【正文】 歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書39九、價(jià)值分析判斷（一）價(jià)值判斷方法的選擇我們采用收益現(xiàn)值法確定籌建項(xiàng)目后的項(xiàng)目價(jià)值。收益現(xiàn)值法的實(shí)質(zhì)是根據(jù)被評價(jià)項(xiàng)目合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算出未來收益現(xiàn)值，并以此評定資產(chǎn)現(xiàn)值。此項(xiàng)目評價(jià)是確定項(xiàng)目建成投產(chǎn)后整個(gè)項(xiàng)目的價(jià)值，其價(jià)值多少不在于投入貨幣和實(shí)物的價(jià)值，而在于它所能帶來的未來收益。（二）價(jià)值評估在收益現(xiàn)值法下，項(xiàng)目的預(yù)期收益將按照折現(xiàn)率折現(xiàn)至項(xiàng)目開始運(yùn)營日的凈現(xiàn)值。以項(xiàng)目開始運(yùn)營日后的 8 年為評價(jià)期，為此需要確定三個(gè)主要因素。折現(xiàn)年限：計(jì)算期共 8 年每年凈收益量見附表利潤及利潤分配表合理的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率的選擇主要考慮了以下幾個(gè)因素綜合確定，選取無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作為折現(xiàn)率。 1．無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取三年期國債利率，為 %。 2．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+其他風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書40行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：項(xiàng)目未來幾年的市場前景看好，同時(shí)由于項(xiàng)目在實(shí)踐中應(yīng)用的比重將越來越大，因此確定該項(xiàng)目的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)率為 2%。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：在未來市場競爭中，按照規(guī)劃實(shí)現(xiàn)運(yùn)營目標(biāo)，建設(shè)初期經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)相對較少，競爭能力受到限制等因素，都有一定的不確定性，選取經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 3%。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：該項(xiàng)目總投資為 萬元，運(yùn)營后資金能否正常周轉(zhuǎn)，產(chǎn)品的銷售具有一定的不確定性，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 2%。其他風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：目前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭較好，人民幣匯率穩(wěn)定，但今年綜合物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)上漲的趨勢，存在一定程度的通貨膨脹的可能性，所以確定其他風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 2%。鑒于上述各種因素，風(fēng)險(xiǎn)累加確定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 9%，折現(xiàn)率為 %，取整為 12%?；谡郜F(xiàn)的目的，除建設(shè)投資資金發(fā)生在年初以外，假設(shè)預(yù)計(jì)的年收益均發(fā)生在每年年底，將未來收益預(yù)測的現(xiàn)金流量折現(xiàn)至項(xiàng)目開始運(yùn)營日的不變貨幣表示，測算過程詳見附表：項(xiàng)目投資價(jià)值評估測算表。（三）結(jié)論通過以上現(xiàn)值收益法對于項(xiàng)目價(jià)值的測算，項(xiàng)目在未來五年將實(shí)現(xiàn)累計(jì)稅前利潤總額 65887 萬元，累計(jì)上交所得稅費(fèi)總額 21743歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書41萬元，累計(jì)稅后利潤總額 44144 萬元。折現(xiàn)至項(xiàng)目開始運(yùn)營日實(shí)現(xiàn)凈收益的折現(xiàn)值為 萬元。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書42十、擬建公司組織介紹（一）組織結(jié)構(gòu)本項(xiàng)目增資后擬定以有限責(zé)任公司的形式進(jìn)行經(jīng)營和管理，結(jié)構(gòu)采用直線管理結(jié)構(gòu)，實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，其主要結(jié)構(gòu)如下：（二）公司管理（一）董事會增資后的董事會嚴(yán)格按照《公司法》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定設(shè)置和行使職能。在股東大會（股東會）的授權(quán)下，制訂公司重大經(jīng)營方針、重大投資決策等等。具體如下：董事會的設(shè)立。有限責(zé)任公司設(shè)立董事會，有 5 人組成。監(jiān)事會的設(shè)立。設(shè)監(jiān)事會 5 人組成。董事會總經(jīng)理總經(jīng)辦 技術(shù)部 客服部 渠道部 財(cái)務(wù)部商務(wù)部歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書433. 董事會的職權(quán)。董事會對股東負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：①負(fù)責(zé)召集股東會，并向股東會報(bào)告工作；②執(zhí)行股東會的決議；③決定公司的經(jīng)營計(jì)劃和投資方案；④制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；⑤制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；⑥制訂公司增加或者減少注冊資本的方案；⑦擬訂公司合并、分立、變更公司形式、解散的方案；⑧決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；⑨聘任或者解聘公司經(jīng)理（總經(jīng)理） （以下簡稱經(jīng)理） ，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報(bào)酬事項(xiàng)；⑩制定公司的基本管理制度。董事會會議由董事長召集和主持；董事長因特殊原因不能履行職務(wù)時(shí)，由董事長指定副董事長或者其他董事召集和主持。1/3 以上董事可以提議召開董事會會議。（二）總經(jīng)理經(jīng)理（總經(jīng)理 1 人，副經(jīng)理根據(jù)需要設(shè)立）由董事會聘任或者解聘。經(jīng)理對董事會負(fù)責(zé)，行使以下職權(quán)：①主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會會議；②組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計(jì)劃和投資方案；③擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；④擬訂公司的基本管理制度；⑤制定公司的具體規(guī)章；⑥提請聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；⑦聘任或者解聘除應(yīng)由董事會聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；⑧公司章程和董事會授予的其他職權(quán)。經(jīng)理列席董事會會議。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書44（四）經(jīng)營團(tuán)隊(duì)公司目前的管理隊(duì)伍也是公司主要發(fā)起股東，他們在市場開拓、生產(chǎn)管理、產(chǎn)品研制等方面擁有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，增資后將和投資方共同協(xié)商組成董事會，實(shí)行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)理負(fù)責(zé)制，聘任具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)管理的最優(yōu)化。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書45十一、退出方式如在本項(xiàng)目實(shí)施一定時(shí)間投資者希望退出，建議通過上市、購并、利潤分配或定期收益等方式予以退出，以保護(hù)投資者的利益。具體的退出方式如下：（一）上市的方式在確定了上市的方向后，上市的途徑卻并不是遵循唯一的模式?；痉绞娇梢苑譃閮煞N：直接在二板市場上市和借殼上市，當(dāng)然目標(biāo)市場更是多種多樣，既可以是國內(nèi)市場也可以是海外市場。 通過二板市場直接上市實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出借殼上市實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出國內(nèi)主板市場的借殼上市（1）風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以直接或者通過投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)收購上市公司的“殼資源” ，在取得控股權(quán)后，再通過資產(chǎn)置換的方式將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)或項(xiàng)目注入上市公司，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)資本退出的目標(biāo)?！? （2）風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以利用目前上市公司追逐風(fēng)險(xiǎn)投資和高科技主業(yè)的熱潮，直接將相關(guān)股權(quán)出售給上市公司或由其設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，從而使所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。海外二板市場的借殼上市當(dāng)國內(nèi)二板市場未立之時(shí)，我們可以利用香港聯(lián)交所和國外的二板市場實(shí)現(xiàn)退出。香港作為國際金融中心，其創(chuàng)業(yè)板市場主要是歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書46針對香港及鄰近地區(qū)需要集資擴(kuò)張并具備增長潛力的中小高科技企業(yè)和新興企業(yè)，沒有對上市企業(yè)作區(qū)域限制，這就為內(nèi)地中小高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外融資開辟了渠道。因此我們可以利用香港開辟創(chuàng)業(yè)板市場的機(jī)會，輸出以高新技術(shù)為主的中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本退出。美國的 NASDAQ 市場、新加坡的股票交易所也是也是資本退出的可選擇途徑。（二）轉(zhuǎn)售及并購措施轉(zhuǎn)售通常是風(fēng)險(xiǎn)資本家把手中的股份賣給另外的投資者，尤其是賣給擴(kuò)張和后期風(fēng)險(xiǎn)投資公司。企業(yè)管理人員所持有的股份可以同時(shí)轉(zhuǎn)售或不轉(zhuǎn)售。并購是指同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)收購和兼并風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，使之成為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的一部分。這兩種方法的買主是來自企業(yè)外部的機(jī)構(gòu)，相應(yīng)的支付方法有：，風(fēng)險(xiǎn)資本家實(shí)現(xiàn)投資收益，企業(yè)管理者也可套現(xiàn)，這是最理想最直接簡單的方法。，可以用期票來付款，也給賣方一定的稅務(wù)好處。，也可以不納稅，最好是能取得買方公司的帶紅利可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，使賣方在出售由優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成的普通股之前，獲得一定的紅利收入。，換取現(xiàn)金，并清償債務(wù)，把余下的現(xiàn)金支付給股東，包括風(fēng)險(xiǎn)資本家和企業(yè)管理層。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書47，并把股票分配給股東。（三）回購及財(cái)務(wù)安排回購股份通常在簽訂投資協(xié)議時(shí)設(shè)定，是投資者變現(xiàn)投資的最保守方法，即在投資期滿，投資項(xiàng)目無法上市或無法轉(zhuǎn)售給其他大公司的情況下，投資者有權(quán)以確定的價(jià)格和支付方式要求該項(xiàng)目發(fā)起企業(yè)回購?fù)顿Y者擁有的股份，或該項(xiàng)目發(fā)起企業(yè)有權(quán)從投資者那里獲得回購股份。計(jì)算回購股份的方法有：：首先取得相同行業(yè)上市公司的市盈率，乘以公司的收益，得到企業(yè)可能有的市值，再乘上風(fēng)險(xiǎn)資本家擁有股份比例，即可得到回購股份的價(jià)值。：有時(shí)使用公司收益來計(jì)算公司價(jià)值不合適，對于新興企業(yè)，在發(fā)展早期所投入的大量研究開發(fā)費(fèi)用和固定資產(chǎn)折舊需要攤銷，企業(yè)的賬目利潤很小，這時(shí)候可以用銷售額的百分比作為假設(shè)的盈利比較合理，再乘以同行業(yè)的市盈率和投資方的股份比例，得到回購股份的價(jià)值。：在某些行業(yè)中，現(xiàn)金流量表比損益表更能反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，用現(xiàn)金流量來反映企業(yè)的盈利和價(jià)值被認(rèn)為是一種好方法。：資產(chǎn)評估師綜合企業(yè)的賬面價(jià)值和上述幾種方歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書48法的選擇或組合，得到一個(gè)的折中的數(shù)值，讓投資者和企業(yè)雙方接受。：在投資協(xié)議中規(guī)定到投資期滿時(shí)企業(yè)以一定的現(xiàn)金回購?fù)顿Y者的股票，雖然這種方法省去了許多評估和協(xié)商的工作，但一開始確立這個(gè)金額并不容易。統(tǒng)計(jì)表明，在一般的退出方式中，其他大企業(yè)兼并收購的為23%，轉(zhuǎn)售給其他投資者的為 9%，企業(yè)回購股票的占 38%，案件數(shù)量之和超過了公開上市的案例，但收益率較低，在變現(xiàn)的資金數(shù)量上公開上市這一方法是最高的。如果企業(yè)出現(xiàn)連續(xù)虧損，前途渺?；蝻L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)長期半死不活，難以高速成長，風(fēng)險(xiǎn)資本家希望企業(yè)清算，他們因持有優(yōu)先股，可獲得一定的投資保障。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書49十二、結(jié)論綜上所述，本項(xiàng)目市場需求明顯。同時(shí)，本項(xiàng)目的實(shí)施符合我國有關(guān)法律和相關(guān)政策，報(bào)告在充分考慮了競爭和風(fēng)險(xiǎn)因素后認(rèn)為，該項(xiàng)目的實(shí)施將有較大的投資回報(bào)，本項(xiàng)目切實(shí)可行。 四川歡躍數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)科技有限公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　（蓋章）2022 年 7 月歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書50聲 明本可行性分析報(bào)告屬商業(yè)機(jī)密，所有權(quán)屬于委托方。本報(bào)告所涉及的內(nèi)容和資料只限于已簽署投資意向的投資者使用。收到本報(bào)告后，收件人應(yīng)即刻確認(rèn)，并遵守以下規(guī)定：（1） 、若收件人不希望涉足本報(bào)告所述項(xiàng)目，請盡快將本報(bào)告完整退回；（2） 、在沒有取得委托方的書面同意前，收件人不得將本報(bào)告全部和/或部分予以復(fù)制、轉(zhuǎn)交他人、影印、泄露或散布給他人；（3） 、收件人應(yīng)該像對待本公司的機(jī)密資料一樣對待本報(bào)告所提供的所有資料。歡躍數(shù)碼《圣傳》網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書51公司名稱:四川歡躍數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)科技有限公司地址:成都市武侯區(qū)武科東二路 11 號商環(huán)境花園辦公區(qū)綜合樓B聯(lián)系人:陳健手機(jī):13880329301:68584877EMAIL:PC動作數(shù)據(jù)庫客戶端服務(wù)端NPC動作特效場景角色原畫組動作組美術(shù)組文案策劃系統(tǒng)策劃美術(shù)總美術(shù)總監(jiān)監(jiān)程序總程序總監(jiān)監(jiān)游戲制作人數(shù)值策劃策劃總策劃總監(jiān)監(jiān)