【正文】 3653653657償還貸款本金50008償還貸款本息合計36553659貸款本息結(jié)欠50005000500050000二償還本金的資金來源1累計未分配利潤2折舊費3其他3653653653655365第七章 項目社會效益和經(jīng)濟效益評價第七章 項目社會效益和經(jīng)濟效益評價、建設(shè)部2006年7月頒發(fā)的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第三版）的有關(guān)原則和方法；對項目投入產(chǎn)出進行財務(wù)評價。（含稅價）。，本項目稅后的財務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%。《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》執(zhí)行，本項目應(yīng)納稅額為利潤總額的25％。本項目建成后，除了基本的辦公和廣播電視傳輸發(fā)射功能之外，編播網(wǎng)制作生產(chǎn)中心、三維動漫制作中心、音樂制作中心以及影視綜藝制作演出中心的投入使用，將成為湘南地區(qū)廣播電視系統(tǒng)首屈一指、功能齊全的集拍攝、制作、傳輸、發(fā)射為一體的大型工作生產(chǎn)基地，可承攬各類大型綜合文藝演出和影視劇節(jié)目制作發(fā)行業(yè)務(wù)，在確保廣告、有線電視收費基本經(jīng)營收入穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，每年預(yù)計可拍攝發(fā)行35部影視劇作品、610部音樂作品，影視綜藝制作演出中心可承擔(dān)20場的大型演出活動，放映100場影視大片，動漫中心可制作3000多分鐘的動漫節(jié)目和宣傳廣告片。有線電視用戶在收看數(shù)字高清電視節(jié)目的基礎(chǔ)上，還可以利用我們的雙向網(wǎng)絡(luò)使用視頻點播、網(wǎng)上購物、遠程醫(yī)療等多種數(shù)據(jù)增值業(yè)務(wù)，影視、音樂、動漫節(jié)目的制作發(fā)行以及有線電視數(shù)據(jù)增值業(yè)務(wù)的擴展必將成為衡陽廣播電視事業(yè)發(fā)展的新的經(jīng)濟增長點，為壯大衡陽廣播電視的綜合實力，推進衡陽廣播電視事業(yè)和產(chǎn)業(yè)大發(fā)展提供良好運行平臺。項目完成后預(yù)計可獲得營業(yè)收入為71083萬元，各項目、各年度的營業(yè)收入見表7—1。表71 營業(yè)收入估算表 單位：萬元序號項目名稱20092010201120122013201420152016合計1影視綜藝制作演出中心750 1650 1815 1997 2196 2416 2657 2923 16404 2音樂制作中心500 1100 1210 1331 1464 1611 1772 1949 10936 3三維動漫制作中心和編播網(wǎng)制作生產(chǎn)中心1000 2200 2420 2662 2928 3221 3543 3897 21872 4數(shù)字電視系統(tǒng)1000 2200 2420 2662 2928 3221 3543 3897 21872 合計3250 7150 7865 8652 9517 10468 11515 12667 71083 本項目征收營業(yè)稅、城建稅、教育費附加。營業(yè)稅稅率按營業(yè)收入的3%估算，城建稅和教育費附加分別為營業(yè)稅的7%%。各年的稅收情況見表7—2。表7—2 營業(yè)稅金及附加估算表 單位：萬元序號項目名稱20092010201120122013201420152016合計1營業(yè)稅98 215 236 260 285 314 345 380 2132 2城建稅7 15 17 18 20 22 24 27 149 3教育費附加4 10 11 12 13 14 16 17 96 合計109 239 263 289 318 350 385 424 2378 計算期內(nèi)各年度的總成本費用和經(jīng)營成本詳見表73。表73 各年度總成本費用表 單位：萬元序號項目名稱20092010201120122013201420152016合計1營業(yè)成本1734 3517 3667 3717 3817 4117 4117 4217 28903 工資及附加750 1500 1600 1600 1600 1800 1800 1800 12450 折舊費用659 1317 1317 1317 1317 1317 1317 1317 9878 維修費用75 200 250 300 400 500 500 600 2825 其他250 500 500 500 500 500 500 500 3750 2管理費用114 501 551 606 666 733 806 887 4862 3財務(wù)費用213 365 365 365 365 　　　1673 合計2060 4383 4583 4688 4848 4850 4923 5104 35437 本項目完成后，計算期內(nèi)的營業(yè)收入71083萬元，總成本費用35437萬元，營業(yè)稅金及附加2378萬元，利潤總額為33268萬元，稅后利潤24951萬元。各年度利潤及其分配情況詳見附表1。財務(wù)盈利能力分析主要計算以下指標(biāo)：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、動態(tài)投資回收期、投資利潤率等指標(biāo)。（FIRR）運用投資財務(wù)現(xiàn)金流量表（詳見附表2），由財務(wù)內(nèi)部收益率表達式：t=1nΣ(CICO)t(1+FIRR)t=0式中：CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量（CICO）——第t年的凈現(xiàn)金流量n——計算期經(jīng)計算：FIRR1=% （項目投資，稅后）高于文化影視行業(yè)稅后的財務(wù)基準(zhǔn)收益率12%。（FNPV）財務(wù)凈現(xiàn)值是反映項目在計算期內(nèi)獲利能力的指標(biāo)，按行業(yè)折現(xiàn)率ic=12%的凈現(xiàn)值公式：t=1nFNPV=Σ(CICO) t(1+ic)t計算FNPV1=5121萬元 （項目投資，稅后）（Pt）投資回收期即投資返本年限，是以項目的凈收益抵償全部投資所需時間，經(jīng)計算：t=1PtΣ(CICO)t=0Pt1= （項目投資，稅后）年均投資利潤率=（年均利潤總額/總投資額）*100%=4159/17000*100%=%償債能力分析主要是由（附表1）計算利息備付率、償債備付率等指標(biāo)。（ICR）利息備付率是從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度，按下式計算：ICR=EBIT/PI=34941/1673=式中：EBIT——息稅前利潤； PI——計入總成本費用的應(yīng)付利息。經(jīng)計算，ICR遠大于該行業(yè)的最低值5。（DSCR）表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，按下式計算：DSCR=(EBITDATAX)/FD=(4481883172378)/(5000+1673)=式中：EBITDA—息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業(yè)所得稅（加營業(yè)稅金及附加）；PD——應(yīng)還本付息金額。償債備付率（DSCR）大于該行業(yè)最低值的2。計算和分析表明，該項目的利息備付率、償債備付率指標(biāo)均好于文化影視行業(yè)的償債能力的測算指標(biāo)，說明該項目變現(xiàn)能力強，償債資金來源充裕，還本付息的保障程度高。為了了解項目在實施過程中，單因素的變化對項目的影響程度，分別對營業(yè)收入、建設(shè)投資作了提高10%和降低10%的單因素變化對項目內(nèi)部收益率影響的敏感性分析，見表74；敏感度系數(shù)與臨界點的分析，詳見表145。表74 敏感性分析表變化率變化因素10%010%基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%營業(yè)收入%%%營業(yè)成本%%%表75 敏感度系數(shù)分析表序號不確定因素變化率(%)內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)基本方案%1營業(yè)收入10%%10%%2營業(yè)成本10%%10%%從表7表75和圖71可以看出，各因素的變化都不同程度地影響項目內(nèi)部收益率，按敏感度系數(shù)絕對值大小排隊。營業(yè)的增加或減少較營業(yè)成本的增、減稍為敏感。因此，本項目加強管理，增加營業(yè)收入，減少成本對項目意義都很重要。403020100成本曲線firr %收入曲線基準(zhǔn)收益率方案收益率 15 10 5 5 10 15 % 圖71 敏感性分析本項目完成后，營業(yè)收入71083萬元，總成本費用35437萬元，營業(yè)稅金及附加2378萬元，利潤總額為33268萬元，稅后利潤24951萬元。項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、動態(tài)投資回收期、%、5121萬元、%。利息備付率、償債備付率等各項指標(biāo)均好于文化影視行業(yè)的基準(zhǔn)指標(biāo)和測算指標(biāo)。從不確定性分析來看，說明該項目抗風(fēng)險能力好，生存能力強。因此，從經(jīng)濟評價的角度看，本項目是可行的。市廣電中心工程作為市重點工程，一直以來也得到了市委、人大、政府、政協(xié)、各職能部門和社會各界的關(guān)注、重視和支持，建成后的廣電中心作為衡陽市的地標(biāo)建筑，還可以為廣大市民提供一個集影視科技文化、娛樂、觀光、休閑為一體的高品位場所。對豐富人民群眾的精神文化生活，打造城市亮點，提升城市品位，構(gòu)建和諧衡陽，帶動衡陽文化產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的又快又好發(fā)展都將具有積極、深遠的影響和意義。40