理性預(yù)期的貨幣理論-資料下載頁(yè)
2025-05-12 14:25本頁(yè)面
【正文】 實(shí)際變量，而只能作用于名義變量 。 60 理性預(yù)期學(xué)派還認(rèn)為，貨幣當(dāng)局不能，也不應(yīng)該經(jīng)常改變策略影響實(shí)際利率。因?yàn)?，這會(huì)使公眾預(yù)期發(fā)生暫時(shí)差錯(cuò)，但是人們會(huì)很快形成新的理性預(yù)期，再度抵消貨幣政策的效果。 所以只有成功欺騙公眾的貨幣政策才是有效的。而成功的欺騙不僅面臨道德的挑戰(zhàn)，而且會(huì)造成公眾預(yù)期和反應(yīng)的紊亂，以及經(jīng)濟(jì)秩序的不穩(wěn)定，從而使得穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的貨幣政策成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的一個(gè)原因。 61 問題 9： 你認(rèn)為應(yīng)該怎樣評(píng)價(jià)理性預(yù)期理論的合理性？ 62 對(duì)理性預(yù)期理論的評(píng)論： 理性預(yù)期理論確實(shí)有力地說明了，人們的預(yù)期對(duì)政府經(jīng)濟(jì)政策、特別是貨幣政策的預(yù)防、抵制以及對(duì)政府政策效果的抵消，這就加大政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的難度；但是，理性預(yù)期理論將此其引向極端，似乎只要存在著理性預(yù)期，一切政府干預(yù)都會(huì)落空，甚至出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)。 事實(shí)上，嚴(yán)格意義的理性預(yù)期未必能夠存在，因?yàn)槿瞬⒉欢际抢硇缘慕?jīng)濟(jì) 63 人，他們的預(yù)期要受各種因素的影響，如心理、階層、利益，以及邏輯分析、理性思考能力、知識(shí)水平的影響，加上信息的失真、非充分和不對(duì)稱，決定了這種預(yù)期的結(jié)果難免相互矛盾，互相抵消，從而很難形成統(tǒng)一、一致的效果，以致理性預(yù)期未必足以抵消貨幣政策效果。 正是因?yàn)槔硇灶A(yù)期學(xué)派的假設(shè)條件并不完全成立，所以他們的論斷， “ 貨幣政策無效 ” 也不能完全成立。 64 但是，不完全預(yù)期并不等于完全不能預(yù)期，不完全抵消政策效果也不等于完全不能抵消政策效果。所以，理性預(yù)期學(xué)派的論斷至少不完全錯(cuò)誤，公眾還是能在某種程度上預(yù)期并抵消貨幣政策的效果； 而且，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化的發(fā)展，人們的預(yù)期水平將越來越高。理性預(yù)期學(xué)派論斷的準(zhǔn)確性將相應(yīng)提高，貨幣政策的效果也將隨之遞減。 65 問題 10： 新凱恩斯主義與凱恩斯主義與理性預(yù)期學(xué)派的主要相同與不同？ 66 四、新凱恩斯主義的興起 新凱恩斯主義的特點(diǎn)： 新凱恩斯主義大致上在三個(gè)方面保留或繼承凱恩斯主義的基本假說與研究方法： 1） 新凱恩斯主義堅(jiān)持非市場(chǎng)出清假設(shè)。他們認(rèn)為工資和物價(jià)不可能通過市場(chǎng)機(jī)制迅速地調(diào)整到市場(chǎng)出清的程度。 2） 新凱恩斯主義堅(jiān)持貨幣非中性理論。 新凱恩斯主義并不拒絕使用長(zhǎng)期均 67 衡分析方法，但一般在理論上仍然遵循凱恩斯主義的短期均衡分析方法。 正是以上三個(gè)方面的不同，表明新凱恩斯主義與凱恩斯主義的繼承關(guān)系，同時(shí)，新凱恩斯主義也汲取非凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的新的內(nèi)容，體現(xiàn)在斯坦利 費(fèi)希爾的粘性工資和粘性價(jià)格問題上。 粘性工資、粘性價(jià)格： 所謂粘性工資與粘性價(jià)格是指這樣一種情況，即隨著總需求的增加，工資和價(jià)格不是原地不 68 動(dòng)，而是緩慢地變動(dòng)調(diào)整。工資和價(jià)格調(diào)整的緩慢、滯后和小幅度正是粘性的表現(xiàn)。 長(zhǎng)期勞資合同的工資穩(wěn)定和廠商為了保持工人的積極性而變更工資，都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格粘性的存在。盡管剛性因素并不存在于所有的工資和價(jià)格協(xié)議中，但它確實(shí)能阻礙預(yù)期價(jià)格水平的上升，立即完全轉(zhuǎn)化為工資和物價(jià)的調(diào)整。 盡管新凱恩斯學(xué)派并不同意新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于工資價(jià)格具有充分彈性的 69 觀點(diǎn)，但是，他們也承認(rèn)預(yù)期對(duì)于總供給決定的至關(guān)重要，并把理性預(yù)期理論看作是預(yù)期形成的合理描述；他們假定工資和物價(jià)的粘性，否定它們的調(diào)整有充分的彈性。 新凱恩斯主義因此得出這樣的結(jié)論，即預(yù)料外的政策比預(yù)料中的政策對(duì)總產(chǎn)出的影響更大。但是，與新古典模型不同的是，政策無效性命題不能成立，預(yù)料中的政策也能影響總產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)周期。 70 預(yù)料外與預(yù)料中政策的效果： 新凱恩斯主義對(duì)預(yù)料外擴(kuò)張性政策的短期反應(yīng)，如圖 103（ a）所示，它與新古典模型的分析完全相同。 71 AS1 AD2 AD1 價(jià)格總水平 P Pu P1 A B 總產(chǎn)出 Y Y n Y u 圖 10 3 （ a ） 在新凱恩斯主義中預(yù)料之外的擴(kuò)張性政策 引起的短期反應(yīng) 72 在圖 103（ b） 中，因?yàn)楣べY和物價(jià)不能完全調(diào)整，所以經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定在 C點(diǎn)上，此時(shí)總產(chǎn)出已經(jīng)超過自然水平，達(dá)到 YA，價(jià)格水平則上升到 PA。與新古典模型不同，在新凱恩斯主義模型中，預(yù)料中的政策對(duì)總產(chǎn)出仍有影響。 新凱恩斯主義模型認(rèn)為：設(shè)計(jì)這樣的貨幣政策并非易事，因?yàn)轭A(yù)料中政策和預(yù)料外政策的影響可能不同，所以政策制定者為了預(yù)測(cè)自己行動(dòng)的后果，必須知 73 AS1 AD2 AD1 價(jià)格總水平 P Pn PA PU P1 A C 總產(chǎn)出 Y Y n Y A Y u 圖 10 3（ b ） 新凱恩斯主義模型中 預(yù)料之中的擴(kuò)張性政策 引起的短期反應(yīng) AS2 ASA B 74 道公眾對(duì)這些行為的預(yù)期，這無疑是相當(dāng)困難的。 無論在新古典模型，還是新凱恩斯主義模型中，政策制定者都會(huì)遇到類似的問題。
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