金融市場概論ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 13:31本頁面
【正文】 次級(jí)按揭貸款。 次貸危機(jī)兩周年祭 次貸危機(jī)兩周年祭 他從次貸危機(jī)中撈走 37億美元！ ? 2022年前，知道約翰 保爾森的人不會(huì)很多，他只不過是華爾街的小字輩，他的公司 Paulson amp。 60名員工，管理著10億美元規(guī)模的對沖基金。但如今，約翰 保爾森這個(gè)名字已經(jīng)被華爾街奉若神明， “ 賺錢之神 ” 、 “ 對沖基金第一人 ”等頭銜已被掛到他頭上；金融大鱷索羅斯請他吃飯；恰好與他同姓的美國財(cái)長亨利 保爾森只好委屈地被稱呼為 “ 另一個(gè)保爾森 ” 以示區(qū)別。 ? 這一切，全因?yàn)樵诿绹鹑诮顼L(fēng)聲鶴唳的次貸危機(jī)和及后的金融風(fēng)暴中，約翰 保爾森賺錢了，而且，他以華爾街歷史上最高的效率賺錢了 —— 2022年一年，37億美元 ,他成為當(dāng)年最牛的基金經(jīng)理。而他賺的錢，是建立在大多數(shù)人的痛苦之上的，因?yàn)樗偪褡隹彰绹墒泻头康禺a(chǎn)市場，他賭美國人住不起房子，并賭贏了。 （二）金融工程化 ? 所謂金融工程是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。這里的新型和創(chuàng)造性指的是金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)、對已有觀念的重新理解與運(yùn)用，或者是對已有的金融產(chǎn)品進(jìn)行分解和重新組合。 ? 金融工程化的動(dòng)力來自于 20世紀(jì) 70年代以來社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度的變革和電子技術(shù)的進(jìn)步。 ? 金融工程化的趨勢為人們創(chuàng)造性地解決金融風(fēng)險(xiǎn)提供了空間。 金融工程的核心內(nèi)容 ? 金融工程中，其核心在于對新型金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的開發(fā)設(shè)計(jì)，其實(shí)質(zhì)在于提高效率，它包括： ? ，如創(chuàng)造第一個(gè)零息債券，第一個(gè)互換合約等； ? ，如把期貨交易應(yīng)用于新的領(lǐng)域，發(fā)展出眾多的期權(quán)及互換的品種等； ? ，復(fù)合出新的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期互換，期貨期權(quán)，新的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的構(gòu)造等。 宏觀金融監(jiān)管的工程化已起步 ? 傳統(tǒng)的金融工程業(yè)務(wù)基本上限于微觀領(lǐng)域，但近年來，西方發(fā)達(dá)國家的金融宏觀管理也在工程化，當(dāng)然也應(yīng)該工程化。 ? 近十年來，在數(shù)學(xué)家和電子計(jì)算機(jī)專家，物理學(xué)家和工程師大受金融業(yè)務(wù)界青睞，在所謂“火箭科學(xué)家向華爾街的大規(guī)模轉(zhuǎn)移”的同時(shí)，美國的金融監(jiān)管當(dāng)局也組織了大批的這類多學(xué)科的專家從事金融研究。這并非危言聳聽。為加強(qiáng)金融監(jiān)督管理，這些“火箭科學(xué)家”曾經(jīng)將美國星球大戰(zhàn)項(xiàng)目中識(shí)別真假彈頭的軟件程序用于識(shí)別黑錢的流動(dòng)，這是典型的金融工程在宏觀管理中管理中的應(yīng)用。 (三 )金融自由化 1. 什么是金融自由化 ? 70年代中期以來 ,西方國家逐漸放松或取消金融 管制的過程 表現(xiàn)： ① 金融市場的國民待遇 ② 外匯管制的取消或放松 ③ 放寬對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍的限制 , 允許金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)交叉 ④ 放寬或取消對銀行存款利率的限制 2. 金融自由化的原因 ①經(jīng)濟(jì)自由主義思潮 貨幣學(xué)派 \供應(yīng)學(xué)派 ②金融創(chuàng)新 規(guī)避管制的新的金融工具的開發(fā) ③金融證券化和全球化的影響 3. 金融自由化的影響 (1)有利的影響 ? 金融業(yè)效率提高 ? 交易者便利 \多樣化選擇 ? 資源更合理的配置 (2)不利影響 ? 對金融穩(wěn)健經(jīng)營提出挑戰(zhàn) ? 不利政府監(jiān)管 (四 )金融全球化 1. 什么是金融全球化 ? ① 國際間資本流動(dòng)日益自由 ? 股票市場對外開放 上市 \外國投資者購買本國證券 \本國公民在外國 市場購買證券 ? 國際貨幣市場的形成 歐洲貨幣市場 (Euro Currency Market) ② 國際利率趨同 ③ 24小時(shí)不間斷金融交易 ④ 金融波動(dòng)全球化趨勢 2. 金融全球化的原因 ① 金融管制放松 ②現(xiàn)代電子通訊技術(shù)發(fā)展 ③金融創(chuàng)新 ④投資主體國際化 3. 金融全球化的影響 (1)有利的影響 ? 稀缺資源的全球配置 ? 更廣泛的投資組合 ? 降低融資成本 (2)不利影響 ? 國際金融風(fēng)險(xiǎn)防范 ? 政府金融監(jiān)管難度加大
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