深市股東人數(shù)指標的灰關聯(lián)分析-資料下載頁
2025-06-18 05:26本頁面
【正文】 所以即使擁有數(shù)據(jù)也要注意數(shù)據(jù)的時效性，４個月的時間已足夠主力莊家完成籌碼運作的某個特定階段（如建倉階段或派發(fā)階段）。因此，每（半）年披露一次股東人數(shù)指標，加劇了股市中的信息不對稱，有可能成為惡莊損害投資者利益的新手段。如果將股東人數(shù)指標實時公開，加上基于股東人數(shù)指標的分析工具，能增加市場透明度，加上基于股東人數(shù)指標的分析工具，使中小投資者在相當大的程度上擺脫信息劣勢地位，有利于保護其利益，使我國證券市場向著更規(guī)范的方向發(fā)展。二、有利于營造公平、有效和透明的證券市場資本市場監(jiān)管的目的是建立一個“公開、公平、公正”的證券市場。由于我國證券市場在雙重體制下運行，市場成熟度不高，加之我國股市國家股、法人股和流通股共存，并且流通股占總股本比例不高等特有情況，造成擁有大量資金的莊家在二級市場過度炒作，數(shù)據(jù)表明中國股市的投機成分高于世界平均水平。雖然現(xiàn)有監(jiān)管手段能在一定范圍內對違規(guī)事件進行處理，但由于其是事后監(jiān)督，往往力度不夠。因此，資本市場的監(jiān)管思路從控制風險向揭示風險的轉變，其前提應是營造一個公平的投資環(huán)境。股東人數(shù)增減能較直接的反映投資者的結構，并且一定時期內，股東人數(shù)增減的速度和方向，還能夠反映二級市場的穩(wěn)定程度并揭示風險，不僅能為政府監(jiān)管提供全新的預警指標，也為投資者的自我監(jiān)管過程中，增加了一個簡單有效的依據(jù)。因此，在我國證券市場實時增加股東人數(shù)指標，能在降低監(jiān)管成本的前提下，保證證券市場“三公”原則的實現(xiàn)。三、有利于降低市場風險證券市場應是投資市場，當然也會存在一定的風險，然而過高的風險會使其轉化為投機市場，有悖于政府建立這個市場的初衷。理論界對降低市場風險的普遍觀點是：加強監(jiān)管；制定更合理的游戲規(guī)則；用市場的手段而不是行政的手段去降低市場風險等。其中惡莊利用技術分析指標，侵害投資者尤其是中小投資者利益的問題，大大增加了市場風險，其中的結癥主要在于信息不對稱。因此，在證監(jiān)會加強監(jiān)管同時，更需要從游戲規(guī)則著手，使信息趨于對稱。雖然現(xiàn)有技術分析手段能通過對股價、成交量及其衍生數(shù)據(jù)進行分析，在一定范圍內對這些炒作進行監(jiān)管，但由于其是間接的，往往力度不夠。因此，證監(jiān)會從1998年的年報開始，要求各上市公司在披露信息時，需公布股東人數(shù)指標，進而加強監(jiān)管力度。實時增加股東人數(shù)指標，是監(jiān)管制度的創(chuàng)新，能夠提高監(jiān)控手段，加大證券市場的監(jiān)管力度，并且是采用市場手段進行調節(jié)，可以有效遏制市場的投機成分，是降低市場風險和引導理性投資的有效手段。四、開辟了技術分析的新領域實時股東人數(shù)指標的推出，為廣大投資者和理論界人士提供了新的分析和研究對象，有可能形成證券市場全新的技術分析體系。例如：以往投資者只能從股價走勢圖及成交量的變化中，去推測股價走勢到底是處于吸籌、拉升或派發(fā)中的哪個階段，準確度較低，往往作出相反的判斷。而采用分析股東人數(shù)指標可以比較明確的確定股票籌碼分布?？傊?，通過股東人數(shù)實時化，一則使投資者能夠準確的理解股價變動的原因，不因虛假信息的引導而受損失，使過度投機者無法得逞，形成有效的市場監(jiān)管；再則，證券監(jiān)管部門可以據(jù)此對市場上的違規(guī)行經(jīng)，結合其他監(jiān)管手段，有目的地進行有效監(jiān)管。參考文獻：[1] 鄧聚龍．灰理論基礎[M]．華中科技大學出版社，2002.[2] 周鋒，[J].河南金融管理干部學院學報，2001，(12). [3] 周鋒，陳榮秋，[].金融理論與實踐，2002，(3).[4] [N].金融時報，20011020.注釋7 / 7
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