【正文】 轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、主動的組合風險管理，它是現(xiàn)代信用風險管理的一場革命。信貸資產(chǎn)證券化是主要信用衍生工具之一。農(nóng)業(yè)銀行要推進信貸資產(chǎn)證券化，除了政府應該從立法、稅收、會計準則等方面給予政策支持以外，作為證券化的主要主體，農(nóng)業(yè)銀行應該考慮采取下述步驟和策略來穩(wěn)步推進。8加強金融生態(tài)建設打造社會誠信體系農(nóng)業(yè)銀行信用管理水平的提高、信貸資產(chǎn)質(zhì)量的改善，離不開社會各個領域的支持和配合，包括政府、司法、金融監(jiān)管部門、審計、會計監(jiān)督部門等，要著力打造一個良好的金融生態(tài)環(huán)境和社會誠信體系，促進全社會烙守誠實信用的道德規(guī)范，并使之成為每一經(jīng)濟活動參與者的理性選擇和實現(xiàn)其自身利益最大化的必要條件。第5章 對我國國有銀行的建議 監(jiān)管指標的改革，毫無疑問對于銀行的經(jīng)營模式，盈利結(jié)構(gòu)和核心競爭力的提升會產(chǎn)生重大的影響。而銀根收緊、銀信合作產(chǎn)品叫停以及撥備新規(guī)的擬定，讓 2010年成為了銀行接受考驗的一年。 第一，盡管從目前數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)各商業(yè)銀行資本充足率以及一級核心資本充足率均遠遠超過巴塞爾協(xié)議III的要求，但是 當前中國各主要銀行均為資本消耗型銀行，表內(nèi)業(yè)務占其業(yè)務的 絕大部分，因此，為了保證資本充足率維持一定的水平，國內(nèi)的商業(yè)銀行均需不斷進行再融資。（一）上市銀行應加強資本管理，強化資本約束機制，提高資本運作效率。商業(yè)銀行加強資本管理可以發(fā)揮資本約束機制，使資本增長與風險資產(chǎn)的擴張相匹配，提高銀行自身抵御風險的能力；而強化資本約束，提高商業(yè)銀行資本運用效率，有利于確保銀行體系穩(wěn)健運行、緩解商業(yè)銀行資本補充壓力、調(diào)整我國融資結(jié)構(gòu)和防范金融體系系統(tǒng)性風險。對此，上市銀行應提高主動管理資產(chǎn)負債的能力。根據(jù)資本的風險承受能力，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務以及資本占用少的業(yè)務和項目，轉(zhuǎn)變盈利增長方式，通過集約化經(jīng)營提高資本運用效率和競爭實力。此外，上市商業(yè)銀行還要繼續(xù)完善內(nèi)部的經(jīng)濟資本管理，健全內(nèi)部資本充足評估程序，綜合考慮風險、收益、資本占用的平衡關系，在授信決策、風險管理和績效考核等環(huán)節(jié)深入貫徹“經(jīng)濟資本”理念，把資本約束的功能滲透到整個銀行的不同產(chǎn)品和業(yè)務，實現(xiàn)資本對資產(chǎn)的有效制約。（二）上市銀行應大力發(fā)展普通股發(fā)行以外的“核心”一級資本融資方式①中小商業(yè)銀行可以直接入股方式引入民間資本據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國積累了上萬億元的民間資本，僅溫州地區(qū)規(guī)模就達6000多億元，而且每年以14%的速度快速增長。由于投資渠道有限，這些規(guī)模龐大的民間資本大多進行以短期套利為主的投機行為，不利于市場經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定發(fā)展。2010年5月13日出臺的《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》明確，在加強有效監(jiān)管、促進規(guī)范經(jīng)營、防范金融風險的前提下，放寬對金融機構(gòu)的股比限制，支持民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行的增資擴股，參與農(nóng)村信用社、城市信用社的改制工作。這不僅為民間資本進入商業(yè)銀行提供了政策許可，同時也為中小上市銀行籌集“核心”一級資本增加了新的方式，但還需要政府盡快出臺進一步具體的實施細則，以加快推進民間資本進入商業(yè)銀行的步伐。 ②大中型商業(yè)銀行應加大發(fā)行可轉(zhuǎn)換股債（Convertible bond）可轉(zhuǎn)換股債（簡稱可轉(zhuǎn)債）具有債券和股票的雙重特性，在轉(zhuǎn)股前可以補充附屬資本，轉(zhuǎn)股后補充核心資本，是當前附屬資本相對不足的上市商業(yè)銀行改善中長期核心資本充足率水平的合適的再融資方式。一方面，相對于公開增發(fā)等股權(quán)融資，商業(yè)銀行發(fā)可轉(zhuǎn)債的可降低其融資成本。相關數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)可轉(zhuǎn)債五、六年期票面利率平均不高于2％，而且可轉(zhuǎn)債融資可延期攤薄股本和每股收益，發(fā)行難度也相對較低。另一方面，可轉(zhuǎn)債在我國是一個尚待發(fā)展的新興金融工具。截至2009年末，我國可轉(zhuǎn)債的市場規(guī)模不足100億元，盡管2010年由于中國銀行、工商銀行等大盤藍籌可轉(zhuǎn)債的發(fā)行而經(jīng)歷了飛躍發(fā)展，但截至目前，上市交易的依然只有12只，%4，而2010年中期，美國市場可轉(zhuǎn)債多達2172只，總市值高達3205億美元，%5,甚至印度國內(nèi)市場可轉(zhuǎn)債品種也高達238只6，可見，可轉(zhuǎn)債還未成為我國資本市場重要的融資工具，相對于成熟市場，依然還有巨大發(fā)展空間。因此，商業(yè)銀行加大發(fā)行可轉(zhuǎn)債，將不僅降低自身資本成本，還可以助推國內(nèi)資本市場的建設，并提升中國金融市場的深度和廣度。③上市商業(yè)銀行自身應轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，建立多元化的盈利模式，通過調(diào)整資產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)來降低風險加權(quán)資產(chǎn)的總額不同銀行應及時明確自身的戰(zhàn)略定位。如中小型銀行應從原來習慣性的“壘大戶”等經(jīng)營模式中轉(zhuǎn)移出來，明確自身為中型或者中小型企業(yè)服務的定位。同時，在從外需向內(nèi)需轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)調(diào)整力度不斷加大的環(huán)境下，上市商業(yè)銀行還要做好在產(chǎn)業(yè)和資源重新配置下的風險控制和金融服務，通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展零售銀行、中間業(yè)務等低資本消耗業(yè)務，提高銀行定價能力，提高非利息收入的比重，由此逐漸建立起多元化的盈利模式，通過調(diào)整資產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)來設法降低風險加權(quán)資產(chǎn)的總額，從而減少所需的資本金數(shù)額。第二，銀行需要加強對高風險業(yè)務的控制，在目前傳統(tǒng)行業(yè) 信貸需求不足的情況下，可將目光投向國家大力支持的新興產(chǎn)業(yè)領域，如新能源、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造等七大產(chǎn)業(yè)。同時，鑒于一些地方政府盲目發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，可能會導致一些產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快、過熱，這就需要銀行信貸分區(qū)域、分行業(yè)的支持。第三，推進銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型，加快中間業(yè)務發(fā)展，改變存貸差 為主的盈利模式。新規(guī)中嚴格的資本計提要求和杠桿率要求，將 大大抑制商業(yè)銀行的信貸擴張沖動，短期來看國內(nèi)銀行依賴信貸規(guī)模高速增長的業(yè)務模式將面臨考驗。各商業(yè)銀行應努力推進銀 行業(yè)務轉(zhuǎn)型，改變傳統(tǒng)的盈利模式，大力發(fā)展一些中間業(yè)務，加快由粗放式經(jīng)營模式向細化式經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。 第四，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，大力支持中小企業(yè)融資。中小企業(yè)將是銀行業(yè)未來業(yè)務的一片藍海，商業(yè)銀行可以創(chuàng)新推出適 合中小企業(yè)融資的各項業(yè)務和產(chǎn)品，提高收益。第6章 結(jié)論 《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》除了收緊核心資本，提高了總的資本充足率要求以外，還對此次金融危機暴露出的“高風險資產(chǎn)”，如證券化資產(chǎn)、交易賬戶上的衍生工具等，在計算風險加權(quán)資產(chǎn)方面也做出了更嚴格的規(guī)定。按照英國FSA（英國金融服務局）估計，對于交易賬戶上的交易活動和資產(chǎn)證券化交易，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的規(guī)定意味著同樣的風險將增加三倍的資本。反映出巴塞爾委員會正從分子和分母兩個方向（收緊資本要求和增加風險權(quán)重）對銀行提出更嚴厲的監(jiān)管要求。這也可以理解為何將正式實施的時間放到遙遠的2019年。中國已經(jīng)正式成為巴塞爾委員會的成員，中國銀行業(yè)正在進入一個全新的發(fā)展階段。未來的幾年內(nèi)，對于資本質(zhì)量和數(shù)量不能滿足監(jiān)管要求的銀行，應采取嚴厲的監(jiān)管措施，同時，不斷強化對核心資本和附屬資本構(gòu)成的信息披露，讓利益相關者在股票市場上“用腳投票”，引導資本真正流向充足率高、盈利能力強、穩(wěn)健增長的銀行；另一方面，應鼓勵更多的銀行開發(fā)和使用內(nèi)部評級模型，通過完善模型治理機制，使模型真正成為銀行進行風險預測、輔助風險管理決策、實施監(jiān)管資本和經(jīng)濟資本管理的工具。資本充足率原本不應該是一個簡單枯燥的數(shù)字，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”給中國銀行業(yè)帶來的影響才剛剛開始?！鞍腿麪枀f(xié)議Ⅲ”本質(zhì)上仍然是一種被動的事后救濟式的風險防范手段，提高資本充足率更多是增加銀行抗風險的資本儲備，而不是抗風險能力。但在行政的強勢管制下，更嚴的資本約束預期必成現(xiàn)實。無論如何，中國銀行業(yè)即將面臨對于資本的饑渴與額外要求，都將無法持續(xù)之前的資本消耗型擴張之路。中國銀行業(yè)勢難再維持當前如此之高的盈利增長速度。雖然銀行的盈利高增長伴隨的是中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，但動輒50%或更高的盈利增速畢竟不是常態(tài)，或說不可能持續(xù)。加之未來中國利率的市場化，利差可能進一步收窄，中國的銀行業(yè)不應沉醉于暫時的高盈利，而應未雨綢繆，探尋自己盈利增長的可持續(xù)發(fā)展道路。 面對即將到來的嚴格資本管制，銀行業(yè)最有效的應對之策，是提升自己的風險管控水平和抗風險能力，在確保自身足夠的資本儲備水平下，依據(jù)持有的風險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理配置資本結(jié)構(gòu)，加強風險資產(chǎn)的風險識別與定價能力，提高自身資本的經(jīng)濟效率，以最大化資本收益。因此，當前銀行業(yè)的策略，一是要正確研判當前的經(jīng)營形勢，積極尋求和建立強有力的資本補充渠道和機制，為業(yè)務擴張盡可能創(chuàng)造空間；二是要加快業(yè)務轉(zhuǎn)型，向不占用或少占用資本的業(yè)務要效益，擴大中間業(yè)務收入，改善收入結(jié)構(gòu)，維持收益較高增長。 我們期待借助“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的實施，在抑制商業(yè)銀行信貸擴張沖動的同時，努力促進商業(yè)銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型，從做大轉(zhuǎn)向做實做強，同時促使銀行股東回歸理性認識，設置合理的資本回報水平預期，讓中國的商業(yè)銀行穩(wěn)健前行. 相信有銀行的調(diào)整，監(jiān)管部門的調(diào)控，一定可以迎接好這次挑戰(zhàn)！參考文獻1. 巴塞爾新資本協(xié)議草案(2001年、2003年)2. 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