【正文】 個人財產(chǎn)保險 假設張三有財產(chǎn) 100000元，其效用函數(shù)為 U（ W） =㏑（ W），其中有一輛價值為 20220元的汽車，該汽車有 概率被盜， 。在這種情況下，張三有兩種選擇規(guī)避汽車被盜的風險，一是選擇向保險公司投保（保險的價格是 5200元，其中 5000元為預期損失， 200元為管理費），二是選擇購買防盜鎖降低被盜概率（如果安裝該裝置需支付1950元，且汽車被盜概率將從 ）。試分析張三應該如何決策。 第四節(jié) 道德風險 解：由張三的兩種規(guī)避風險的方式可以組合成四種決策組合： （ 1）不投保，不買鎖。預期效用為 （ 2）不投保，買鎖。預期效益為 （ 3）投保，買鎖。預期效用為 ，保險公司預期收益為 1420 （ 4）投保，不買鎖。預期效用為 ，保險公司預期收益為 1100 第四節(jié) 道德風險 由此可見，張三在沒投保時，將理性購買防盜鎖。然而投保后將不會安裝防盜鎖，并放松警惕性，這一道德風險將使保險公司受損。 第四節(jié) 道德風險 2. 勞動力市場 3. 信貸市場 作業(yè)：為何中小企業(yè)貸款困難？ —— 逆向選擇 —— 道德風險 第四節(jié) 道德風險 三、道德風險的解決辦法 ——信號發(fā)送和信號甄別 ——信任機制： 信息機制是指在長期的經(jīng)濟交往過程中交易雙方彼此掌握的、控制對方和克制自己的機制。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，信任機制的懲罰措施是有效地降低道德風險的方式。 ——部分保險和抵押機制： 大多在信息不對稱的情況下，分擔風險也是有效地降低道德風險的方式。 ——長期合同機制： 大多長期合同有助于市場交易雙方建立起較強的相互約束的機制。長期合同機制與聲譽密切相關，建立聲譽需要耗費大量成本，從而加大了道德風險的機會成本。 第四節(jié) 道德風險 討論題： 慈善捐助存在哪些信息不對稱現(xiàn)象？它們將導致的逆向選擇和道德風險表現(xiàn)在哪些方面？ 綜合分析：慈善捐助的信任危機 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 Spence和信號發(fā)送理論： 美國斯坦福大學經(jīng)濟學教授， 2022年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主，其主要成就在于“對非對稱信息條件下的市場理論”做出了奠基性的貢獻。 邁克爾 ? 斯彭斯于 1973年在 《 經(jīng)濟學季刊 》 上發(fā)表了著名論文“勞動力市場中的信號問題” （ Job Market Signaling, Quarterly Journal of Economics）， 1974年出版了專著 《 市場信號：雇傭及相關程序的信號傳遞 》（ 《 Market Signaling》 Harvard University Press）。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 基本思想： ——發(fā)送市場信號是市場中的行為主體降低 “ 逆向選擇 ” 的重要方式之一； ——由于信息的非對稱，市場上會存在真假信號； ——只有當真假信號對于發(fā)送者的成本差異足夠大時，真實信號才能發(fā)揮作用； ——只有當信號發(fā)送的預期收益大于信號成本時，市場中的行為主體才會選擇發(fā)送信號。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 一、信號發(fā)送基本模型 ——勞動力市場信號模型 假設勞動市場由高、低生產(chǎn)率勞動者組成。其中，低生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為 1，高生產(chǎn)率者每年的平均與邊際產(chǎn)量為 2，招聘廠商為完全競爭廠商，產(chǎn)品價格為＄ 10,000，預期每位員工平均可工作 10年。 假設高、低生產(chǎn)率者各占 50%，即求職者的平均生產(chǎn)力為 。低生產(chǎn)率者預期給廠商帶來 10萬元（ 1萬元 /年 10年）的收益；高生產(chǎn)率者預期給廠商帶來 20萬元（ 2萬元 /年 10年）的收益。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 1）在完全信息條件下： 廠商根據(jù)求職者的勞動生產(chǎn)率給予相應的平均工資。高生產(chǎn)率者可得到 2萬元的工資，低生產(chǎn)率者每年可得到 1萬元的工資。 2）在不完全信息條件下： 廠商不能確定每個求職者的實際勞動生產(chǎn)率，只好給予每位員工平均工資15,000元，即犧牲高生產(chǎn)率者的收入，補貼了低生產(chǎn)率員工。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 重要假設： 1. 斯彭斯 —莫里斯條件： 受教育時間越長，教育成本越高，且為達到相同的教育程度，低生產(chǎn)率者的受教育成本高于高生產(chǎn)率者，即 信號成本與生產(chǎn)能力負相關。 2. 斯彭斯假設： 教育程度僅僅代表信號的價值，不影響勞動生產(chǎn)率。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 假設 e為求職者受教育年限，也代表教育程度。 1） 假設低生產(chǎn)率者的教育成本為： C1（ e） = ＄ 40,000e 2） 高生產(chǎn)率者的教育成本為： C2（ e） = ＄ 20,000e 如果廠商將教育程度作為信號，并且認為：e≥e*者屬于高生產(chǎn)率者，給予＄ 20,000的工資； e＜ e*者屬于低生產(chǎn)率者，給予＄ 10,000的工資。雖然 e*的值由廠商自行決定，但是，如果某 e*值的水平無法向廠商提供正確的判斷，那么，廠商將會更改 e*值。因此，要想知道 e*的高低，需要進一步了解兩類員工的受教育程度。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 由于受教育的收益在于獲得高工資，因此，教育收益 R(e)為不同教育程度所增加的工資， 如果受教育年限達不到 e*，即介于 0與 e*之間，都屬于低生產(chǎn)率者，工資相同，故教育收益 R(e)=0。如果受教育年限達到 e*時，都屬于高生產(chǎn)率者，工資 (工作 10年 )從＄ 100,000提高到＄ 200,000，故教育收益 R(e)=＄ 100,000。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 1) 對于低生產(chǎn)率者，受教育成本為＄ 40,000e，而受教育的收益為＄ 100,000，因此，當以下不等式成立時，低生產(chǎn)率者寧愿不接受教育： ＄ 100,000（受教育收益）＜＄ 40,000e*（受教育成本） 即 e* ＞ 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 2) 對于高生產(chǎn)率者，受教育的成本為＄ 20,000e，而受教育的收益為＄ 100,000，因此，當以下不等式成立時，高生產(chǎn)率者愿意接受 e*的教育水平： ＄ 100,000（受教育收益）＞ ＄ 20,000e*（受教育成本） 即 e* ＜ 5 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 因此，當 ＜ e* ＜ 5時，社會達到信號均衡。即低生產(chǎn)率者不再接受教育，而高生產(chǎn)率者將接受e*的教育程度，勞動者不再改變其教育水平。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 肯尼思 阿羅 (1973)提出了高等教育的 過濾器觀點。他認為，高等教育在社會選拔人才方面發(fā)揮著雙重過濾器的甄別作用。較高的教育水平對于獲得更好的經(jīng)濟結果并沒有太大幫助，它既不能增加認知能力，也不會增加社會化程度。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過濾作用，將具備不同生產(chǎn)率的個人加以分類，從而向雇主傳遞信號。大學教育就象一個雙層過濾器，一方面對進入與沒有進入大學的社會成員進行挑選，另一方面甄別通過或沒有通過大學教育的社會成員。下圖簡要地解釋了教育水平作為市場信號的機制。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 第一重過濾器 第二重過濾器 社會 過濾 入學考試 畢業(yè)考試 大學教育 作為雙重過濾器的高等教育 二、信號發(fā)送方式 1. 質量保證和承諾 2. 名牌 3. 中間商或經(jīng)紀人的信譽 4. 廣告 三、信號失靈 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 中央電視臺歷年廣告招標標王 年份 中標價 標王 1995 3079萬元 孔府宴酒 1996 6666萬元 秦池酒 1997 32022萬元 秦池酒 1998 21000萬元 愛多 VCD 1999 15900萬元 步步高 2022 12600萬元 步步高 2022 2211萬元 娃哈哈 2022 2022萬元 娃哈哈 2022 10889萬元 熊貓 2022 31000萬元 蒙牛 1976年 羅斯查爾德和斯蒂格利茨（ Rothschild M. and J. Stiglitz ） 《 競爭性保險市場均衡 》 Equilibrium in Competitive Insurance Markets: An Essay on the Economics of Imperfect Information Quarterly Journal of Economics 95, 629649 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 信息甄別： 是指市場上處于信息劣勢的一方（委托方），可以通過信息甄別（ Screening）的方式，給具有信息優(yōu)勢的一方（代理方）提供有效的激勵機制，以誘使他們顯示其真實信息。 信息甄別與信號發(fā)送的區(qū)別： 主要在于委托人和代理人的行動順序不同。 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 例： 1. 指鹿為馬的信息甄別 《 史記 秦始皇本紀 》 中有記載：趙高勢傾人主，老臣皆被黜。嘗遇朝會，乃使人獻鹿于帝，高指曰：“ 此馬也。 ” 二世笑曰： “ 丞相誤矣，此鹿也。 ” 群臣皆微笑而不敢揚聲。蓋高有篡奪之意，故指鹿為馬，以驗群情之順逆。后高使其婿閻樂殺二世于望夷宮，迎立扶蘇之子嬰。 2. 百分百合格率的產(chǎn)品如何制造出來的？ 第五節(jié) 信號發(fā)送與信息甄別理論 課堂討論及作業(yè)： 1. 試運用委托代理理論分析腐敗現(xiàn)象的產(chǎn)生與治理。 2. 試運用激勵機制設計理論分析高薪養(yǎng)廉制度。 3. 為何中小企業(yè)貸款困難？ 4. 慈善捐助存在哪些信息不對稱現(xiàn)象？它們將導致的逆向選擇和道德風險表現(xiàn)在哪些方面？