【正文】 聯(lián)‘國營’世界的快速增長與西方‘私有市場經(jīng)濟’世界的大危機，這種反差太大，蘇聯(lián)計劃經(jīng)濟初期短暫而令人炫目的成功，以為終于找到了增長經(jīng)濟的妙方。于是，在中國，當時的南京政府當然要搞‘國營’，1949年中華人民共和國成立后自然更要搞國有計劃經(jīng)濟。等到1945年二戰(zhàn)結(jié)束后，西歐、拉美以及新獨立的非洲和亞洲國家，都要模仿蘇聯(lián)的國有計劃經(jīng)濟模式，至少也想由政府來創(chuàng)辦、經(jīng)營企業(yè)。到1975左右，世界國有企業(yè)的比重達到最高點?！暗牵撕螅銚牡哪切﹩栴}就開始浮出水面，國有經(jīng)濟比重越高的國家，其經(jīng)濟越來越差，人民的生活越來越困難。蘇聯(lián)、中國、拉美、東歐等國家的國有企業(yè)產(chǎn)生大規(guī)模虧損。所以，中國于1978年開始重新回到市場、并逐步民營化或說私有化。其它國家在1980年代也逐步這樣做。走了一大圈，犧牲了這么多個人和家庭，浪費了這么多資源和時光，到最后又重會老路，還原人類自由所需要的私有財產(chǎn)基礎，還原到市場本位。”陳笛，“這種經(jīng)歷聽起來很可怕，我真對人類世界這么多人、這么多國家都做過這種錯誤的選擇，感到失望。真不明白為什么會出現(xiàn)認識上的這種盲點，在我看來，讓幾乎所有東西和企業(yè)都私有，那應該最能把人的創(chuàng)業(yè)動力、致富動力都調(diào)動起來。這些歷史也說明，經(jīng)濟學以及其它社會科學的儲備還太少，否則，怎么這么多人會做出那種選擇？”激勵機制設計“是的，這也是為什么你爸爸對經(jīng)濟學等社會科學那么著迷。讓我們再回到你剛才的問題，就是等你長大辦自己的公司時，你的員工不也是為你工作，而不是為他們自己工作嗎？你有什么辦法讓他們‘即使不是自己的錢，也心痛’呢？這就有挑戰(zhàn)了，是吧？”陳笛，“我可采用獎金制度，給員工按工作好壞、貢獻多少發(fā)獎金?！薄蔼劷鹗且环N很好的激勵方式，當然比沒有獎金激勵好。不過，獎金激勵比較適合很成熟的。比如，你上次說長大后要辦自己的電力公司，電力行業(yè)的利潤很好預測，所以，你事先能知道正常情況下公司能賺多少錢，然后根據(jù)實際利潤相對多出多少，來決定該發(fā)多少獎金，這樣的話，你跟員工之間，對未來獎金與貢獻的關(guān)系，都有清楚的預期。但是，獎金激勵很容易促長短期行為，因為如果今天的努力只對公司的未來有好處，員工們不一定有興趣那樣去做，畢竟公司的未來可能跟他們沒關(guān)系，那是你的事。反而，越是能讓公司短期贏利的事，哪怕這樣做會損害公司的長遠利益，他們也越會去做。”陳笛，“哪怎么辦呢？”“對于新創(chuàng)辦的企業(yè)，一般來說，相當時間之內(nèi)不會有利潤，所以，獎金的激勵效果不會好，公司沒有利潤怎么發(fā)獎金呢？在美國和許多其它國家，給員工股份或期權(quán)（stock options）比較流行。也就是說，按照位子的輕重、貢獻大下，給管理層和員工不同數(shù)量的股份，讓他們都能夠從公司價值的上升中，直接得到好處，公司成功，他們個人的收入也成功。股票期權(quán)跟股票本質(zhì)上一樣，差別在于，它讓員工在未來某個時間內(nèi)，有權(quán)以低價購買公司的股票。股份或股票期權(quán)的效果是讓員工都既是員工，又是股東，他們一定更有干好的熱情！這樣一來，‘即使不是自己的錢，也心痛’的效果就有了?！标惖?，“不過，如果給所有員工股份或期權(quán)，會不會給出太多？這樣讓我自己不就少了、成不了比爾蓋茨了嗎？”“當然，這里有些。公司的人越多，采用股權(quán)激勵的必要性就越大。畢竟你一個人精力有限，公司大了之后，不可能什么都由自己做決定、去做，你必須雇別人。反之，人員越少，必要性就越小。一般來說，你作為創(chuàng)始人，你周圍肯定要幾個骨干幫你管理公司，他們再管理他們直接手下的人，以此類推，一層管一層。對你最重要的，是身邊第一層的骨干，你要重點保證他們對公司利益的忠誠，所以給他們的股權(quán)要多，只要做到這一點，他們自然有激勵代替你，以最大的可能管好其下屬。離你越遠的員工，股權(quán)就應該越少。”講了這么多，不知不覺我們到家了。沒想到去一趟Dunkin’ Donuts，陳笛能看到大公司員工的不負責行為，并由此延伸出一個產(chǎn)權(quán)制度問題，一個一般性激勵機制設計問題。一個12歲的小孩也能通過觀察領悟出這些問題，讓我這個做教授的爸爸更加感到，經(jīng)濟學的確是一門來自生活的學科，商業(yè)邏輯尤其如此，怪不得周其仁教授常常說“來自生活中的經(jīng)濟學”呢。與女兒談商業(yè)模式之8：投資太陽能 “爸爸，你說政府管制電價，所以，辦電力公司難賺大錢。但，是不是所有能源、電力都受政府管制，機會都被政府抑制呢？去年你不是有一家公司嗎？” 在上次談完電力管制后，陳笛這么問我?！安贿^，管制電價，或者說由政府把電價、油價人為壓得很低，表面上看是為了讓老百姓很便宜地得到電力、得到汽油，降低老百姓的費用。短期看，好像如此?？墒?，從長期看，其代價很大。政府長期把油價、電價壓低，其效果是鼓勵消費，同時使浪費的成本也很低，變相鼓勵浪費，使的能源消耗快速增長。就如你知道的那樣，人類是在19世紀末才有電器、才開始普及汽車，但這短短的100多年里，就已經(jīng)消耗了大量的煤炭與石油儲藏。人們估計，如果全球按現(xiàn)在的速度增加能源消費，特別是隨著和印度的私人汽車越來越多，石油消耗會快速增長，那么，到2040年左右，的石油儲量可能要全部耗盡。如果真的那樣，就會有全球能源危機了。所以，價格管制的后果之一是加快了能源的消耗?！标惖眩澳窃趺崔k呢？太多石油、煤炭消費不是對環(huán)境、對空氣也有破壞嗎？”“當然，第一步要做的是各國將油價、電價提高，按市場價去收費，通過高價來增加能源的使用成本，也由此增加環(huán)境的破壞成本，引導人們少浪費電、少浪費油。另一方面就是尋求新能源，這包括太陽能、風能等等，也就是你們老師說的‘綠色能源’，這些能源品種不破壞環(huán)境，不污染空氣，那多好呀。不過，問題是，太陽能發(fā)電設備還太貴，每度電的成本差不多是煤炭發(fā)電成本的兩倍。所以，政府越是人為壓低電價，就越無法給太陽能、風能的努力創(chuàng)造機會，人們就無激勵去開發(fā)研究新能源。換句話說，只有當電價足夠高時，綠色能源在經(jīng)濟上才合算，否則，往那些方面去不合算?！标惖?，“哦，那為什么去年你投資了一家太陽能設備制造公司呢？那家公司好像叫常州天合光能公司吧？按你這么說，其太陽能設備市場就難以發(fā)展了?！薄安贿^，常州天合光能公司的前景會很好，這是一家不錯的公司。該公司于1997年由高紀凡先生創(chuàng)建。那時，經(jīng)濟全球化正在興起，但中國和印度的人均收入還有限，特別是在中國，家庭汽車還是一個非常遙遠的概念，石油危機、能源危機還不是人們普遍擔心的問題，所以，雖然太陽能技術(shù)到那時已有發(fā)展，但還不是那么緊迫的行業(yè)，其未來前景也并不明朗。可是，高先生看到太陽能的前景。1997年公司成立后，常州天合光能即投入研究太陽能技術(shù)，到2000年建成‘太陽能源建筑系統(tǒng)’樣板房，室內(nèi)沒有一個外接電源，所有電器都靠太陽能。這算是常州天合光能技術(shù)上的成功了。不過，從商業(yè)上講，有了技術(shù)并不意味著就有了商業(yè)成功，后者更取決于技術(shù)是如何被轉(zhuǎn)變成產(chǎn)品，取決于市場是怎么做，取決于它的產(chǎn)品是否是市場需求的。許多工程師有技術(shù)，但沒有幾個人能將技術(shù)轉(zhuǎn)變成、創(chuàng)造出人們需要的價值?！?001年開始，常州天合光能開始做市場，將太陽能發(fā)電產(chǎn)品推向市場。對該公司最有利的一件事是，德國自1999年開始由政府補貼太陽能, 給太陽能發(fā)電每千瓦 時補貼約 。從那以后，德國加大激勵老百姓家庭在屋頂安裝太陽能裝置，隨后，、西班牙、意大利等國家也跟入，都通過政府補貼鼓勵發(fā)展太陽能。結(jié)果，到最近幾年，太陽能發(fā)電設備能制造多少，西歐國家就買走多少，出現(xiàn)了嚴重的供不應求局面。這當然為所有太陽能設備制造商提供了天機，誰能制造多少，這些國家就買多少。天合也抓住了這一機遇，先進軍德國市場，隨后也向其它國家銷售?！标惖眩斑@種市場太好了！供不應求，制造商不就有很大空間了？在這種情況下，常州天合光能當然能賺錢了！”“你說得對。所以，2006年6月爸爸通過朋友加入麥頓基金（Milestone Capital）。當時，常州天合正在準備去美國上市，也就是準備把其公司到美國上發(fā)行，讓公眾投資者能自由買賣交易。一般講，由于上市之前入股風險較大，所以，投資回報比上市后再買股票更高。6個月后，也就是2006年12月18日。到今天，其股票已在紐約股票交易所上市10個多月，股票價已超過50美元，最高時到過73美元，相對于我們進去的價格翻了5倍多，這的確是很好的投資。”陳笛，“這很有意思，公司上市前投資入股能這么賺錢，我真沒想到，你真厲害！但是，我不明白，既然大家都知道太陽能設備市場這么好，供不應求，為什么沒有更多人去辦廠加入競爭？難道太陽能技術(shù)那么艱難嗎？”“是這樣的，確實有很多創(chuàng)業(yè)者進入該行業(yè)。無錫尚得是中國第一家成功的太陽能公司，它于2005年12月在紐約上市。由于其股票價格猛漲，使無錫尚得的創(chuàng)始人施正榮先生以23億美元的財富，成為2005年中國首富！常州天合是中國第三家到美國上市的太陽能制造公司。無錫尚得、常州天合光能等太陽能公司的財富太成功了，這當然就激發(fā)許多創(chuàng)業(yè)者加入該行業(yè)，都去辦自己的太陽能公司！財富的吸引力勝過一切。在過去幾年里，從江蘇到河北、到福建等省，眾多太陽能公司相繼成立，這使中國幾年內(nèi)就領軍世界太陽能制造業(yè)。”陳笛，“你剛才不是說太陽能設備供不應求嗎？有這么多的太陽能制造公司，這下供給就多了，看來太陽能的成本要下跌了。”“但實際的情況不一定如此，從2005年初到現(xiàn)在，太陽能發(fā)電設備的價格在歐洲基本沒變，在美國還上升了10%左右。之所以有了這么多競爭后，太陽能設備價格不降反而有漲，是因為這些產(chǎn)品的銷路沒問題，能生產(chǎn)多少，別人就買多少，但是，原材料的供應會越來越緊，太陽能發(fā)電最重要的材料是高純度硅，而硅的提煉又需要很高的資本投入，其提煉加工廠需要很長時間才能建成。所以，雖然太陽能制造廠很快能建好投入生產(chǎn)，但高純度硅的供應很難跟上。結(jié)果，太陽能制造商越多，對硅材料的需求就大增，在硅供應量沒有變化的情況下，這就逼著硅材料價格快速上漲。對于太陽能制造商來說，保證硅材料的穩(wěn)定供應就成為公司生存、發(fā)展的關(guān)鍵，沒有硅材料，就無法繼續(xù)生產(chǎn)?！标惖眩霸谶@種環(huán)境下，什么最有利呢？是不是什么模式最有利于保證硅片的供給，那種模式就最好？”“這就是常州天合跟其它太陽能公司的差別所在。比如說，第二天同是江蘇的另一家太陽能公司——林洋新能源有限公司也在美國上市，每股價格是13美元。可是，到今天，常州天合的股價是53美元，而江蘇林洋的股價還在13美元沒動！為什么兩公司的股票價格差別這么大呢？主要原因在于江蘇林洋要靠從其它硅片提煉、硅片組件公司那里進貨，然后江蘇林洋只是將太陽能組件組裝成太陽能發(fā)電系統(tǒng)，所以，它的利潤空間小，而且完全受到硅片市場的供應短缺制約，硅片供應越緊張，江蘇林洋的未來生產(chǎn)就沒著落。相比之下，常州天合采用的是所謂‘垂直一體化 整合’（vertical integration）商業(yè)模式，它自己收集含硅的廢電器，先從中提煉單晶硅，做成硅片，再做成組件，最后將組件安裝成太陽發(fā)電系統(tǒng)。這一整套垂直工序都由自己公司作，在公司內(nèi)各工序一體化，能較好保證各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原材料供應，也能降低原材料的進貨價格風險。就因商業(yè)模式上的這種差別，常州天合跟江蘇林洋的股票表現(xiàn)是如此的不同?！标惖?，“垂直一體化整合模式的意思是不是說，如果我要開餐館公司，我首先要自己種糧食、種菜、種油、種茶、種佐料，也要做桌子、板凳、碗筷呢？再往前追，是不是說我也要生產(chǎn)肥料、制造農(nóng)用工具，否則我會有太多供貨風險、原料價格風險呢？”“不完全是這樣，還要看具體供貨市場的情況。供貨越緊張、價格風險越高的原料，自己做、自己生產(chǎn)的好處就越大。否則，如果是像蔬菜、大米這樣的生產(chǎn)周期很短、供給很容易產(chǎn)生的東西，其價格總體上會很穩(wěn)定，就沒必要自己去生產(chǎn)，到市場上買就行了，讓那些更有糧食、蔬菜專長的人去生產(chǎn)糧食和蔬菜，而你開餐館只管把飯菜和服務做好，各做各的特長，各有各的分工，市場則是不同專業(yè)特長的人來到一起交易的平臺。專業(yè)分工和市場化就是這樣相互推動發(fā)展的?！闭勍赀@些話題以后，一個公司什么情況下應該“什么都自己做”、要垂直一體化整合，什么時候靠市場交易來保證公司的供貨，這些是陳笛一直在思考的問題。但，不管怎樣，當陳笛告訴她在學校最好的朋友，說“，今天到了60幾美元”，她的朋友羨慕地說，“你爸爸真是天才！” 從那以后，她還真越來越為她爸爸感到自豪。與女兒談商業(yè)模式 — 之9：為什么中國公司喜歡行行都做？　　說完常州天和太陽能的后，陳笛得到的印象是，公司應該垂直一體化整合，要把所需要的各類原材料都由自己生產(chǎn)供給，一方面這能幫助降低成本，另一方面也能保證質(zhì)量和供貨安全。　　 陳笛，“爸爸，上次你談到，如果各企業(yè)什么都自己生產(chǎn)、不從市場上買，到最后各家企業(yè)都無所不包，但什么都做不好了，大家都自給自足，使市場沒機會發(fā)展。這當然有道理。但是，企業(yè)的范圍界限到底該劃在哪里？企業(yè)與市場的分界該在哪里呢？”　　 “這個界限的確很難一概而論，取決于具體的環(huán)境和特點。像太陽能制造業(yè)，我們上次談到，之所以常州天和的垂直一體化整合受到者歡迎，是因為太陽能裝置需要硅片，而硅片的供應很緊張。全球太陽能制造商都爭著搶訂硅片，使硅片供應極難保證、價格的不確定性也太高，所以，常州天和的垂直整合做法就好。一般而言，任何供貨的不確定性越高、價格波動越大，自己公司去生產(chǎn)、提煉那種原材料的必要性就越高，那樣能保證公司產(chǎn)品生產(chǎn)的連續(xù)性?！薄　?陳笛，“不過，在，好像公司更喜歡什么都自己做，喜歡垂直一體化，而在好像不是這樣。為什么會這樣？”　　 “原因包括許多方面。第一個決定性因素是契約執(zhí)行的可靠度，如果你跟張三的公司簽合同，約定張三今后5年里每年供應一噸硅片，而且價格今天就鎖定，這樣，你投下很多資本，擴建太陽能生產(chǎn)線。可是，一年后，張三說沒貨供應，要毀約了，這當然讓你的投資泡湯了。所以，如果一個國家的契約環(huán)境差，企業(yè)就更傾向于什么都自己做，不相信別人的供貨保證。正因為中國的契約還欠發(fā)達、法治沒到位，人們只好通過公司內(nèi)部生產(chǎn)盡可能多的原材料，而不是靠市場交易或說外包，來保證供貨，使自己的主營生產(chǎn)線能持續(xù)進行。換句話說，在一些情況下，公司內(nèi)部的垂直一體化整合是外部契約不可靠所致，是外部法治不到位所引申出來的行為。這就是為什么法治發(fā)展是市場化深化的基礎，也是為什么中國的公司喜歡什么都自己做，而美國的公司更傾向于專注整個價值生產(chǎn)鏈中的一個環(huán)節(jié)。　　 “實際上，不只是國家之間有這些差別，即使在一國之內(nèi)，因不同地區(qū)的契約文化有很大不同，企業(yè)選擇的垂