死叉的判斷，但是MTM指數(shù)沒有明確的超買超賣指標(biāo)，通常情況下，只能把握住100之上的死叉有效、100之下的金叉有效的原則進(jìn)行判斷，有很大的主觀性。所以，動(dòng)量指數(shù)MTM最大作用也是利用其形態(tài)和匯價(jià)走勢(shì)的背離原則進(jìn)行買點(diǎn)和賣點(diǎn)的判斷。（十三）布林線BOLL布林線是一個(gè)路徑型指標(biāo)，由上限和下限兩條線，構(gòu)成一個(gè)帶狀的路徑。股價(jià)超越上限時(shí)，代表超買，股價(jià)超越下限時(shí)，代表超賣。布林線指標(biāo)的超買超賣作用，只能運(yùn)用在橫向整理的行情。當(dāng)匯價(jià)突破整理格局；開始進(jìn)行趨勢(shì)行情時(shí)，布林線指標(biāo)兩條界限的距離會(huì)擴(kuò)張。匯價(jià)走勢(shì)若較強(qiáng)勁時(shí)，匯價(jià)會(huì)緊貼著上限或下限，忽而突破，忽而跌破。這種情形下，讀者不可以視匯價(jià)突破布林線上限而賣出，或視匯價(jià)跌破布林線下限而買進(jìn)。 使用原則：（1）布林帶帶寬緊緊收窄時(shí)，是行情將會(huì)選擇突破方向的信號(hào)。但此時(shí)不要盲目入市，而是等到布林帶帶寬放大，趨勢(shì)確定時(shí)再入場(chǎng)操作。（2）當(dāng)布林帶上軌繼續(xù)放大，而下軌卻開始收斂，或者是相反的情況，都是行情轉(zhuǎn)勢(shì)的先兆。第三章 經(jīng)典理論簡(jiǎn)介一、道氏理論道氏理論的基本要點(diǎn)根據(jù)道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì)，其中最主要的是股票的基本趨勢(shì)，即股價(jià)廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情形。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上，股價(jià)總升（降）的幅度超過２０％。對(duì)投資者來說，基本趨勢(shì)持續(xù)上升就形成了多頭市場(chǎng)，持續(xù)下降就形成了空頭市場(chǎng)。 股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢(shì)稱為股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì)。因?yàn)榇渭?jí)趨勢(shì)經(jīng)常與基本趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向相反，并對(duì)其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱為股價(jià)的修正趨勢(shì)。這種趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間從３周至數(shù)月不等，其股價(jià)上升或下降的幅度一般為股價(jià)基本趨勢(shì)的１／３或２／３。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢(shì)稱為短期趨勢(shì)，反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況。修正趨勢(shì)通常由３個(gè)或３個(gè)以上的短期趨勢(shì)所組成。 在三種趨勢(shì)中，長(zhǎng)期投資者最關(guān)心的是股價(jià)的基本趨勢(shì)，其目的是想盡可能地在多頭市場(chǎng)上買入股票，而在空頭市場(chǎng)形成前及時(shí)地賣出股票。投機(jī)者則對(duì)股價(jià)的修正趨勢(shì)比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤(rùn)。短期趨勢(shì)的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢(shì)分析的對(duì)象。人們一般無法操縱股價(jià)的基本趨勢(shì)和修正趨勢(shì)，只有國(guó)家的財(cái)政部門才有可能進(jìn)行有限的調(diào)節(jié)。 基本趨勢(shì) 即從大的角度來看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中，只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過前一個(gè)高點(diǎn)。而每一個(gè)次級(jí)的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么，主要趨勢(shì)是上升的。這被稱為多頭市場(chǎng)。相反地，當(dāng)每一個(gè)中級(jí)下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢(shì)是下跌的，這稱之為空頭市場(chǎng)。 通常（至少理論上以此作為討論的對(duì)象）主要趨勢(shì)是長(zhǎng)期投資人在三種趨勢(shì)中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場(chǎng)中盡早買進(jìn)股票，只要他可以確定多頭市場(chǎng)已經(jīng)開始發(fā)動(dòng)了，一直持有到確定空頭市場(chǎng)已經(jīng)形成了。對(duì)于所有在整個(gè)大趨勢(shì)中的次級(jí)下跌和短期變動(dòng)，他們是不會(huì)去理會(huì)的。當(dāng)然，對(duì)于那些作經(jīng)常性交易的人來說，次級(jí)變動(dòng)是非常重要的機(jī)會(huì)。 （1）、多頭市場(chǎng),也稱之為主要上升趨勢(shì)。它可以分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段是進(jìn)貨期。在這個(gè)階段中，一些有遠(yuǎn)見的投資人覺察到雖然目前是處于不景氣的階段，但卻即將會(huì)有所轉(zhuǎn)變。因此，買進(jìn)那些沒有信心，不顧血本拋售的股票，然后，在賣出數(shù)量減少時(shí)逐漸地提高買進(jìn)的價(jià)格。事實(shí)上，此時(shí)市場(chǎng)氛圍通常是悲觀的。一般的群眾非常憎恨股票市場(chǎng)以至于完全離開了股票市場(chǎng)。此時(shí)，交易數(shù)量是適度的。但是在彈升時(shí)短期變動(dòng)便開始增大了。第二個(gè)階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交易量，此時(shí)企業(yè)景氣的趨勢(shì)上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。在這個(gè)階段，使用技術(shù)性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤(rùn)。最后，第三個(gè)階段出現(xiàn)了。此時(shí)，整個(gè)交易沸騰了。人們聚集在交易所，交易的結(jié)果經(jīng)常出現(xiàn)在的報(bào)紙的“第一版”，增資迅速在進(jìn)行中，在這個(gè)階段，朋友間常談?wù)摰氖恰澳憧促I什么好？”大家忘記了市場(chǎng)景氣已經(jīng)持續(xù)了很久，股價(jià)已經(jīng)上升了很長(zhǎng)一段時(shí)間，而目前正達(dá)到更恰當(dāng)?shù)卣f“真是賣出的好機(jī)會(huì)”的時(shí)候了。在這個(gè)階段的最后部分，隨著投機(jī)氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升?！袄溟T股”交易逐漸頻繁，沒有投資價(jià)值的低價(jià)股的股價(jià)急速地上升。但是，卻有越來越多的優(yōu)良股票，投資人拒絕跟進(jìn)。 （2）、空頭市場(chǎng)，也稱為主要下跌趨勢(shì)，也分為三個(gè)階段。第一階段是“出貨”期。它真正的形成是在前一個(gè)多頭市場(chǎng)的最后一個(gè)階段。在這個(gè)階段，有遠(yuǎn)見的投資人覺察到企業(yè)的盈余到達(dá)了不正常的高點(diǎn)，而開始加快出貨的步伐。此時(shí)成交量仍然很高。雖然在彈升時(shí)有逐漸減少的傾向，此時(shí)，大眾仍熱衷于交易，但是，開始感覺到預(yù)期的獲利已逐漸地消逝。第二個(gè)階段是恐慌時(shí)期。想要買進(jìn)的人開始退縮的，而想要賣出的人則急著要脫手。價(jià)格下跌的趨勢(shì)突然加速到幾乎是垂直的程度，此時(shí)成交量的比例差距達(dá)到最大。在恐慌時(shí)期結(jié)束以后，通常會(huì)有一段相當(dāng)長(zhǎng)的次級(jí)反彈或者橫向的變動(dòng)。接著，第三階段來臨了。它是由那些缺乏信心者的賣出所構(gòu)成的。在第三階段的進(jìn)行時(shí)，下跌趨勢(shì)并沒有加速。“沒有投資價(jià)值的低價(jià)股”可能在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場(chǎng)所漲升的部分。業(yè)績(jī)較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌，因?yàn)檫@種股票的持有者是最后推動(dòng)信心的。在過程上，空頭市場(chǎng)最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票?？疹^市場(chǎng)在壞消息頻傳的情況下結(jié)束。最壞的情況已經(jīng)被預(yù)期了，在股價(jià)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。通常，在壞消息完全出盡之前，空頭市場(chǎng)已經(jīng)過去了。 次級(jí)趨勢(shì) 它是主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)行情，干擾了主要趨勢(shì)。在多頭市場(chǎng)里，它是中級(jí)的下跌或“調(diào)整”行情；在空頭市場(chǎng)里，它是中級(jí)的上升或反彈行情。通常，在多頭市場(chǎng)里，它會(huì)跌落主要趨勢(shì)漲升部分的三分之一至三分之二。屬于調(diào)整行情可能是回落不少于１０點(diǎn)，下多于２０點(diǎn)。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機(jī)率的簡(jiǎn)單說明。大部分的次級(jí)趨勢(shì)的漲落幅度在這個(gè)范圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要漲幅的５０％：這種回落達(dá)不到三分之一者很少，同時(shí)也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此，我們有兩項(xiàng)判斷一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)，任何和主要趨勢(shì)相反方向的行情，通常情況下至少持續(xù)三個(gè)星期左右；回落主要趨勢(shì)漲升的１/３，然而，除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)外，次級(jí)趨勢(shì)通常是混淆不清的。它的確認(rèn)，對(duì)它發(fā)展的正確評(píng)價(jià)及它的進(jìn)行的全過程的斷定，始終是理論描述中的一個(gè)難題。 短期變動(dòng) 它們是短暫的波動(dòng)。很少超過三個(gè)星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢(shì)的發(fā)展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，不管是次級(jí)趨勢(shì)或兩個(gè)次級(jí)趨勢(shì)所夾的主要趨勢(shì)部分都是由一連串的三個(gè)或更多可區(qū)分的短期變動(dòng)所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯(cuò)誤的方向。在一個(gè)無論成熟與否的股市中，短期變動(dòng)都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)卻是無法被操縱的。 上述股票市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)，與海浪的波動(dòng)極其相似。在股票市場(chǎng)里，主要趨勢(shì)就像海潮的每一次漲（落）的整個(gè)過程。其中，多頭市場(chǎng)好比漲潮，一個(gè)接一個(gè)的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達(dá)標(biāo)示的最高點(diǎn)。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場(chǎng)相比較。在漲潮期間，每個(gè)接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間，每個(gè)接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復(fù)前一波所達(dá)到的高度。漲潮（退潮）期的這些波浪就好比是次級(jí)趨勢(shì)。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場(chǎng)的短期變動(dòng)相比較它們是不重要的日常變動(dòng)。潮汐，波浪，漣漪代表著市場(chǎng)的主要趨勢(shì)，次級(jí)趨勢(shì)，短期變動(dòng)。 ２、道氏理論的其他分析方法 （１）用兩種指數(shù)來確定整體走勢(shì) 著名的道瓊斯混合指數(shù)是由２０種鐵路，３０種工業(yè)和１５種公共事業(yè)三部分組成的。據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，其中工業(yè)和鐵路兩種分類指數(shù)數(shù)據(jù)有代表性。因此，在判斷走勢(shì)時(shí)，道氏理論更注重于分析鐵路和工業(yè)兩種指數(shù)的變動(dòng)。其中任何單純一種指數(shù)所顯示的變動(dòng)都不能作為斷定趨勢(shì)上有效反轉(zhuǎn)的信號(hào)。 （２）據(jù)成交量判斷趨勢(shì)的變化 成效量會(huì)隨著主要的趨勢(shì)而變化。因此，據(jù)成交量也可以對(duì)主要趨勢(shì)做出一個(gè)判斷。通常，在多頭市場(chǎng)，價(jià)位上升，成交量增加；價(jià)位下跌，成交量減少。在空頭市場(chǎng)，當(dāng)價(jià)格滑落時(shí)，成交量增加；在反彈時(shí)，成交量減少。當(dāng)然，這條規(guī)則有時(shí)也有例外。因此正確的結(jié)論