貨幣危機及其防范ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 13:24本頁面
【正文】 所謂“金融恐慌”（financial panic），是指由于某種外在的因素，短期資金的債權人突然大規(guī)模地從尚具有清償能力的債務人那里撤回資金，這是一種集體行為。 造成恐慌的原因有三個：（ 1）一國或一個金融機構的短期債務超過了短期資產的數額；（ 2）一國或一個金融機構不具備足夠的流動資金來償還其所有的短期債務；（ 3）沒有一個經濟單位能夠擔負起最后借款人的職責。 31 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E （二）金融恐慌論的基本觀點 1．在危機之前一段較短的時間內突然流入的外資潛伏著巨大的風險。 2．危機爆發(fā)前后，金融市場上出現了一系列導致“金融恐慌”的觸發(fā)事件。 3．危機爆發(fā)后，一系列因素使“金融恐慌”不斷放大，惡化了危機。 32 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E （三）對金融恐慌論的評價 金融恐慌論認為恐慌源于一國的基本面惡化，由一系列突發(fā)性金融和經濟事件引發(fā)，并由于各國政府和國際組織對危機的處理不當而不斷膨脹，導致大規(guī)模的資金外流，最終導致并惡化了危機。這一觀點具有較高的理論價值。它結合了基本因素論和道德風險論等理論的諸多優(yōu)點，引進了市場情緒這一新變量，突出了國際資金逆轉性流動的觸發(fā)作用，對危機的惡化做出了新的解釋。 33 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E 一、外匯投機新策略 —— 投機性沖擊的立體投機策略 攻擊性外匯投機者已經不再像傳統(tǒng)投機者那樣簡單的僅僅使用即期或遠期交易賺取匯率價差，而是創(chuàng)造出外匯投機新策略 —— 立體投機。投機者利用各類金融工具的即期交易、遠期交易、期貨交易、期權交易、互換交易同時在外匯市場、證券市場，以及各種衍生品市場上做全方位的投機，構成了立體投機策略。這種投機的最大特點是全方位投機，不僅運用各種金融工具，還充分利用中央銀行的防御手段做再投機。 第五節(jié) 投機性沖擊的立體投機策略 34 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E （一）利用即期外匯交易在現貨市場的投機性沖擊 （二）利用遠期外匯交易在遠期外匯市場的投機性沖擊 （ 三 ） 利用外匯期貨 、 期權交易在期貨期權市場的投機性沖擊 （ 四 ） 利用貨幣當局干預措施的投機 35 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E 二、 20世紀 80年代以來投機性沖擊的新特點 1． 投機性沖擊的規(guī)模和力度日益龐大 2． 投機性沖擊策略日益立體化 ３ .投機性沖擊的沖擊面日益區(qū)域化 ４ .投機性沖擊活動日益公開化。 危機 36 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E 第六節(jié) 貨幣危機的防范 （一）改革世界金融秩序，加強國際協(xié)作，增加金融體系的透明度，加強對金融體系的監(jiān)督與調控 （二）審慎開放資本項目 （三）建立適度的資金流動管制，監(jiān)控資本流動，防止過度投機行為 （四）保持宏觀經濟的穩(wěn)定、平衡，同時采取靈活的經濟政策 37 Copyright169。2022 School Of Finance, JXUFamp。E （五）發(fā)展中國家采取適合自身的匯率制度 （六）建立風險預警機制，加強金融危機風險的防范 （七）重視信息的透明度 （八）提高交易成本
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