【導(dǎo)讀】20xx年9月16日(日刊)·宏新資訊·落實(shí)“國九條”，央行也開始行動了！證監(jiān)會征求解決市場問題方案？盯住李榮融別理黃奇帆！中國人民銀行周三公告稱，對于商業(yè)銀行提出的設(shè)立基金管理公司和發(fā)展基金業(yè)務(wù)的申請，監(jiān)管部門表示積極的態(tài)度，且國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)也原則同意這一發(fā)展方向。的問題，而此問題研究已久，已經(jīng)有些銀行早就提出了正式或非正式的申請。這幾種類型的基金可以適度交叉，但當(dāng)前階段主要應(yīng)。側(cè)重于債券型基金。市場培育更多的合格機(jī)構(gòu)投資者。發(fā)展的意見》的精神，有利于促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，且不存在法律障礙。務(wù)院已于此前明確指示各部委抓緊落實(shí)“國九條”。否則，與國務(wù)院公布常務(wù)會議精神僅僅。相隔一天，央行落實(shí)“國九條”的動作不會這么快。其二，顯然國務(wù)院已經(jīng)動真格了。周三的公告顯示，這只是一個研討會，尚未作出最后決定。聯(lián)系到國資委破天荒

　　

【正文】 ，如企業(yè)年金的開戶，包括證券賬戶、托管賬戶等 ，解決開戶的相關(guān)問題；第四個是關(guān)于企業(yè)年金基金管理運(yùn)作的規(guī)范，它也是根據(jù) 23號令制定的，規(guī)范整個市場流通、運(yùn)作的程序；第五個就是要發(fā)布關(guān)于企業(yè)年金賬戶管理人的要求，它將是整個企業(yè)年金市場信息系統(tǒng)要遵循的一個標(biāo)準(zhǔn)。這五個辦法一經(jīng)發(fā)布，年金市場的初級啟動就可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)了。 在研究后期的政策儲備方面，目前已經(jīng)建立了 10個課題組，包括企業(yè)年金市場監(jiān)督管理辦法；企業(yè)年金監(jiān)管信息系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)；關(guān)于受托人 (包括自然人和法人 )的規(guī)定；關(guān)于基金管理運(yùn)營機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)問題的規(guī)定；關(guān)于基金管理運(yùn)營機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度的規(guī)定；關(guān)于基金管理運(yùn)營機(jī)構(gòu)信息披露的規(guī)定；還有今后企業(yè)年金投資政策的研究、企業(yè)年金國民教育引導(dǎo)，另外還有一個特別的問題，就是研究商業(yè)保險公司企業(yè)年金運(yùn)作的問題。 孫建勇表示，截止到 20xx年 3月底，我國企業(yè)年金的規(guī)模已達(dá)到 474億元。 20xx年沒作統(tǒng)計， 474億比起 20xx年的 261個億元，增長了 200多億，這是在過去兩年時間里的自然增長。另外，據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計，這兩年商業(yè)保險公司賣年金類的保險產(chǎn)品保費(fèi)也有 430億，這兩塊加在一起，我認(rèn)為目前企業(yè)年金有近千億的規(guī)模。 【財政金融】周小川：升息壓力依然存在 央行行長周小川在會見日本商界領(lǐng)袖時表示，盡管近期美元升息使人民幣升值壓力略有減弱，但升息壓力依然存在。 國家發(fā)展計劃委員會官員周三稱，由于其它宏觀調(diào)控措施已經(jīng)見效，中國目前并不是被迫升息。 【財政金融】經(jīng)濟(jì)學(xué)人專家：中國不應(yīng)加息 中國經(jīng)濟(jì)增長放緩成為 9月 14日召開的“地區(qū)戰(zhàn)略預(yù)測 中國經(jīng)濟(jì)降溫的沖擊”研討會上專家學(xué)者們討論的重點(diǎn)。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人雜志有關(guān)專家在會上稱，中國不應(yīng)該加息。 “中國經(jīng)濟(jì)既熱又冷”，一句簡單而精辟的點(diǎn)評，成為了主辦方經(jīng)濟(jì)學(xué)人企業(yè)組織中國咨詢總監(jiān)許思濤 在此次會議上的開場白。 針對目前中國是否加息的問題，許思濤在會上表述了他的個人觀點(diǎn)，“我認(rèn)為，中國不應(yīng)該加息。我相信，中國經(jīng)濟(jì)一定能夠保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，中國利率將會繼續(xù)保持平穩(wěn)，人民幣也會繼續(xù)保持穩(wěn)定。” 當(dāng)記者問及 9月 13日國家統(tǒng)計局公布的 8月全國居民消費(fèi)價格總水平 (CPI)同比增長 %是否在一定程度上影響加息與否時，許思濤認(rèn)為， CPI不能作為決定加息的依據(jù)，央行的考慮面將涉及到如信貸增長等其他數(shù)據(jù)。 【財政金融】專家：加息如箭在弦 一直被外界認(rèn)為央行加息重要參考指針的 8月 CPI日前出爐，同比增 %，有關(guān)專家稱加息預(yù)期已近頂峰。有關(guān)加息的觀點(diǎn)主要有以下幾種： CPI已超越 5%的警戒線，且還有上升的可能，因此加息勢在必行；宏觀調(diào)控應(yīng)該用加息作為經(jīng)濟(jì)手段；升息有利于提高信貸資金分配效益；由于持續(xù)了近十年的居民儲蓄高速增長可能因目前實(shí)際上的負(fù)利率而在今年出現(xiàn)拐點(diǎn)，因此應(yīng)該升息。 荷蘭銀行集團(tuán)主管信用衍生產(chǎn)品的高級副總裁 PaulThind博士日前在上海對媒體表示，提高利率將會考驗公司的償債能力，以至于對股市非常不利。但也會從一定程度上抑止過熱的經(jīng)濟(jì)。 【宏觀經(jīng) 濟(jì)】謝伏瞻：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行失衡有兩個根本原因 國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任謝伏瞻認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行失衡的根本原因一是貨幣供給過多，而政策工具的運(yùn)用存在兩難選擇；二是低成本土地支撐的城市化進(jìn)程加快，超出了現(xiàn)階段發(fā)展水平和部分行業(yè)、部分產(chǎn)品的支撐能力，使供求結(jié)構(gòu)失衡。 首先，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化后，我國的貨幣金融體制難以相應(yīng)調(diào)整。隨著貿(mào)易盈余、外資流入的增加，短短三年半的時間內(nèi)，外匯儲備驟增了約 3500億美元，在固定匯率的體制下，為了維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定，央行不得不被動地買進(jìn)美元，盡管采取對沖操作，推出“央行票據(jù) ”等措施，仍難控制基礎(chǔ)貨幣的過量投放和貨幣供給的超常增長，這就為投資擴(kuò)張?zhí)峁┝素泿疟ＷC，并增加通貨膨脹的壓力。為了控制通脹，通常應(yīng)提高人民幣利率。但提高利率，又會擴(kuò)大人民幣與美、日、歐等主要貨幣的利差，為國內(nèi)外投機(jī)資本創(chuàng)造套利和套匯的雙重可能，進(jìn)一步增加外匯流入，增大匯率升值的壓力。同時，會造成證券市場和債券市場的波動，增加金融的系統(tǒng)性風(fēng)險。而現(xiàn)行的利率不動，提高存款準(zhǔn)備金率的辦法雖對抑制信貸增長起到一定作用，但增大了央行的調(diào)控成本和商業(yè)銀行的運(yùn)行成本。同時扭曲的價格必然導(dǎo)致企業(yè)和個人行為的扭曲，使資源配置 失效。 其次， 1994年的財稅體制改革后，中央財力不斷增長，調(diào)控能力有所增強(qiáng)。但由于中央、省、市、縣財政層層上收，事權(quán)并沒有相應(yīng)調(diào)整，加上轉(zhuǎn)移支付體制還不規(guī)范，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越低的地方，財政越困難，政府層級越低的地方，財政越困難。各級地方政府換屆后，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，增加財力的要求更加強(qiáng)烈。有條件的大干快上，沒有條件的創(chuàng)造條件上，不少地方采取經(jīng)營城市，濫占耕地，低地價甚至零地價招商引資，剝奪農(nóng)民，透支未來，超出本地實(shí)際推進(jìn)工業(yè)化和城市化，使經(jīng)濟(jì)偏離正常運(yùn)行軌道。 【行業(yè)信息】摩根大通預(yù)測今年中國轎 車將過剩 11%，明年過剩 23% 摩根大通近日發(fā)表的中國投資分析報告認(rèn)為，中國轎車供應(yīng)在今年將過剩 11%，明年將過剩23%。 由于眾多現(xiàn)有汽車生產(chǎn)廠家擴(kuò)大產(chǎn)能，加之受中國汽車業(yè)高額利潤吸引，不斷出現(xiàn)很多新生產(chǎn)廠家，中國汽車市場供應(yīng)過剩的情況將日益嚴(yán)重，導(dǎo)致汽車生產(chǎn)廠家不得不發(fā)動一輪又一輪的降價戰(zhàn)，從而令其原來享受的高額利潤大幅下降。摩根大通同時認(rèn)為，汽車業(yè)股份往往會因降價消息而下降，但似乎總能強(qiáng)勢反彈，再創(chuàng)新高。中國汽車業(yè)的毛利于 20xx年達(dá)到高峰，主要原因是從該年起汽車開始大幅降價，導(dǎo)致分析員紛紛 降低對汽車行業(yè)的評級。但汽車業(yè)的回報率直到 20xx年才開始見頂，令 20xx年度的盈利較 20xx年為高。 【行業(yè)信息】上海房價從瘋漲轉(zhuǎn)入慢漲 中房上海指數(shù)辦公室發(fā)布的最新調(diào)查顯示，近階段上海房價已經(jīng)出現(xiàn)了平穩(wěn)緩漲的態(tài)勢。 8月中房上海綜合指數(shù)為 1284點(diǎn)，較上月上漲 14點(diǎn)，漲幅為 %，今年 18月累計上漲 112點(diǎn)，漲幅為 %.與去年同期的漲幅 19。 3%相比，漲幅下降了 50。 3%。其中將近 8成的樓盤房價平穩(wěn)，房價下跌和高漲的樓盤累加起來只有三個。 中房指數(shù)辦公室的分 析認(rèn)為，盡管上海房價仍保持高位運(yùn)行，但漲幅已明顯放緩，購房的急噪心態(tài)得到舒緩，房價走勢正朝理性化方向發(fā)展。 【行業(yè)信息】尿素價格淡季高走 最近國內(nèi)尿素價格的飛漲成為市場關(guān)注的一個焦點(diǎn)。從 5月底開始，尿素價格小幅攀升，進(jìn)入六七月份開始加速上漲。同前期相比，大多數(shù)地方的市場批發(fā)價普遍上漲 100200元 /噸，高的超過了 300元 /噸，出廠價普遍上漲了 80150元 /噸，高的超過了 250元 /噸。目前大多數(shù)市場的尿素批發(fā)價為 14801700元 /噸，高的超過了 1800元 /噸，大多數(shù)尿素生 產(chǎn)企業(yè)的出廠價為 14501540元 /噸，高的超過了 1600元 /噸。據(jù)了解，目前許多地方的尿素價格不論是出廠價還是批發(fā)價都創(chuàng)了近幾年來的新高。 市場分析人士指出，尿素價格飛漲主要有四方面原因：供需變化、成本上升、國際價格高企、政策松動。 【行業(yè)信息】傳上汽秘密重組重慶重汽 長安集團(tuán)和意大利依維柯中的一個將重組重慶重汽集團(tuán)的說法自 8月中旬以來愈傳愈盛。但是，《東方早報》記者 14日卻從上汽集團(tuán)內(nèi)部獲悉，接手重慶重汽重組的很可能將是上汽集團(tuán)。 記者從上汽集團(tuán)內(nèi)部人士處獲悉，上汽正打算 收購重慶重汽，但是目前集團(tuán)高度保密，具體情況知道的人很少。 14日，上汽集團(tuán)新聞發(fā)言人薛浩在接受記者采訪時表示自己并沒聽說此事。 據(jù)重慶當(dāng)?shù)孛襟w報道，在中國 500強(qiáng)企業(yè)發(fā)布會期間，上汽將與重慶重汽秘密簽約成立一家合資公司，新公司會在北部新區(qū)經(jīng)開園黃茅坪附近征地建設(shè)新廠，今后可能仍生產(chǎn)重型汽車。 如此看來，無論是收購還是重組，上汽已經(jīng)與重慶重汽接上了頭，而被業(yè)界認(rèn)為最有希望的長安集團(tuán)和意大利依維柯公司則可能已經(jīng)出局。 【行業(yè)信息】統(tǒng)計局調(diào)低轎車全年產(chǎn)量目標(biāo) 15% 國家統(tǒng)計局在其網(wǎng)站 上公布，有見目前轎車產(chǎn)銷的嚴(yán)峻形勢，多數(shù)汽車制造商已難以完成年初的預(yù)定目標(biāo)，該局決定將全年轎車產(chǎn)量預(yù)測由 282萬輛調(diào)低至 239萬輛，減幅為 43萬輛或 %，并將全年轎車生產(chǎn)增長率預(yù)測由 40%調(diào)底為 18%，減幅達(dá) 22個百分點(diǎn)。 國統(tǒng)局指出，中國 8月份轎車生產(chǎn)已接近零增長，至少 30%以上的轎車產(chǎn)能被閑置，庫存轎車也面臨較大的跌價損失。加之當(dāng)前轎車月度產(chǎn)銷量已基本穩(wěn)定在 17 萬輛一線，轎車生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)壓產(chǎn)的意愿已顯不足，而更傾向於選擇降價手段以穩(wěn)定自己的市場份額。 國統(tǒng)局表示，對于有明顯規(guī)模效應(yīng)的轎車產(chǎn)業(yè)來 說， 17萬輛已成為當(dāng)前全國轎車月度產(chǎn)量的生死線。 國統(tǒng)局剛公布內(nèi)地 8月份轎車產(chǎn)量為 ，按年增 %；首八個月轎車產(chǎn)量達(dá)到，同比增 %。 【公司動態(tài)】 ST鑫泰啟動保牌重組 因兩連虧而被上交所實(shí)行特別處理的湖南華升益鑫泰股份有限公司 (600156)昨日正式啟動了以保牌為核心的債權(quán)債務(wù)及資產(chǎn)重組。在昨日舉行的 20xx年度第一次臨時股東大會上，公司決定將三塊主要虧損資產(chǎn)與控股股東華升集團(tuán)的全資子公司華升工貿(mào)及位于株洲市黃金地段的 10宗土地進(jìn)行置換。 *ST鑫泰副董事長、總經(jīng)理蔣征球預(yù)計，本次資產(chǎn)置換完成后，公司有望在 20xx年度實(shí)現(xiàn)盈利，從而避免退市。 蔣征球還表示，此次資產(chǎn)置換后，公司不排除引進(jìn)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)重組，但他希望引進(jìn)一個實(shí)實(shí)在在做實(shí)業(yè)的戰(zhàn)略投資者。 【公司動態(tài)】三九集團(tuán)將進(jìn)行五方面調(diào)整 近日，三九企業(yè)集團(tuán)召開專題會議，傳達(dá)貫徹中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議精神。集團(tuán)總經(jīng)理、黨委書記孫曉民在會上作了重要講話。孫曉民同志強(qiáng)調(diào)指出，三九企業(yè)集團(tuán)將進(jìn)行以下五方面的調(diào)整： 一是調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。要通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企 業(yè)的負(fù)債率大幅度下降，使企業(yè)的凈資產(chǎn)不斷增加，使企業(yè)的主業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部整合，達(dá)到強(qiáng)化管理的要求。 二是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。即使是主業(yè)藥業(yè)這一塊，資產(chǎn)規(guī)模也比較小。所以要收縮戰(zhàn)線，突出主業(yè)。 三是調(diào)整組織結(jié)構(gòu)。要逐步將管理層級調(diào)整到 2級，最多不超過 3級。 四是加強(qiáng)管理，調(diào)整管理結(jié)構(gòu)。 五是調(diào)整和優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)。 三九集團(tuán)旗下?lián)碛腥裴t(yī)藥 (000999)、三九生化 (000403)、三九發(fā)展 (600614)三家上市公司。