企業(yè)財務(wù)狀況的質(zhì)量特征-資料下載頁
2025-05-16 00:38本頁面
【正文】 ?。?）投資收益應(yīng)該對應(yīng)一定規(guī)模的現(xiàn)金回收?！ ∥覀冎溃髽I(yè)的投資收益，有下列幾個來源渠道：①投資的轉(zhuǎn)讓收益；②債權(quán)投資的利息收益；③權(quán)益法確認(rèn)的長期股權(quán)投資收益；④成本法確認(rèn)的長期股權(quán)投資的股利收益。其中，投資轉(zhuǎn)讓收益，一般將直接引起企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金的增加；債權(quán)投資的利息收益，或者已經(jīng)引起企業(yè)年度內(nèi)的現(xiàn)金增加，或者引起期末應(yīng)收利息債權(quán)增加；成本法確認(rèn)的長期股權(quán)投資的股利收益，或者已經(jīng)引起了企業(yè)年度內(nèi)的現(xiàn)金增加，或者引起期末應(yīng)收股利債權(quán)增加；權(quán)益法確認(rèn)的長期股權(quán)投資收益，在對方?jīng)]有宣布發(fā)放現(xiàn)金股利的情況下，只對應(yīng)長期股權(quán)投資的增加，如果對方宣布發(fā)放現(xiàn)金股利，投資收益將部分對應(yīng)長期股權(quán)投資的增加，剩余部分會引起期末應(yīng)收股利債權(quán)增加。這就是說，企業(yè)投資收益質(zhì)量較差、難以對應(yīng)現(xiàn)金回收的主要原因是權(quán)益法確認(rèn)的投資收益。在企業(yè)的長期股權(quán)投資收益只全部或者大部對應(yīng)長期投資增加的情況下，我們很難確定這種投資收益的最終質(zhì)量到底會怎樣。為此，在分析投資收益的現(xiàn)金可收回性時，應(yīng)注意與現(xiàn)金流量表中投資收益收回的現(xiàn)金相比較?！ 。ㄋ模┈F(xiàn)金流量的質(zhì)量特征 現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征，應(yīng)該從以下幾個方面來考察： ?！ τ谀切┥唐方?jīng)營活動占有較大比重的企業(yè)來說，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)短期內(nèi)最穩(wěn)定、最主動、最可以寄予希望維持企業(yè)經(jīng)常性資金流轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流量。在投資收益所對應(yīng)的現(xiàn)金流入量波動性較強的情況下，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量可能會主要用于下列用途：（1）支付利息費用；（2）支付本年現(xiàn)金股利； （3）補償本年度固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等攤銷性費用；（4）補償本年度已經(jīng)計提、但應(yīng)由以后年度支付的應(yīng)計性費用；（5）如果還有剩余的現(xiàn)金流量，則剩余的凈現(xiàn)金流量可以為企業(yè)對內(nèi)擴大再生產(chǎn)、對外進行股權(quán)和債權(quán)投資提供額外的資金支持?！∫苍S有讀者會問，投資收益也會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，也可以用于上述各個用途。為什么對經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量提出如此高的要求？ 確實，投資收益也會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，也可以用于上述各個用途。但是，除了投資的出售價格高于買入價格所引起的投資收益（主要發(fā)生在短期投資和對長期投資的處置上）企業(yè)可以直接獲得現(xiàn)金流量以外，不論是債權(quán)投資收益（利息收益），還是股權(quán)投資收益（既可以權(quán)益法確認(rèn)，也可以成本法確認(rèn)），其所引起的現(xiàn)金流量均取決于被投資者的現(xiàn)金支付能力！對投資者而言，完全不象經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量那樣有直接的控制能力。因此，在正常的分析中，對投資收益所引起的現(xiàn)金流入量作為“意外的驚喜”來處理，會有利于掌握對現(xiàn)金流量規(guī)劃的主動權(quán)。 ，投資活動帶來的現(xiàn)金流入具有盈利性?！ 钠髽I(yè)投資活動引起的現(xiàn)金流出量來看，企業(yè)的投資活動明顯地分為兩類：（1）為對內(nèi)擴大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金；（2）對外擴張，即對外股權(quán)、債權(quán)支付的現(xiàn)金。上述兩類活動，將為企業(yè)未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，因而應(yīng)該體現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的要求。因此，此類活動的現(xiàn)金流量應(yīng)有較強的計劃性，并應(yīng)該與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之間有較為密切的內(nèi)在聯(lián)系。 另外，投資活動帶來的現(xiàn)金流入量可能是在盈利狀況下取得的，也可能是在虧損狀況下取得的，例如企業(yè)在不得以的情況下，以低于投資成本的價格處置投資時，仍然會帶來現(xiàn)金流入量，但此時利潤表中的投資收益項目將會體現(xiàn)為虧損。為此，只有盈利狀況下的投資活動帶來的現(xiàn)金流入量才是高質(zhì)量的?！ ⑼顿Y活動現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)的狀況，為上述兩類活動服務(wù)。在企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)的結(jié)果為小于零、需要其他途徑的現(xiàn)金來源，而企業(yè)又沒有累積的現(xiàn)金的時候，籌資活動應(yīng)該適時籌資，以滿足上述兩類活動的現(xiàn)金需要；在企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)的結(jié)果為大于零、需要其他途徑的投資活動來消耗現(xiàn)金，以獲取更多利潤的時候，籌資活動應(yīng)該適時地調(diào)整籌資規(guī)模和速度，并積極尋找投資方向，以消耗上述兩類活動積累的現(xiàn)金，為企業(yè)創(chuàng)造效益；在債務(wù)融資到期時，應(yīng)保證有足夠的自有資金積累或舉借新的債務(wù)，保證到期債務(wù)的償還。 主要參考資料： 、郭冰。 2002. 企業(yè)增長的財務(wù)問題探討。 會計研究，7 。 上市公司財務(wù)惡化預(yù)測的實證分析。 會計研究，4. 。 關(guān)于會計信息質(zhì)量問題的調(diào)查研究。 會計研究，4 、楊鳴。 上市公司現(xiàn)金流量分析評價體系之探討。 會計研究，8 、劉峰。 權(quán)責(zé)發(fā)生制 公允價值和會計信息相關(guān)性。 會計研究，6 、王劍波。 企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)探討。 會計研究，5 、劉淑蓮。 財務(wù)危及企業(yè)投資行為分析與對策。 會計研究，10轉(zhuǎn)貼7 / 7
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1