現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說綜合測試題及答-資料下載頁
2025-06-10 01:25本頁面
【正文】 適度貨幣區(qū)：指若干國家把他們之間的貨幣匯率固定下來而形成的貨幣區(qū)。2一價(jià)定律：指在自由貿(mào)易條件下，世界上商品無論在什么地方出售，扣除運(yùn)輸費(fèi)用后，價(jià)格都相同五、問答題從物物交換的特點(diǎn)談貨幣為什么會出現(xiàn)？答：“物物交換”的四個(gè)矛盾： 1）很難建立雙方欲望的一致。2）商品的比價(jià)延伸大大增加交換的難度。3）物物交換的商品越多，其“交叉兌換比率”就越難一致。4）“物物交換”必須在同一時(shí)間完成，這就沒有價(jià)值儲藏?！拔镂锝粨Q”的交易成本高： 1）尋找可能的交易對象時(shí)所產(chǎn)生的“尋求成本”。2）“尋求成本”是將資源（如人力）用于迂回交易的“機(jī)會成本”。3）實(shí)際進(jìn)行交換時(shí)的“直接成本”，如雇人搬運(yùn)等。貨幣的產(chǎn)生，不僅消除或降低了“物物交換”的缺點(diǎn)與交易成本，而且拓寬了人類的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易等活動，極大地提高了社會的福利。其優(yōu)點(diǎn)為：1）簡化交換的方式，降低了各種交易成本、極大地拓展了商品交換的空間。2）提高經(jīng)濟(jì)效率和生產(chǎn)潛力。3）為整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的演變與經(jīng)濟(jì)范圍的拓展奠定了基礎(chǔ)。4）促成商品跨時(shí)間的交換，使得貨幣成為連接過去和將來的紐帶?？少J資金理論模型是怎樣的，如何用可貸資金理論模型說明費(fèi)雪效應(yīng)的形成答：在現(xiàn)代社會中，可貸資金的需求表現(xiàn)為債券的發(fā)行，而可貸資金的供給則表現(xiàn)為債券的購買，而利率又與債券價(jià)格負(fù)向相關(guān)，所以解釋了債券價(jià)格變動的原因，也就解釋了利率波動的原因。通貨膨脹率預(yù)期致使債券的價(jià)格下降，利率上升，因?yàn)榻鑲梢陨龠€，債券的供給增加，而債券的需求減少。如圖Bs1移動到Bs2，Bd1移動到Bd2，價(jià)格由P1下降到P2，也就是利率由i1上升到i2。通貨膨脹預(yù)期致使利率相應(yīng)上升。試用可貸資金理論模型和流動性偏好理論模型分析中央銀行出售國庫券對市場利率水平的影響。答：按照可貸資金理論，中央銀行出售國庫券，就是債券供給增加，債券供給曲線向左下方移動，在債券的需求曲線不變的情況下，債券的價(jià)格下降，也就是貨幣供給減少，利率上升。按照流動性偏好理論，中央銀行買進(jìn)國庫券，就是貨幣供給減少，貨幣供給曲線向左平行移動，在貨幣需求曲線不變的情況下，也就是貨幣供給減少，利率上升。兩個(gè)理論得出同樣的結(jié)論。簡述利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)形成的三個(gè)因素。答：利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是指相同期限的債券不同利率水平之間的關(guān)系，反映了債券所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)的大小對其收益率的影響。違約風(fēng)險(xiǎn)是指債券發(fā)行人有可能不能支付利息或在到期時(shí)不能清償面值的風(fēng)險(xiǎn)，就是違約風(fēng)險(xiǎn)，它會影響債券的利率。國債幾乎沒有什么違約風(fēng)險(xiǎn)，這類債券被稱為無違約風(fēng)險(xiǎn)債券。流動性是影響債券利率的另一因素。也就是可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而使持有人不發(fā)生損失的能力，資產(chǎn)的流動性越大，價(jià)格越高，利率越低。稅收因素要影響相同期限債券之間的利率差異。因?yàn)閭钟腥苏嬲P(guān)心的是稅后的實(shí)際利率，稅率越高的債券，其稅前利率也就應(yīng)該越高。簡述影響貨幣乘數(shù)的主要因素答：因?yàn)樨泿懦藬?shù)公式為 所以在其它變量不變的情況下，法定存款準(zhǔn)備率提高，商業(yè)銀行需要倍數(shù)收縮貸款，貨幣乘數(shù)相應(yīng)下降。反之，商業(yè)銀行就有富裕的準(zhǔn)備金，存款將倍數(shù)擴(kuò)張。通貨與存款的比率{C/D}上升，即存款人的通貨持有增加，而存款減少，也就是商業(yè)銀行可以支撐存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣乘數(shù)m相應(yīng)收縮；反之{C/D}比例下降，貨幣乘數(shù)m相應(yīng)擴(kuò)張。商業(yè)銀行增加超額準(zhǔn)備，其支持存款創(chuàng)造的準(zhǔn)備金減少。商業(yè)銀行將收縮貸款，存款水平及貨幣供應(yīng)都將相應(yīng)下降，從而使貨幣乘數(shù)m下降；反之，商業(yè)銀行擴(kuò)張貸款，貨幣乘數(shù)m上升。簡述金融深化的四種效應(yīng)和金融深化理論的政策主張，指出該理論的不足支出。答：1)收入效應(yīng)。是指實(shí)際貨幣余額的增長，引起社會貨幣化程度的提高，對實(shí)際國民收入的增長所產(chǎn)生的影響。這種效應(yīng)有正負(fù)兩方面。正收入效應(yīng)是指貨幣對國民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用；負(fù)收入效應(yīng)則是指貨幣供應(yīng)所耗費(fèi)的實(shí)物財(cái)富和勞動。金融深化的收入效應(yīng)正是提高有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正收入效應(yīng)，相應(yīng)降低其負(fù)收入效應(yīng)。2)儲蓄效應(yīng)。金融深化的儲蓄效應(yīng)表現(xiàn)為由收入效應(yīng)引起的實(shí)際國民收入的增加，帶動儲蓄總額按一定比例相應(yīng)增加；以及貨幣實(shí)際收益率的提高，鼓勵(lì)人們儲蓄，導(dǎo)致儲蓄傾向的提高。3)投資效應(yīng)。金融深化通過儲蓄效應(yīng)，增加投資和提高投資效率。投資效率的提高有：（1）金融深化統(tǒng)一了資本市場，減少了地區(qū)間和行業(yè)間投資收益的差異，提高了平均收益率；（2）促使金融深化的政策減少了實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)未來收益的不確定性，促使投資者對短期投資和長期投資作出較為理性的選擇；（3）資本市場的統(tǒng)一，為勞動力市場、土地市場和產(chǎn)品市場的統(tǒng)一奠定了基礎(chǔ)，從而促進(jìn)資源的合理配置和有效的利用，發(fā)揮生產(chǎn)的相對優(yōu)勢，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處，進(jìn)而提高投資的平均收益率；（4）金融深化使得建筑物、土地和其它本來不易上市的實(shí)物財(cái)富可以通過中介機(jī)構(gòu)或證券市場進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)讓，在市場競爭的壓力下，通過資本的自由轉(zhuǎn)移也可導(dǎo)致投資效率的提高。4)就業(yè)效應(yīng)。貨幣實(shí)際收益率的上升提高了投資者的資金成本，投資者將傾向于以勞動密集型的生產(chǎn)代替資本密集型的生產(chǎn)，就業(yè)水平相應(yīng)得到提高。其政策主張：1）放開利率：取消對存款利率的限制，提高名義存款利率，減少政府財(cái)政赤字，嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行，降低通貨膨脹率，從而增加貨幣的實(shí)際收益。2）鼓勵(lì)銀行競爭：削弱少數(shù)專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)在吸收存款和分配貸款時(shí)的壟斷地位，變專業(yè)銀行為商業(yè)銀行，成立新的銀行，鼓勵(lì)競爭；增加期限長、利率高、數(shù)量大的貸款，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。3）增加對高效率的小經(jīng)濟(jì)單位的放款：大銀行也可以把貨幣貸給地方信用合作社和錢莊，再讓他們以較高利率貸出。這樣可以把資金從效率低的地方引導(dǎo)到效率高的地方，且這種利率仍然低于民間的高利貸。4）金融改革與財(cái)政改革同步：金融與財(cái)政要各盡職守，要進(jìn)行稅制改革，減少財(cái)政赤字，緩和并消除通貨膨脹。5）金融改革與外貿(mào)改革同步：外貿(mào)改革的核心是讓匯率自由浮動，實(shí)行外幣自由兌換。取消對進(jìn)出口的歧視關(guān)稅和特惠補(bǔ)貼，逐漸降低本幣匯率，實(shí)現(xiàn)外貿(mào)全面自由化。 其他內(nèi)容參見《現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說指導(dǎo)與練習(xí)》第69頁簡要說明莫爾的貨幣供給內(nèi)生的主要理由，簡述內(nèi)生貨幣理論對我國政策的啟示。答：主要理由參見《現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說指導(dǎo)與練習(xí)》第101頁。關(guān)于啟示：1)我國的貨幣供給具有很強(qiáng)的內(nèi)生性，表現(xiàn)為貨幣供給的倒逼機(jī)制。它不僅發(fā)生于貨幣供給的過程中，也發(fā)生于貨幣供給的過程之外。2)但與莫爾的金融創(chuàng)新對中央銀行宏觀控制能力的削弱,以及溫特勞布－卡爾多的政治和政策壓力不同。3)我國貨幣供給機(jī)制的轉(zhuǎn)軌則勢必首先趨近于溫特勞布－卡爾多的描繪，然后才進(jìn)入莫爾的論述。而且在相當(dāng)長一段時(shí)間不會很快形成莫爾所說的那種內(nèi)生貨幣供給機(jī)制。4)我國仍然存在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特殊的內(nèi)生貨幣供給機(jī)制，如為穩(wěn)定而增加貨幣供給。同時(shí),我國對金融市場和國際金融市場的培育，也難免產(chǎn)生于反管制的金融創(chuàng)新，特別是我國參加WTO組織以后，莫爾所說的內(nèi)生貨幣供給遲早會在我國表現(xiàn)出來。5)這就要求我們既正確判斷和分析轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)生貨幣供給機(jī)制，并采取各種措施將其控制降低至最低限度。也要充分認(rèn)識貨幣供給內(nèi)生趨勢的不可避免，及其對貨幣政策宏觀調(diào)控效果的削弱，并盡早開始防范對策的思考。同時(shí)，將貨幣供給量的控制和調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)移到利率的控制和調(diào)節(jié)上來。 11
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