企業(yè)財務(wù)資金時間價值概念3-資料下載頁
2025-06-16 22:01本頁面
【正文】 。風險收益率、風險價值系數(shù)和標準離差率之間的關(guān)系可用公式表示如下：RR=bV式中：RR為風險收益率；b為風險價值系數(shù)；V為標準離差率。在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率(R)為：R=RF＋RR=RF+bV上式中，R為投資收益率；RF為無風險收益率。其中無風險收益率RF可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務(wù)管理實務(wù)中，一般把短期政府債券的(如短期國庫券)的收益率作為無風險收益率?！纠}10】企業(yè)擬以100萬元進行投資，現(xiàn)有A和B兩個互斥的備選項目，假設(shè)各項目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下：要求：（1）分別計算A、B項目預(yù)期收益率的期望值、標準離差和標準離差率，并根據(jù)標準離差率作出決策；（2）如果無風險報酬率為6%，風險價值系數(shù)為10%，請分別計算A、B項目的期望投資收益率，并據(jù)以決策。【答案】（1）B項目由于標準離差率小，故宜選B項目。（2）A項目的期望投資收益率=6%+10%=%B項目的期望投資收益率=6%+10%=%A、B項目的期望值均高于各自的期望投資收益率，說明它們均可行，其中A項目期望值高，補償風險后的預(yù)期總收益大，故宜選A項目。（1）規(guī)避風險（2）減少風險（3）轉(zhuǎn)移風險（4）接受風險【解析】本考點屬于掌握的內(nèi)容，為本章的重要考點?！帮L險收益率”和“風險對策”為2005年新增內(nèi)容。10 / 10
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