劉瀟-國內黃金投資呼喚etf基金開閘-資料下載頁
2025-05-16 02:08本頁面
【正文】 上價格的巨大波動，而由“民間機構”以開放黃金理財的方式去收購黃金，其對市場價格的影響則會小很多?！ 〕酥?，黃金ETF作為一種新型的金融衍生品，在國際市場上已經獲得了公認的成功。與大多投資者所認識到的衍生品不同，黃金ETF雖然是掛鉤著金價的走勢，但由于其為被動型投資基金，它不能持有或交易黃金期貨、期權等高風險的衍生產品，因此其并不具備杠桿效應，在市場上屬于低風險的金融衍生產品。近幾年來，我國雖然對金融衍生產品進行了大量的研究和實證分析，但鑒于風險度數過高，因此大多數的創(chuàng)新產品遲遲未能推出。如果能將黃金ETF在市場上率先推出，給投資者提供“保值“投資渠道的同時積累對金融衍生品的監(jiān)管經驗，相信能對今后更多衍生產品的創(chuàng)新和推出起到積極的作用。我國黃金ETF可能的運作模式通過以上幾個方面的闡述我們基本可以發(fā)現，黃金ETF在國內不管是對個人還是機構投資者來說都有著較大的需求。因此我國能否推出這類投資產品，黃金ETF采取何種運作模式就是發(fā)起者必須要關注的問題。 按照國外黃金ETF的組建模式，發(fā)起人設立黃金ETF基金，委托專業(yè)的機構進行運營，黃金實物資產由保管人進行保管。其中發(fā)起人可以是目前國內從事有黃金投資業(yè)務的金融機構，也可以成立一家專門運營黃金ETF的基金公司。相對于國外市場來說，我國的金融市場相對較封閉，買賣股票和基金的基本都是國內的投資者，而我國的黃金ETF也可采用封閉的方式發(fā)行，面向的對象為國內的投資者和投資機構，這樣相對來說比較容易控制，也有利于國家“藏金于民”的目標?！ 』鸬谋９苋丝梢詾閲鴥鹊拇笮徒鹑跈C構——如各大國有銀行，這些銀行基本都在開展紙黃金的業(yè)務，而且也都是上海黃金交易所、上海期貨交易所的會員單位，一直以來便有著儲存黃金的業(yè)務。此外，在基金份額的申購、贖回以及在二級市場買賣都可以采用人民幣結算，這樣可以規(guī)避一些匯市波動的風險。誠然，我們知道在目前的市場條件下，黃金的定價中心仍然在倫敦和紐約，美元定價的體制可能在相當長的時間內不會改變，但如果在掛鉤黃金類衍生產品的銷售及交易過程中敢于運用人民幣定價，這有利于我國金融創(chuàng)新的進一步發(fā)展，也將給予投資者以極大的信心，不管從短期還是從長期來看，對我國金融市場的發(fā)展和人民幣的國際化地位還是有很大幫助的?！ ∽詈螅P于黃金ETF的組建條件來看，國際上的黃金ETF基金都以倫敦金銀協(xié)會可交割金條為交割標準，但我國最有可能的是組建一個基于國內封閉市場的黃金ETF，如果把交割倉庫放在倫敦的銀行金庫中，無疑將極不方便并且使得運營成本提高很多。因此我國黃金ETF的基礎資產可以為上海黃金交易所的現貨黃金。這樣將極大提高黃金ETF在一級市場上申購和贖回的效率?！ 【C上所述，無論是在經濟高速發(fā)展還是在面臨衰退的時期，黃金對于投資者或投資機構來說都應該作為一種重要的資產配置而存在。黃金ETF具有低成本、低門檻以及專業(yè)化操作等一系列的優(yōu)點，相對于其他類型的黃金投資品種來說，其更加具有專業(yè)性和穩(wěn)定性等特點?，F代全球金融市場經歷了幾十年的發(fā)展后，產品以市場需求為導向已經成為了一個不可逆轉的規(guī)律。我國在金融衍生品領域雖然起步較發(fā)達經濟體晚，但卻一直在進步。因此，我們認為對于黃金甚至是商品投資來說，成立類似于ETF這樣的專業(yè)基金都是市場發(fā)展的必然道路，也是對市場需求的一個滿足。9 /
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