【正文】 、攤銷費、財務(wù)費用折舊費按直線折舊法以工程分類計算。建筑工程折舊年限為20年，設(shè)備及安裝工程折舊年限為15年，殘值率為5%。無形及遞延資產(chǎn)按10年攤銷。財務(wù)費用為建設(shè)投資貸款生產(chǎn)期利息與流動資金貸款利息之和。估算得。（三）總成本通過上述估算。四、盈利能力分析 （一）項目財務(wù)現(xiàn)金流量表分析根據(jù)項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（財務(wù)分析表）計算的財務(wù)指標如下：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率：%（所得稅前）， %（所得稅后）項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值：(ic=%)(所得稅后)分析上述財務(wù)指標，項目投資財務(wù)內(nèi)部：%，高于行業(yè)基準率；項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值大于零。因此，從財務(wù)評價的角度來看，該項目是可行的。 （二）項目資本金現(xiàn)金流量表分析根據(jù)項目資本金現(xiàn)金流量表（財務(wù)分析表），%。因此，從項目資本金投入可獲得收益水平看，滿足投資者的要求，項目在財務(wù)上可以被接受。（三）利潤與利潤分配表分析 項目正常生產(chǎn)年份銷售收入為8940萬元，。所得稅稅率為33%。利潤估算及分配（詳見表10）。五、償債能力分析 建設(shè)期利息于當年用資本金支付，從項目實施的第2年下半年開始還本付息，于第5年末清償所有建設(shè)投資借款，流動資金借款按年終償還，下年初再借的方式處理。 各年利息備付率見借款還本付息計劃表（財務(wù)分析表）。，并隨借款本金的償還而逐年上升，說明利息償付的保證度大。，其還本付息的資金充裕。六、財務(wù)生存能力分析 根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表（財務(wù)分析報表—8）可以看出，計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出；從經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動全部凈現(xiàn)金流量看，營運期內(nèi)各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，累計盈余資金逐年增加。因此，項目具備財務(wù)生存能力。七、不確定性分析 （一）盈虧平衡分析盈虧平衡分析以達產(chǎn)后年份的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行，年銷售收入為8940萬元。（以上數(shù)據(jù)均為生產(chǎn)達到正常年份）70006000500040003000200010000102030405060708090100盈虧平衡點：%銷售收入（扣稅金）總成本費用固定成本圖151 盈虧平衡分析圖%時，企業(yè)就可以保本，說明項目具有一定的抗風險能力。 （二）敏感性分析項目在計算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有建設(shè)投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品價格。上述各單因素變化為177。5%、177。10%、時對項目財務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度（詳見表11）。根據(jù)敏感性分析表所示數(shù)據(jù)繪制敏感性分析圖，如圖152.財務(wù)內(nèi)部收益率（%）6050403020101050510不確定因素變化（%）基本方案 建設(shè)投資產(chǎn)品價格 經(jīng)營成本基準收益率線圖152 財務(wù)敏感性分析圖 從敏感性分析表和分析圖可以看出，項目對上述各單因素的變化敏感程度從高到低依次為產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本、建設(shè)投資。 在項目可行區(qū)域內(nèi)，%，%，表明產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本的變化對財務(wù)內(nèi)部收益率的影響較大，建設(shè)投資的變化對該項目的財務(wù)內(nèi)部收益率的影響不大。 敏感性分析表明產(chǎn)品價格是最敏感的因素，%時，項目內(nèi)部收益率就降至設(shè)定的基準收益率。但分析發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品市場正處于上升期，在相當長的時間內(nèi)產(chǎn)品降價的可能性較小，可行性研究定價有偏于保守，致使項目收益受其影響甚小。該項目屬加工性質(zhì)，產(chǎn)品價格與原材料一定的聯(lián)動性，在一定程度上可抵消價格對項目效益的影響。因此可以得出雖然產(chǎn)品價格是較為敏感的因素，但該項目的價格風險并不是很大的結(jié)論。 根據(jù)上述敏感性分析表明，項目具有一定的抗風險能力。八、財務(wù)評價結(jié)論 該項目的財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）%，高于行業(yè)基準收益率，滿足投資者的要求。投資回收期為10年，說明項目的盈利能力較好。 ，并隨借款本金的償還而逐年上升，說明利息償付的保證度大。，七還本付息的資金充裕。 計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出；從經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動全部進現(xiàn)金流量看，營運期各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，累計盈余資金逐年增加，項目具備財務(wù)生存能力。 從不確定性分析來看和敏感性分析來看，項目據(jù)有一定的抗風險能力。 綜上所述，該項目在財務(wù)上是可行的。第十六章 風險分析一、風險因素識別 投資項目的風險是指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致項目實施后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。項目風險貫穿于項目建設(shè)和生產(chǎn)運營的全過程。該項目是技術(shù)改造項目，參考本類項目的實施和運營狀況，其風險主要有以下幾種： （一）市場風險 市場風險是項目遇到的主要風險之一，它的損失主要變現(xiàn)在項目產(chǎn)品銷路不暢，原材料供應(yīng)不足，以致產(chǎn)量和銷售收入達不到預(yù)期目標。該項目的市場風險主要來源于三個方面：一是市場供需實際情況與預(yù)測值發(fā)生偏離；二是項目產(chǎn)品市場競爭力發(fā)生重大變化；三是項目產(chǎn)品和主要原材料的實際價格與預(yù)測價格發(fā)生較大偏離。 （二）技術(shù)風險技術(shù)風險是項目遇到的主要風險之一。主要表現(xiàn)在項目采用技術(shù)的先進性、可靠性、實用性和可行性與預(yù)測方案發(fā)生重大變化，導(dǎo)致生產(chǎn)能力利用率降低，生產(chǎn)成本增加，產(chǎn)品質(zhì)量達不到預(yù)期要求。（三）工程風險主要指工程地質(zhì)條件、水文地質(zhì)條件與預(yù)測發(fā)生重大變化，導(dǎo)致工程量增加、投資增加、工期拖長等。 （四）資金風險市場風險也是項目遇到的另一主要風險。主要指資金來源中斷或供應(yīng)不足等導(dǎo)致項目工程拖期甚至被迫中止。利率變化導(dǎo)致融資成本增加。 （五）政策風險主要指由于經(jīng)濟條件發(fā)生重大變化或者政府政策重大調(diào)整，導(dǎo)致項目原定目標難以實現(xiàn)甚至無法實現(xiàn)。 （六）外部協(xié)作條件風險主要指交通運輸、供水、供電等主要外部協(xié)作配套條件發(fā)生重大變化，給項目建設(shè)和運營帶來困難。主要指預(yù)測的社會條件、社會環(huán)境發(fā)生辯護，給項目建設(shè)和運營帶來損失。二、風險評估按風險因素對投資項目影響程度和風險發(fā)生的可能性大小，我們把風險氛圍一般風險、較大風險、嚴重風險和災(zāi)難性風險四個等級。根據(jù)前面章節(jié)的分析，綜合專家評估效果，該項目的各項風險的風險程度（詳見表12）。三、風險防范對策 從上述分析中可以看出資金風險是項目存在的較大的風險。為了合理有效地做到事前控制，使各項風險發(fā)生的概率和后果降到最低點，建議做好以下防范對策： （一）項目在建設(shè)過程中，確保資金及時到位，合理安排資金的使用計劃，做好投資控制； （二）做好與外部交通運輸、供水、供電等主要外部協(xié)作配套部門的溝通和協(xié)調(diào)，確保項目順利實施。第十七章 社會效益評估一、項目對社會的影響分析 項目實施會當?shù)鼐用袷杖牒蜕钏降挠绊? 該項目能帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，因此對提高當?shù)鼐用袷杖胨接欣? 對就業(yè)的影響 項目建成運行后，將直接提供100多個工作崗位。企業(yè)的發(fā)展還可有效地影響運輸業(yè)、包裝業(yè)等行業(yè)，并擴大上述產(chǎn)業(yè)就業(yè)人員，優(yōu)化勞動力結(jié)構(gòu)。 對區(qū)域經(jīng)濟的影響 項目實施后除年平均上繳增值稅、，也能帶動當?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對優(yōu)化當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)十分有利。二、項目于所在地區(qū)互適性分析 不同利益群體對項目的態(tài)度及參與程度 項目提供直接就業(yè)崗位，有利于就業(yè)安置，因此，當?shù)乩嫒后w對本項目持支持態(tài)度。項目在環(huán)保方面能達到國家有關(guān)要求，不損害其他群體的利益，其他利益群體不會反對項目實施。各級組織對本項目支持的態(tài)度 納雍縣政府對外來項目、資金投資十分的重視，并給與優(yōu)惠政策。 地區(qū)文化狀況對本項目的適應(yīng)程度 項目實施當?shù)鼐用裰饕獮闈h族，地區(qū)文化狀況對本項目適應(yīng)。三、社會評價結(jié)論 本項目實施后，對促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，擴大就業(yè)具有積極作用，與項目所在地的相互適應(yīng)性強，總的來說社會可行性較好。第十八章 結(jié)論及建議一、結(jié)論 本項目符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和納雍縣的農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，符合農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展方向；項目市場前景廣闊，建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品方案合理，所需的原材料和輔助材料供應(yīng)充足；加工設(shè)備和工藝成熟，產(chǎn)品附加值較高。 項目建設(shè)所需的水、電等基礎(chǔ)設(shè)施完善；項目運營后對環(huán)境影響較小，環(huán)境影響評價可行。 在正常年份，該項目每年可實現(xiàn)銷售收入8940萬元，%。投資回收期3年。經(jīng)濟效益評價可行。 綜上所述，本項目的經(jīng)濟效益、社會效益都十分顯著，項目建設(shè)是必要而可行的。二、建議 （一）建議相關(guān)部門給予資金、政策等方面的支持，是該項目能夠早日建成發(fā)揮效益。 （二）建設(shè)項目業(yè)主進一步提高生產(chǎn)技術(shù)、管理技術(shù)，加強人才和技術(shù)儲備，為項目的實施提供較好的技術(shù)支撐。 （三）工程建設(shè)必須嚴格執(zhí)行國家基本建設(shè)程序，實行項目法人負責制和招投標制，加強環(huán)境保護工作。 （四）加強政府協(xié)調(diào)指導(dǎo)作用。在項目建設(shè)的各個階段，政府必須積極發(fā)揮指導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)、調(diào)控作用。 （五）項目專業(yè)合作社必須全面提高企業(yè)現(xiàn)代花管理水平，建立于國際接軌的科學(xué)管理模式和管理系統(tǒng)，大力推廣ISO9001：2000系列認證，努力實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)、高效、低耗、清潔生產(chǎn)，提高經(jīng)濟效益。 （六）項目專業(yè)合作社必須加強職工教育，培訓(xùn)一批有較高職業(yè)素養(yǎng)的技術(shù)人員和技工，為企業(yè)發(fā)展提供人才保證。 葛根綜合開發(fā)與利用新建項目可行性研究報告