【正文】 周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款3012存貨原材料1036備品備件1524在產(chǎn)品1036產(chǎn)成品3012現(xiàn)金15242.流動負債應(yīng)付帳款3012經(jīng)估算。估算結(jié)果詳見“流動資金估算表”（附表3）。 總投資匯總根據(jù)上述估算結(jié)果。 資金籌措（），其中：（）；；。%，企業(yè)自籌50%， %計息。本項目的資金來源計劃見“投資使用計劃與資金籌措表”（附表1）。 建設(shè)進度及資金使用計劃 建設(shè)工期及實施進度 建設(shè)工期項目的建設(shè)工期，一般是根據(jù)建設(shè)項目的建筑安裝工作量情況，考慮類似工程的建設(shè)經(jīng)驗、施工隊伍情況、設(shè)備采購與供應(yīng)、非標設(shè)備制造、建筑材料采購與供應(yīng)以及資金來源與供應(yīng)等情況確定的。本項目的建設(shè)工期擬定為1年，從2005年3月開工建設(shè)，到2005年2月竣工投產(chǎn)。投產(chǎn)后第一年達產(chǎn)80%，第二年及以后各年達產(chǎn)率為100%。 實施進度為使本項目有計劃地付諸實施，促進項目的早日開工，在此提出如下實施進度的建議：2004年2月~2004年6月 完成可行性研究報告、初步設(shè)計及審查和批準工作；2004年7月~2004年10月 完成外國政府貸款談判；2004年11月~2005年2月 施工圖設(shè)計、設(shè)備訂貨；2005年3月 開工建設(shè)；2006年2月 試車、投產(chǎn)。 成本費用估算 成本估算依據(jù)本項目成本包括原材料費、外購燃料及動力費、修理費、工人工資、折舊費、攤銷費、財務(wù)費用等。原材料費本項目的原材料為：粉煤灰、生石灰、水泥、沙子和碎石。以上原材料的價格均按照XX地區(qū)2003年第四季度材料價格計算，各種原材料的需要量按生產(chǎn)工藝規(guī)定的配方計算。，到廠價格為5元/噸（僅計算運費，粉煤灰距廠址5km）；，；，；，；。外購燃料及動力本項目的外購燃料及動力為：電力消耗和蒸汽鍋爐燃料消耗。電力消耗按本項目裝機容量1200kw,，年工作日為300天，日工作小時數(shù)為14小時，106kWh，；燃料按年消耗2400噸，；104m3。工資本項目根據(jù)生產(chǎn)需求計劃勞動定員168人，其中生產(chǎn)工人130人，管理人員38人。參照XX市現(xiàn)行工資水平，并考慮工資的增長情況基本工資按：生產(chǎn)工人每人每月800元計算；管理人員按每人每月1200元計算。按照國家有關(guān)規(guī)定提取其他費用為：職工福利費按基本工資的14%提?。火B(yǎng)老保險金按基本工資的26%提??；失業(yè)保險金按基本工資的3%提?。会t(yī)療保險按基本工資的8%提取。修理費本項目的修理費用，參照類似廠現(xiàn)行的修理費水平，并考慮本項目的建設(shè)規(guī)模、年修理工作量，項目的自我維修能力以及外部協(xié)作條件等，按固定資產(chǎn)折舊的50%估算。折舊費折舊費的估算根據(jù)項目的投資估算情況采用直線法折舊，所有建、構(gòu)筑物折舊按30年估算，凈殘值率為5%。各種機器、設(shè)備折舊年限按15年估算，固定資產(chǎn)凈殘值率5%。估算結(jié)果詳見“折舊表”（附表4）。攤銷費 無形資產(chǎn)的攤銷年限按10年計算，遞延資產(chǎn)的攤銷年限按5年計算，詳見“無形及遞延資產(chǎn)攤銷表”（附表5）。財務(wù)費用財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項費用。本項目的財務(wù)費用主要是固定資產(chǎn)貸款利息和流動資金貸款利息，經(jīng)估算本項目正常年的財務(wù)費用（流動資金貸款利息）。詳見“總成本表”（附表6）。其他費用工會經(jīng)費 按職工工資總額的2%計算。職工教育經(jīng)費 %計算。業(yè)務(wù)招待費 按企業(yè)年銷售收入的5‰計算。廣告費 。銷售費用 。技術(shù)開發(fā)費 按銷售收入的5‰提取。勞保支出 按每人每年900元計算。其它管理費按占管理費用20%計算。經(jīng)估算?？偝杀举M用估算的結(jié)果總成本費用包括制造成本、銷售費用、管理費用和財務(wù)費用。年經(jīng)營成本為總成本費用扣除折舊費、攤銷費和借款利息后的余額。；?？偝杀举M用的估算結(jié)果匯總詳見“總成本估算表”（附表6）。 損益估算損益估算是估算項目的產(chǎn)品銷售收入、增值稅、銷售稅金、利潤總額、所得稅、稅后利潤、盈余公積金和公益金。 銷售收入?yún)⒄毡镜貐^(qū)粉煤灰砌塊產(chǎn)品銷售價格和參考XX市2003年四季度建筑材料價格中的普通黏土磚（24011553）的價格（155元/千塊）確定本項目產(chǎn)品的價格為：390190；。，詳見“銷售收入及銷售稅金附加表”（附表7）。 銷售稅金及附加國家為鼓勵發(fā)展節(jié)能、節(jié)地、利廢的新型墻體材料，替代量大面廣的實心粘土磚，推出了一系列新政策，這些政策概括起來有以下內(nèi)容：發(fā)展新型墻體材料的基建、擴建、技改項目，實行固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0％的政策；發(fā)展新型墻體材料的項目，可列入國家開發(fā)銀行的基本建設(shè)政策性投資項目，可享受政策性貸款；發(fā)展新型墻體材料項目，引進國外先進設(shè)備，免征進口設(shè)備關(guān)稅和進口產(chǎn)品增值稅。凡企業(yè)利用本企業(yè)外的大宗煤矸石、爐渣、粉煤灰作主要原料，生產(chǎn)建材產(chǎn)品的所得，自生產(chǎn)經(jīng)營之日起，免征所得稅5年；對企業(yè)生產(chǎn)的原料中摻有不少于30％的煤矸石、粉煤灰、爐渣及其它廢渣的建材產(chǎn)品，免征產(chǎn)品增值稅；排渣單位不準以任何名義對生產(chǎn)新型墻體材料的廢渣收費或變相收費，對利用廢渣生產(chǎn)新型墻材的企業(yè)，排渣單位應(yīng)積極給予支持，有條件的還可以給予補貼；對生產(chǎn)新型墻體材料企業(yè)，可視具體情況減免土地使用稅，對生產(chǎn)實心粘土磚企業(yè)應(yīng)征收土地使用稅；對應(yīng)用新型墻體建造的北方節(jié)能住宅，實行固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0％的政策；在城市建設(shè)中限制使用實心粘土磚作為框架結(jié)構(gòu)的填充材料，禁止強度等級MU10以下的實心磚在5層以上的建筑中使用；將發(fā)展節(jié)能建筑和新型墻材建筑納入城市建設(shè)總體規(guī)劃，確保新型墻材建筑每年按一定比例增長；1對使用實心粘土磚在價外加收一定費用，建立發(fā)展新型墻體材料“專項基金”，用于墻材企業(yè)的技術(shù)改造和建筑應(yīng)用技術(shù)研究與開發(fā)；1采暖地區(qū)要按期達到國家頒布的《民用建筑節(jié)能設(shè)計標準》，非采暖地區(qū)要結(jié)合改善建筑物熱環(huán)境制定應(yīng)用新型墻材的具體規(guī)劃，并大力組織實施，以此推動新型墻體材料和保溫隔熱材料發(fā)展，促進節(jié)能建筑全面推廣；1大中城市對節(jié)能建筑和新型墻材建筑，可根據(jù)當?shù)厍闆r，適當減免城市設(shè)施配套費用。 根據(jù)以上5項的規(guī)定，本項目不繳納產(chǎn)品增值稅；企業(yè)所得稅按5年免繳，以后各年按15%的稅率（西部大開發(fā)的優(yōu)惠政策）交納企業(yè)所得稅；進口設(shè)備免繳進口設(shè)備關(guān)稅。城市建設(shè)維護稅和教育費附加按銷售收入的2%繳納。詳見“銷售收入和銷售稅金及附加估算表”（附表7）。 利潤總額利潤總額為銷售收入減去總成本費用和銷售稅金后的余額。經(jīng)估算。 所得稅根據(jù)國家鼓勵資源節(jié)約綜合利用項目的優(yōu)惠政策規(guī)定，本項目可享受免征 5年所得稅的優(yōu)惠政策，以后各年按照15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。 盈余公積金根據(jù)《企業(yè)財務(wù)通則》規(guī)定，為了保全企業(yè)的資本，企業(yè)必須按當年彌補損益的稅后利潤提取法定盈余公積金，提取比例為10%。經(jīng)估算。結(jié)果詳見“損益表”（見附表8）。 財務(wù)評價根據(jù)國家計委、建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第二版）》的規(guī)定，另根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度及新的設(shè)計規(guī)范對建設(shè)項目的盈利能力、清償能力和財務(wù)狀況進行分析。 盈利能力分析項目的盈利能力分析采用動態(tài)盈利能力指標和靜態(tài)盈利能力指標來進行。動態(tài)盈利能力指標是指財務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目占用資金的盈利能力。財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或設(shè)定的基準收益率，將項目估算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，它們都是通過現(xiàn)金流量表估算得出的。本項目的動態(tài)盈利指標如下： 動態(tài)盈利能力指標表序號項 目單位數(shù) 量1全部資金投資回收期（稅前）a2全部資金投資回收期（稅后）a3投資利稅率%4投資利潤率%本項目的全部投資回收期（稅前），在同類資源節(jié)約綜合利用項目中屬于投資回收能力較強。%，%，在國內(nèi)同類企業(yè)中水平較高，說明本項目具有較強的盈利能力。全部投資現(xiàn)金流量詳見附表10，自有資金現(xiàn)金流量詳見附表11。 清償能力分析對本項目的清償能力進行分析，是利用借款償還表來分析項目償還長期貸款的能力，償還貸款的資金來源有折舊費、攤銷費、未分配利潤和其它資金。（），%計算利息，貸款期為25年，寬限期為5年，不計手續(xù)費。，%計算利息。按照先償還高利率貸款的原則，本項目先償還國內(nèi)建設(shè)資金借款，國內(nèi)建設(shè)資金借款全部償還完后，再償還國外貸款。，其中：（包括建設(shè)期1年）。國外貸款從項目投產(chǎn)后第4年開始償還。詳見“借款還本付息表”（附表14）。 財務(wù)狀況評價對項目進行財務(wù)狀況分析，是利用項目的資產(chǎn)負債表綜合反映項目估算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，估算項目的資產(chǎn)負債率、流動比率及速動比率，以考察項目的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，分析項目各年所面臨的財務(wù)風險程度、償還長期負債和流動負債的能力。由附表11：“資產(chǎn)負債表”可知，本項目的資產(chǎn)負債率在估算期內(nèi)逐年降低，%，%，表明本項目建成后償付長期負債的能力較強，不存在財務(wù)風險。本項目的流動比率和速動比率逐年升高，從投產(chǎn)第8年開始兩率均大于100%，表明本項目的流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力和各年流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力均較強。綜上所述，本項目估算期內(nèi)各年的財務(wù)狀況較好，具有較強的償還長期負債和流動負債的能力。本項目正常年（第8年）的財務(wù)三率如下：流動負債率（%） 流動比率（%） 速動比率（%） 不確定性分析本項目的財務(wù)評價所采用的基礎(chǔ)資料，部分來自預(yù)測和估計，存在著一定程度的不確定性，因此需要進行不確定性分析，以估計項目可能承擔的風險，從而確定項目在經(jīng)濟上的可行性。不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。本項目僅做平衡分析和敏感性分析。 盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過對投產(chǎn)后盈虧平衡點（BEP）的測算，分析項目對產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)量減產(chǎn)等風險的承受能力。盈虧平衡點越低，說明項目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風險能力越強。盈虧平衡點是根據(jù)項目正常年的銷售收入、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加等資料進行估算。經(jīng)估算，%，也就是允許產(chǎn)量降低的幅度較大，本項目適應(yīng)市場的能力較強。 敏感性分析敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要因素發(fā)生變化時對經(jīng)濟指標的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。在本項目的敏感性分析中，以建設(shè)投資、經(jīng)營成本、銷售價格、建設(shè)期延長一年、經(jīng)營成本和銷售價格同時變化五因素，考察其在177。6%的變化范圍內(nèi)，對全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率的影響，其結(jié)果見下表：項 目 名 稱變 化 率 （%）收 益 率（%）基本方案(稅后)建設(shè)投資+6(稅后)建設(shè)投資6(稅后)經(jīng)營成本+6(稅后)經(jīng)營成本6(稅后)銷售價格+6(稅后)銷售價格6(稅后)經(jīng)營成本和銷售價格同時變化177。3(稅后)建設(shè)期延長1年(稅后)敏感性分析詳見附表13。敏感性分析的結(jié)果表明，當產(chǎn)品價格下降6%，或經(jīng)營成本增加6%，或建設(shè)投資增加6%，或產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本同時下降3%、增加3%，或建設(shè)期延長1年時，%、%、%、%%，五因素中產(chǎn)品價格的變化對項目的投資財務(wù)內(nèi)部收益率影響最大，是最為敏感因素，其次是產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本同時下降3%、增加3%，最不敏感的因素是項目的建設(shè)投資增加。從敏感性分析估算結(jié)果可以看出，銷售價格、經(jīng)營成本、建設(shè)投資分別提高6%，經(jīng)營成本和銷售價格同時變化177。3%、建設(shè)期延長1年時，估算的投資財務(wù)內(nèi)部收益率仍高于基準收益率8%（基準收益率按照水泥行業(yè)選?。?，表明本項目具有較高的抗風險能力。 綜合評價從新型墻體材料的市場分析，國家和地方各級政府都限期淘汰黏土磚，XX市的墻體材料市場受固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)的需求拉動，需求量每年都有較快的增長，本項目以較低的成本進入銷售市場，具有很強的競爭能力，因此本項目的市場前景樂觀。從建設(shè)條件看，本項目供電、供水可靠，建設(shè)廠址位置優(yōu)越，基本位于銷售市場的中心，污染治理措施得力，距粉煤灰等原料供應(yīng)地距離都較近，粉煤灰只計運費，產(chǎn)品成本較低，本項目具有較強的市場競爭力。本項目全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)%，財務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)為1068萬元，表明本項目具有極好的經(jīng)濟效益，在財務(wù)上是可行的。不確定性分析的結(jié)果表明，本項目的盈虧平衡點較低，對諸如建設(shè)投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品銷售價格、建設(shè)期延長的變化均保持了一定的經(jīng)濟效益，說明本項目具有很強的抗風險能力。，可有效的緩解粉煤灰造成的環(huán)境污染，為XX工業(yè)可持續(xù)發(fā)展做出積極的貢獻。本項目可提供168個就業(yè)崗位，為減輕XX市的就業(yè)壓力起到經(jīng)濟的作用。綜上所述，本項目建設(shè)條件優(yōu)越，工藝技術(shù)先進可靠，具有良好的財務(wù)效益和經(jīng)濟效益，在技術(shù)上是成熟的，經(jīng)濟上是合理的，本項目是可行的。７