貨幣需求理論ppt課件(2)-資料下載頁(yè)
2025-05-12 13:29本頁(yè)面
【正文】 率、流動(dòng)性損失、凈支出方差的關(guān)系。收入的影響是由凈支出間接表現(xiàn)出來(lái)的。其關(guān)鍵結(jié)論是：預(yù)防性貨幣需求也與利率有關(guān)。 資產(chǎn)組合方法解釋投機(jī)性貨幣需求 托賓把 Markowitz的均值－方差模型引入貨幣需求理論，對(duì)投機(jī)性貨幣需求給出了一種解釋。 212 212SC iL bL??2* 3122 SbLi?2022/5/31 17 凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展 (續(xù) ) 風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者在 “ 風(fēng)險(xiǎn)－收益 ” (標(biāo)準(zhǔn)差－均值 )坐標(biāo)上的無(wú)差異曲線向左上方移動(dòng)表明效用增加。 兩種資產(chǎn)－－貨幣和債券。持有貨幣的風(fēng)險(xiǎn)、收益均為 0；財(cái)富完全以債券形式持有時(shí)，預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)分別為 資產(chǎn)組合的機(jī)會(huì)曲線是斜率為 的直線。 機(jī)會(huì)直線與無(wú)差異曲線的切點(diǎn)決定最優(yōu)投機(jī)性貨幣需求量。 利率變化時(shí)機(jī)會(huì)直線要變化，從而最優(yōu)投機(jī)性貨幣需求量也會(huì)發(fā)生變化。 托賓的貢獻(xiàn)是把貨幣需求理論中的不確定性明晰化 見(jiàn)課本 p274圖 ,??/??2022/5/31 18 弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 Friedman繼承了凱恩斯把貨幣視為資產(chǎn)的觀點(diǎn) 但把財(cái)富形式擴(kuò)展到股票、債券、實(shí)物資產(chǎn)等 更大的范圍。在 Friedman看來(lái)，貨幣需求理論 研究人們?cè)敢獬钟鞋F(xiàn)金余額的決定因素，不一 定討論持有貨幣的動(dòng)機(jī)，僅僅是一種資產(chǎn)，是 資本理論中的特殊論題。 持有貨幣受下列因素的影響 ： Milton Friedman 1. 財(cái)富總量：這是 “ 預(yù)算約束 ” ，財(cái)富不易估計(jì)，用收入替代。收入分持久性收入和暫時(shí)性收入，前者以來(lái)代表財(cái)富。 2. 財(cái)富有人力財(cái)富和非人力財(cái)富之分。人力財(cái)富指謀生的能力，向非人力財(cái)富轉(zhuǎn)變的流動(dòng)性小。它占總財(cái)富的比例是影響貨幣持有的重要因素。 2022/5/31 19 弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 (續(xù) ) 3. 持有貨幣的報(bào)酬率：利息和服務(wù)，歸結(jié)為預(yù)期名義報(bào)酬率。 4. 其他資產(chǎn)的報(bào)酬率：債券、股票、實(shí)物資產(chǎn)等。 5. 其他因素。 Friedman的貨幣需求函數(shù) ： 與凱恩斯的區(qū)別： 凱恩斯考慮的僅僅是貨幣和生息資產(chǎn)的選擇，F(xiàn)riedman的資產(chǎn)范圍要廣的多；沒(méi)有認(rèn)為持有貨幣的報(bào)酬率為 0。 1( , , , , , , )dP m b eM dPf Y w r r r uP P dt?2022/5/31 20 習(xí)題 1. 什么是 “ 現(xiàn)金交易說(shuō) ” ？什么是 “ 現(xiàn)金余額說(shuō) ” ？試比較起異同。 2. 評(píng)述凱恩斯的貨幣需求理論。 3. 評(píng)述 Baumol、 Whalen、 Tobin對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展。 4. Friedman的貨幣需求理論與傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論有何聯(lián)系與區(qū)別？與凱恩斯的流動(dòng)性偏好貨幣需求理論有什么聯(lián)系和區(qū)別？
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1