【正文】 165。11,000 Initial margin deposit 5,000 Account equity 4,000 Total 165。15,000 Total 165。15,000 40003 6 . 3 6 %110001 0 0 0 0 1 1 0 0 020%5000????實(shí) 際 保 證 金 為 ：此 時(shí) 李 四 的 收 益 為 。? 5月 11日，價(jià)格上漲至 55元 ，此時(shí)李四的資產(chǎn)負(fù)債表為： += ?? 賣 空 者 資 產(chǎn) 價(jià) 值 借 貸 證 券 市 值實(shí) 際 保 證 金 比 例借 貸 證 券 市 值賣 空 所 得 賣 空 者 支 付 的 保 證 金 借 貸 證 券 市 場 價(jià) 值借 貸 證 券 市 場 價(jià) 值2022/6/1 證券投資學(xué)原理 61 情形 3 ? 不幸得很，到 6月份，公司披露產(chǎn)品開發(fā)有重大進(jìn)展，股價(jià)上漲了 40%（ 70元）， 此時(shí)李四的資產(chǎn)負(fù)債表變?yōu)椋? 1000 30%14000??此 時(shí) 實(shí) 際 保 證 金 為 ：保 證 金 不 足 ， 李 四 會(huì) 收 到 追 繳 保 證 金 通 知 。 Assets liabilities and account equity Proceeds from sale 165。10,000 Short position 165。14,000 Initial margin deposit 5,000 Account equity 1,000 Total 165。15,000 Total 165。15,000 += ?? 賣 空 者 資 產(chǎn) 價(jià) 值 借 貸 證 券 市 值實(shí) 際 保 證 金 比 例借 貸 證 券 市 值賣 空 所 得 賣 空 者 支 付 的 保 證 金 借 貸 證 券 市 場 價(jià) 值借 貸 證 券 市 場 價(jià) 值2022/6/1 證券投資學(xué)原理 62 保證金購買和賣空的回報(bào)率 保證金支付保證金利息證券資產(chǎn)的盈利保證金購買回報(bào)率 ??? 證 券 資 產(chǎn) 盈 利賣 空 回 報(bào) 率 保 證 金 支 付2022/6/1 證券投資學(xué)原理 63 股票價(jià)格指數(shù) 股票指數(shù)概念及分類 ?指數(shù)及股票價(jià)格指數(shù)： ?反映一定時(shí)期某證券市場上股票價(jià)格的綜合變動(dòng)方向和程度。 ?股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)（成份指數(shù)與綜合指數(shù)） 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 64 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 65 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 66 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 67 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 68 股票價(jià)格指數(shù)的意義 ?；（買賣時(shí)機(jī)、擇股方向、技術(shù)分析等） ?（代表性、連續(xù)性和敏感性）； ?（股票價(jià)格指數(shù)期貨、期權(quán)）； 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 69 股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算 ? ?是將樣本股票每日收盤價(jià)之和除以樣本股票數(shù)量得出的平均數(shù)。 ?股價(jià)平均數(shù)＝股票每日收盤價(jià)之和／樣本股票數(shù)量 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 70 ? 若股價(jià)平均數(shù)的樣本股只有 3只股票 :A、 B、 3月 9日這 3只股票的價(jià)格為 : ? 則 3月 9日的股價(jià)平均數(shù)為 ? 若 3月 10日股票 C除權(quán) (1股送 2股 ) 股票 A B C 價(jià)格 10 14 21 15)211410(31 ???2022/6/1 證券投資學(xué)原理 71 ?（ 1）相對(duì)法（平均法）： ?股價(jià)指數(shù) =n個(gè)樣本股票指數(shù)之和 /n ?（ 2）綜合法 : ?股價(jià)指數(shù) =報(bào)告期股價(jià)之和 /基期股價(jià)之和 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 72 ?（ 3）加權(quán)法 ?是根據(jù)各種樣本股票的相對(duì)重要性進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的股價(jià)平均數(shù)。其權(quán)數(shù)可以按成交股數(shù)、股票發(fā)行量來定。 ?拉氏法 基期加權(quán)：基期發(fā)行量或交易量作為權(quán)重。 ?派氏法 報(bào)告期加權(quán)：報(bào)告期發(fā)行量或交易量作為權(quán)重 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 73 股價(jià)指數(shù)的編制與修正 ?。 ?（代表性、敏感性、持續(xù)穩(wěn)定性）；樣本股亦可調(diào)整。 ?：利用逐日滾動(dòng)計(jì)算，當(dāng)成份股基礎(chǔ)價(jià)值發(fā)生變化時(shí)，作出及時(shí)的修正。主要是對(duì)上一交易日的市值作調(diào)整。 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 74 股票指數(shù)名稱 權(quán)重 采樣股票的范圍 道 瓊斯指數(shù) 價(jià)格和價(jià)值 美國藍(lán)籌股以及全球性的股票 《 金融時(shí)報(bào) 》 100股票指數(shù) 價(jià)值 英國 100家大型公司股票 香港恒生指數(shù) 價(jià)值 香港股票市場 日經(jīng) 225種股票平均數(shù)指數(shù) 價(jià)值 日本股票 雷塞爾指數(shù) （ 美國 ） 價(jià)值 美國小公司股票 標(biāo)準(zhǔn) 普爾 500指數(shù) 價(jià)值 美國大型公司的股票 東京股票價(jià)格指數(shù) 價(jià)值 東京股票交易所上的 1100種股票 價(jià)值航線指數(shù) （ 美國 ） 幾何法 超過 1650種美國小公司股票 威爾歇厄爾指數(shù) （ 美國 ） 價(jià)值 美國小公司股票 部分著名股票指數(shù)一覽表 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 75 ? 上證綜合指數(shù) （ 1990年 12月 19日 基期指數(shù) 1000） ? 深證綜合指數(shù) （ 1991年 04月 03日 基期指數(shù) 100） ? 上證 180指數(shù) （ 2022年 07月 01日 基期指數(shù) 1000） ? 上證 50指數(shù) （ 2022年 01月 02日 基期指數(shù) 1000） ? 深證成份股指數(shù) （ 1994年 07月 20日 基期指數(shù) 1000） ? 滬深 300指數(shù) （ 2022年 12月 31日 基期指數(shù) 1000） ? 中小企業(yè)板指數(shù) （ 2022年 06月 07日 基期指數(shù) 1000） 我國主要的股票價(jià)格指數(shù) 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 76 ? ，了解各指標(biāo)的意義。 ? 財(cái)務(wù)資料及相關(guān)行業(yè)資料。 ? 。 課后任務(wù)： 2022/6/1 證券投資學(xué)原理 77