企業(yè)財務資金時間價值概念9-資料下載頁
2025-06-16 21:56本頁面
【正文】 市場組合的平均收益率、無風險收益率和投資組合的β系數三個因素的影響。在其他因素不變的情況下，風險收益率與投資組合的β系數成正比。β系數越大，風險收益率就越大；反之就越小?！ 。劾?5］某企業(yè)目前持有由A、B、C三種股票構成的證券組合，，它們在證券組合中所占的比重分別為10%，30%和60%，當前股票的市場收益率為10%，無風險收益率為6%。 要求：計算該公司證券組合的風險收益率 解：依題意， ,則： 證券組合的風險收益率 ?。劾?6］仍按例［55］資料，該公司為降低風險，售出部分C股票，買進部分A股票，使A、B、C三種股票在證券組合中所占的比重變?yōu)?0%、30%和10%，其他條件不變。 要求： ?。?）計算新證券組合的β系數； ?。?）計算新證券組合的風險收益率，并與原組合進行比較?！ 〗猓海?）新證券組合的β系數＝60％＋30％＋10％＝ ?。?）新證券組合的風險收益率＝（10％－6％）＝％ ?。?，％，說明系統風險被降低了?！ 谋纠锌梢钥闯?，改變投資比重，可以影響投資組合的β系數，進而改變其風險收益率?！ 。骸 。ǘ┙①Y本資產定價模型所依據的假設條件（了解） ?。?）在市場中存在許多投資者； ?。?）所有投資者都計劃只在一個周期內持有資產； ?。?）投資者只能交易公開交易的金融工具（如股票、債券等），并假定投資者可以不受限制地以固定的無風險利率借貸； ?。?）市場環(huán)境不存在摩擦； （5）所有的投資者都是理性的，并且都能獲得完整的信息； （6）所有的投資者都以相同的觀點和分析方法來對待各種投資工具，他們對所交易的金融工具未來的收益現金流的概率分布、預期值和方差等都有相同的估計?！ 】偟恼f來，資本資產定價模型是建立在市場存在完善性和環(huán)境沒有摩擦的基礎之上的?！ 怖}〕某公司投資組合中有A、B、C、D、E五種股票，所占的比例分別是10%、20%、20%、30%、20%；、1；股票平均風險的必要收益為16%，無風險收益率為10%?！ ∫螅骸 。?）計算各種股票各自的必要收益率； ?。?）投資組合的綜合β系數； ?。?）該投資組合的風險收益率； （4）該投資組合的必要收益率?！ 〈鸢?（1） RA=10%+（16%10%）=% RB=10%+1（16%10%）=16% RC=10%+（16%10%）=% RD=10%+（16%10%）=19% RE=10%+（16%10%）=% ?。?）綜合β系數 β=10%+20%1+20%+30%+20%= ?。?）該投資組合的風險收益率=（16%10%）=% ?。?）該投資組合的必要收益率=10%+%＝% 12 /
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