注冊會計師考前必做的自測題--財務(wù)管理-資料下載頁
2025-05-27 19:34本頁面
【導(dǎo)讀】售可持續(xù)增長率是10%，A公司20xx年支付的每股股利是，20xx年末的股價是40元，股東預(yù)期的報酬率是（）。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)。用售價法，A產(chǎn)品的成本為()。長期負債，自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。，則現(xiàn)金回收率為回收期的倒數(shù)，營運資本為200萬元,年底營運資本220萬元。目前公司債務(wù)價值為3000萬元,平均負債利
【正文】 94 ＞設(shè)貼現(xiàn)率 i2為 6%， 4 000(P/A ， 6%， 7)＋ 100 000(P/S ， 6%， 7)＝ 4 000 +100 000 ＝ 88 ＜ 94 000 (i－ 5%)/(6%－ 5%)＝ (9 4000－ 94 )/(88 － 94 ) i＝ 債券到期名義收益率為 債券到期 實際收益率 =（ 1+） 2－ 1=% 實際投資收益率 =（ 1+%/2） 21=% 答案： （ 1）原材料各工序的完工率及約當(dāng)產(chǎn)量 第一工序完工率 =（ 100/160） 100%=% 第一工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =60%= 第二工序完工率 =（ 100+50） /160100%=% 第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =100%= 第三工序完工率 =[（ 100+50+10） /160]100%=100% 第三工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =401 00%=40 各工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =++40= 工資福利費及制造費用的完工率及約當(dāng)產(chǎn)量 第一工序完工率 =[（ 4050% ） /80]100%=25% 第一工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =6025%=15 第二工序完工率 =[（ 40+3050% ） ]/80100%=% 第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =100%= 第三工序完工率 =[（ 40+30+1050% ） /80]100%=% 第三工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量 =40%= 各工序在產(chǎn)品的 約當(dāng)產(chǎn)量 =15++= （ 2） 完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配表 項目 原材料 工資及福利費 制造費用 合計 分配前的費用金額 182 74 900 112 350 369 分配率（單位成本） 完工 產(chǎn)品 數(shù)量 800 800 800 金 額 150 417 65 040 97 563 313 020 期末 在產(chǎn)品 數(shù)量 金 額 32 9 860 14 787 56 五、綜合題 答案： （ 1）項目新籌集負債的稅后資本成本 =% （ 140%） =5% 替代上市公司的權(quán)益乘數(shù) =1/（ 150%） =2 替代上市公司的β 資產(chǎn) =β 權(quán)益 /（ 1+負債 /權(quán)益） =2/2=1 甲公司的權(quán)益乘數(shù) =1/（ 160%） = 甲公司新項目的β 權(quán)益 =β 資產(chǎn) （ 1+負債 /權(quán)益） =1= 股票的資本成本 =5%+（ 10%5%） =% 加權(quán)平均資本成本 =5%60%+%40%=3%+7%=10% （ 2）按稅法規(guī)定各年應(yīng)提折舊：第一年：（ 22010） 6/21=60 （萬元） 第二年：（ 22010） 5/21=50 （萬元） 第三年：（ 22010） 4/21=40 （萬元） 第四年：（ 22010） 3/21=30 （萬元） 第五年：（ 22010） 2/21=20 （萬元） 第六年：（ 22010） 1/21=10 （萬元） 賬面凈值 =22060=160（萬元） 舊設(shè)備變現(xiàn)價值 =150（萬元） 舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅 =1040%=4 （萬元） 單位：萬元 年限 系數(shù) 現(xiàn)值 喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)價值 150 0 150 喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅 4 0 4 墊支的營運資金 其中：材料的變現(xiàn) 材料的變現(xiàn)損失抵稅 其他營運資金 17萬元 5 （ 105） 40%= 2 10 0 17 營業(yè)現(xiàn)金流量 402 （ 140%） +50 = 1 402 （ 140%） +40 = 2 402 （ 140%） +30 = 3 402 （ 140%） +20 = 4 回收的營運資金 17 4 （ P/S， 10%， 4） = 清理固定資產(chǎn)損失抵稅 （ 10+10） 40%=8 4 凈現(xiàn)值 該新產(chǎn)品應(yīng)該投產(chǎn)。 答案： （ 1）預(yù)計 202 年的凈利潤及其應(yīng)分配的股利 銷售凈利率 =10% 201 年的凈利潤 =10 00010%=1 000 201 年股利支付率 =800/1 000=80% 202 年的預(yù)計凈利潤 =10 000（ 1+20%） 10% =1 200（萬元） 202 年應(yīng)分配的股利 =1 20080%=960 （萬元） 銷售百分率分析法，預(yù)測 20xx年需從外部追加的資金 202 年需從外部追加的資金 =（變動資產(chǎn)銷售百分比 新增銷售額） （變動負債銷售百分比 新增銷售額） [計劃銷售凈利率 計劃銷售額 留存收益比例 ] =（ 60%2 000 ） （ 18%2 000 ） 240=600（萬元） （ 3）計算 A、 B兩個方案的每股利潤無差別點： 目前的利息 =1 2005%+1 5008%=60+120=180 （萬元） （ EBIT180）（ 140%） /（ 100+12） =（ EBIT1806009% ）（ 140%） /100 每股利潤無差別點的 EBIT =684 （萬元） （ 4）若預(yù)計新增息稅前利潤為 200萬元，若不考慮財務(wù)風(fēng)險，確定公司應(yīng)選用的籌資方案，及資產(chǎn)負債率： 企業(yè) 201 年的 EBIT=1 000/（ 140%） +180=1 則追加籌資后的 EBIT=1 +200=2 因為預(yù)計 EBIT大于每股利潤無差別點的 EBIT，所以公司應(yīng)選用的籌資方案為 B方案，即追加發(fā)行債券。
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