【正文】 牌企業(yè)。 2022年 12月 10日，原主板退市公司水仙電器正式在股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)落戶。為解決退市公司股份轉(zhuǎn)讓問題， 2022年 8月 29日起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍。 證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法 2022年 07 目前中關(guān)村園區(qū)掛牌的標準是，存續(xù)滿兩年、注冊資本 500萬元和取得北京市人民政府出具的非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點資格確認函。 第三十五條 委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托股份數(shù)量應(yīng)為 3萬股以上。 （有可能減到 1000股） 證監(jiān)會：場外交易市場分步建設(shè)計劃確定 2022年 03月 22日 11:06 來源： 財新網(wǎng) 證監(jiān)會 3月 21日表示，“十二五”期間，場外交易市場建設(shè)將分兩步穩(wěn)步推進。 首先，證監(jiān)會將首先允許國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)具備條件的未上市股份公司，進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份公開轉(zhuǎn)讓。 第二，在制度體系和工作機制基本形成并穩(wěn)定運行后，證監(jiān)會會將市場服務(wù)范圍擴大到全國具備條件的股份有限公司。 由于“新三板擴容”能夠為試點園區(qū)內(nèi)企業(yè)帶來通暢便利的直接融資渠道，因此現(xiàn)有的 83個國家級高新技術(shù)園區(qū)近半已摩拳擦掌，競相向所在省市的證監(jiān)局、金融辦遞交了試點申請，成立了工作小組，并且陸續(xù)對園區(qū)內(nèi)企業(yè)出臺了相應(yīng)的優(yōu)惠政策，對“種子企業(yè)”進行掛牌輔導(dǎo)。由于此次擴容目標約為 20個高新區(qū)。 根據(jù) 《 證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法 (暫行 )》 規(guī)定，非上市公司申請股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須委托一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向證券業(yè)協(xié)會進行推薦。目前具有“新三板”主辦資格的券商共有 44家。新三板掛牌公司主要進行定向融資，通過主辦券商向機構(gòu)投資者推介，有意向的投資者以注資方式獲得股權(quán)。 據(jù)中關(guān)村高新技術(shù)園區(qū)管委會的統(tǒng)計，截至 2022年 11月底，共有 119家企業(yè)參與代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點，已掛牌企業(yè) 76家，其中 20家掛牌公司進行了 24次定向增發(fā)股份，融資 。 不過自試點以來，新三板市場也一直面臨著交投清淡、融資困難、券商參與度不高等問題。 一方面，目前主辦券商推薦新三板企業(yè)掛牌鮮有利潤空間。現(xiàn)在推薦企業(yè)掛牌收取的費用是 50到 100萬元，賺得很少。 另一方面，做市商資格將成為連接券商主要業(yè)務(wù)的紐帶。對于證券公司來說，通過做市報價差額來實現(xiàn)利潤只是一方面。更重要的是直投、自營、經(jīng)紀業(yè)務(wù)都能參與到其中。 防范利益勾結(jié) 制度決定利益分配問題 是可以在什么環(huán)節(jié)取得原始股份？在推薦公司上市前還是上市后？換句話說，擁有直投業(yè)務(wù)資格的做市商是否可以發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢？ 第三節(jié) 自營商 一、自營商的特點 投資銀行出于盈利目的，以自己的名義和資金專為自己的賬戶買賣上市證券，并獨自承擔風險的交易活動。 二、自營商的原則 原則 （ 1）分賬管理原則 （ 2）客戶委托優(yōu)先原則 （ 3）公開交易原則 （ 4）風險控制原則 （ 5）守法經(jīng)營原則 內(nèi)幕交易 操縱價格 三、自營業(yè)務(wù)的類型： （一）套利業(yè)務(wù) 無風險套利 風險套利 B宣布收購 A公司 B股價 50元， A股價 40元， B宣布以本公司 1股股票換取 A公司的 1股股票 A的股票價格上漲到 42元買入 換股成功 利差 8元 /股 但實際交易時，股價可能已經(jīng) B股票價格 45元 /股 利差 3元 /股 為了鎖定利潤，賣空 b股票。 如果 b股價 45元 /股，換股獲 3元差價，賣空獲 5元收益，每股收益還是 8元 /股 如果 b股價 49元 /股，換股獲 7元差價，賣空獲 1元收益，每股收益還是 8元 /股 如果 b股價 53元 /股，換股獲 11元差價，賣空遭受 3元損失，每股收益還是 8元 /股 （二）投機業(yè)務(wù) 四、自營業(yè)務(wù)的風險控制 資產(chǎn) =負債 +所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)） 所謂凈資本，是指根據(jù)證券公司的業(yè)務(wù)范圍和資產(chǎn)負債的流動性特點，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對資產(chǎn)負債等項目進行風險調(diào)整后得出的綜合性風險控制指標，反映的是凈資產(chǎn)中的高流動性部分。 2022年 7月 24日中國證監(jiān)會頒布了 《 證券公司風險控制指標管理辦法 》 ： 第九條凈資本是指根據(jù)證券公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)負債的流動性特點，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對資產(chǎn)負債等項目和有關(guān)業(yè)務(wù)進行風險調(diào)整后得出的綜合性風險控制指標。 充分計提資產(chǎn)減值準備。 《 管理辦法 》 規(guī)定 證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于人民幣 2022萬元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣 5000萬元。 證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣 1億元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣 2億元。 證券公司經(jīng)營證券自營業(yè)務(wù)的，其自營股票規(guī)模不得超過凈資本的 100%， 證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的 200%， 持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的 30%。