金融學(xué)之貨幣供給-資料下載頁(yè)
2025-06-18 19:22本頁(yè)面
【正文】 ，是因?yàn)橹醒脬y行將基礎(chǔ)貨幣貸給商業(yè)銀行后，通過商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的倍數(shù)放大效應(yīng)，會(huì)創(chuàng)造出多倍于初始貨幣的存款貨幣，以提供給非銀行經(jīng)濟(jì)部門，這里，它是以直接貸款者的身份出現(xiàn)的。把非銀行經(jīng)濟(jì)部門稱之為目標(biāo)主體，是因?yàn)橛芍醒脬y行向商業(yè)銀行提供初始貨幣，隨即在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)生倍數(shù)放大效應(yīng)的最終目的是為了向非銀行經(jīng)濟(jì)部門供給適量的貨幣，因此，不能否認(rèn)非銀行經(jīng)濟(jì)部門的行為對(duì)整個(gè)貨幣供給量調(diào)控機(jī)制運(yùn)行的影響作用。（2）基本因素貨幣供給量調(diào)控機(jī)制的基本因素也有三個(gè)：一是基礎(chǔ)貨幣；二是貨幣乘數(shù)；三是貨幣供給量。如圖8—9所示。在中央銀行體制下，中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣為商業(yè)銀行所持有，通過其在整個(gè)商業(yè)銀行系統(tǒng)的反復(fù)使用便產(chǎn)生倍數(shù)放大效應(yīng)，使一元的中央銀行負(fù)債，經(jīng)過商業(yè)銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)用后，變成了數(shù)元的商業(yè)銀行負(fù)債。在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)放大了的銀行負(fù)債，與中央銀行提供的在商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)存款派生過程中漏損的現(xiàn)金一起，構(gòu)成了整個(gè)貨幣供給量，提供給非銀行經(jīng)濟(jì)部門?；A(chǔ)貨幣是貨幣供給量的前提條件，要控制貨幣供給量，必須把基礎(chǔ)貨幣限制在合適的額度內(nèi)；準(zhǔn)備金的大小是商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)信貸擴(kuò)張能力(又稱貨幣乘數(shù))的制約條件；而整個(gè)貨幣供給量是基礎(chǔ)貨幣與信貸擴(kuò)張能力的乘積。顯然，在貨幣供給量調(diào)控機(jī)制中，決不可忽視基礎(chǔ)貨幣——貨幣乘數(shù)——貨幣供給量這三個(gè)基本因素的重要作用。（3）若干金融變量影響貨幣供給調(diào)控模式的若干金融變量具體指現(xiàn)金漏損率、法定存款比率、超額準(zhǔn)備金比率、定期存款比率、財(cái)政性存款比率等，這些因素共同作用于倍數(shù)放大效應(yīng)。用圖810表示如下。以上諸金融變量中，直接受制于中央銀行行為的是法定存款比率；直接受制于商業(yè)銀行行為的是超額準(zhǔn)備比率；直接受制于非銀行經(jīng)濟(jì)部門行為的是現(xiàn)金漏損率、定期存款比率和財(cái)政性存款比率等。以上貨幣供給量調(diào)控機(jī)制的組成，只是從靜態(tài)角度作抽象考察，如果從各變量主體行為的經(jīng)濟(jì)背景和動(dòng)態(tài)分析，實(shí)際運(yùn)行過程要復(fù)雜得多。12．試述中央銀行調(diào)控貨幣供給量的復(fù)雜性。答：影響貨幣供給的基本因素是基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)。（1）中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控控制基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的一項(xiàng)基本任務(wù)。因?yàn)榧僭O(shè)中央銀行和商業(yè)銀行先前的資產(chǎn)、負(fù)債已經(jīng)平衡，基礎(chǔ)貨幣也就成了整個(gè)金融體系的原始資金來(lái)源；而在貨幣乘數(shù)相對(duì)穩(wěn)定的條件下，基礎(chǔ)貨幣及其放大功能就是決定貨幣供給量的重要因素。當(dāng)然，中央銀行還可運(yùn)用存款準(zhǔn)備率作為限制商業(yè)銀行信用擴(kuò)張的工具，雖然在具體運(yùn)用中也有困難之處。中央銀行還可運(yùn)用其他貨幣政策工具，如公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、若干選擇性的貨幣政策工具，以及直接控制和間接信用指導(dǎo)調(diào)控基礎(chǔ)貨幣等。但這些貨幣政策工具的運(yùn)用也會(huì)存在這樣或那樣的問題。（2）中央銀行對(duì)貨幣乘數(shù)的調(diào)控從貨幣供給量間接型調(diào)控總模型中也可看出，影響倍數(shù)放大效應(yīng)(貨幣乘數(shù))的諸因素(亦稱若干金融變量)并非都由中央銀行的意向所決定，如現(xiàn)金漏損率、定期存款比率、財(cái)政性存款比率等均由非銀行經(jīng)濟(jì)部門的經(jīng)濟(jì)行為所決定?？梢?，中央銀行對(duì)貨幣供給量的調(diào)控處于異常復(fù)雜的境地。當(dāng)然，這不等于中央銀行只能被動(dòng)應(yīng)付，甚至束手無(wú)策。中央銀行完全可以主動(dòng)出擊，采取有效措施，努力改變現(xiàn)狀，促使自己的意圖得以實(shí)現(xiàn)。一方面，中央銀行可以充分發(fā)揮其直接掌握和操縱的調(diào)控工具，如買賣信用證券、調(diào)整存款準(zhǔn)備率和商業(yè)銀行貼現(xiàn)率的作用，達(dá)到直接減少或增加基礎(chǔ)貨幣的目的；另一方面，中央銀行還可以通過對(duì)來(lái)自非銀行部門的外部因素的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，如變動(dòng)利率、完善金融市場(chǎng)等，以使非銀行經(jīng)濟(jì)部門的經(jīng)濟(jì)行為納入自己的軌道，為實(shí)現(xiàn)有效的宏觀調(diào)控創(chuàng)造必要的條件。
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