【正文】 3653653657償還貸款本金50008償還貸款本息合計(jì)36553659貸款本息結(jié)欠50005000500050000二償還本金的資金來(lái)源1累計(jì)未分配利潤(rùn)2折舊費(fèi)3其他3653653653655365第七章 項(xiàng)目社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)第七章 項(xiàng)目社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)、建設(shè)部2006年7月頒發(fā)的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）的有關(guān)原則和方法；對(duì)項(xiàng)目投入產(chǎn)出進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。（含稅價(jià)）。，本項(xiàng)目稅后的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%。《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》執(zhí)行，本項(xiàng)目應(yīng)納稅額為利潤(rùn)總額的25％。本項(xiàng)目建成后，除了基本的辦公和廣播電視傳輸發(fā)射功能之外，編播網(wǎng)制作生產(chǎn)中心、三維動(dòng)漫制作中心、音樂(lè)制作中心以及影視綜藝制作演出中心的投入使用，將成為湘南地區(qū)廣播電視系統(tǒng)首屈一指、功能齊全的集拍攝、制作、傳輸、發(fā)射為一體的大型工作生產(chǎn)基地，可承攬各類(lèi)大型綜合文藝演出和影視劇節(jié)目制作發(fā)行業(yè)務(wù)，在確保廣告、有線(xiàn)電視收費(fèi)基本經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，每年預(yù)計(jì)可拍攝發(fā)行35部影視劇作品、610部音樂(lè)作品，影視綜藝制作演出中心可承擔(dān)20場(chǎng)的大型演出活動(dòng)，放映100場(chǎng)影視大片，動(dòng)漫中心可制作3000多分鐘的動(dòng)漫節(jié)目和宣傳廣告片。有線(xiàn)電視用戶(hù)在收看數(shù)字高清電視節(jié)目的基礎(chǔ)上，還可以利用我們的雙向網(wǎng)絡(luò)使用視頻點(diǎn)播、網(wǎng)上購(gòu)物、遠(yuǎn)程醫(yī)療等多種數(shù)據(jù)增值業(yè)務(wù)，影視、音樂(lè)、動(dòng)漫節(jié)目的制作發(fā)行以及有線(xiàn)電視數(shù)據(jù)增值業(yè)務(wù)的擴(kuò)展必將成為衡陽(yáng)廣播電視事業(yè)發(fā)展的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，為壯大衡陽(yáng)廣播電視的綜合實(shí)力，推進(jìn)衡陽(yáng)廣播電視事業(yè)和產(chǎn)業(yè)大發(fā)展提供良好運(yùn)行平臺(tái)。項(xiàng)目完成后預(yù)計(jì)可獲得營(yíng)業(yè)收入為71083萬(wàn)元，各項(xiàng)目、各年度的營(yíng)業(yè)收入見(jiàn)表7—1。表71 營(yíng)業(yè)收入估算表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)20092010201120122013201420152016合計(jì)1影視綜藝制作演出中心750 1650 1815 1997 2196 2416 2657 2923 16404 2音樂(lè)制作中心500 1100 1210 1331 1464 1611 1772 1949 10936 3三維動(dòng)漫制作中心和編播網(wǎng)制作生產(chǎn)中心1000 2200 2420 2662 2928 3221 3543 3897 21872 4數(shù)字電視系統(tǒng)1000 2200 2420 2662 2928 3221 3543 3897 21872 合計(jì)3250 7150 7865 8652 9517 10468 11515 12667 71083 本項(xiàng)目征收營(yíng)業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加。營(yíng)業(yè)稅稅率按營(yíng)業(yè)收入的3%估算，城建稅和教育費(fèi)附加分別為營(yíng)業(yè)稅的7%%。各年的稅收情況見(jiàn)表7—2。表7—2 營(yíng)業(yè)稅金及附加估算表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)20092010201120122013201420152016合計(jì)1營(yíng)業(yè)稅98 215 236 260 285 314 345 380 2132 2城建稅7 15 17 18 20 22 24 27 149 3教育費(fèi)附加4 10 11 12 13 14 16 17 96 合計(jì)109 239 263 289 318 350 385 424 2378 計(jì)算期內(nèi)各年度的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本詳見(jiàn)表73。表73 各年度總成本費(fèi)用表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目名稱(chēng)20092010201120122013201420152016合計(jì)1營(yíng)業(yè)成本1734 3517 3667 3717 3817 4117 4117 4217 28903 工資及附加750 1500 1600 1600 1600 1800 1800 1800 12450 折舊費(fèi)用659 1317 1317 1317 1317 1317 1317 1317 9878 維修費(fèi)用75 200 250 300 400 500 500 600 2825 其他250 500 500 500 500 500 500 500 3750 2管理費(fèi)用114 501 551 606 666 733 806 887 4862 3財(cái)務(wù)費(fèi)用213 365 365 365 365 　　　1673 合計(jì)2060 4383 4583 4688 4848 4850 4923 5104 35437 本項(xiàng)目完成后，計(jì)算期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入71083萬(wàn)元，總成本費(fèi)用35437萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加2378萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為33268萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)24951萬(wàn)元。各年度利潤(rùn)及其分配情況詳見(jiàn)附表1。財(cái)務(wù)盈利能力分析主要計(jì)算以下指標(biāo)：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、動(dòng)態(tài)投資回收期、投資利潤(rùn)率等指標(biāo)。（FIRR）運(yùn)用投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（詳見(jiàn)附表2），由財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率表達(dá)式：t=1nΣ(CICO)t(1+FIRR)t=0式中：CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量（CICO）——第t年的凈現(xiàn)金流量n——計(jì)算期經(jīng)計(jì)算：FIRR1=% （項(xiàng)目投資，稅后）高于文化影視行業(yè)稅后的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率12%。（FNPV）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的指標(biāo)，按行業(yè)折現(xiàn)率ic=12%的凈現(xiàn)值公式：t=1nFNPV=Σ(CICO) t(1+ic)t計(jì)算FNPV1=5121萬(wàn)元 （項(xiàng)目投資，稅后）（Pt）投資回收期即投資返本年限，是以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需時(shí)間，經(jīng)計(jì)算：t=1PtΣ(CICO)t=0Pt1= （項(xiàng)目投資，稅后）年均投資利潤(rùn)率=（年均利潤(rùn)總額/總投資額）*100%=4159/17000*100%=%償債能力分析主要是由（附表1）計(jì)算利息備付率、償債備付率等指標(biāo)。（ICR）利息備付率是從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度，按下式計(jì)算：ICR=EBIT/PI=34941/1673=式中：EBIT——息稅前利潤(rùn)； PI——計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。經(jīng)計(jì)算，ICR遠(yuǎn)大于該行業(yè)的最低值5。（DSCR）表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，按下式計(jì)算：DSCR=(EBITDATAX)/FD=(4481883172378)/(5000+1673)=式中：EBITDA—息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)；TAX——企業(yè)所得稅（加營(yíng)業(yè)稅金及附加）；PD——應(yīng)還本付息金額。償債備付率（DSCR）大于該行業(yè)最低值的2。計(jì)算和分析表明，該項(xiàng)目的利息備付率、償債備付率指標(biāo)均好于文化影視行業(yè)的償債能力的測(cè)算指標(biāo)，說(shuō)明該項(xiàng)目變現(xiàn)能力強(qiáng)，償債資金來(lái)源充裕，還本付息的保障程度高。為了了解項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，單因素的變化對(duì)項(xiàng)目的影響程度，分別對(duì)營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資作了提高10%和降低10%的單因素變化對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率影響的敏感性分析，見(jiàn)表74；敏感度系數(shù)與臨界點(diǎn)的分析，詳見(jiàn)表145。表74 敏感性分析表變化率變化因素10%010%基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%營(yíng)業(yè)收入%%%營(yíng)業(yè)成本%%%表75 敏感度系數(shù)分析表序號(hào)不確定因素變化率(%)內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)基本方案%1營(yíng)業(yè)收入10%%10%%2營(yíng)業(yè)成本10%%10%%從表7表75和圖71可以看出，各因素的變化都不同程度地影響項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率，按敏感度系數(shù)絕對(duì)值大小排隊(duì)。營(yíng)業(yè)的增加或減少較營(yíng)業(yè)成本的增、減稍為敏感。因此，本項(xiàng)目加強(qiáng)管理，增加營(yíng)業(yè)收入，減少成本對(duì)項(xiàng)目意義都很重要。403020100成本曲線(xiàn)firr %收入曲線(xiàn)基準(zhǔn)收益率方案收益率 15 10 5 5 10 15 % 圖71 敏感性分析本項(xiàng)目完成后，營(yíng)業(yè)收入71083萬(wàn)元，總成本費(fèi)用35437萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加2378萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為33268萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)24951萬(wàn)元。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、動(dòng)態(tài)投資回收期、%、5121萬(wàn)元、%。利息備付率、償債備付率等各項(xiàng)指標(biāo)均好于文化影視行業(yè)的基準(zhǔn)指標(biāo)和測(cè)算指標(biāo)。從不確定性分析來(lái)看，說(shuō)明該項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力好，生存能力強(qiáng)。因此，從經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的角度看，本項(xiàng)目是可行的。市廣電中心工程作為市重點(diǎn)工程，一直以來(lái)也得到了市委、人大、政府、政協(xié)、各職能部門(mén)和社會(huì)各界的關(guān)注、重視和支持，建成后的廣電中心作為衡陽(yáng)市的地標(biāo)建筑，還可以為廣大市民提供一個(gè)集影視科技文化、娛樂(lè)、觀光、休閑為一體的高品位場(chǎng)所。對(duì)豐富人民群眾的精神文化生活，打造城市亮點(diǎn)，提升城市品位，構(gòu)建和諧衡陽(yáng)，帶動(dòng)衡陽(yáng)文化產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的又快又好發(fā)展都將具有積極、深遠(yuǎn)的影響和意義。40