淺析電子貨幣對貨幣理論的影響-資料下載頁
2025-06-22 16:52本頁面
【正文】 監(jiān)測難度加大，尤其是基礎(chǔ)貨幣虛擬化會(huì)使央行更加難以把握貨幣供給量；另一方面，電子貨幣的高流通性使貨幣乘數(shù)的變動(dòng)隨機(jī)性增強(qiáng)，貨幣供應(yīng)量測控難度增大，這些都會(huì)削弱貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的可控性、可測性以及與貨幣政策最終目標(biāo)之間的相關(guān)性。其次，電子貨幣對利率這個(gè)中介目標(biāo)也產(chǎn)生了一定的影響。根據(jù)張曉晶（2002）的分析，在其他條件不變的情況下，電子貨幣等金融創(chuàng)新對傳統(tǒng)的IS?LM模型的影響是，使得IS曲線變得更為陡峭，LM曲線變得更為平緩。換而言之，在電子貨幣等金融創(chuàng)新的影響下，實(shí)際投資的利率彈性會(huì)逐漸減小，從而通過利率政策來調(diào)控經(jīng)濟(jì)的效果將越來越微弱。電子貨幣對貨幣政策傳導(dǎo)時(shí)滯的影響由于貨幣政策實(shí)施后，中間要經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)這個(gè)導(dǎo)體做出反應(yīng)才能最終作用于經(jīng)濟(jì)變量，其間有一個(gè)多環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)過程，每個(gè)環(huán)節(jié)又耍受許多不確定因素的影響，因此，傳導(dǎo)時(shí)滯本身就有不確定性。電子貨幣的產(chǎn)牛和發(fā)展，對貨幣政策傳導(dǎo)的整個(gè)過程，以及與之，召關(guān)的各變量都會(huì)產(chǎn)生或多或少的影響，同時(shí)，電子貨幣也改變金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾的行為，使貨幣需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于復(fù)雜多變的狀態(tài)，從而使傳導(dǎo)時(shí)滯更具有不確定性，使貨幣政策的傳導(dǎo)在時(shí)間上難以把握，傳導(dǎo)過程的易變性增強(qiáng)，使貨幣政策效果的判定帶來了較大困難。四、啟示（一）建立全國統(tǒng)一的支付轉(zhuǎn)帳網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，加強(qiáng)對電子貨幣的監(jiān)管在數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化條件下中央銀行應(yīng)該及時(shí)地調(diào)整金融監(jiān)管工作的重點(diǎn)，充分利用各主要商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有的電子化基礎(chǔ)設(shè)施，在全國建立統(tǒng)一的包括各金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)參與的電子貨幣支付轉(zhuǎn)帳網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，來加強(qiáng)電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)、支付結(jié)算渠道提供商的現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查：通過制定交納準(zhǔn)備金制度、報(bào)送金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的具體規(guī)程等來強(qiáng)化電子貨幣流通過程中安全支付標(biāo)準(zhǔn)的審查和監(jiān)督；制定產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的各種環(huán)境和技術(shù)條件，包括公共鑰匙基礎(chǔ)設(shè)施(F1(I)、加密技術(shù)及制度和電子簽名技術(shù)及制度等，來加強(qiáng)網(wǎng)上銀行安全性能的監(jiān)管。通過發(fā)揮央行在電子貨幣支付體系巾的領(lǐng)導(dǎo)作用，來實(shí)現(xiàn)對各電子貨幣發(fā)行主體的發(fā)行規(guī)模、交易領(lǐng)域、資金流向的監(jiān)控。（二）建立健全電子貨幣的流通制度電子貨幣的管理離不開完善的法律制度，應(yīng)建立適應(yīng)電子貨幣發(fā)行與流通中的契約關(guān)系的法律規(guī)范，如電子貨幣流通中的法定簽名制，電子貨幣發(fā)行方、交易方責(zé)任、權(quán)益的法律認(rèn)定的技術(shù)與手段等。電子貨幣機(jī)制必須承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，即隨時(shí)可以應(yīng)持有人的要求，將所發(fā)行的電子貨幣等值兌現(xiàn)為法定貨幣。（三）貨幣乘數(shù)變動(dòng)的隨機(jī)性將增強(qiáng)盡管貨幣乘數(shù)本身就具有動(dòng)態(tài)變化的特性，但其運(yùn)動(dòng)具有“循環(huán)性”規(guī)律。隨著電子貨幣數(shù)量和使用規(guī)模不斷擴(kuò)大，貨幣乘數(shù)動(dòng)態(tài)變化中又疊加了上升的趨勢。所以，預(yù)測貨幣乘數(shù)的變化量更加困難，貨幣供應(yīng)量在一定程度上脫離了央行的控制,越來越受到經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部因素以及市場因素的支配,貨幣供應(yīng)內(nèi)生性的增加導(dǎo)致中央銀行通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的金融調(diào)控能力減弱，貨幣供給量將越來越不能擔(dān)當(dāng)起貨幣政策中介目標(biāo)這個(gè)角色。（四）建立健全電子貨幣的流通制度電子貨幣的管理離不開完善的法律制度，應(yīng)建立適應(yīng)電子貨幣發(fā)行與流通中的契約關(guān)系的法律規(guī)范，如電子貨幣流通中的法定簽名制，電子貨幣發(fā)行方、交易方責(zé)任、權(quán)益的法律認(rèn)定的技術(shù)與手段等。電子貨幣機(jī)制必須承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，即隨時(shí)可以應(yīng)持有人的要求，將所發(fā)行的電子貨幣等值兌現(xiàn)為法定貨幣。五、結(jié)束語電子貨幣是傳統(tǒng)貨幣在特定的電子設(shè)備中預(yù)先儲(chǔ)存以用于多用途支付的電子記錄形式，是持有人對電子貨幣發(fā)行者的貨幣請求權(quán)。其中，“特定的電子設(shè)備”一般是指儲(chǔ)值卡和連接互聯(lián)網(wǎng)的計(jì)算機(jī)，因此電子貨幣一般包括以儲(chǔ)值卡為主體的卡基類電子貨幣和基于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)基類電子貨幣。，面對貨幣介質(zhì)的變化，中央銀行必須不斷調(diào)整傳統(tǒng)等政策手段，來適應(yīng)電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行給傳統(tǒng)貨幣體系帶來到變革。，由于電子貨幣在支付結(jié)算中所具有的優(yōu)勢，電子貨幣替代現(xiàn)金和其他傳統(tǒng)支付工具的比率還會(huì)進(jìn)一步提高，電子貨幣將對貨幣政策產(chǎn)生更大的影響。因此進(jìn)一步深入研究電子貨幣對貨幣政策的影響，對我國金融業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)建設(shè)具有重大意義。參考文獻(xiàn)[1].[J].國際金融研究,2006,(11):1924.[2]楊文灝,.[J].金融縱橫,2004,(8).[3].[M].廣東經(jīng)濟(jì)出版社,1999[4]謝吉晨,電子貨幣對央行及貨幣政策影響研究述評 , 期刊核心期刊 ,上海金融SHANGHAI FINANCE 2007年 第06期10 /
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