【正文】 知，該比率從2006年到2009年一直是下降的，該企業(yè)發(fā)展的銷售增長速度已經(jīng)開始放緩，2009年到2010年開始上升。但是銷售一直是增長的，銷售規(guī)模在擴(kuò)大，只是增長的比率幅度不穩(wěn)定，蘇寧公司應(yīng)該找出分析營業(yè)收入不穩(wěn)定增長的原因。提高銷售增長比率，這樣利潤才有保障，企業(yè)繼續(xù)發(fā)展才能持續(xù)長久。與同行業(yè)比較，在2010年蘇寧公司雖有所上升，但是同行業(yè)中是最低的，而且差距很大，說明蘇寧在市場(chǎng)上生存和發(fā)展的空間較小，發(fā)展能力出現(xiàn)危機(jī)，長期下去，將面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該控制成本費(fèi)用，擴(kuò)大銷售。（2）凈利潤增長率 是指本期凈利潤增加額與上期凈利潤之比。 計(jì)算公式 凈資產(chǎn)增長率=本期凈利潤增加額/上期凈利潤 該公式反映了企業(yè)凈利潤的增長情況。 如果一個(gè)企業(yè)營業(yè)收入增長，但利潤并未增長，那么從長遠(yuǎn)來看，其并沒有創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。同樣，一個(gè)企業(yè)營業(yè)利潤增長，但營業(yè)收入并未增長，其利潤的增長并非來源于營業(yè)收入，這種增長也是不能持續(xù)的。利用這一指標(biāo)可以較好的考察企業(yè)的成長性。 蘇寧2006年—2010年凈利潤增長率計(jì)算表項(xiàng)目2010 2009 2008 2007 2006 凈利潤 4,012,000,000 2,890,000,000 2,170,000,000 1,465,000,000 720,000,000 凈利潤增加額 1,122,000,000 720,000,000 705,000,000 745,000,000 蘇寧凈利潤增長率%%%%美的凈利潤增長率%%%%海爾凈利潤增長率%%%% 與歷史數(shù)據(jù)比較可以看出，蘇寧公司2007年時(shí)突然上升，應(yīng)該分析看是營業(yè)收入帶來的還是投資收益帶來的或者營業(yè)外收入帶來的利潤增長，2008年以來一直是低水平增長，變動(dòng)不大，與營業(yè)收入增長率幾乎趨勢(shì)一致，說明企業(yè)2007年以來主要是營業(yè)收入帶來的凈利潤增長，凈利潤質(zhì)量還行。同行業(yè)比較可以看出，2009年歷來蘇寧公司都處在行業(yè)最低水平，同行業(yè)間由于競(jìng)爭的壓力，市場(chǎng)擴(kuò)張的空間較小，海爾公司2010年達(dá)到高于100%增長的水平，可見海爾公司已經(jīng)處于該行業(yè)的領(lǐng)頭人物，蘇寧公司應(yīng)該看清市場(chǎng)變化形勢(shì)，合理的市場(chǎng)地位，來減少將來的虧損和降低可能的風(fēng)險(xiǎn)。（3）資產(chǎn)增長率 資產(chǎn)增長率 是指本期資本增加額與資產(chǎn)期初余額之比。該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。資產(chǎn)代表著企業(yè)用以取得收入的資源，同時(shí)也是企業(yè)償還債務(wù)的保障，資產(chǎn)的增長是企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增長的重要手段，從企業(yè)經(jīng)營實(shí)踐來看，成長性高的企業(yè)一般能保證資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。計(jì)算公式 總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，但也應(yīng)該注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。 蘇寧2006年—2010年總資產(chǎn)增長率計(jì)算表項(xiàng)目2010 2009 2008 2007 2006 資產(chǎn)總額 43,907,382,000 35,839,832,000 21,618,527,000 16,229,651,000 8,851,822,712 本年資產(chǎn)增加額 8,067,550,000 14,221,305,000 5,388,876,000 7,377,828,288 資產(chǎn)增長率%%%% 由上述數(shù)據(jù)可知，資產(chǎn)在2007年增長最高，2010年最低下降到22%左右，資產(chǎn)總額是上升趨勢(shì)的，但是增長的幅度波動(dòng)較大。評(píng)價(jià)資產(chǎn)增長率的質(zhì)量還應(yīng)該結(jié)合銷售增長和利潤增長分析，只有銷售和利潤增長超過資產(chǎn)增長，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才屬于效益型增長，才是適當(dāng)?shù)摹⒄_的。通過前面指標(biāo)的分析可知銷售和凈利潤的增長趨勢(shì)都是20062010年先下降后上升的趨勢(shì)，結(jié)合這兩個(gè)指標(biāo)來看資產(chǎn)增長的質(zhì)量，可以看出在2010年有相當(dāng)一部分資產(chǎn)是對(duì)外投資的，對(duì)主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模沒有太大擴(kuò)張，資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量差，企業(yè)應(yīng)該擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，加大主營業(yè)務(wù)的收入放在重中之重。同行業(yè)比較項(xiàng)目2010 2009 2008 2007 蘇寧資產(chǎn)增長率%%%%美的資產(chǎn)增長率%%%%海爾資產(chǎn)增長率%%%% 由折線圖可以看出，在2010年蘇寧公司總資產(chǎn)增長率最低，且呈下降趨勢(shì)；海爾公司迅速上升，可見海爾公司規(guī)模在擴(kuò)張，在該領(lǐng)域占相當(dāng)?shù)姆秶?；美的公司一直較穩(wěn)定的狀態(tài)，蘇寧在資產(chǎn)擴(kuò)張方面處于劣勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭力較弱。（4）股東權(quán)益增長率 是本期股東權(quán)益增加額與股東權(quán)益期初余額的比率，也叫做資本積累率。 是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。 計(jì)算公式 資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。為了更好的判斷總資產(chǎn)增長率的影響因素，所以需要對(duì)所有者權(quán)益增長率進(jìn)行分析 蘇寧2006年—2010年股東權(quán)益增長率計(jì)算表項(xiàng)目2010 2009 2008 2007 2006 股東權(quán)益總額 18,845,391,000 14,924,983,000 9,112,320,000 4,827,880,000 3,084,367,247 股東權(quán)益增加額 3,920,408,000 5,812,663,000 4,284,440,000 1,743,512,753 蘇寧股東權(quán)益增長率%%%%美的股東權(quán)益增長率%%%%海爾股東權(quán)益增長率%%%% 與歷史數(shù)據(jù)比較可以看出，在2008年由于金融危機(jī)的影響，蘇寧公司的股東權(quán)益增長達(dá)到89%，企業(yè)當(dāng)是的資產(chǎn)總額中主要是權(quán)益資金，2008年以后開始下降，2010年權(quán)益資金下降到26%，一方面有可能是企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營的影響，想利用財(cái)務(wù)杠桿；另一方面有可能企業(yè)利潤的下降引起投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮而使投資者減少。通過分析可知，蘇寧公司權(quán)益資金下降的原因多半是由于銷售利潤下降引起的。 同行業(yè)比較可以看出，雖然股東權(quán)益資金與歷史數(shù)據(jù)相比是下降的，但是在同行業(yè)間還處于偏高的數(shù)值。與海爾公司比較可以看出，蘇寧公司并沒有充分利用負(fù)債經(jīng)營帶來的財(cái)務(wù)杠桿，雖然蘇寧公司資本保全性較好，但是該指標(biāo)在同行業(yè)中過高，只能對(duì)企業(yè)長期持續(xù)快速發(fā)展起到阻礙作用。 通過以上發(fā)展能力分析，可得出蘇寧公司增長的速度偏低，無論銷售還是盈利方面增長都慢，在同行業(yè)中沒有優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)增長慢加上權(quán)益資金占的比重大，企業(yè)有些保守，這樣反而讓公司更加危險(xiǎn)，蘇寧公司應(yīng)該充分利用負(fù)債經(jīng)營擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，控制好資金利用效率。總結(jié)論 通過以上幾種能力分析，無論與歷史數(shù)據(jù)還是同行業(yè)間數(shù)據(jù)比較，整體上蘇寧公司獲利能力偏低，沒有很好的利用負(fù)債經(jīng)營帶來的財(cái)務(wù)杠桿；資金流量控制較差，導(dǎo)致利潤質(zhì)量偏低，償債能力下降；由于資產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展空間有限；市場(chǎng)競(jìng)爭壓力的加劇，使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度很低，營運(yùn)能力較差。企業(yè)面臨很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該借鑒海爾公司的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合本公司實(shí)際情況從這幾種能力分別找出原因來提高市場(chǎng)競(jìng)爭力。