【正文】 產(chǎn)特點來決定流動資產(chǎn)規(guī)模，但在某些情況下可以采取措施相對地提高資產(chǎn)的流動性。企業(yè)在合理安排流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的過程中，不僅要確定理想的現(xiàn)金余額，還要提高資產(chǎn)質(zhì)量。永遠保持資產(chǎn)流動性不低于警戒水平。通過現(xiàn)金到期債務比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、本期到期債務)、現(xiàn)金債務總額比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量:債務總額)及現(xiàn)金流動負債比(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量于流動負債)等比率來分析、研究籌資方案。這些比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。 、匯率走勢，合理安排籌資。當利率處于高水平時或處于由高向低過渡時期，應盡量少籌資，對必須籌措的資金，應盡量采取浮動利率的計息方式。當利率處于低水平時，籌資較為有利，但應避免籌資過度。當籌資不利時，應盡量少籌資或只籌措經(jīng)營急需的短期資金。當利率處于由低向高過渡時期，應根據(jù)資金需求量籌措長期資金，盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。另外，因經(jīng)濟全球化，資金在國際間自由流動，國際間的經(jīng)濟交往日益增多，匯率變動對企業(yè)財務風險的影響也越來越大。所以。 。內(nèi)源融資是指企業(yè)內(nèi)部通過計提固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷而形成的資金來源和產(chǎn)生留存收益而增加的資金來源企業(yè)如有資金需求，應按照先內(nèi)后外、先債務后股權(quán)的融資順序，即:先考慮內(nèi)源融資，然后才考慮外源融資。外部融資時，先考慮債務融資，然后才考慮股權(quán)融資。自有資本充足與否體現(xiàn)了企業(yè)盈利能力的強弱和獲取現(xiàn)金能力的高低。自有資本越充足，企業(yè)的財務基礎越穩(wěn)固，抵御財務風險的能力就越強。自有資本多，也可增加企業(yè)籌資的彈性。當企業(yè)面臨較好的投資機會而外部融資的約束條件又比較苛刻時，若有充足的自有資本就不會因此而喪失良好的投資機會。 。企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網(wǎng)絡，及時對財務風險進行預測和防范，對事態(tài)發(fā)展的形式、狀態(tài)進行監(jiān)測，定量測算財務風險臨界點，及時對可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預期不符的變化進行反映。制定適合企業(yè)實際情況的風險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風險，如充分利用財務杠桿原理來控制負債比率，從而控制投資風險。采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進行現(xiàn)金流量分析，保證償還債務所需資金的充足。通過控制經(jīng)營風險來減少籌資風險，使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。 籌資風險的測量方法及相關案例 籌資風險的測量方法。短期償債能力是企業(yè)在一個生產(chǎn)經(jīng)營周期( 一般為一年)內(nèi)以流動資產(chǎn)來償還流動負債的能力。企業(yè)短期償債能力越強，對債權(quán)的保障程度越高，進一步籌集企業(yè)未來發(fā)展所需資金的能力也就越強。流動比率反映企業(yè)在短期內(nèi)用流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。其計算公式為:流動比率= 流動資產(chǎn)/流動負債速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。西方財務界一般認為，速動比率為1 較為合理。速動比率大于1，說明企業(yè)短期償債能力較強，財務風險較低。 反之則企業(yè)面臨較大流動壓力，財務風險較大。從資本結(jié)構(gòu)角度評價企業(yè)長期償債能力的指標主要有資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率等。：資產(chǎn)負債率= 負債總額/資產(chǎn)總額它反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比重是由債權(quán)人提供，或者企業(yè)有多少資產(chǎn)可以用來償付全部負債，是體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人利益的保障程度，衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標。該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。b. 股東權(quán)益比率：股東權(quán)益比率反映了總資產(chǎn)中權(quán)益投資所占的比例。其計算公式為:股東權(quán)益比率= ( 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額) 100%股東權(quán)益比率越高，債權(quán)保障越充分，企業(yè)財務風險越小。 股東權(quán)益比率越低，企業(yè)面臨風險程度越高。 主要包括現(xiàn)金流量比率和近期支付能力系數(shù)。a. 現(xiàn)金流量比率：現(xiàn)金流量比率= 經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/流動負債b. 近期支付能力系數(shù)：近期支付能力系數(shù)= 近期可用于支付的資金/近期需要支出的資金。財務杠桿，又稱融資杠桿，是指企業(yè)對資本成本固定的籌資方式的利用程度。財務杠桿旨在研究負債經(jīng)營的利弊。財務杠桿收益是指企業(yè)利用負債經(jīng)營給所有權(quán)人帶來的額外利益。財務杠桿效應是指息稅前收益增長能夠引起每股盈余成倍增長，它可以用財務杠桿系數(shù)來表示。財務杠桿系數(shù)( DFL) ，也稱財務杠桿程度，是普通股每股稅后收益變動率對息稅前收益變動率的倍數(shù)。 相關案例分析企業(yè)籌資成本費用過高是由于債務規(guī)模過大,債務利率過高引起的。在市場經(jīng)濟中企業(yè)如果決策失誤,管理措施不當,則促使籌集資金的使用效益存在很大的不確定性。三聯(lián)商社就是一個反面的教材,銀行利率不定期的提高,引起三聯(lián)商社籌資成本費用提高,導致籌資風險控制失當。2003年7月18日,三聯(lián)商社通過重組，鄭百文借殼上市成為中國第一家家電流通業(yè)專業(yè)家電連鎖上市公司。雖然趕在了連鎖企業(yè)的最前面,但三聯(lián)集團卻是在巨大的時間、金錢代價下,完成重組鄭百文這個資本難題。但是當三聯(lián)集團想要賣出持股變現(xiàn)時,三聯(lián)商社的股價卻開始逐月下跌。三聯(lián)商社上市后,業(yè)績持續(xù)下降,%,通過上例可以看出企業(yè)的籌資風險與投資風險相對。由此可知,擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、提高經(jīng)濟效率和效益本是現(xiàn)代企業(yè)籌措資金的主要目的,但如果企業(yè)進行的項目投資無法達到預期效益和效果,并對企業(yè)獲利水平及償債能力帶來風險性影響,則企業(yè)籌資行為也就失去了應有的意義。相反,若企業(yè)決策正確、管理有效,則投資有效,進而使企業(yè)得以實現(xiàn)其經(jīng)營目標。那么,企業(yè)籌資過程應該是管理者實踐投資渠道拓展的過程,在此過程中,企業(yè)經(jīng)營管理者必須謹著重實行對外投資決策控制和分析,并對重大投資項目實施可行性研究,否則,盲目性投資只會對企業(yè)經(jīng)濟活動產(chǎn)生極大的負面影響?？傊?現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理尤其是財務風險管理必須將籌資風險的管理與控制置于首要環(huán)節(jié)和關鍵位置。結(jié) 論企業(yè)作為市場經(jīng)濟中的微觀主體，在經(jīng)營過程中必然要面臨一定的財務風險，這是企業(yè)所無法回避的現(xiàn)實問題。由于財務風險對企業(yè)經(jīng)營具有兩面性，如果企業(yè)在經(jīng)營活動中，能對財務風險的成因進行科學合理的分析，并對其進行測度，找出解決措施，企業(yè)就能有效地保證自身資本的安全和增值，促進企業(yè)的發(fā)展壯大；否則，企業(yè)不但不能得到很好的發(fā)展，還有可能面臨破產(chǎn)倒閉的厄運。所以，財務風險管理已經(jīng)成為當今企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。而財務風險管理的核心內(nèi)容就是對財務風險進行科學的測度。因此，財務風險測度方法的選擇對企業(yè)的經(jīng)營管理至關重要。論文寫到此處已經(jīng)基本完成，現(xiàn)對本文做出總結(jié)。本文先對企業(yè)財務風險做出了綜述，分析了企業(yè)財務風險的特征與分類，然后分析企業(yè)財務風險的成因，根據(jù)形成原因提出了對財務風險的控制措施，與控制的技術方法。同時提出對財務風險成因的測度方法，并運用這些方法對財務風險進行科學的測度。謝 辭經(jīng)過一個月的努力收集資料與查證自己的論點，這篇論文終于完成了。這篇文章的完成離不開指導老師賈曉輝的指導。從文章的開始到結(jié)束無不凝聚著指導老師的心血，在我寫論文的整個過程中賈曉輝老師給我的耐心指導，在此我向指導老師表示深深的謝意與敬意。在臨近畢業(yè)之際，我還要借此機會向在這四年中給予了我?guī)椭椭笇У乃欣蠋煴硎居芍缘闹x意，感謝他們四年來的辛勤栽培。不積跬步何以至千里，各位任課老師認真負責，在他們的悉心幫助和支持下，我能夠很好的掌握和運用專業(yè)知識，并在設計中得以體現(xiàn)，順利完成畢業(yè)論文。在我這四年的大學生活中，我認識了好多同學與朋友，他們給予了我很多幫助，不僅是在生活方面，而且在學習方面他們也是我的榜樣。在論文的寫作過程中他們幫我查資料，求論證，幫了我很多忙。在此也向我的廣大同學們表示我深深的愛意。再次感謝幫助我的所有的人！參考文獻[1]朱然．現(xiàn)代企業(yè)財務風險的成因及防范［J］．經(jīng)濟師, 2008(4): 10 — 11.[2]唐曉宇． 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