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2025-05-07 04:18本頁面
【正文】 發(fā)行利率，一般指債券的票面利率 ? 影響債券發(fā)行利率的因素 債券的期限。 債券的信用等級。 有無可靠的抵押和擔保。 債券的發(fā)行方式 按其發(fā)行方式和認購對象，可分為私募發(fā)行與公募發(fā)行 按其是否由中介機構(gòu)協(xié)助，分為直接發(fā)行與間接發(fā)行； 按定價方法，分為平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。 ? 債券的二級市場 一、 證券交易所交易（場內(nèi)交易） ? 一般講，除了國債、交通運輸、電信電話等公用事業(yè)債券及部分著名企業(yè)或公司債券外，其他公司是很難獲準在證券交易所上市交易的。 ? 掛牌上市交易、公開競價、經(jīng)紀人交易、最基本原則（價格優(yōu)先和時間優(yōu)先） 二 、柜臺交易（場外交易） 現(xiàn)貨交易 : 期貨交易 : 回購協(xié)議交易； 信用交易 三、證券投資基金市場 一種 利益共享、風險共擔 的集合證券投資方式。 一、定義： 即通過發(fā)行基金單位，集中投資者分散的資金，由基金托管人托管，由資金管理人運用資金、從事股票、債券等金融工具并將投資收益分配給基金投資認的投資方式或金融機構(gòu)。 在傳統(tǒng)的直接融資和間接融資之間架起了一座橋梁。是一種間接投資方式。 ★ 信托關(guān)系，資產(chǎn)管理與財產(chǎn)保管分離 優(yōu)點（特點） 1）小額投資，費用低廉（規(guī)模大，折扣、交易成本低，機會、信息成本等） 2）組合投資，分散風險 3）專家理財，省心省事 4）流動性強，變現(xiàn)性強 5）介入更多投資領(lǐng)域 局限性 1）不能完全消除風險 2）其表現(xiàn)可能不如股市 3）存在基金經(jīng)理人主觀性投資失誤 4）適宜于中長期投資 證券投資基金的分類 ? 開放型和封閉型基金（贖回與否） 開放型基金 ：只發(fā)行一種基金單位，發(fā)行在外的基金單位或受益憑證沒有數(shù)額限制，可以隨時根據(jù)實際需要和經(jīng)營策略而增加或減少 封閉型基金 ：基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金 ? 契約型和公司型基金（組織形式） 契約型基金 ：根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立契約而組建的投資基金 公司型基金 ：指具有共同投資目標的投資者依據(jù)公司法組成的以營利為目的，投資于特定對象的股份制投資公司 ? 按投資對象分類 ： 股票基金、 債券基金 混合基金 貨幣市場基金 期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金、認股權(quán)基金 債券、股票和基金三者之間的關(guān)系 聯(lián)系：（ 1）三者的投資都屬證券投資的范疇。（ 2）中長期工具（ 3）股票、債券是基金證券的投資對象。 區(qū)別：（ 1）投資地位不同。股票持有人有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理和決策；債券的持有人享有到期收回本息的權(quán)利；基金持有人體現(xiàn)的是信托關(guān)系。 （ 2）風險程度不同。股票的風險最大，其次是基金，債券的風險最小。（ 3）收益情況不同。基金證券和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。 （ 4）投資方式不同。基金證券是一種間接的證券投資方式；而股票、債券則屬直接投資。 （ 5）價格取向不同。股票的價格受供求關(guān)系的影響；在宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境一致的情況下，基金證券的價格主要決定于資產(chǎn)凈值；債券價格的主要影響因素則是利率。 （ 6）投資回收方式不同。股票是無期限的；債券的償還期限是固定的；基金的償還期限要視情況而定。
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